Crypto tidak boleh dilihat hanya sebagai sebuah "industri" tunggal seperti komputasi kuantum atau teknologi luar angkasa, melainkan harus diakui sebagai kelas aset dan teknologi dasar yang benar-benar baru. Sama seperti listrik di abad lalu dan internet dalam beberapa dekade terakhir, crypto akan meresap dan mengubah banyak bidang bisnis yang ada secara revolusioner, sekaligus menciptakan industri-industri baru yang sama sekali belum ada.
Baik bagi wirausaha maupun investor, mereka yang memahami teknologi ini sekaligus memiliki wawasan mendalam tentang pasar yang ada—yaitu mereka yang mengerti bagaimana teknologi crypto akan membentuk ulang pasar-pasar ini dan melahirkan raksasa-raksasa baru yang bersifat asli crypto (crypto-enabled)—akan memiliki keunggulan signifikan, terlepas dari apakah lapisan crypto pada akhirnya akan diabstraksikan (menjadi tidak terlihat) di sisi pengguna.
Jika internet adalah protokol untuk mentransfer informasi dari satu orang ke orang lain dengan biaya marjinal nol, maka teknologi crypto adalah protokol untuk mentransfer nilai dari satu orang ke orang lain dengan biaya marjinal (hampir) nol. Internet telah mengganggu sekitar 20% PDB global dan menciptakan banyak model bisnis baru. Teknologi crypto berpotensi untuk mengganggu proporsi PDB global yang lebih besar, terutama di bidang-bidang di mana transaksi memerlukan partisipasi pihak ketiga yang tepercaya (seperti keuangan, hukum, audit, dll.), sekaligus memberdayakan model bisnis baru (seperti pasar prediksi, DePIN, dll.).
Banyak diskusi luas yang ada saat ini tentang bidang ini (serta anggapan baru-baru ini bahwa imbal hasil tinggi sudah tidak ada lagi) sebagian besar berasal dari kesalahpahaman semantik. Orang-orang biasanya menggunakan satu kata "Crypto" untuk menggambarkan tiga hal yang sangat berbeda:
1. CryptoMoney (Mata Uang Kripto)
2. CryptoTech (Teknologi Kripto)
3. CryptoApplications (Aplikasi Kripto)
1. CryptoMoney (Mata Uang Kripto)
Kami mendefinisikan ini sebagai narasi "mata uang keras / penyimpan nilai", yang merupakan alasan awal yang menarik banyak orang masuk ke bidang BTC/Crypto. Meskipun kami tidak tahu berapa banyak ruang naik yang tersisa atau berapa lama waktu yang dibutuhkan, bahkan setelah penurunan baru-baru ini, kami hanya berjarak sekitar 20 kali lipat dari kesetaraan dengan kapitalisasi emas.
2. CryptoTech (Teknologi Kripto)
Kategori ini terutama mengacu pada infrastruktur seperti Layer-1. Meskipun inovasi masih terjadi di bidang ini, sebagian besar pengembang aplikasi yang kami temui berpendapat bahwa teknologi yang ada sudah "cukup baik" untuk produk yang ingin mereka bangun. Beberapa bidang vertikal tertentu mungkin masih memerlukan middleware khusus, tetapi secara keseluruhan, imbal hasil 1000 kali lipat berikutnya mungkin tidak akan muncul di sini.
3. CryptoApplications (Aplikasi Kripto)
Merujuk pada aplikasi B2C dan B2B yang berorientasi pengguna—yang diadopsi karena solusi crypto lebih unggul atau lebih murah dibandingkan solusi yang ada; juga termasuk model bisnis baru yang dibangun berdasarkan CryptoTech.
Banyak pembangun aplikasi awal lebih fokus pada peluncuran token daripada membangun aplikasi itu sendiri. Selain itu, seluruh bidang "GameFi" sejauh ini belum memenuhi harapan. Tetapi sekarang—dengan munculnya bisnis stablecoin, pasar prediksi, dll.—kami memang melihat lebih banyak pengembang berkualitas tinggi yang menyadari bahwa mereka dapat membangun aplikasi yang nyata (bahkan dapat dikatakan menghasilkan pendapatan) di atas teknologi crypto.
Kombinasi AI dan Crypto dalam pandangan kami sangat menjanjikan. Kami sedang menyaksikan agen AI (AI Agents) berevolusi dari agen tunggal yang hanya fokus pada peningkatan produktivitas, menjadi jaringan agen yang terlibat dalam perilaku ekonomi skala besar, sehingga membentuk ekonomi kolaborasi antara agen dan manusia. Ekonomi "kolaborasi agen-manusia" ini akan membentuk loop tertutup penciptaan dan konsumsi nilai di on-chain.
Surat Token (Token Letter) yang baru-baru ini dirilis oleh Ribbit Capital menggambarkan gambaran masa depan: jumlah token akan mengalami ledakan pertumbuhan, dan kami percaya bahwa token-token ini pada akhirnya akan diterbitkan dan diperdagangkan di on-chain. Secara keseluruhan, kami mengamati bahwa para pembangun di bidang Web 3 + AI berbeda dengan generasi awal pembangun aplikasi crypto yang terutama berfokus pada token itu sendiri. Komunitas pengembang Asia telah melahirkan banyak talenta aplikasi agen AI baru, dan banyak dari mereka akan membangun perusahaan yang memiliki token. Selain itu, RUU Struktur Pasar (terutama kerangka regulasi serupa di luar AS) akan menjadi katalis, memungkinkan pengembang membangun di atas infrastruktur crypto (crypto rails) dengan kejelasan regulasi.
Meskipun kami menggunakan istilah "Crypto" untuk ketiganya, sangat penting untuk membedakan antara 1, 2, dan 3 dalam hal potensi imbal hasil.
Mungkin sebagai sebuah industri, kita harus memikirkan sebuah kata baru; atau, kita dapat secara khusus menggunakan kata "Web 3" untuk fokus pada kategori CryptoApplication (Aplikasi Kripto). Kami percaya, kategori ketiga inilah tempat sebagian besar kekayaan masa depan akan diciptakan, dan juga bidang di mana banyak peluang 1000 kali lipat akan dibangun dalam beberapa tahun ke depan.
Kami tidak tahu bagaimana pasar akan berperilaku dalam jangka pendek, tetapi selalu paling gelap sebelum fajar. Internet merekonstruksi informasi; teknologi crypto akan merekonstruksi nilai. Seluruh industri tidak hanya akan diubah—mereka akan diciptakan ulang dari awal.
Tautan asli:A Tale of Three Cryptos: Fixing the Semantics to See the Opportunity
Konten artikel ini dikompilasi dari artikel Panga Capital "A Tale of Three Cryptos", bertujuan untuk berbagi informasi dan menyampaikan pandangan institusi, tidak dimaksudkan sebagai saran investasi, penawaran, atau rekomendasi untuk produk apa pun. Penyebutan "imbal hasil seribu kali lipat", "peluang seratus kali lipat", dll. dalam teks merupakan penilaian pribadi penulis asli berdasarkan kondisi pasar tertentu, memiliki subjektivitas dan ketidakpastian yang sangat tinggi.
Aset cryptocurrency memiliki volatilitas tinggi dan risiko pasar yang signifikan, pembaca harus tetap berpikir independen, secara ketat mematuhi hukum dan peraturan setempat, berinvestasi secara rasional dan menanggung risiko sendiri. Pekerjaan kompilasi artikel ini berusaha untuk akurat, tetapi jika terdapat perbedaan dengan teks asli bahasa Inggris, harap merujuk pada teks asli bahasa Inggris yang diterbitkan oleh Panga Capital.
