ETF Bitcoin Spot menghentikan rekor kenaikan empat minggu berturut-turut pekan lalu, mencatat arus keluar bersih sebesar $296 juta setelah sebelumnya menarik lebih dari $2,2 miliar lebih awal di bulan ini. Pembalikan kripto berlangsung cepat — dan tidak terbatas pada Bitcoin.
Ether Menerima Pukulan Terberat
Ether memimpin semua aset dalam arus keluar, kehilangan $222 juta dalam satu minggu. Hal ini membuat total tahun-ke-tahunnya menjadi negatif, dengan kerugian bersih $273 juta — kinerja terburuk di antara aset yang dilacak.
ETF Ether Spot juga mencatat arus keluar $206 juta untuk minggu kedua berturut-turut, sebuah indikasi bahwa permintaan institusional untuk cryptocurrency terbesar kedua telah mendingin secara stabil.
Bitcoin berkinerja lebih baik dalam jangka panjang. Meskipun $194 juta meninggalkan dana Bitcoin pekan lalu, aset tersebut tetap naik $964 juta dalam arus masuk bersih untuk tahun ini.
Sebagian kecil investor bahkan bergerak ke arah yang berlawanan — produk short-Bitcoin menarik $4 juta dalam modal baru, menyarankan beberapa orang bertaruh pada kerugian lebih lanjut di masa depan.
Secara keseluruhan, total aset yang dikelola dalam produk aset digital turun mendekati $130 miliar.
Menurut kepala penelitian CoinShares James Butterfill, angka itu mengembalikan pasar ke level yang tidak terlihat sejak awal Februari — secara luas sejalan dengan keadaan di April 2025 selama gelombang pertama tarif Presiden AS Donald Trump.
Solana kehilangan sedikit lebih dari $12 juta dalam periode yang sama. XRP adalah pengecualian. Laporan dari CoinShares menunjukkan token tersebut menarik hampir $16 juta dalam modal baru, terpisah dari eksodus luas yang melanda hampir setiap aset besar lainnya.
Apa yang Menakuti Investor
Tiga hal mengguncang pasar pekan lalu: ketakutan akan inflasi, pergeseran ekspektasi sekitar suku bunga AS, dan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.
Yang paling konsekuensial dari ketiganya mungkin adalah panduan suku bunga. Ekspektasi menuju pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) Juni bergeser dari potensi pemotongan menjadi kenaikan — sebuah pergeseran besar yang secara historis mendorong investor menjauh dari aset yang lebih berisiko.
Aset digital cenderung merasakan tekanan itu dengan cepat. Ketika biaya peminjaman terlihat akan naik, uang bergerak ke tempat yang lebih aman.
Garis Lima Minggu Berakhir
Total arus keluar $414 juta menghentikan arus masuk selama lima minggu berturut-turut. Data dari CoinShares menunjukkan penarikan tersebut mencerminkan pergeseran yang lebih luas terhadap perilaku risk-off di kalangan investor, yang didorong lebih oleh kekuatan makroekonomi daripada hal spesifik apa pun terkait pasar kripto.
Apakah minggu lalu menandai titik balik atau jeda singkat kemungkinan akan tergantung pada sinyal apa yang keluar dari Fed dalam minggu-minggu mendatang. Untuk saat ini, uang telah berpindah — setidaknya untuk sementara — ke pinggir lapangan.
Gambar unggulan dari Getty Images, grafik dari TradingView
