Hari kelima Tahun Baru Imba seharusnya menjadi hari tradisional Tionghoa "Menyambut Dewa Kekayaan", pasar mengharapkan kemakmuran dan angin yang baik. Namun di Washington, yang disambut justru adalah "angin berlawanan" yudisial. Pada tanggal 20 Februari waktu setempat, Mahkamah Agung AS memutuskan dengan suara 6:3 bahwa penerapan tarif luas oleh pemerintahan Trump berdasarkan International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) tidak memiliki kewenangan hukum. Dalam beberapa jam, Gedung Putih mengubah haluan, Trump mengumumkan akan memberlakukan tarif global 10% di atas tarif yang ada. Semua tarif keamanan nasional yang berlaku mulai berlaku penuh sejak saat ini.
Sebuah tarik ulur seputar perdagangan dan kekuasaan presiden memasuki babak baru.
Sumber informasi memberitahu The New York Times, ketika keputusan Mahkamah Agung diumumkan, Trump sedang bertemu dengan gubernur di Gedung Putih, asisten menyodorkan secarik kertas, dia langsung menyebutnya "mengecewakan". Kemudian dalam konferensi pers, Trump bahkan memarahi hakim Agung Mahkamah Agung, menyebut mereka "orang bodoh dan antek".
Yang Dihentikan Bukan Hanya Tarif
Pendapat mayoritas Mahkamah Agung berpendapat bahwa IEEPA tidak memberikan kewenangan kepada presiden untuk memberlakukan tarif secara sepihak pada komoditas global. Dengan kata lain, presiden dapat menyatakan keadaan darurat, tetapi tidak dapat membangun sistem tarif yang bersifat常态 berdasarkan hal tersebut.
Dampak nyata dari putusan ini setidaknya terlihat pada dua tingkat.
Pertama, pada tingkat pelaksanaan kebijakan. Kerangka tarif inti yang diandalkan Trump selama lebih dari setahun terakhir dibatalkan. Meskipun sebagian tarif berdasarkan klausul keamanan nasional (232) atau investigasi 301 mungkin masih dipertahankan, alat yang paling efisien dan mencakup paling luas diveto oleh yudisial.
Kedua, pada tingkat fiskal. Beberapa lembaga menghitung, jika tarif terkait akhirnya dinyatakan tidak valid, pemerintah AS mungkin menghadapi tekanan pengembalian dana besar-besaran, skalanya mungkin mencapai level miliaran dolar. Bloomberg mengutip pandangan pengacara perdagangan yang mengatakan bahwa masalah pengembalian dana "akan menjadi fokus litigasi putaran berikutnya".
Yang lebih penting, kepastian kebijakan sedang menurun. Perusahaan tidak dapat memprediksi struktur biaya perdagangan enam bulan ke depan — dan ini justru adalah variabel yang paling dihindari oleh rantai pasokan global.
"Tombol Cadangan" Trump
Menghadapi putusan, tanggapan Trump sangat keras. Dia mengatakan di Gedung Putih, "Masih banyak metode, banyak kekuasaan."
Gedung Putih berencana dalam beberapa hari ke depan akan memberlakukan tarif sementara global 10% berdasarkan Pasal 122, berlaku selama 150 hari. Jika Kongres tidak memperpanjang, langkah ini secara otomatis berakhir. Klausul ini sangat jarang digunakan dalam sejarah, awalnya dirancang sebagai alat penyeimbang defisit perdagangan jangka pendek.
Secara bersamaan, Trump tidak menutup kemungkinan mendorong legislasi Kongres untuk memberikan kewenangan tarif yang lebih jelas kepada presiden. Sebagian anggota parlemen Partai Republik telah menyatakan dukungan secara terbuka. Namun, mengingat perbedaan kursi di kedua kamar Kongres terbatas, apakah dapat berjalan lancar masih diragukan.
Seorang strategis Partai Republik mengatakan kepada media, tarif adalah "batu penjuru" agenda ekonomi Trump, "Dia tidak akan mudah menyerah".
Yale Budget Lab terus mensimulasikan dampak kebijakan tarif selama masa jabatan Trump dan merilis laporan terbaru berdasarkan pernyataan terbaru presiden.
Berdasarkan perkiraan Budget Lab, sebelum putusan Mahkamah Agung hari ini, tingkat tarif efektif keseluruhan (yaitu rata-rata pajak yang harus dibayar untuk semua barang impor) adalah 16,9%. Jika tarif yang ditolak Mahkamah Agung tidak berlaku dan tidak diganti, angka ini akan turun menjadi 9,1%.
Namun jika Trump sesuai rencananya, menggunakan dasar hukum yang berbeda untuk memberlakukan tarif 10% pada semua barang, dan jika dia dapat mempertahankan kebijakan ini, Budget Lab memperkirakan, tingkat tarif efektif akhirnya akan mencapai 15,4% — hampir kembali ke level sebelum hari ini dimulai.
Reaksi Pasar Biasa Saja
Volatilitas pasar pada hari itu tidak besar, tiga indeks saham AS naik pada hari itu, investor beranggapan tekanan biaya perusahaan mungkin turun secara bertahap. Di indeks S&P 500, sektor manufaktur dan ritel yang bergantung pada komponen impor menunjukkan kenaikan yang relatif jelas. Pasar crypto mengalami dorongan jangka pendek. Bitcoin一度 mendekati $68.000, sebagian altcoin naik lebih dari 5%. Analis指出, ekspektasi gesekan perdagangan menurun, mendorong selera risiko.
Namun, seiring dengan pengumuman rencana tarif baru oleh Trump, kenaikan cenderung dibatasi. Pasar很快 menyadari, ini bukan akhir kebijakan, tetapi penataan ulang jalur.
Tekanan Ganda Ekonomi dan Politik
Kompleksitas masalah tarif terletak pada, ia既是 alat ekonomi,也是 isu politik.
Di tingkat ekonomi, tarif通常被视为 meningkatkan biaya impor、 mungkin mendorong harga的政策. Sebagian orang internal Partai Republik secara私下认为, tarif对 pertumbuhan ekonomi 的拖累不容忽视, 尤其在 pemilu中期 mendekat之际.
Wakil Direktur Analisis Ekonomi Yale Budget Lab John Iselin表示, kebijakan tarif Trump迄今尚未实现其振兴美国制造业或缩小贸易逆差的目标, 但即便一些经济学家通常不赞成进口税, 他们也承认关税确实成功地增加了财政收入.
John称: "Jujur saja, dibandingkan dengan skenario peningkatan pendapatan layak lainnya, tarif adalah cara yang lebih regresif untuk meningkatkan pendapatan;已有大量经济学文献论证了关税的负面经济影响. 但与此同时,未来几十年我们确实需要大量的财政收入."
Di tingkat politik, Partai Demokrat telah menjadikan "kenaikan biaya hidup" sebagai titik serangan. Seorang strategis Partai Demokrat dari Pennsylvania mengatakan kepada NBC, tekanan harga yang dibawa tarif "telah membentuk dampak nyata".
Sementara itu, kubu Trump menekankan keseimbangan perdagangan dan relokasi manufaktur, menganggap tarif sebagai sarana yang必要.
Inti dari perdebatan ini bukan hanya perdagangan itu sendiri, tetapi batas kekuasaan Presiden AS dalam keadaan darurat ekonomi.
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?
Beberapa minggu ke depan, tiga masalah perlu diperhatikan:
Pertama, apakah tarif sementara 10% yang baru diumumkan akan diterapkan sesuai jadwal, apakah skalanya akan diperluas;
Kedua, apakah masalah pengembalian dana akan memasuki proses peradilan, seberapa besar dampak fiskalnya;
Ketiga, apakah Kongres akan mencoba memberikan kewenangan tarif yang lebih jelas melalui legislasi.
Dalam jangka pendek, pasar mungkin berayun antara "pengurangan risiko" dan "pengulangan kebijakan".
Dalam jangka menengah, pengambil keputusan perusahaan mungkin menunda sebagian rencana investasi dan ekspansi, untuk menunggu kebijakan settles.
Dalam jangka panjang, putusan ini mungkin membentuk ulang kerangka hukum kebijakan perdagangan AS.
Seorang mantan pejabat perdagangan federal在接受彭博社采访时说: "Yang真正重要的, bukan这一次关税,而是总统在未来还能做什么."
Penulis: Seed.eth
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup Komunikasi TG比推:https://t.me/BitPushCommunity
Berlangganan TG比推: https://t.me/bitpush
