Volume Perdagangan Kalshi Terus Pecahkan Rekor Baru, Berapa Harga Wajar Saham Pra-Pasar?

Odaily星球日报Dipublikasikan tanggal 2026-02-11Terakhir diperbarui pada 2026-02-11

Abstrak

Volume perdagangan Kalshi terus memecahkan rekor baru, memicu pertanyaan tentang harga wajar saham pra-penawaran. Platform prediksi pasar yang sesuai aturan AS ini mencatat volume perdagangan US$9,5 miliar pada Januari, menempati posisi teratas di sektor ini. Harga saham pra-penawaran Kalshi bervariasi di berbagai platform: PreStocks sekitar US$369, Jarsy sekitar US$504, sementara pasar keuangan tradisional seperti Nasdaq Private Market mencatat US$320. Berdasarkan valuasi US$11 miliar dari putaran pendanaan E, kisaran harga wajar saham pra-penawaran diperkirakan US$320–US$358. Dengan pertumbuhan volume dan potensi pendapatan tahunan yang diperkirakan melampaui kompetitor, valuasi pasar diperkirakan mencapai US$15 miliar, yang dapat mendorong kisaran harga wajar menjadi US$358–US$423. Perbedaan harga antar platform menunjukkan peluang arbitrase, terutama di PreStocks.

Orisinil|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)

Penulis|Wenser(@wenser 2010)

Pada periode penurunan pasar besar, pasar prediksi menjadi jalur paling mencolok di pasar crypto. Awal Februari saat pasar anjlok, BTC dan ETH sempat turun lebih dari 10%, tetapi perdagangan pasar prediksi tetap aktif, jumlah transaksi mingguan sempat mencapai 26,39 juta, mencatat rekor tertinggi sejarah. Bersamaan dengan itu, sebagai platform pasar prediksi patuh hukum terbesar di AS, Kalshi pada Januari tahun ini juga melonjak menjadi nomor satu di jalur dengan volume perdagangan lebih dari USD 9,5 miliar, menciptakan rekor tertinggi volume perdagangan bulanan sejarah. Yang menyusul adalah penetapan harga baru saham pra-pasar Kalshi oleh pasar.

Masalah yang kita bahas hari ini adalah—berapa kisaran harga wajar saham pra-pasar Kalshi yang berpotensi menjadi "Saham Pertama Pasar Prediksi"?

Melihat Penetapan Harga Saat Ini Platform Perdagangan Tokenisasi Saham-Crypto: PreStocks, Jarsy

Hingga penulisan, harga saham pra-pasar Kalshi di 2 platform perdagangan tokenisasi saham-crypto memiliki selisih harga yang jelas:

Di platform PreStocks, penetapan harga saham pra-pasar Kalshi mencakup 2 harga—

Satu harga adalah harga token di bawah kapitalisasi pasar tersirat (tingkat penetapan harga pasar likuid), harga per saham sekitar USD 369;

Harga lainnya adalah harga patokan di bawah kapitalisasi pasar modal (tingkat penetapan harga pendanaan existing), harga per saham sekitar USD 364.

Di platform Jarsy, harga pra-pasar per saham Kalshi telah melonjak menjadi sekitar USD 504.

Patut disebutkan, dibandingkan dengan saat kami menulis artikel "Harga Saham Pra-Pasar Kalshi Melonjak, Apakah Masih Cepat Membeli Sekarang?", harga saham pra-pasar Kalshi di kedua platform mengalami kenaikan dan penurunan yang berbeda. Situasi harga saat itu adalah sebagai berikut:

  • Di PreStocks, kapitalisasi pasar tersirat Kalshi sekitar USD 14 miliar, penetapan harga per saham sekitar USD 407;
  • Di Jarsy, valuasi pasar Kalshi adalah USD 11 miliar, penetapan harga per saham USD 450.

Dengan kata lain, harga di platform PreStocks turun dari USD 407 menjadi sekitar USD 369; harga di platform Jarsy naik dari USD 450 menjadi sekitar USD 504.

Sebagai perbandingan, pasar pra-pasar di pasar keuangan tradisional juga mengalami perubahan tertentu dalam penetapan harga saham Kalshi—

  • Di Nasdaq Private Market, penetapan harga per saham Kalshi naik dari sekitar USD 307 sebelumnya menjadi sekitar USD 320;

  • Di Hiive, penetapan harga per saham Kalshi naik USD 1 dari sekitar USD 357 menjadi sekitar USD 358.

Kisaran Harga Wajar Saham Pra-Pasar Kalshi: Sekitar USD 320~423

Tahun lalu, Kalshi menyelesaikan pendanaan Seri E USD 1 miliar dengan valuasi USD 11 miliar.

Berdasarkan perhitungan kapitalisasi pasar dan harga saham terkait yang disebutkan di atas, jumlah saham Kalshi sekitar 30,72 juta~34,30 juta.

Secara spesifik, metode penghitungan jumlah saham adalah sebagai berikut—
Dengan valuasi USD 11 miliar sesuai harga pra-pasar pasar keuangan tradisional USD 320, USD 358, jumlah saham Kalshi sekitar 30,72 juta~34,37 juta;
Dengan perhitungan kapitalisasi pasar tersirat PreStocks/harga token saham, kapitalisasi pasar modal/harga patokan saham, jumlah saham Kalshi sekitar 34,27 juta~34,30 juta;
Dengan perhitungan harga beli pra-pasar per saham platform Jarsy, kapitalisasi pasar Kalshi maksimal USD 18,665 miliar, harga per saham USD 604,84, jumlah saham sekitar 30,86 juta.

Berdasarkan informasi di atas, kita dapat membuat deduksi sebagai berikut:

Pertama, dilihat dari valuasi USD 11 miliar, kisaran harga wajar saham pra-pasar Kalshi sekitar USD 320-358, dengan kata lain, penetapan harga di platform perdagangan tokenisasi saham-crypto seperti PreStocks, Jarsy saat ini relatif tinggi;

Kedua, volume perdagangan Kalshi bulan Januari mencapai USD 9,5 miliar, mendekati skala keseluruhan pasar prediksi sekitar USD 10 miliar pada Oktober tahun lalu; Oktober tahun lalu, pangsa pasarnya sekitar 50% dari pasar prediksi, melihat ini, valuasi pasar modal Kalshi saat ini setidaknya di atas USD 15 miliar.

Ketiga, berdasarkan valuasi USD 15 miliar, dikombinasikan dengan data seperti rentang jumlah saham Kalshi, kisaran penetapan harga saham pra-pasar Kalshi sekitar USD 436~488.

Dari sini, jika jumlah saham Kalshi sesuai ekspektasi, dengan premis kapitalisasi pasar tersirat USD 15 miliar, perkiraan konservatif, kisaran harga wajar saham pra-pasar Kalshi mungkin USD 320~378 (dihitung berdasarkan rata-rata harga terendah kisaran penetapan harga); perkiraan optimis, kisaran harga wajar saham pra-pasar Kalshi mungkin USD 358~423 (dihitung berdasarkan rata-rata harga tertinggi kisaran penetapan harga).

Berdasarkan kesimpulan data di atas, penetapan harga saham pra-pasar Kalshi oleh platform Jarsy condong tinggi, sementara platform PreStocks menawarkan peluang arbitrase tertentu.

Selain itu, platform perdagangan tokenisasi saham terbaru Tessera juga berencana membuka penawaran umum ekuitas nantinya, teman-teman pembaca dapat menjadikannya sebagai opsi referensi tambahan (kode undangan lihat di sini).

Dikombinasikan dengan informasi terkait yang disebutkan dalam artikel Odaily Planet Daily "Perhitungan Data Pendapatan Tahunan Polymarket Lebih dari Seratus Juta Tidak Sulit, Asumsi Premisnya Adalah......":

Berdasarkan perhitungan statistik volume perdagangan pasar "kenaikan/penurunan crypto 15 menit" di Polymarket dan rasio biaya transaksi, pada tingkat volume perdagangan dan struktur transaksi saat ini, jika Polymarket memperkenalkan mode biaya serupa di semua pasar, diperkirakan dapat membawa pendapatan tahunan sekitar USD 418 juta untuk platform tersebut.

Sebagai platform pasar prediksi dengan volume perdagangan lebih besar dan biaya transaksi lebih tinggi, dengan memanfaatkan momen tahun besar acara olahraga 2026, pendapatan tahunan Kalshi diharapkan dapat melampaui perkiraan pendapatan Polymarket ini, melihat ini, pasar modal kemungkinan akan lebih meningkatkan penetapan harga saham pra-pasar Kalshi di kemudian hari.

Pertanyaan Terkait

QApa kisaran harga wajar untuk saham pra-penawaran Kalshi berdasarkan analisis artikel?

ABerdasarkan analisis artikel, kisaran harga wajar untuk saham pra-penawaran Kalshi adalah antara $320 hingga $423.

QBagaimana perbandingan harga saham Kalshi di platform PreStocks dan Jarsy?

ADi platform PreStocks, harga saham Kalshi sekitar $369, sedangkan di Jarsy harganya lebih tinggi, sekitar $504.

QApa yang menyebabkan perbedaan harga saham Kalshi di berbagai platform perdagangan?

APerbedaan harga disebabkan oleh perbedaan dalam metodologi penilaian, likuiditas pasar, dan mekanisme penentuan harga yang digunakan oleh setiap platform seperti PreStocks, Jarsy, Nasdaq Private Market, dan Hiive.

QBerapa perkiraan pendapatan tahunan Kalshi berdasarkan volume perdagangannya?

AArtikel menyebutkan bahwa dengan volume perdagangan yang tinggi dan tahun besar acara olahraga 2026, pendapatan tahunan Kalshi diproyeksikan dapat melebihi perkiraan $418 juta dari Polymarket.

QBerapa jumlah saham Kalshi yang beredar berdasarkan perhitungan yang disebutkan dalam artikel?

ABerdasarkan perhitungan yang menggunakan berbagai valuasi pasar dan harga saham, jumlah saham Kalshi diperkirakan antara sekitar 30,72 juta hingga 34,37 juta saham.

Bacaan Terkait

Dialog dengan Ray Dalio: Saat Ini Berada dalam Gelembung AI, 1% Portofolio Investasi Adalah Bitcoin

Sumber: The Diary Of A CEO Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates yang meramalkan krisis keuangan 2008, memperingatkan bahwa ledakan AI saat ini menunjukkan tanda-tanda klasik gelembung ekonomi yang dapat pecah dan memicu resesi. Dalam wawancara podcast, dia menjelaskan dinamika "siklus besar" yang didorong oleh ketimpangan kekayaan, defisit pemerintah, dan perubahan geopolitik. Dalio mengidentifikasi pola di mana antusiasme berlebihan terhadap teknologi revolusioner baru, seperti AI, menyebabkan harga aset melambung dan pinjaman berlebihan. Ketika kondisi berubah (seperti kenaikan suku bunga atau kebutuhan tunai), gelembung ini dapat pecah, menyebabkan penurunan harga aset, kerugian luas, dan kontraksi ekonomi. Untuk melindungi kekayaan di masa ketidakpastian, Dalio sangat menekankan pentingnya **diversifikasi portofolio**—termasuk saham, obligasi, emas, dan real estat—daripada mengandalkan uang tunai saja. Dia mengungkapkan bahwa sekitar **1% portofolionya adalah Bitcoin**, yang diakuinya sebagai aset keras, tetapi dia lebih menyukai **emas fisik** karena sejarahnya sebagai penyimpan nilai dan aset bebas liabilitas. Mengenai dampak AI, Dalio percaya bahwa teknologi ini akan menggantikan tidak hanya tenaga fisik tetapi juga kemampuan kognitif manusia, berpotensi memperlebar kesenjangan antara pemilik modal dan pekerja. Masa depan akan menguntungkan mereka yang dapat memadukan kecerdasan manusia (seperti emosi dan intuisi) dengan kemitraan AI. Secara geopolitik, Dalio menggambarkan dunia yang memasuki fase "penurunan" dalam tatanan global, dengan Amerika Serikat menghadapi tantangan internal dan eksternal, termasuk konflik seperti di Iran yang mengungkap kelemahannya. Dia memprediksi dunia mungkin menjadi lebih terregionalisasi di masa depan. Secara keseluruhan, kunci untuk navigasi melalui periode kompleks ini adalah pemahaman akan pola sejarah, adaptasi, dan diversifikasi yang cermat.

marsbit6m yang lalu

Dialog dengan Ray Dalio: Saat Ini Berada dalam Gelembung AI, 1% Portofolio Investasi Adalah Bitcoin

marsbit6m yang lalu

Rekor! Beli Bersih Asing 7,2 Triliun Won dalam Sehari, Wall Street: Tekanan Likuiditas di Pasar Saham Korea Telah Mereda

**Ringkasan: Rekor Pembelian Asing dan Peningkatan Likuiditas di Pasar Saham Korea** Aliran modal asing menunjukkan perubahan signifikan di pasar saham Korea (KOSPI). Pada 31 Juli, investor asing melakukan pembelian bersih rekor sebesar 7,2 triliun Won Korea dalam sehari, menandai pembalikan dari tren penjualan bersih besar-besaran dalam beberapa bulan terakhir. Secara bulanan, penjualan bersih asing menyusut drastis menjadi 9,8 triliun Won di Juli, turun dari 48,4 triliun dan 44,5 triliun Won pada Juni dan Mei. Tekanan penjualan dari lembaga domestik juga mereda. Dana pensiun dan reksa dana domestik justru menjadi pembeli bersih 1,0 triliun Won di Juli, setelah dua bulan sebelumnya menjadi penjual bersih. Faktor pendukung lainnya adalah peraturan baru dari Komisi Jasa Keuangan (FSC) yang memberlakukan syarat lebih ketat bagi investor ritel untuk masuk ke ETF leverage saham tunggal, yang langsung mengurangi volume perdagangan instrumen tersebut hingga sekitar 50%. Kebijakan ini diperkirakan dapat menekan volatilitas pasar. Citigroup mempertahankan target indeks KOSPI di level 10.000 poin, menyoroti memudarnya angin penentu likuiditas. Analis mereka menilai faktor fundamental seperti industri chip memori yang solid, valuasi historis yang rendah, fundamental ekonomi Korea yang kuat, dan dukungan kebijakan berpotensi menjadi pendorong bagi pasar.

marsbit6m yang lalu

Rekor! Beli Bersih Asing 7,2 Triliun Won dalam Sehari, Wall Street: Tekanan Likuiditas di Pasar Saham Korea Telah Mereda

marsbit6m yang lalu

Pembaruan! AI Generasi Berikut OpenAI Pecahkan 10 Masalah Kelas Medali Fields

**OpenAI Model Astra Pecahkan 10 Masalah Matematika Kelas Fields Medal!** OpenAI mengumumkan terobosan besar dari model internal terbarunya, Astra. Model ini dilaporkan telah membuat kemajuan signifikan dalam **10 masalah matematika yang belum terpecahkan**, dengan biaya komputasi hanya sekitar **$2000**. Hasilnya dipublikasikan dalam makalah setebal 249 halaman. Beberapa pencapaian utama meliputi: 1. **Menyelesaikan masalah "non-sofic group"** yang diajukan Mikhail Gromov tahun 1999, dengan membangun contoh kelompok yang tak hingga dan finitely presented yang bukan sofic. Ini dianggap sebagai kemajuan bersejarah. 2. **Memecahkan batas lama dalam masalah pengepakan bola berdimensi tinggi** (sphere packing), meningkatkan batas yang telah bertahan sejak 1978 untuk dimensi tak hingga. 3. **Menyangkal dugaan "Connes Rigidity"** dengan membangun keluarga tak terhitung dari kelompok berbeda yang menghasilkan aljabar von Neumann yang sama persis. Semua bukti telah diverifikasi menggunakan asisten pembuktian formal Lean 4, memastikan ketepatannya. Para ahli matematika menyebut temuan ini sebagai **momen bersejarah**, setara dengan prestasi penghargaan Fields Medal, dan menandai kemampuan AI untuk melakukan penalaran matematika mendalam di berbagai bidang. OpenAI juga membagikan proses penalaran model, menunjukkan langkah maju yang besar menuju AGI (Artificial General Intelligence).

marsbit1j yang lalu

Pembaruan! AI Generasi Berikut OpenAI Pecahkan 10 Masalah Kelas Medali Fields

marsbit1j yang lalu

Bagaimana Membuat Diri Sendiri Tak Tergantikan oleh Kecerdasan Buatan

**Ringkasan: Bagaimana Membuat Diri Anda Tak Tergantikan oleh AI** Artikel ini membahas ancaman nyata dalam era AI: bukan kehilangan pekerjaan, tetapi "perbudakan gaji"—ketergantungan pada sistem dan orang lain untuk bertahan hidup. Solusinya adalah menjadi "individu super" yang "tak bisa dipekerjakan" dengan membangun bisnis atau karya sendiri. Kunci untuk bertahan dan berkembang di masa depan bukan sekadar keterampilan teknis, tetapi menguasai lima elemen yang sulit digantikan AI: 1. **Otonomi (Agency):** Kemampuan bertindak tanpa menunggu perintah. 2. **Rasa (Taste):** Pengalaman untuk mengetahui apa yang bernilai untuk ditawarkan. 3. **Kemampuan Persuasi (Persuasion):** Keterampilan menarik perhatian dan pengakuan. 4. **Ketekunan (Persistence):** Memahami bahwa kegagalan adalah bagian dari proses. 5. **Iterasi (Iteration):** Kemampuan memperbaiki kesalahan berdasarkan umpan balik. Lima elemen ini dapat dikembangkan dengan **membuat konten** (media). Dibandingkan pemrograman (code), konten lebih unggul karena nilainya subjektif, membutuhkan penilaian manusia, dan merupakan alat distribusi yang ampuh untuk membangun koneksi dan otoritas. Untuk memulai transformasi: 1. **Ubah lingkungan** Anda secara drastis untuk memicu perubahan identitas. 2. **Gali "bahan mentah"** Anda: Identifikasi pengetahuan mendalam, masalah yang pernah Anda selesaikan, dan minat unik masa kecil Anda. 3. **Temukan "poros pemikiran balik"**: Tentukan pendapat kontra-intuitif atau keyakinan Anda yang bertentangan dengan arus utama dalam bidang Anda. 4. **Luncurkan ide pertama** Anda besok. Gabungkan jawaban dari langkah 2 dan 3, lalu publikasikan. Umpan balik nyata dari dunia adalah guru terbaik. Intinya, bangunlah *karier seumur hidup* yang autentik berdasarkan pengalaman dan sudut pandang unik Anda. Dengan memanfaatkan AI sebagai alat dan fokus pada pengembangan diri yang tak tergantikan, Anda dapat mengambil kendali atas hidup dan masa depan Anda.

marsbit2j yang lalu

Bagaimana Membuat Diri Sendiri Tak Tergantikan oleh Kecerdasan Buatan

marsbit2j yang lalu

Kunci Bitcoin Disimpan Offline Berkat Lemparan Dadu, Tetapi Tidak Semua Orang Akan Melakukannya

Berdasarkan insiden kerentanan generator angka acak pada perangkat hardware wallet Coldcard, artikel ini membahas metode pembuatan kunci Bitcoin menggunakan dadu untuk menghasilkan entropi mandiri. Claude Shannon mengukur ketidakpastian dengan konsep entropi, di mana satu lemparan dadu enam sisi setara dengan sekitar 2,585 bit. Praktik melempar dadu 50 hingga 99 kali dapat menghasilkan frasa pemulihan 12 kata yang aman (128 bit entropi), melampaui ketergantungan pada generator perangkat. Namun, insiden Coldcard mengungkap bahwa meskipun seed utama dibuat dari dadu aman, fungsi lain seperti dompet kertas, kunci kloning, dan password masih berpotensi menggunakan generator cacat. Peneliti keamanan Kevin Loaec menekankan bahwa perlindungan hanya berlaku untuk seed utama, bukan keseluruhan sistem. Proses manual ini membutuhkan ketelitian tinggi, rentan kesalahan, dan tidak praktis bagi kebanyakan pengguna baru. Oleh karena itu, meski kuat secara matematis, metode ini lebih cocok untuk pengguna berpengalaman. Artikel menyarankan pemilik Coldcard untuk memperbarui firmware, memeriksa fungsi yang pernah digunakan, dan mempertimbangkan skema multisignature dengan perangkat dari produsen berbeda untuk mitigasi risiko. Tujuan jangka panjang adalah perangkat yang dapat menghasilkan keacakan kuat secara mandiri, tanpa memerlukan prosedur rumit dari pengguna.

cryptonews.ru5j yang lalu

Kunci Bitcoin Disimpan Offline Berkat Lemparan Dadu, Tetapi Tidak Semua Orang Akan Melakukannya

cryptonews.ru5j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow