Debat Bitcoin vs. emas kembali menjadi perbincangan. Sejak krisis Asia Barat dimulai, Bitcoin telah memperkuat lindung nilai terhadap ketegangan geopolitik, dengan mencatat kenaikan 8,5%. Sebaliknya, emas turun 12%, bertentangan dengan ekspektasi bahwa, sebagai safe haven, emas akan meroket selama perang.
Bahkan, emas turun dua kali lipat lebih banyak dibandingkan saham AS (yang dilacak oleh S&P 500, turun 5,6%) dalam periode yang sama. Hal ini mengejutkan mengingat emas mengungguli BTC pada Q4 2025 dan awal 2026.
Berkomentar tentang perbedaan ini, analis ETF Bloomberg Eric Balchunas mencatat,
Banyak orang yang mencerca Bitcoin karena bukan merupakan safe haven sekitar tiga bulan lalu, sementara emas adalah safe haven. Nah, sekarang perannya telah terbalik. Saya pikir Anda seharusnya tidak menilai aset-aset ini dalam hitungan minggu atau bulan.
Dia menambahkan bahwa keduanya adalah penyimpan nilai, dengan mencatat bahwa yang satu kokoh sementara yang lainnya sedikit lebih muda. Dalam posting terpisah di X, Balchunas menyebut emas 'nol-korelasi dengan saham' dan diversifikasi yang hebat tetapi 'lindung nilai yang tidak dapat diandalkan.'
BTC vs. Emas: Arus Masuk ETF Menyimpang
Pada hari Selasa, 24 Maret, ETF Spot BTC mencatat Arus Masuk Bersih harian sebesar $167,23 juta, memutus rangkaian tiga hari arus keluar. Pada bulan Maret saja, kompleks ETF telah menarik arus masuk bersih sebesar $2,5B dan hampir membalikkan arus tahun-ke-tanggal (YTD) menjadi positif.
Sebaliknya, ETF emas telah mencatat arus keluar lebih dari $22 miliar selama periode yang sama. Jika kinerja tangguh BTC bertahan dan arus masuk ETF-nya membalikkan emas, maka aset kripto tersebut bisa mendapatkan lebih banyak daya tarik dalam jangka pendek.
Meski demikian, rasio BTC/Emas, yang melacak kinerja relatif BTC terhadap emas, masih berada dalam kisaran multi-tahun.
Pada bulan Maret, BTC mengungguli emas sebesar 32%, tetapi jika dasar musim dingin kripto seperti tahun 2022 terjadi, rasio tersebut dapat menyentuh ujung bawah kisaran di angka 9.
Itu menyiratkan bahwa dasar siklus pasar BTC sudah dekat, tetapi kinerja yang lebih buruk sebesar +43% relatif terhadap emas sebelum pemulihan berkelanjutan.
Bahkan, perspektif di atas telah banyak diperkuat oleh Fidelity, yang percaya bahwa level $60K kemungkinan merupakan dasar untuk siklus pasar saat ini. Pada saat penulisan, BTC mempertahankan support $68K dan mungkin menuju $80K jika arus masuk ETF berlanjut.
Ringkasan Akhir
- ETF BTC telah menarik arus masuk bersih $2,5B pada bulan Maret dan juga dapat membalikkan arus YTD menjadi positif.
- Namun, ETF emas telah mengalami arus keluar yang konsisten karena BTC muncul sebagai safe haven yang relatif lebih baik selama krisis Asia Barat.
