ETF ProShares yang Siap dengan Stablecoin Catat Debut Perdagangan 'Luar Biasa' Senilai $17 Miliar

ambcryptoDipublikasikan tanggal 2026-02-21Terakhir diperbarui pada 2026-02-21

Abstrak

ProShares ETF IQMM yang terinspirasi dari undang-undang stablecoin AS (GENIUS Act) mencetak rekor volume perdagangan perdana senilai $17 miliar, delapan kali lipat dari rekor sebelumnya. Analis Bloomberg Eric Balchunas menyebut angka ini "gila". Meski semula diduga ada keterlibatan issuer stablecoin seperti Circle, Morningstar menjelaskan dana awal berasal dari internal ProShares untuk keperluan manajemen kas. ETF ini dirancang sebagai dana pasar uang yang cocok untuk cadangan penerbit stablecoin, sesuai ketentuan undang-undang. Di sisi lain, SEC menerapkan aturan "haircut" 2% untuk stablecoin, menguntungkan issuer seperti Circle karena aset kini diakui 98% nilai nominalnya, meningkatkan likuiditas dan potensi adopsi.

Sebuah dana pasar uang yang menargetkan penerbit yang diatur di bawah undang-undang stablecoin AS, GENIUS Act, telah mencatat rekor baru untuk volume perdagangan perdana.

ProShares GENIUS Money Market ETF (NYSE: IQMM) mencapai volume perdagangan yang luar biasa senilai $17 miliar.

Sebagai perbandingan, iShares Bitcoin ETF (IBIT) milik BlackRock mencapai volume hari pertama $1 miliar, sementara produk lainnya, BlackRock ESG ETF, mencapai $2 miliar.

Ini delapan kali lipat rekor sebelumnya, catat analis ETF Bloomberg Eric Balchunas.

Dia menambahkan,

“Luar biasa: $17B itu akan muncul sebagai aliran dana/aset malam ini. Dari mana asalnya? Bagaimanapun juga, saya salah tentang ETF ini.”

Apakah Circle di Balik Debut Rekor Ini?

Menanggapi Balchunas, pakar ETF lain, Nate Geraci, berspekulasi,

“Saya berasumsi ProShares membuat kesepakatan dengan salah satu penerbit stablecoin besar berbasis AS...Melihat asetnya, saya yakin itu berarti hanya Circle.”

Namun Ben Johnson, kepala solusi klien di Morningstar, mengklarifikasi bahwa produk tersebut didanai oleh dana ProShares lainnya untuk tujuan manajemen kas yang lebih mudah.

Jadi, mengapa terinspirasi GENIUS Act? Undang-undang stablecoin AS memiliki beberapa instrumen yang dapat digunakan sebagai aset cadangan untuk token stablecoin yang diterbitkan. Beberapa cadangan yang diizinkan termasuk kas dan setara kas, surat berharga negara AS jangka pendek, dan dana pasar uang yang berfokus pada manajemen kas.

Hal ini memudahkan penebusan dan memenuhi permintaan yang meningkat jika pengguna menguangkan stablecoin secara massal menjadi fiat tanpa memicu bank run atau membahayakan pasar keuangan yang lebih luas.

Dan di situlah ETF ProShares masuk: sebuah MMF yang berfokus pada cadangan stablecoin, kemungkinan dengan harapan penerbit mungkin memilihnya untuk manajemen kas yang lebih mudah juga. Belum jelas apakah ini akan menarik minat calon penerbit potensial tersebut.

Mengapa ‘Haircut’ 2% dari SEC Baik untuk Stablecoin

Sementara itu, sektor stablecoin mendapatkan kemenangan lain setelah pedoman SEC baru-baru ini. Regulator mengatakan stablecoin pembayaran sekarang akan memiliki haircut 2%, mirip dengan dana pasar uang.

Di masa lalu, stablecoin memiliki ‘haircut’ 100%, artinya memegangnya tidak memiliki manfaat modal. Jika Anda memiliki $100 juta, itu akan dilihat sebagai $0 untuk tujuan modal. Sekarang, nilainya dapat dinilai sebesar $98 juta.

Perubahan ini berarti pemegang stablecoin dapat memiliki inventaris perdagangan yang lebih banyak, kapasitas pinjaman, dan aktivitas keuangan secara keseluruhan.

Untuk bagiannya, Jeremy Allaire, CEO Circle, memuji langkah ini sebagai positif untuk adopsi stablecoin.

“Ini adalah kemenangan besar untuk adopsi USDC di pasar modal. Kemajuan yang hebat.”

Ringkasan Akhir

  • ETF terinspirasi GENIUS Act milik ProShares mencatat rekor baru, mencapai volume perdagangan hari pertama $17 miliar.
  • CEO Circle memuji haircut 2% untuk stablecoin dari SEC sebagai kemungkinan katalis untuk adopsi USDC.

Pertanyaan Terkait

QApa yang membuat debut perdagangan ETF ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) begitu luar biasa?

AETF ini mencetak rekor volume perdagangan perdana sebesar $17 miliar, delapan kali lipat dari rekor sebelumnya dan jauh melampaui produk serupa seperti iShares Bitcoin ETF BlackRock yang hanya $1 miliar.

QSiapa yang diduga menjadi penyumbang utama volume perdagangan besar ETF ProShares ini menurut analis Nate Geraci?

ANate Geraci berspekulasi bahwa ProShares mungkin membuat kesepakatan dengan salah satu penerbit stablecoin besar AS, kemungkinan besar Circle, berdasarkan profil asetnya.

QApa tujuan utama dari ETF ProShares yang terinspirasi GENIUS Act ini?

AETF ini dirancang sebagai dana pasar uang yang fokus pada aset cadangan untuk stablecoin, bertujuan memudahkan manajemen kas dan memenuhi permintaan penebusan tanpa memicu bank run.

QApa arti 'haircut' 2% yang baru ditetapkan SEC untuk stablecoin, dan mengapa ini penting?

AHaircut 2% berarti stablecoin kini dihargai $98 juta untuk setiap $100 juta aset, tidak lagi 0% seperti sebelumnya. Ini meningkatkan kapasitas perdagangan, pinjaman, dan aktivitas keuangan pemegangnya.

QBagaimana tanggapan CEO Circle, Jeremy Allaire, terhadap perubahan regulasi haircut stablecoin oleh SEC?

AJeremy Allaire menyambut positif perubahan ini sebagai kemenangan besar untuk adopsi USDC di pasar modal, menyebutnya sebagai kemajuan yang signifikan.

Bacaan Terkait

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Polymarket, platform prediksi terkemuka, menghadapi masalah kelambatan dan pengalaman perdagangan yang memburuk akibat pertumbuhan yang melampaui kapasitas infrastruktur saat ini. Wakil Presiden Teknik DeFi Polymarket, Josh Stevens, mengakui masalah ini dan mengumumkan rencana perbaikan, termasuk migrasi rantai (chain migration) dari Polygon. Awalnya, Polygon dipilih karena biaya rendah dan kemudahan penggunaan, tetapi kini menjadi penghambat pertumbuhan seiring Polymarket yang berevolusi menjadi platform perdagangan yang lebih kompleks dan frekuensi tinggi. Rencana perbaikan tidak hanya mencakup migrasi rantai, tetapi juga pembangunan ulang sistem order book (CLOB), pengurangan penundaan data on-chain, perbaikan masalah pembatalan transaksi, peningkatan kinerja situs web, dan pengembangan produk perpetual contracts (Perps). Beberapa blockchain seperti Solana, Sui, dan Algorand telah menawarkan diri untuk menjadi tuan rumah baru, sementara Polygon berusaha mempertahankan Polymarket mengingat kontribusinya yang signifikan terhadap pendapatan gas. Tantangan terbesar Polymarket kini adalah membangun infrastruktur yang stabil dan dapat diandalkan untuk mempertahankan kepercayaan pengguna dalam melakukan transaksi频繁.

Odaily星球日报7j yang lalu

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Odaily星球日报7j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

Hambatan politik utama untuk konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed telah tersingkir setelah Senator Republik Thom Tillis mencabut penentangannya. Tillis sebelumnya khawatir investigasi kriminal terhadap ketua Fed incumbent Jerome Powell mengancam independensi bank sentral. Penarikan investigasi oleh Jaksa Federal memenuhi kekhawatirannya. Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan pemungutan suara untuk nominasi Warsh pada 29 April. Jika lolos, nominasi akan diajukan ke Senat penuh, dengan konfirmasi akhir diperkirakan bertepatan dengan berakhirnya masa jabatan Powell pada 15 Mei. Kebijakan Warsh berpotensi mengubah pasar secara signifikan. Dia berencana menghapus "dot plot" (proyeksi suku bunga), meninjau kembali pedoman kebijakan, dan berpotensi mengurangi frekuensi rapat. Langkah-langkah ini dapat mendekonstruksi "forward guidance" yang menjadi dasar penetapan harga aset global selama 15 tahun terakhir, memicu penilaian ulang besar-besaran di pasar saham, obligasi, dan valuta asing.

marsbit8j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

marsbit8j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

Artikel ini membahas penurunan ekspektasi penulis terhadap potensi kenaikan harga Bitcoin (BTC) pada siklus bull market berikutnya. Penulis, Alex Xu, yang sebelumnya memegang BTC sebagai aset terbesarnya, telah mengurangi porsi BTC dari full menjadi sekitar 30% pada kisaran harga $100.000-$120.000, dan kembali mengurangi di level $78.000-$79.000. Alasan utama penurunan ekspektasi ini adalah: 1. **Energi Penggerak yang Melemah:** Narasi adopsi BTC yang mendorong kenaikan signifikan di siklus sebelumnya (dari aset niche hingga institusi besar via ETF) sulit terulang. Langkah berikutnya, seperti masuknya BTC ke dalam cadangan bank sentral negara maju, dianggap sangat sulit tercapai dalam 2-3 tahun ke depan. 2. **Biaya Peluang Pribadi:** Penulis menemukan peluang investasi yang lebih menarik di perusahaan-perusahaan lain. 3. **Dampak Resesi Industri Kripto:** Menyusutnya industri kripto secara keseluruhan (banyak model bisnis seperti SocialFi dan GameFi terbukti gagal) dapat memperlambat pertumbuhan basis pemegang BTC. 4. **Biaya Pendanaan Pembeli Utama:** Perusahaan pembeli BTC terbesar, Stratis, menghadapi kenaikan biaya pendanaan yang memberatkan, yang dapat mengurangi kecepatan pembeliannya dan memberi tekanan jual. 5. **Pesaing Baru untuk "Emas Digital":** Hadirnya "tokenized gold" (emas yang ditokenisasi) menawarkan keunggulan yang mirip dengan BTC (seperti dapat dibagi dan dipindahkan) sehingga menjadi pesaing serius. 6. **Masalah Anggaran Keamanan:** Imbalan miner yang terus berkurang pasca halving menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan jaringan, sementara upaya mencari sumber fee baru seperti ordinals dan L2 dinilai gagal. Penulis menyatakan tetap memegang BTC sebagai aset besar dan terbuka untuk membeli kembali jika alasannya tidak lagi relevan atau muncul faktor positif baru, meski siap menerima jika harganya sudah terlalu tinggi untuk dibeli kembali.

marsbit8j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

marsbit8j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

Sebuah pasar prediksi menghadapi dilema mendasar: mereka bergantung pada informasi orang dalam untuk menghasilkan harga yang akurat, tetapi aktivitas orang dalam justru dapat merusak kepercayaan investor ritel. Kasus terbaru melibatkan seorang tentara AS yang diduga menghasilkan $400.000 di Polymarket menggunakan informasi rahasia tentang operasi militer, menyoroti masalah perdagangan orang dalam yang sistemik. Platform seperti Polymarket dan Kalshi secara implisit mendorong partisipasi orang dalam untuk meningkatkan akurasi prediksi, namun juga memiliki kebijakan yang melarang perdagangan berdasarkan informasi non-publik. Kontradiksi ini menciptakan ketegangan antara efisiensi informasi dan persepsi keadilan. Jika terlalu longgar, investor ritel akan merasa dimanipulasi dan meninggalkan pasar. Jika terlalu ketat, pasar kehilangan sumber informasi paling berharga dan menjadi kurang akurat. Masa depan pasar prediksi tergantung pada kemampuan menemukan titik optimal: mempertahankan likuiditas dan kepercayaan ritel sambil tetap memberi insentif bagi informasi orang dalam yang terbatas. Tanpa keseimbangan ini, risiko kegagalan sistemik mengancam kelangsungan jangka panjangnya.

marsbit8j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

marsbit8j yang lalu

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

Menurut laporan media Iran, Iran telah menyusun rencana komprehensif untuk mengelola Selat Hormuz. Rencana ini mencakup klaim kedaulatan penuh atas selat tersebut, mewajibkan kapal asing memperoleh izin transit, menerapkan biaya transit (dengan preferensi pembayaran dalam rial), serta melarang mutus kapal-kapal dari negara musuh, khususnya Israel. Analis menilai langkah ini bertujuan untuk: 1. Menekan Amerika Serikat dan Israel secara ekonomi dan diplomatis dengan memanfaatkan pengaruh Iran atas jalur pelayaran vital ini. 2. Menciptakan sumber pendapatan baru yang signifikan (potensi mencapai miliaran dolar per tahun) untuk menghadapi sanksi dan mendanai rekonstruksi. 3. Memberikan ruang negosiasi dengan AS, dengan menjadikan izin transit untuk kapal AS sebagai alat tawar. Namun, implementasi rencana ini diragungkan karena beberapa hal: * Tantangan operasional dalam memberlakukan aturan di selat yang padat dan diawasi militer asing. * Protes internasional atas dasar hukum dan dampak ekonomi terhadap biaya transportasi global. * Tekanan balik dari AS, termasuk blokade terhadap pelabuhan Iran dan ancaman mencegat kapal yang membayar biaya transit. * Ketidakpastian apakah rencana ini benar-benar akan diterapkan atau hanya sekadar strategi negosiasi.

marsbit9j yang lalu

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

marsbit9j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow