Securitize, sebuah perusahaan yang berfokus pada tokenisasi sekuritas, mengumumkan pada hari Selasa rencananya untuk meluncurkan apa yang mereka klaim sebagai pengalaman perdagangan onchain yang patuh aturan pertama untuk saham publik yang diterbitkan sebagai token yang mewakili kepemilikan saham nyata.
Menurut pengumuman tersebut, produk saham Securitize diperkirakan akan diluncurkan pada kuartal pertama tahun 2026. Perusahaan mengatakan penawaran ini dirancang untuk menghindari struktur yang hanya mencerminkan harga saham tanpa memberikan kepemilikan, dan sebaliknya, token tersebut "adalah saham yang nyata dan diatur: diterbitkan onchain, dicatat langsung di tabel kapitalisasi penerbit."
Perusahaan juga mengatakan perdagangan akan disajikan dalam antarmuka bergaya "swap" yang familiar bagi pengguna keuangan terdesentralisasi, atau decentralized finance (DeFi).
Securitize berargumen bahwa saham publik yang ditokenisasi secara native, di mana token mewakili kepemilikan saham yang sebenarnya, disimpan onchain tetapi sebagian besar diperdagangkan melalui proses offchain tradisional. Klaim mereka adalah bahwa pembeli dan penjual akan dapat berdagang "sepenuhnya on-chain" secara real time, termasuk pada jam-jam ketika pasar tradisional tutup.
Terkait: Binance singgung stock perps dalam dorongan untuk bergabung dalam perlombaan ekuitas tokenisasi global
Ekosistem saham tokenisasi yang patuh aturan
Securitize mengkritik gelombang produk saham tokenisasi baru-baru ini, dengan klaim bahwa mereka "menawarkan eksposur, bukan kepemilikan." Perusahaan mengatakan beberapa produk mengandalkan kendaraan tujuan khusus atau struktur lepas pantai yang dapat menambah risiko counterparty atau menciptakan ketidaksesuaian harga.
Mereka juga mengkritik produk saham tokenisasi, yang menurut mereka "bahkan tidak patuh, karena diterbitkan sebagai aset tanpa izin (permissionless) tanpa kontrol Kenali Pelanggan Anda (KYC) atau Anti-Pencucian Uang (AML).
Namun, perusahaan mencatat bahwa infrastruktur saham tradisional sudah ketinggalan zaman dan membutuhkan penghilangan perantara dan pembangunan kembali, dengan investor jarang memegang "saham atas nama mereka sendiri, penyelesaian membutuhkan waktu setidaknya satu hari."
"Jika tokenisasi akan berarti pada skala pasar publik, ia harus memberikan kepemilikan, sekuritas nyata dan mempertahankan perlindungan investor."
Securitize mengatakan pendekatan mereka dibangun di sekitar sekuritas yang diatur dan persyaratan kepatuhan, termasuk kontrol yang membatasi transfer ke dompet yang disetujui, atau whitelisted.
Terkait: Ondo menangkan persetujuan Liechtenstein untuk menawarkan saham tokenisasi di Eropa
Saham yang diatur merambah ke DeFi
Securitize mengatakan mereka akan bertindak sebagai agen transfer untuk saham-saham tersebut, menggambarkan diri mereka sebagai terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Agen transfer menjaga catatan pemegang saham dan memproses perubahan kepemilikan. Dengan memasangkan peran tersebut dengan penerbitan berbasis blockchain, perusahaan mengatakan token tersebut akan diakui secara hukum sebagai saham daripada klaim proxy.
Securitize mengecilkan penyelesaian yang lebih cepat sebagai poin penjualan utama, dengan mengatakan peluang yang lebih besar adalah kemampuan untuk diprogram (programmability), atau kemampuan sekuritas tokenisasi untuk berinteraksi dengan kontrak pintar dan aplikasi keuangan onchain.
Lebih lanjut mereka berargumen bahwa kemampuan untuk diprogram ini memungkinkan sekuritas tokenisasi untuk diintegrasikan dengan platform DeFi "tanpa mengorbankan kepatuhan atau perlindungan pengguna."
"Ini bukan tentang menggantikan keuangan tradisional. Ini tentang memutakhirkannya," kata Securitize.
