Pendiri Lorenzo: Ekonomi Asli Kripto Sudah Mati? Tiga Dilema Peradaban Dunia Kripto

Penulis: Matt Ye, Pendiri Lorenzo

Panduan:

Ketika industri mulai mempertanyakan dirinya sendiri, kualitas aset menurun, inovasi mandek, penipu merajalela, lembaga mainstream terus menunggu dan melihat—apakah fenomena ini benar-benar hanya masalah siklus?

Pendiri Lorenzo menyoroti dari perspektif yang lebih mendasar, menunjukkan bahwa masalah industri kripto pada dasarnya bukanlah masalah proyek, teknologi, atau individu, melainkan masalah bentuk peradaban. Dari pasar gelap anarkis DeFi, hingga tatanan feodal yang didominasi CEX, hingga kolonialisme kapital Wall Street, ia mencoba merekonstruksi tiga evolusi peradaban dunia kripto, dan mengajukan pertanyaan yang lebih krusial:

Apa bentuk peradaban berikutnya untuk kripto?

Penilaian umum dalam lingkaran kripto saat ini adalah: aset tidak bagus, orangnya juga tidak. Ringkasnya, intinya adalah beberapa masalah berikut:

1. Mengapa kualitas aset asli kripto terus memburuk, dan seluruh industri cepat-cepat beralih ke perdagangan sekuritas?
2. Mengapa inovasi kripto mandek? Mengapa tidak ada lagi hal yang benar-benar membuat orang bersemangat?
3. Mengapa peserta serius di bidang keuangan, hukum, dan ekonomi riil menolak menganggap teknologi kripto sebagai alat yang sah?
4. Mengapa kripto menghasilkan lebih banyak penipu per kapita daripada industri lain dalam sejarah?
5. Di sisi lain, mengapa juga ada banyak idealis murni—mereka yang memiliki keyakinan hampir seperti agama, bersedia berjuang selama bertahun-tahun? Misalnya, peneliti dan pengembang yang mengejar desentralisasi murni.

Saya percaya bahwa setiap orang dan produk adalah hasil peradaban. Bentuk peradaban seperti apa akan menghasilkan teknologi, barang, institusi, dan orang seperti apa. Jadi, ketika kita merasa dimensi-dimensi ini memiliki masalah sistemik, masalahnya pasti terletak pada bentuk peradaban dan institusi itu sendiri, bukan pada penampakan spesifiknya. Lagipula, seperti yang diketahui umum, belajar kedokteran tidak bisa menyelamatkan orang Tiongkok, mengimpor senjata dan meriam Barat juga tidak bisa menyelamatkan Dinasti Qing.

Apakah dunia kripto memiliki bentuk peradaban? Tentu saja ada.

Bentuk Pertama: Pasar Gelap Anarkis DeFi

Murninya on-chain pada dasarnya adalah pasar gelap, hutan belantara tanpa aturan, tanpa institusi.

Dalam hutan belantara, strategi rasional bukanlah membangun, tetapi mencuri nilai sebanyak mungkin secepat mungkin, lalu menghilang—inilah solusi optimal dalam teori permainan.

Jika kita berasumsi bahwa orang lain adalah pemburu tanpa aturan dan batas, semakin lama Anda tinggal, semakin besar paparan risiko Anda. Bahkan jika Anda sudah menjadi "pemotong besar" yang sukses, jika terus bermain, suatu hari seseorang yang lebih kuat atau lebih tidak bermoral akhirnya akan menghabisi Anda. Jadi solusi optimal Anda adalah: menghasilkan uang sebanyak-banyaknya dengan cara apa pun, lalu menghilang dari dunia sebelum orang lain menyentuh Anda.

Inilah mengapa Rugpull adalah model bisnis paling asli dari kripto. Setiap RugPull, setiap tim anonim yang menghilang, setiap proyek yang diserahkan kepada komunitas—ini bukanlah kebetulan, tetapi operasi pasar yang tak terelakkan di bawah struktur insentif.

Hal yang sama berlaku ketika menghadapi kejahatan, "Not your keys, not your coins" mungkin merupakan strategi ketika menghadapi hegemoni keuangan, tetapi jelas bukan filosofi keamanan yang baik. Begitu aset dicuri, itu menjadi versi teknis dari menyalahkan korban: "Mengapa Anda tidak mengelola kunci pribadi Anda dengan baik?" Ini menghindari pertanyaan yang seharusnya diajukan oleh masyarakat beradaban: Siapa yang bertanggung jawab membangun sistem yang dapat digunakan dengan aman oleh orang biasa?

Bentuk Kedua: Kekaisaran Feodal di Bawah Kekuasaan CEX

Ketika biaya tinggi akibat kekacauan pasar gelap membuat bahkan partisipan paling radikal sulit menanggungnya, kekuasaan mulai terkonsentrasi ke CEX (termasuk DEX yang dikelola secara terpusat). CEX akan menerapkan peraturan dan institusinya sendiri di dalam kekaisaran yang dikuasainya, yang sangat mengurangi biaya kepercayaan partisipan. CEX akan berusaha sekuat tenaga untuk menjamin keamanan aset yang diamanatkan, sebagian besar CEX akan menjatuhkan sanksi untuk pelanggaran hukum yang jelas, aset yang dapat ditawarkan meskipun tidak semuanya sempurna setidaknya telah melalui penyaringan tertentu, jauh lebih baik dibandingkan peluncur murni yang 99.9% kembali ke nol dalam tiga hari. Ketika suatu aset performanya tidak ideal, reaksi pertama kebanyakan orang masih "bagaimana coin ini bisa masuk ke bursa xxx", yang juga merupakan manifestasi kepercayaan pada merek CEX.

Namun sistem feodal memiliki masalah sistem feodal, ia menghasilkan semacam ekonomi terencana baru berbasis teknologi kripto. Arah sumber daya dan dana industri, yaitu "narasi inti", semuanya "direncanakan" mengikuti estetika pencatatan bursa, tetapi inovasi sejati tidak dapat direncanakan, sehingga secara alami juga membunuh banyak inovasi. Pemalsuan data yang umum dalam ekonomi terencana, pencarian sewa sumber daya node, juga merajalela dalam ekonomi terencana dunia kripto, setiap siklus mengerahkan seluruh industri untuk memuja narasi lalu secara berkala kembali ke nol. Aset/bisnis apa pun yang tidak sesuai dengan titik estetika pencatatan CEX, atau bahkan mungkin mengancam posisi CEX, tidak akan mendapatkan likuiditas apa pun dari bursa.

Bentuk Ketiga: Kolonialisme Wall Street

Ketika dana institusi masuk, industri bersorak gembira, merasa diakui oleh dunia mainstream. Tetapi yang sebenarnya terjadi adalah: predator paling berpengalaman dalam sejarah manusia, menemukan sebuah tempat yang tidak memiliki kerangka institusional, di mana retail tidak dapat menuntut ketika dicurangi, hanya akan mengakui bahwa mereka tidak melakukan DYOR (Lakukan Risetmu Sendiri).

Mereka bukan datang untuk membangun, mereka datang untuk menjajah dan menuai. ETF, tokenisasi surat utang AS, platform sekuritas—ini bukan disebut kedewajaran, ini disebut pencaplokan. Tentu saja Wall Street akan memberikan aturan untuk dunia kripto, tetapi aturan Wall Street, aturan yang melindungi modal Wall Street. Dan para tuan Wall Street tidak peduli dengan inovasi dunia kripto, tidak peduli dengan hidup matinya orang dunia kripto, apalagi menggunakan teknologi kripto untuk merevolusi diri mereka sendiri.

Teknologi Kripto adalah Revolusioner, tetapi Peradaban Kripto yang Matang Tidak Pernah Datang

Jadi sekarang kita menjawab lima pertanyaan itu:

1. Kualitas aset asli yang buruk dan antusiasme terhadap perdagangan sekuritas: Produk keuangan juga merupakan produk peradaban, ini membuktikan bahwa produk peradaban negara berdaulat lebih baik daripada produk peradaban kripto. Dalam keuangan tradisional, sebuah sekuritas perlu melalui persaingan dan verifikasi pasar yang cukup, dan perlu mematuhi hukum regulasi keuangan, yang semuanya tidak ada dalam dunia kripto. Perdagangan sekuritas on-chain bukanlah evolusi industri kripto, tetapi pengakuan terselubung bahwa ekonomi asli kripto gagal—aset yang baik harus diimpor, karena tidak dapat dihasilkan dari dalam.
2. Tentang mandeknya inovasi: Biaya kepercayaan pasar gelap terlalu tinggi, tidak dapat membentuk kerja sama skala besar yang efektif, sehingga tidak dapat ada inovasi skala besar. Sedangkan ekonomi terencana sistem feodal, hak alokasi sumber daya industri yang besar dikuasai oleh sangat sedikit komite, bukan melalui persaingan pasar yang cukup, struktur ini sendiri juga tidak mendukung munculnya banyak inovasi. Proyek Shanzhai yang berorientasi pada bursa adalah strategi yang wajar yang lahir dari sistem ini.
3. Tentang mengapa industri serius menjaga jarak: Mereka paham teknologinya, tetapi mereka tidak mempercayai lingkungannya. Di sini tidak ada mekanisme akuntabilitas, tidak ada institusi yang dapat membentuk konsensus dan dieksekusi. Reaksi ketika terjadi masalah adalah kabur bukan menyelesaikan. Menjauhi kripto bukanlah prasangka, tetapi respons yang benar terhadap lingkungan yang "secara struktural tidak memiliki akuntabilitas", seperti kata pepatah, orang bijak tidak berdiri di bawah tembok yang berbahaya.
4. Mengapa penipu merajalela: Karena dalam pasar gelap, menipu adalah strategi rasional. Tidak ada reputasi abadi yang perlu dilindungi, tidak ada kelompok sejawat yang berwenang mengusir Anda, tidak ada hukum yang melacak perilaku on-chain Anda. Lingkungan menciptakan sekumpulan penipu. Lebih baik bertanya: Mengapa masih ada orang yang membangun dengan jujur?
5. Tentang mengapa idealis tetap ada: Karena ketika tidak ada landasan institusional, keyakinan adalah satu-satunya pengganti. Dalam lingkungan di mana tanah terus bergoyang, keyakinan adalah satu-satunya aset yang abadi. Penipu dan idealis bukanlah对立面 moral, mereka adalah dua reaksi terhadap lapisan yang hilang yang sama—satu mengisi kekosongan dengan perampasan, yang lain mengisi dengan keyakinan.

Lima Pertanyaan, Satu Jawaban: Masalah Kripto Terletak pada Keterbelakangan Peradaban dan Ketiadaan Institusi yang Unggul

Jadi muncullah pertanyaan keenam: Sebenarnya, apa bentuk peradaban berikutnya untuk kripto?

Saya memiliki jawaban sempurna dalam hati, tetapi karena alasan panjang tulisan, tidak bisa ditulis di sini. Jika Anda juga adalah pelaku industri yang peduli dengan nasib dunia kripto, dan setuju dengan pandangan dalam artikel ini, silakan berdiskusi.