L1 Token Asli Terakhir 'Premium Moneter' Sedang Runtuh!

比推Dipublikasikan tanggal 2025-12-08Terakhir diperbarui pada 2025-12-08

Abstrak

Ringkasan: Nilai premium moneter pada aset kripto layer-1 (L1) seperti ETH, SOL, dan BNB semakin memudar. Premium ini sebelumnya didorong oleh penggunaan aset native sebagai alat penyimpan nilai (store of value) dan media pertukaran (medium of exchange). Namun, data menunjukkan pergeseran signifikan: pengguna kini lebih memilih stablecoin seperti USDT dan USDC untuk transaksi. Di Ethereum, volume perdagangan stablecoin telah melampaui ETH. Pola serupa terlihat di Arbitrum (L2) dan BNB Chain, di mana USDT bahkan mengungguli BNB. Solana masih mempertahankan SOL sebagai aset perdagangan utama, namun USDC terus mengejar. Pasar memilih stablecoin karena likuiditas yang lebih baik dan pengalaman pengguna yang lebih efisien, menandakan berakhirnya era dominasi aset native sebagai media pertukaran utama.

Penulis: Silvio (@SilvioBusonero)

Judul Asli: The monetary premium on L1s is fading

Kompilasi dan Penyusunan: BitpushNews

Valuasi blockchain L1 adalah perwujudan dari berbagai faktor: termasuk narasi budaya (Memetics), biaya jaringan, keamanan, serta pengembangan aplikasi lapisan atas. Di antaranya, yang paling sering diremehkan adalah yang disebut "Premium Moneter" (Monetary Premium).

Premium moneter berasal dari kebutuhan peserta pasar untuk menggunakan aset sebagai penyimpan nilai (Store of Value, SoV) atau media pertukaran (Medium of Exchange, MoE).

  • Penyimpan nilai berhubungan langsung dengan kekokohan (soundness) dan tingkat desentralisasi aset, oleh karena itu ini bukanlah strategi masuk pasar yang mudah untuk dicapai.

  • Sebaliknya, berperan sebagai media pertukaran mungkin lebih mudah dicapai. Token dapat berfungsi sebagai cara utama pertukaran dan pengukuran nilai dalam ekonomi blockchain.

Ini mirip dengan peran token dalam ekonomi Web2:

  • Token dalam game Roblox, Robux, memiliki nilai tukar yang kuat.

  • Ketika Meme coin mulai tumbuh, orang membeli SOL untuk masuk dan keluar dari perdagangan Meme. Karena SOL adalah mata uang default di platform Pump, kebanyakan trader tidak mengonversi aset kembali ke dolar, tetapi menyimpan sebagian SOL siap untuk "ape" (berjudi). Situasi serupa terjadi dengan ETH selama masa kejayaan NFT pada tahun 2021. Banyak pengguna mulai menggunakan aset asli untuk bertransaksi, sehingga secara efektif menciptakan utilitas sebagai media pertukaran (MoE).

Apakah Premium Ini Masih Ada?

Jawabannya adalah: Tidak, premium ini dengan cepat menghilang. Pengguna semakin cenderung menggunakan stablecoin untuk bertransaksi.

Ethereum — Stablecoin Telah Menjadi Media Pertukaran

  • Dilihat dari volume transaksi on-chain token utama, token asli Ethereum ETH tidak lagi menjadi media pertukaran utama seperti dulu.

  • Dominasi ETH sebagai MoE sedang menurun, sedangkan USDC dan USDT sedang meningkat popularitasnya dalam bagan volume transaksi dan di pool likuiditas Uniswap teratas.

Untuk L2 seperti Arbitrum, situasinya juga serupa.

Solana — SOL Tetap Memimpin, Tapi USDC Mengejar Ketat

  • SOL di Solana masih menjadi media pertukaran utama dan aset dengan volume perdagangan terbesar (tetapi USDC sedang mengejar). Ini terutama karena platform seperti Pumpfun dan Raydium cenderung menggunakan SOL sebagai mata uang penilai, sedangkan platform lain (seperti Meteora) situasinya beragam.

  • Namun, platform peluncuran baru seperti MetaDAO sedang mengatur USDC sebagai aset pasangan perdagangan default.

BNB dan USDT Berjalan Beriringan

  • Pada tahun 2021 hingga 2022, BNB pernah mendominasi secara absolut peran sebagai media pertukaran, tetapi kemudian USDT mendapatkan pangsa pasar dan melampaui BNB.

Pasar Telah Memilih Media Pertukaran — Itu Adalah Stablecoin

Tidak ada yang disebut "Mata Uang Resmi" (Onchain Legal Tender) di pasar on-chain.

Beberapa proyek menggunakan strategi "aset penawaran" (quote asset), membuat token asli mereka sebagai media pertukaran, misalnya Zora dan Virtuals. Namun pada kenyataannya, ini menambah biaya transaksi bagi pengguna dan proyek, sementara dampaknya pada harga token itu sendiri sangat kecil. Token ekosistem dapat mencoba menerapkan strategi serupa melalui platform penerbitan aset, yaitu dengan mewajibkan penawaran dalam token tertentu, tetapi ini mungkin tidak sebanding.

Pengalaman pengguna (UX) dan likuiditas pasar on-chain sedang membaik: premium moneter di masa lalu juga sebagian disebabkan oleh kurangnya pilihan lain dan likuiditas yang rendah.

Dan pengguna miliaran berikutnya akan menggunakan media pertukaran yang sama dengan kehidupan nyata (USDC, Euro, dll.).

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Grup Komunikasi比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity

Langganan比推 TG: https://t.me/bitpush

Tautan asli:https://www.bitpush.news/articles/7594034

Pertanyaan Terkait

QApa yang dimaksud dengan 'premium moneter' pada L1 blockchain?

APremium moneter mengacu pada nilai tambah yang diberikan pasar pada aset kripto ketika digunakan sebagai penyimpan nilai (store of value) atau media pertukaran (medium of exchange) dalam ekosistem blockchain.

QMengapa premium moneter pada aset L1 seperti ETH dan SOL mulai menurun?

APremium moneter menurun karena pengguna semakin beralih menggunakan stablecoin seperti USDC dan USDT untuk transaksi, mengurangi ketergantungan pada aset native sebagai media pertukaran.

QBagaimana peran stablecoin dalam perubahan pola penggunaan aset L1?

AStablecoin seperti USDC dan USDT kini mendominasi volume transaksi on-chain, menggantikan peran aset native sebagai media pertukaran utama karena stabilitas nilainya dan peningkatan likuiditas.

QApa perbedaan antara penyimpan nilai (SoV) dan media pertukaran (MoE) dalam konteks premium moneter?

APenyimpan nilai (SoV) terkait dengan kekokohan dan tingkat desentralisasi aset, sementara media pertukaran (MoE) berfokus pada penggunaan aset untuk transaksi dan pengukuran nilai dalam ekonomi blockchain.

QBagaimana platform seperti MetaDAO memengaruhi penggunaan aset native sebagai media pertukaran?

APlatform seperti MetaDAO mengadopsi USDC sebagai aset pasangan default dalam perdagangan, mempercepat pergeseran dari aset native ke stablecoin sebagai media pertukaran pilihan.

Bacaan Terkait

Dialog dengan Ray Dalio: Saat Ini Berada dalam Gelembung AI, 1% Portofolio Investasi Adalah Bitcoin

Sumber: The Diary Of A CEO Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates yang meramalkan krisis keuangan 2008, memperingatkan bahwa ledakan AI saat ini menunjukkan tanda-tanda klasik gelembung ekonomi yang dapat pecah dan memicu resesi. Dalam wawancara podcast, dia menjelaskan dinamika "siklus besar" yang didorong oleh ketimpangan kekayaan, defisit pemerintah, dan perubahan geopolitik. Dalio mengidentifikasi pola di mana antusiasme berlebihan terhadap teknologi revolusioner baru, seperti AI, menyebabkan harga aset melambung dan pinjaman berlebihan. Ketika kondisi berubah (seperti kenaikan suku bunga atau kebutuhan tunai), gelembung ini dapat pecah, menyebabkan penurunan harga aset, kerugian luas, dan kontraksi ekonomi. Untuk melindungi kekayaan di masa ketidakpastian, Dalio sangat menekankan pentingnya **diversifikasi portofolio**—termasuk saham, obligasi, emas, dan real estat—daripada mengandalkan uang tunai saja. Dia mengungkapkan bahwa sekitar **1% portofolionya adalah Bitcoin**, yang diakuinya sebagai aset keras, tetapi dia lebih menyukai **emas fisik** karena sejarahnya sebagai penyimpan nilai dan aset bebas liabilitas. Mengenai dampak AI, Dalio percaya bahwa teknologi ini akan menggantikan tidak hanya tenaga fisik tetapi juga kemampuan kognitif manusia, berpotensi memperlebar kesenjangan antara pemilik modal dan pekerja. Masa depan akan menguntungkan mereka yang dapat memadukan kecerdasan manusia (seperti emosi dan intuisi) dengan kemitraan AI. Secara geopolitik, Dalio menggambarkan dunia yang memasuki fase "penurunan" dalam tatanan global, dengan Amerika Serikat menghadapi tantangan internal dan eksternal, termasuk konflik seperti di Iran yang mengungkap kelemahannya. Dia memprediksi dunia mungkin menjadi lebih terregionalisasi di masa depan. Secara keseluruhan, kunci untuk navigasi melalui periode kompleks ini adalah pemahaman akan pola sejarah, adaptasi, dan diversifikasi yang cermat.

marsbit2j yang lalu

Dialog dengan Ray Dalio: Saat Ini Berada dalam Gelembung AI, 1% Portofolio Investasi Adalah Bitcoin

marsbit2j yang lalu

Rekor! Beli Bersih Asing 7,2 Triliun Won dalam Sehari, Wall Street: Tekanan Likuiditas di Pasar Saham Korea Telah Mereda

**Ringkasan: Rekor Pembelian Asing dan Peningkatan Likuiditas di Pasar Saham Korea** Aliran modal asing menunjukkan perubahan signifikan di pasar saham Korea (KOSPI). Pada 31 Juli, investor asing melakukan pembelian bersih rekor sebesar 7,2 triliun Won Korea dalam sehari, menandai pembalikan dari tren penjualan bersih besar-besaran dalam beberapa bulan terakhir. Secara bulanan, penjualan bersih asing menyusut drastis menjadi 9,8 triliun Won di Juli, turun dari 48,4 triliun dan 44,5 triliun Won pada Juni dan Mei. Tekanan penjualan dari lembaga domestik juga mereda. Dana pensiun dan reksa dana domestik justru menjadi pembeli bersih 1,0 triliun Won di Juli, setelah dua bulan sebelumnya menjadi penjual bersih. Faktor pendukung lainnya adalah peraturan baru dari Komisi Jasa Keuangan (FSC) yang memberlakukan syarat lebih ketat bagi investor ritel untuk masuk ke ETF leverage saham tunggal, yang langsung mengurangi volume perdagangan instrumen tersebut hingga sekitar 50%. Kebijakan ini diperkirakan dapat menekan volatilitas pasar. Citigroup mempertahankan target indeks KOSPI di level 10.000 poin, menyoroti memudarnya angin penentu likuiditas. Analis mereka menilai faktor fundamental seperti industri chip memori yang solid, valuasi historis yang rendah, fundamental ekonomi Korea yang kuat, dan dukungan kebijakan berpotensi menjadi pendorong bagi pasar.

marsbit2j yang lalu

Rekor! Beli Bersih Asing 7,2 Triliun Won dalam Sehari, Wall Street: Tekanan Likuiditas di Pasar Saham Korea Telah Mereda

marsbit2j yang lalu

Pembaruan! AI Generasi Berikut OpenAI Pecahkan 10 Masalah Kelas Medali Fields

**OpenAI Model Astra Pecahkan 10 Masalah Matematika Kelas Fields Medal!** OpenAI mengumumkan terobosan besar dari model internal terbarunya, Astra. Model ini dilaporkan telah membuat kemajuan signifikan dalam **10 masalah matematika yang belum terpecahkan**, dengan biaya komputasi hanya sekitar **$2000**. Hasilnya dipublikasikan dalam makalah setebal 249 halaman. Beberapa pencapaian utama meliputi: 1. **Menyelesaikan masalah "non-sofic group"** yang diajukan Mikhail Gromov tahun 1999, dengan membangun contoh kelompok yang tak hingga dan finitely presented yang bukan sofic. Ini dianggap sebagai kemajuan bersejarah. 2. **Memecahkan batas lama dalam masalah pengepakan bola berdimensi tinggi** (sphere packing), meningkatkan batas yang telah bertahan sejak 1978 untuk dimensi tak hingga. 3. **Menyangkal dugaan "Connes Rigidity"** dengan membangun keluarga tak terhitung dari kelompok berbeda yang menghasilkan aljabar von Neumann yang sama persis. Semua bukti telah diverifikasi menggunakan asisten pembuktian formal Lean 4, memastikan ketepatannya. Para ahli matematika menyebut temuan ini sebagai **momen bersejarah**, setara dengan prestasi penghargaan Fields Medal, dan menandai kemampuan AI untuk melakukan penalaran matematika mendalam di berbagai bidang. OpenAI juga membagikan proses penalaran model, menunjukkan langkah maju yang besar menuju AGI (Artificial General Intelligence).

marsbit4j yang lalu

Pembaruan! AI Generasi Berikut OpenAI Pecahkan 10 Masalah Kelas Medali Fields

marsbit4j yang lalu

Bagaimana Membuat Diri Sendiri Tak Tergantikan oleh Kecerdasan Buatan

**Ringkasan: Bagaimana Membuat Diri Anda Tak Tergantikan oleh AI** Artikel ini membahas ancaman nyata dalam era AI: bukan kehilangan pekerjaan, tetapi "perbudakan gaji"—ketergantungan pada sistem dan orang lain untuk bertahan hidup. Solusinya adalah menjadi "individu super" yang "tak bisa dipekerjakan" dengan membangun bisnis atau karya sendiri. Kunci untuk bertahan dan berkembang di masa depan bukan sekadar keterampilan teknis, tetapi menguasai lima elemen yang sulit digantikan AI: 1. **Otonomi (Agency):** Kemampuan bertindak tanpa menunggu perintah. 2. **Rasa (Taste):** Pengalaman untuk mengetahui apa yang bernilai untuk ditawarkan. 3. **Kemampuan Persuasi (Persuasion):** Keterampilan menarik perhatian dan pengakuan. 4. **Ketekunan (Persistence):** Memahami bahwa kegagalan adalah bagian dari proses. 5. **Iterasi (Iteration):** Kemampuan memperbaiki kesalahan berdasarkan umpan balik. Lima elemen ini dapat dikembangkan dengan **membuat konten** (media). Dibandingkan pemrograman (code), konten lebih unggul karena nilainya subjektif, membutuhkan penilaian manusia, dan merupakan alat distribusi yang ampuh untuk membangun koneksi dan otoritas. Untuk memulai transformasi: 1. **Ubah lingkungan** Anda secara drastis untuk memicu perubahan identitas. 2. **Gali "bahan mentah"** Anda: Identifikasi pengetahuan mendalam, masalah yang pernah Anda selesaikan, dan minat unik masa kecil Anda. 3. **Temukan "poros pemikiran balik"**: Tentukan pendapat kontra-intuitif atau keyakinan Anda yang bertentangan dengan arus utama dalam bidang Anda. 4. **Luncurkan ide pertama** Anda besok. Gabungkan jawaban dari langkah 2 dan 3, lalu publikasikan. Umpan balik nyata dari dunia adalah guru terbaik. Intinya, bangunlah *karier seumur hidup* yang autentik berdasarkan pengalaman dan sudut pandang unik Anda. Dengan memanfaatkan AI sebagai alat dan fokus pada pengembangan diri yang tak tergantikan, Anda dapat mengambil kendali atas hidup dan masa depan Anda.

marsbit4j yang lalu

Bagaimana Membuat Diri Sendiri Tak Tergantikan oleh Kecerdasan Buatan

marsbit4j yang lalu

Kunci Bitcoin Disimpan Offline Berkat Lemparan Dadu, Tetapi Tidak Semua Orang Akan Melakukannya

Berdasarkan insiden kerentanan generator angka acak pada perangkat hardware wallet Coldcard, artikel ini membahas metode pembuatan kunci Bitcoin menggunakan dadu untuk menghasilkan entropi mandiri. Claude Shannon mengukur ketidakpastian dengan konsep entropi, di mana satu lemparan dadu enam sisi setara dengan sekitar 2,585 bit. Praktik melempar dadu 50 hingga 99 kali dapat menghasilkan frasa pemulihan 12 kata yang aman (128 bit entropi), melampaui ketergantungan pada generator perangkat. Namun, insiden Coldcard mengungkap bahwa meskipun seed utama dibuat dari dadu aman, fungsi lain seperti dompet kertas, kunci kloning, dan password masih berpotensi menggunakan generator cacat. Peneliti keamanan Kevin Loaec menekankan bahwa perlindungan hanya berlaku untuk seed utama, bukan keseluruhan sistem. Proses manual ini membutuhkan ketelitian tinggi, rentan kesalahan, dan tidak praktis bagi kebanyakan pengguna baru. Oleh karena itu, meski kuat secara matematis, metode ini lebih cocok untuk pengguna berpengalaman. Artikel menyarankan pemilik Coldcard untuk memperbarui firmware, memeriksa fungsi yang pernah digunakan, dan mempertimbangkan skema multisignature dengan perangkat dari produsen berbeda untuk mitigasi risiko. Tujuan jangka panjang adalah perangkat yang dapat menghasilkan keacakan kuat secara mandiri, tanpa memerlukan prosedur rumit dari pengguna.

cryptonews.ru7j yang lalu

Kunci Bitcoin Disimpan Offline Berkat Lemparan Dadu, Tetapi Tidak Semua Orang Akan Melakukannya

cryptonews.ru7j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow