Pasar mengalami penurunan yang lebih tajam minggu ini setelah Senat mengonfirmasi bahwa undang-undang struktur crypto yang telah lama dinantikan tidak akan maju sebelum akhir tahun.
Artikel Terkait: RUU Struktur Pasar Crypto Terhambat: Komite Perbankan Senat Tunda Markup Hingga Awal 2026
Apa yang diharapkan banyak investor sebagai penutup untuk kejelasan regulasi pada tahun 2025 justru menjadi perpanjangan ketidakpastian lainnya, memicu perilaku penghindaran risiko di seluruh aset digital dan produk investasi terkait. Penundaan ini datang pada momen yang rapuh bagi pasar yang sedang bergulat dengan sensitivitas yang semakin besar terhadap sinyal kebijakan dari Washington.
Bitcoin turun di bawah level $86.000, sementara pasar aset digital yang lebih luas kehilangan sekitar $140 miliar dalam kapitalisasi dalam hitungan jam. Total nilai pasar telah turun menjadi sekitar $2,93 triliun, level terendah dalam beberapa minggu terakhir, karena para pedagang menilai ulang timeline regulasi yang kini berlanjut hingga awal 2026.
Harga BTC cenderung turun pada grafik harian. Sumber: BTCUSD di Tradingview
Senat Tunda Pembahasan Struktur Pasar Crypto Hingga 2026
Komite Perbankan Senat mengonfirmasi bahwa mereka tidak akan mengadakan sidang markup untuk RUU struktur pasar crypto sebelum Kongres menunda sidang untuk liburan.
Meskipun pimpinan komite mengatakan negosiasi bipartisan sedang berjalan, para anggota parlemen mengakui bahwa waktu telah habis untuk memajukan RUU ini pada tahun 2025. Kantor Ketua Tim Scott menegaskan kembali bahwa diskusi dengan rekan-rekan Demokrat sedang berlangsung, dengan markup sekarang diharapkan pada awal 2026.
Rancangan undang-undang yang diusulkan dirancang untuk memperjelas bagaimana aset digital diatur di AS, termasuk mendefinisikan peran masing-masing dari Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission.
Di bawah draf saat ini, CFTC akan mengawasi pasar crypto spot, sementara hukum sekuritas akan lebih jelas diterapkan pada penerbit token dan perantara. Upaya paralel di Komite Pertanian Senat, yang juga mengawasi CFTC, belum mencapai tahap markup, semakin memperlambat proses.
Reaksi Pasar Soroti Sentimen yang Rapuh
Kemunduran legislatif dengan cepat berubah menjadi tekanan pasar. Bitcoin turun dari sekitar $90.000 ke kisaran $85.000-an, sementara Ethereum turun di bawah $3.000. Selain itu, RSI crypto rata-rata turun menjadi sekitar 32, menunjukkan bahwa pasar berada dalam wilayah oversold.
Analis menunjuk pada posisi derivatif yang tinggi dan open interest yang berat di sekitar level harga kunci sebagai faktor yang memperbesar pergerakan penurunan. Produk yang diperdagangkan di bursa mencerminkan pergeseran ini, dengan ETF spot Bitcoin dan Ethereum mencatat outflow yang signifikan karena investor institusional mengurangi eksposur.
Beberapa pengamat pasar mencatat bahwa kerugian yang belum direalisasi telah meningkat tajam, sementara kondisi pendanaan dan leverage masih tegang, membuat harga lebih rentan terhadap katalis negatif seperti penundaan kebijakan.
Ketidakpastian Regulasi Berlanjut Meskipun Ada Tindakan Agen
Meskipun ada jeda legislatif, regulator terus bertindak dalam kerangka yang ada. SEC telah menerbitkan panduan staf dan mengadakan diskusi publik tentang bagaimana hukum sekuritas saat ini berlaku untuk aktivitas crypto, sementara CFTC telah mengambil langkah untuk memperluas partisipasi pasar spot yang diawasi.
Namun, peserta industri mengatakan langkah-langkah ini masih kurang dari kejelasan komprehensif yang dimaksudkan untuk disampaikan oleh RUU struktur pasar.
Artikel Terkait: Pendiri Terra Do Kwon Dapat Menghadapi Hukuman 30 Tahun Dalam Persidangan Potensial di Korea Selatan
Keputusan Senat memperkuat pola yang familiar untuk pasar crypto: penundaan kebijakan diterjemahkan menjadi volatilitas yang meningkat. Dengan negosiasi yang dijadwalkan dilanjutkan pada awal 2026, investor akan dibiarkan menavigasi periode perpanjangan lainnya di mana pertanyaan regulasi tetap belum terselesaikan.
Gambar sampul dari ChatGPT, Grafik BTCUSD di Tradingview
