Persaingan Layer-1 tidak pernah seintens ini.
Namun tidak seperti rally sebelumnya yang kebanyakan didorong oleh "hype", di mana sedikit saja berita tentang L1 dapat memicu kenaikan jangka pendek, siklus ini terasa berbeda. Sekarang, pertempuran terjadi di intinya: Apa yang menarik modal nyata.
Secara alami, Ethereum [ETH] berada di tengah-tengahnya. Di on-chain, segalanya terlihat solid: Staking baru saja mencapai rekor tertinggi sepanjang masa dengan sekitar 36 juta ETH terkunci (sekitar 30% dari total suplai), dan antrian validator berada di angka 2,4 juta ETH.
Singkatnya, kepercayaan jangka panjang terhadap jaringan tampaknya semakin tumbuh.
Mendukung hal tersebut, sekitar 140 ribu ETH telah keluar dari bursa, menurunkan cadangan Ethereum di bursa menjadi 16,44 juta. Jika disatukan, ini mengarah pada potensi supply shock yang secara diam-diam terbangun di bawah permukaan.
Dampaknya terlihat dalam aksi harga, dengan ETH naik 7%. Namun, jika dilihat lebih luas, Ethereum bukanlah satu-satunya chain yang mencetak rekor, yang memunculkan pertanyaan kunci: Mungkinkah penurunan dalam ETH.D melemahkan dampak dari semua staking tersebut?
Staking Ethereum Capai ATH, Tapi Dominasi Bisa Teruji
Pencapaian staking Ethereum baru-baru ini belum mengirimkan sinyal bullish yang jelas.
Melihat L1 lainnya, banyak yang memecahkan rekor baru. Misalnya, nilai tokenized RWA di Solana [SOL] telah melampaui $1 miliar untuk pertama kalinya, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, dan memperkuat aliran modal jangka panjang.
Sementara itu, Monero [XMR] mencapai $800 per koin untuk pertama kalinya, mencatat rally mingguan 28% dan mendorong kapitalisasi pasarnya menjadi $15 miliar. Patut dicatat, semua ini terjadi sementara dominasi Ethereum menunjukkan pengaturan yang volatil.
Dari perspektif charting, ETH.D sekarang mendekati resistance kunci.
Seperti yang ditunjukkan grafik di atas, indeks telah bergerak sideways selama lebih dari delapan minggu antara 12%–13%. Breakout di atas 13% akan signifikan karena Ethereum belum menguji level itu sejak akhir Q3 2025.
Namun, persaingan L1 yang meningkat adalah sebuah faktor.
Rekor staking ETH saja tidak memberikan keunggulan yang jelas, terutama karena pesaing melihat aktivitas yang serupa. Bahkan, Solana memimpin awal 2026 sejauh ini dengan kenaikan 16%, menjadikan ETH.D metrik kunci untuk diperhatikan untuk breakout Ethereum.
Pemikiran Akhir
- Dengan 36 juta ETH terkunci dan kepercayaan jangka panjang yang tumbuh, cadangan bursa yang jatuh membuat potensi supply shock tetap ada.
- Awal yang kuat Solana di tahun 2026 dan aksi sideways ETH.D menyoroti bahwa pencapaian staking Ethereum saja tidak menjamin sebuah breakout.
