Menurut Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise, pasar kripto mulai menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan: Bitcoin naik sementara saham perusahaan teknologi turun.
Dalam komentar pasarnya tanggal 22 Juli di X, Hougan mencatat bahwa sejak 1 Juli, Bitcoin naik 9%, sedangkan indeks Nasdaq-100 turun 6%. Dia juga menunjukkan perbaikan sentimen dan peningkatan arus masuk dana ke ETF, sambil memperingatkan bahwa pasar belum mencapai titik terendah yang terkonfirmasi.
Sang eksekutif meyakini bahwa siklus kripto berikutnya akan fokus pada penggabungan teknologi blockchain dan keuangan tradisional, bukan hanya didorong oleh spekulasi seperti siklus sebelumnya. Dia menjelaskan:
“Pasar bullish kripto berikutnya akan tentang stablecoin, tokenisasi, perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dan penskalaan DeFi institusional hingga triliunan, yang akan membawa perubahan revolusioner di bidang keuangan, mirip dengan bagaimana internet merevolusi media dan belanja di awal 2000-an.”
Direktur investasi Bitwise mencatat bahwa infrastruktur blockchain menawarkan keunggulan seperti penyelesaian lebih cepat, akses global, dan pasar yang beroperasi terus menerus. Namun, dia mencatat bahwa banyak investor masih fokus pada apakah kripto telah pulih, alih-alih mempersiapkan diri untuk perubahan yang lebih luas di pasar keuangan.
Prediksi Bitcoin Sebelumnya Fokus pada Permintaan Institusional
Komentar terbaru Hougan ini didasarkan pada pandangannya sebelumnya bahwa adopsi kripto oleh investor institusional akan menjadi pendorong tahap berikutnya dari pasar kripto. Dia berargumen bahwa permintaan untuk Bitcoin ETF dapat menyebabkan berkurangnya pasokan yang tersedia, karena semakin banyak investor mengakses kripto melalui produk keuangan tradisional.
Eksekutif Bitwise juga menunjuk pada faktor pasar yang lebih luas yang mendukung potensi pemulihan kripto, termasuk perbaikan struktur pasar, partisipasi investor institusional, dan permintaan yang tumbuh dari investor tradisional — semuanya termasuk dalam sembilan faktor yang mendukung reli bullish kripto.
Dia juga berargumen bahwa ketidakpastian geopolitik dapat meningkatkan daya tarik Bitcoin sebagai aset global, menjelaskan bagaimana kekacauan geopolitik dapat mendorong Bitcoin naik karena investor mencari alternatif untuk sistem keuangan tradisional.
Hougan mengkritik naratif kripto yang hanya fokus pada throughput blockchain, dengan menyatakan bahwa adopsinya akan bergantung pada penggunaan keuangan yang praktis. Pandangannya tentang teori ‘blockchain space sebagai komoditas’ mencerminkan penekanannya pada utilitas nyata.
Hyperliquid dan Robinhood Mewakili Dua Sisi Keuangan On-Chain
Hougan menyoroti Hyperliquid dan Robinhood sebagai dua perusahaan yang mendekati konvergensi kripto dan keuangan dari sisi yang berbeda. Dia menulis:
“Jadi, bagaimana sebaiknya mulai mempersiapkan diri untuk pasar bullish baru? Dengan memperhatikan dua perusahaan yang memimpin konvergensi ini dari sisi yang berlawanan: Hyperliquid (HYPE) dan Robinhood (HOOD).”
Hyperliquid mewakili pendekatan yang sepenuhnya berfokus pada kripto. Blockchain Layer 1 ini awalnya mulai dengan perdagangan futures perpetual, tetapi kemudian memperluas cakupannya ke pasar tradisional, termasuk komoditas dan indeks saham.
Hougan mencatat bahwa hampir setengah volume perdagangan di Hyperliquid saat ini berasal dari aset tradisional seperti minyak, perak, dan indeks S&P 500, yang menekankan ekspansi platform di luar pasar kripto. Sebagai contoh bagaimana aplikasi blockchain dapat menghubungkan penggunaan dengan nilai, dia menunjuk pada model menghasilkan pendapatan dan pembelian kembali token.
Robinhood mewakili sisi keuangan tradisional dari pergeseran ini. Pada 1 Juli, perusahaan pialang tersebut meluncurkan Robinhood Chain untuk mendukung tokenisasi saham dan layanan keuangan terdesentralisasi, menunjukkan bagaimana perusahaan keuangan beralih dari eksperimen dengan blockchain ke produk nyata. Direktur IT Bitwise memperkirakan bahwa pesaing dan institusi besar, termasuk Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe, dan JPMorgan, akan terus mengeksplorasi infrastruktur serupa.
Investor Memperhatikan Perusahaan yang Membangun Infrastruktur Keuangan
Hougan memperkirakan bahwa pemulihan luas pasar kripto dapat menguntungkan aset besar dan perusahaan publik yang terkait dengan industri ini, tetapi meyakini bahwa beberapa kategori mungkin berada dalam posisi yang lebih baik. Dia menulis:
“Saya percaya pasar bullish yang akan datang cukup besar untuk mengangkat sebagian besar sektor ini. Saya optimis tentang kripto besar — Bitcoin, Ethereum, Solana, dll. — serta saham kripto. Tetapi ada dua jenis investasi yang menurut saya berada dalam posisi yang sangat menguntungkan.”
Kategori tersebut mencakup aplikasi kripto yang menghasilkan pendapatan nyata dan perusahaan tradisional yang mengembangkan produk keuangan berbasis blockchain. Menurut sang eksekutif, perbedaan ini akan memisahkan perusahaan yang bersiap untuk sistem keuangan baru dari mereka yang hanya menguji konsep blockchain.
Hougan berargumen bahwa pasar bullish berikutnya akan terjadi seiring dengan semakin terhubungnya keuangan tradisional dan kripto. Dia menyatakan:
“Saya lebih yakin dari sebelumnya bahwa pasar bullish berikutnya akan datang tepat ketika keuangan tradisional dan kripto menjadi tidak terpisahkan. Bijaksana bagi investor untuk mengambil posisi yang sesuai selama waktu ini.”
Menurut Hougan, adopsi blockchain akan semakin melampaui platform kripto dan merambah ke pasar keuangan yang lebih luas. Seiring perkembangan tokenisasi, stablecoin, dan penyelesaian berbasis blockchain, perusahaan yang membangun koneksi ini dapat mempengaruhi cara produk keuangan dibuat dan diperdagangkan.
