Penulis: 137Labs
Pada 10 Maret 2026, Oracle merilis laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026. Setelah pengumuman laporan keuangan, harga saham perusahaan naik hampir 10% dalam perdagangan setelah jam pasar dan hari berikutnya, menjadi salah satu laporan keuangan yang paling banyak diperhatikan di industri teknologi baru-baru ini.
Secara permukaan, ini hanyalah kinerja kuartal yang melampaui ekspektasi pasar. Namun, jika diamati dari logika industri jangka panjang, laporan ini tidak hanya mengungkap pertumbuhan kinerja, tetapi juga transformasi strategi perusahaan yang sedang terjadi: sebuah perusahaan yang terkenal dengan perangkat lunak database selama beberapa dekade, sedang berusaha mendefinisikan kembali perannya di era AI, beralih dari penyedia perangkat lunak perusahaan tradisional menjadi penyedia infrastruktur komputasi AI.
Memahami laporan keuangan ini perlu dilihat dari tiga tingkat: data keuangan, tren industri, dan strategi perusahaan.
I. Ikhtisar Laporan Keuangan: Permintaan AI Mendorong Kinerja Melampaui Ekspektasi
Berdasarkan data yang diungkapkan secara publik, Oracle pada kuartal ketiga tahun fiskal 2026 mencapai pendapatan sekitar $172 miliar, meningkat sekitar 22% secara tahunan, jelas melampaui ekspektasi pasar. Laba per saham yang disesuaikan adalah $1,79, meningkat sekitar 21% secara tahunan.
Dalam struktur pendapatan, bisnis cloud telah menjadi pendorong pertumbuhan terpenting perusahaan. Pendapatan layanan cloud Oracle mencapai sekitar $89 miliar, meningkat 44% secara tahunan, menyumbang lebih dari setengah total pendapatan perusahaan.
Yang tumbuh paling signifikan adalah bisnis Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Pendapatan OCI meningkat 84% secara tahunan, mencapai sekitar $49 miliar, menjadi segmen dengan pertumbuhan tercepat di perusahaan.
Sementara itu, cadangan pesanan masa depan perusahaan mengalami pertumbuhan eksplosif. Sisa kewajiban kinerja (RPO) yang diungkapkan Oracle mencapai $5530 miliar, meningkat 325% secara tahunan, yang berarti perusahaan telah mengamankan sejumlah besar pendapatan kontrak jangka panjang untuk tahun-tahun mendatang.
Manajemen dalam laporan keuangan juga meningkatkan ekspektasi pertumbuhan jangka panjang, memperkirakan pendapatan perusahaan pada tahun fiskal 2027有望 mencapai sekitar $900 miliar.
Data-data ini berarti Oracle tidak hanya menunjukkan kinerja yang kuat dalam jangka pendek, tetapi juga telah membangun kepastian yang tinggi untuk pertumbuhan bisnis beberapa tahun ke depan.
II. Bisnis Cloud Menjadi Mesin Pertumbuhan Baru
Jika meninjau kembali struktur bisnis Oracle selama sepuluh tahun terakhir, dapat ditemukan perubahan struktur pendapatan yang jelas.
Selama ini, bisnis inti Oracle adalah perangkat lunak database dan perangkat lunak aplikasi perusahaan. Sistem data bank, telekomunikasi, pemerintah, dan perusahaan besar banyak berjalan di atas database Oracle, menjadikan perusahaan sebagai salah satu penyedia perangkat lunak perusahaan paling stabil di dunia.
Namun, dengan munculnya komputasi awan, model lisensi perangkat lunak tradisional secara bertahap digantikan oleh layanan cloud berlangganan. Oracle juga mulai membangun platform cloudnya sendiri pada pertengahan 2010-an, yaitu Oracle Cloud Infrastructure.
Pada tahun-tahun awal, bisnis cloud Oracle berkembang relatif lambat, karena pasar telah didominasi oleh platform seperti Amazon AWS, Microsoft Azure, dan Google Cloud.
Tetapi dalam beberapa tahun terakhir situasi mulai berubah. Seiring perusahaan-perusahaan yang secara bertahap memigrasi database mereka ke cloud, Oracle mulai memanfaatkan basis pelanggannya di pasar database untuk mendorong pertumbuhan bisnis cloud. Jika perusahaan sudah menggunakan database Oracle, maka memigrasi sistem ke cloud Oracle seringkali lebih mudah.
Sementara itu, ledakan industri AI juga mengubah struktur permintaan komputasi awan. Platform cloud tidak lagi hanya menjadi infrastruktur perangkat lunak untuk menjalankan situs web atau aplikasi perusahaan, tetapi secara bertahap menjadi platform komputasi AI yang menyediakan daya komputasi GPU, pusat data, dan jaringan berkinerja tinggi.
Oracle justru menemukan peluang pertumbuhan baru dalam tren ini.
III. Ledakan Permintaan Daya Komputasi AI Mengubah Lanskap Komputasi Awan
Perkembangan pesat industri AI menuntut sumber daya komputasi yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Model bahasa besar, model mengemudi otonom, dan berbagai aplikasi AI generatif membutuhkan daya komputasi yang sangat besar untuk pelatihan dan inferensi. Melatih model besar biasanya membutuhkan ribuan bahkan puluhan ribu GPU yang bekerja sama secara komputasi, dan sumber daya ini sering disediakan oleh pusat data cloud.
Oleh karena itu, industri komputasi awan sedang mengalami perubahan struktural: platform cloud bukan hanya lingkungan operasi perangkat lunak, tetapi juga infrastruktur daya komputasi AI.
Bisnis OCI Oracle justru mengalami pertumbuhan pesat di bidang ini. OCI tidak hanya menyediakan layanan cloud tradisional, tetapi juga menyediakan kluster komputasi GPU, jaringan berkinerja tinggi, dan platform pelatihan AI, menjadikannya infrastruktur penting bagi perusahaan AI untuk melatih model.
Beberapa perusahaan AI memilih cloud Oracle, dengan alasan termasuk ketersediaan sumber daya GPU yang tinggi, kinerja jaringan yang kuat, dan biaya yang cukup kompetitif. Hal ini memungkinkan Oracle secara bertahap membangun posisinya di pasar daya komputasi AI.
Data dalam laporan keuangan juga mencerminkan tren ini. Pertumbuhan 84% bisnis OCI jauh lebih tinggi daripada bisnis perangkat lunak tradisional, dan juga jauh lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan rata-rata pasar cloud global.
IV. Transformasi Perusahaan Database Menjadi Perusahaan Infrastruktur AI
Dari perspektif siklus yang lebih panjang, Oracle sedang mengalami perubahan posisioning perusahaan.
Selama beberapa dekade terakhir, produk terpenting Oracle adalah database. Penyimpanan data perusahaan, sistem transaksi, dan sistem ERP sangat bergantung pada teknologi database Oracle.
Namun di era AI, data dan daya komputasi sedang menyatu secara mendalam. Perusahaan tidak hanya perlu menyimpan data, tetapi juga perlu menggunakan data ini untuk melatih model dan membangun aplikasi cerdas.
Oracle berusaha memanfaatkan keunggulannya untuk membangun sistem teknologi baru: database, infrastruktur cloud, dan daya komputasi AI digabungkan.
Logika strategi ini sangat jelas. Data perusahaan sudah disimpan dalam database Oracle, jika data ini langsung digunakan untuk pelatihan dan analisis AI di cloud Oracle, maka perusahaan dapat menyelesaikan manajemen data, pelatihan model, dan penerapan aplikasi pada platform yang sama.
Dari jalur teknologi, ini sebenarnya adalah transformasi dari "perusahaan perangkat lunak database" menjadi "platform infrastruktur data dan AI".
V. Taruhan Strategis di Balik Investasi Besar
Namun, transformasi ini tidak tanpa biaya.
Untuk memenuhi permintaan daya komputasi AI, Oracle sedang membangun pusat data secara besar-besaran dan membeli perangkat GPU. Perusahaan memperkirakan belanja modal tahun fiskal 2026 akan mencapai sekitar $500 miliar, digunakan untuk memperluas pusat data AI dan infrastruktur daya komputasi.
Skala investasi ini belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah Oracle. Untuk mengumpulkan dana, perusahaan juga berencana mengumpulkan sekitar $450 hingga $500 miliar melalui pembiayaan obligasi dan saham.
Risiko yang ditimbulkan oleh investasi besar juga memicu perhatian pasar. Beberapa investor khawatir, jika pertumbuhan permintaan AI lebih rendah dari perkiraan, pusat data ini mungkin tidak dapat dengan cepat menghasilkan pengembalian yang cukup.
Bahkan, sebelum rilis laporan keuangan, harga saham Oracle pernah turun drastis karena skala investasi yang terlalu besar, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap rencana belanja modalnya.
Oleh karena itu, strategi Oracle saat ini lebih seperti taruhan jangka panjang "berinvestasi tinggi, hasil tinggi".
VI. Perubahan Lanskap Persaingan Komputasi Awan
Di pasar komputasi awan global, Oracle masih termasuk dalam pihak yang mengejar.
Selama ini, pasar cloud terutama didominasi oleh tiga raksasa: Amazon AWS, Microsoft Azure, dan Google Cloud. Ketiga perusahaan ini menguasai lebih dari 60% pangsa pasar infrastruktur cloud global.
Oracle memasuki pasar cloud relatif terlambat, sehingga pangsa pasar keseluruhan masih relatif kecil.
Namun permintaan daya komputasi AI mungkin membawa perubahan baru dalam lanskap industri. Layanan cloud tradisional menekankan ekosistem perangkat lunak dan alat pengembang, sedangkan daya komputasi AI lebih bergantung pada sumber daya GPU, skala pusat data, dan jaringan berkinerja tinggi.
Di bidang ini, pemain baru masih memiliki peluang untuk mendapatkan ruang pasar.
Oracle justru berusaha memperluas bisnis infrastruktur cloudnya pada periode jendela ini.
VII. Outlook Masa Depan: Dapatkah Oracle Menjadi Raksasa Daya Komputasi AI
Dari laporan keuangan tahun 2026, transformasi Oracle telah menunjukkan hasil awal. Bisnis cloud tumbuh pesat, cadangan pesanan mencapai rekor tertinggi, permintaan AI menjadi pendorong penting pertumbuhan kinerja perusahaan.
Namun, strategi ini masih berada pada tahap awal.
Beberapa tahun ke depan, Oracle perlu membuktikan tiga hal: pertama, permintaan daya komputasi AI dapat terus tumbuh; kedua, perusahaan dapat memperoleh basis pelanggan yang stabil di pasar cloud; ketiga, investasi modal besar akhirnya dapat diubah menjadi profitabilitas jangka panjang.
Jika kondisi ini dapat terwujud, Oracle mungkin berubah dari penyedia perangkat lunak perusahaan tradisional menjadi peserta penting infrastruktur AI global.
Di era kecerdasan buatan, data, daya komputasi, dan platform cloud sedang menjadi infrastruktur teknologi baru. Oracle berusaha memanfaatkan tren ini untuk membentuk kembali model bisnisnya.
Laporan keuangan tahun 2026 mungkin hanya awal dari kisah transformasi ini.
