WASHINGTON, Waktu Timur AS, Rabu (13/5), Senat AS secara resmi mengkonfirmasi mantan anggota Dewan Gubernur The Federal Reserve (Fed) Kevin Warsh sebagai Ketua Fed baru setelah pemungutan suara di seluruh senat. Meski konfirmasi oleh Senat sudah diantisipasi, dukungan terhadap Warsh dalam pemungutan suara hanya unggul tipis.
Hasil suara pencalonan Ketua Fed untuk Warsh kali ini hampir sepenuhnya mengikuti garis partai. Pencalonan didukung oleh 54 senator, hanya 9 suara lebih banyak daripada 45 suara yang menolak. Dari yang mendukung, 53 orang adalah senator Partai Republik. Dari kubu Partai Demokrat, hanya senator John Fetterman dari Pennsylvania yang membelot.
Menurut statistik media, dilihat dari hasil suara di atas, sejak Kongres AS pada 1977 mewajibkan pencalonan Ketua Fed harus dikonfirmasi oleh Senat, ini adalah pemungutan suara konfirmasi dengan "keunggulan paling tipis" di antara semua Ketua Fed sebelumnya. Dibandingkan Warsh, pencalonan Ketua Fed sebelumnya dikonfirmasi Senat dengan keunggulan yang lebih besar.
Ketua Fed saat ini Jerome Powell dalam dua masa jabatannya setidaknya memenangkan sekitar 80 suara setuju dalam pemungutan suara Senat. Pendahulu Powell, Janet Yellen, ketika dikonfirmasi pada 2014, hasil suaranya adalah 56 setuju dan hanya 26 menolak, saat itu banyak senator absen karena cuaca buruk.
Masa jabatan Powell sebagai Ketua Fed dijadwalkan berakhir pada Jumat, 15 Mei. Setelah dikonfirmasi Senat, Warsh akan resmi mengambil alih pada 14 Mei, memulai masa jabatan ketua selama empat tahun. Dalam pemungutan suara Senat hari Selasa pekan ini, Warsh telah dikonfirmasi untuk penunjukan sebagai anggota Dewan Gubernur Fed dengan masa jabatan 14 tahun.
Warsh akan menghadapi pilihan kebijakan moneter yang rumit setelah menjabat. Lebih awal pekan ini, setelah data CPI AS bulan April yang lebih panas dari perkiraan dirilis, jurnalis Nick Timiraos yang dijuluki "New Fed Whisperer" menyebutkan, laporan CPI berarti pemotongan suku bunga bukan lagi cerita tahun 2026. Sementara Donald Trump yang mencalonkan Warsh sudah secara tegas menyampaikan harapan kuatnya agar Fed memotong suku bunga. Warsh akan menghadapi masalah.
Sebelum hasil suara Senat diumumkan, pada Rabu pagi, Timiraos juga menyebutkan, pada hari Rabu itu, pasar dengan kuat mengisyaratkan siklus pemotongan suku bunga 2024-2025 telah berakhir.
Dia menyebutkan satu performa pasar: imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun pada hari Rabu naik ke level tertinggi sejak Juni tahun lalu, sementara suku bunga kebijakan Fed pada Juni tahun lalu 75 basis point lebih tinggi dari sekarang.
Media menyebutkan, semakin banyak pejabat Fed yang berpendapat bahwa Fed harus menyatakan dengan jelas bahwa arah penyesuaian suku bunga berikutnya bisa berupa kenaikan atau penurunan. Ini berarti, jika Warsh berusaha mendorong pemotongan suku bunga yang dianggap oleh pejabat lain tidak berdasar, dia akan menghadapi resistensi yang kuat.
Jabat di Bawah Bayang-bayang "Politisasi": Independensi Fed Hadapi Kontroversi Luar Biasa
Proses konfirmasi Warsh kali ini menarik perhatian tidak hanya karena hasil suaranya yang ketat, tetapi juga karena terjadi di tengah meningkatnya kontroversi politisasi kebijakan moneter AS.
Selama beberapa bulan terakhir, Presiden AS Donald Trump terus-menerus secara terbuka mendesak Fed untuk memotong suku bunga. Sejak menjabat tahun lalu, dia berulang kali mengkritik Powell yang dianggapnya "terlalu lambat" dalam memotong suku bunga, dan sering kali mengisyaratkan harapannya agar Fed lebih kooperatif dengan agenda ekonomi Gedung Putih.
Menghadapi pertanyaan, Warsh dalam sidang dengar pendapat menegaskan, dia tidak memberikan janji kebijakan apa pun kepada Trump, tidak akan menjadi boneka Trump, dan berjanji akan mempertahankan independensi kebijakan moneter Fed.
Tapi pasar secara umum percaya bahwa setelah Warsh menjabat, hubungan antara Fed dan Gedung Putih akan memasuki tahap yang lebih sensitif.
Patut diperhatikan, meski Powell mundur dari jabatan Ketua Fed, dia masih berencana mempertahankan status sebagai anggota Dewan Gubernur Fed. Ini berarti, untuk beberapa waktu ke depan, mungkin akan ada dua gaya dan filosofi kebijakan berbeda di dalam Fed.
Warsh: Mantan Golongan "Hawkish" yang Menjadi Lebih Moderat
Warsh yang berusia 56 tahun bukanlah orang yang "turun dari langit".
Dia pernah menjabat sebagai anggota Dewan Gubernur Fed dari 2006 hingga 2011, salah satu anggota termuda saat itu, dan terlibat dalam pengambilan keputusan inti selama krisis keuangan global 2008. Setelah itu, dia aktif lama di Wall Street dan akademisi, pernah bekerja di keluarga kantor milik Stanley Druckenmiller, dan menjabat sebagai peneliti di Institut Hoover Universitas Stanford.
Dibandingkan Powell, Warsh dalam filosofi kebijakan moneter lebih condong ke arah "hawkish".
Dia lama mengkritik Fed yang mempertahankan kebijakan ultra-longgar terlalu lama pascapandemi, yang menurutnya langsung mendorong inflasi tinggi di tahun-tahun berikutnya. Dia juga berulang kali menganjurkan pengecilan neraca Fed, mengurangi "panduan ke depan" tentang jalur suku bunga masa depan, dan mendorong Fed "kembali ke peran bank sentral yang lebih tradisional".
Namun, pasar juga menyadari bahwa pernyataan publik Warsh belakangan ini terkait masalah suku bunga menjadi lebih moderat dibandingkan masa lalu, yang dianggap sebagian senator Demokrat sebagai pendekatan ke posisi pemotongan suku bunga Trump.
Tantangan Utama Warsh: Inflasi Memanas Kembali
Tantangan paling langsung yang dihadapi Warsh adalah tekanan inflasi AS yang kembali meningkat.
Data CPI dan PPI AS bulan April yang dirilis pekan ini menunjukkan, harga energi dan risiko geopolitik mendorong inflasi memanas kembali. CPI AS April naik 3,8% secara year-on-year (yoy), PPI April naik 6% yoy, masing-masing mencatatkan kenaikan terbesar dalam hampir tiga tahun dan lebih dari tiga tahun.
Sementara itu, eskalasi situasi Timur Tengah, risiko Selat Hormuz, dan lonjakan harga minyak semakin menambah tekanan inflasi impor.
Ini berarti, pemerintahan Trump berharap mendorong pemotongan suku bunga untuk merangsang pertumbuhan ekonomi, namun lingkungan inflasi yang sesungguhnya mungkin tidak memungkinkan Fed untuk segera beralih ke longgar.
Dengan kata lain, sangat mungkin Warsh akan menghadapi dilema antara "Gedung Putih ingin turunkan suku bunga" dan "data ekonomi tidak mendukung pemotongan suku bunga" sejak awal masa jabatannya.
Bagaimana Menghilangkan Kekhawatiran Pasar Terhadap Kredibilitas Fed adalah Tantangan Besar Lainnya
Dibandingkan dengan sekadar keputusan suku bunga, masalah yang lebih mendalam adalah—apakah pasar masih percaya pada independensi Fed.
Sepanjang tahun lalu, serangan terhadap Fed dari kalangan politik AS meningkat signifikan, mulai dari kontroversi tekanan Gedung Putih untuk memotong suku bunga, penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap proyek renovasi markas Fed, hingga sebagian politisi Republik yang secara terbuka meminta Powell mengundurkan diri, semua meningkatkan kekhawatiran pihak luar terkait pengikisan independensi bank sentral.
Dan proses konfirmasi Warsh kali ini yang hampir "murni berdasarkan partai" itu sendiri memperkuat kekhawatiran tersebut.
Sebagai perbandingan, Powell sebelumnya dua kali menjabat sebagai Ketua Fed mendapat lebih dari 80 suara setuju Senat; Yellen saat dikonfirmasi pada 2014 juga memperoleh 56 suara dukungan.
Analis berpendapat, ke depan Warsh tidak hanya perlu merumuskan kebijakan moneter, tetapi juga perlu membangun kembali kepercayaan pasar terhadap Fed yang "non-politis".
Pertemuan Juni Mungkin Jadi "Ujian Perdana" yang Bergejolak
Ujian besar pertama Warsh setelah menjabat, kemungkinan adalah pertemuan kebijakan moneter FOMC (Federal Open Market Committee) Fed pada 16-17 Juni.
Saat ini, perbedaan pendapat di dalam Fed tentang langkah selanjutnya, apakah harus menaikkan suku bunga, mempertahankan suku bunga, atau menurunkannya, semakin membesar.
Di satu sisi, pertumbuhan ekonomi AS mulai melambat; di sisi lain, inflasi dan harga minyak kembali naik.
Pasar saat ini secara umum memperkirakan, Fed tahun ini mungkin tidak akan memotong suku bunga, namun pemerintahan Trump jelas tidak menerima prospek ini.
Oleh karena itu, pertemuan kebijakan pertama Warsh tidak hanya akan menentukan arah suku bunga, tetapi juga akan menjadi tes tekanan pertama bagi pasar untuk mengamati apakah dia lebih condong ke "kompromi politik" atau "independensi bank sentral".
