Mantan anggota DPR Amerika Serikat George Santos telah menyelesaikan klaim Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) bahwa ia memanipulasi kontrak berjangka acara Kalshi dengan membuat pernyataan publik yang menyesatkan saat melakukan perdagangan terkait kehadirannya dalam pidato Presiden Donald Trump mengenai "Kondisi Negara". Menurut perintah tertanggal 31 Juli, Santos diharuskan mengembalikan $17.569,98, membayar denda perdata $17.500, menerima perintah untuk menghentikan pelanggaran, dan menahan diri untuk tidak melakukan perdagangan di bursa mana pun yang terdaftar di CFTC selama tiga tahun.
Santos diusir dari Kongres pada Desember 2023 dan mengaku bersalah atas penipuan kawat dan pencurian identitas dengan pemberatan, yang membuatnya dijatuhi hukuman lebih dari tujuh tahun penjara. Ia menjalani sekitar empat bulan sebelum Trump meringankan hukumannya pada Oktober 2025, membebaskannya tanpa denda tambahan, restitusi, atau masa percobaan. Empat bulan kemudian, ia membuka akun perdagangan.
Perintah ini mengakhiri penyelidikan CFTC terhadap promosi publik Santos atas rencana kehadirannya di acara tersebut, setelah itu ia membuka posisi menguntungkan yang bertaruh pada ketidakhadirannya. Catatan perdagangan komisi kini mengungkap gambaran yang lebih luas: awalnya Santos menghasilkan uang dengan bertaruh bahwa ia akan hadir, kemudian berbalik arah dan tidak mengambil kontrak tunggal.
Kalshi memasang pasarnya tentang kehadirannya sekitar tiga minggu sebelum ia membuka akun pada 11 Februari. Ia mendanainya dengan sekitar $7.000 dan hanya memperdagangkan kontrak ini. Antara 12 dan 22 Februari, ia mengakumulasi 30.874 kontrak "Ya" senilai $6.695,94. Setelah menanyakan kepada pengikut di X apakah ia harus memakai jas formal atau jas berkilau untuk pidato tersebut, harga kontrak "Ya" naik dari $0,15 menjadi $0,70. Santos kemudian menjual seluruh posisinya dengan keuntungan $3.448,43 dan menarik $10.146,07 melalui akun Venmo yang baru dibuat.
Kemudian pada hari yang sama, maskapai penerbangan memberitahunya bahwa penerbangannya ke Washington dibatalkan. Malam itu, Santos membeli tiket kereta api dan terus membahas perjalanannya secara publik. Pada 23 Februari, ia memposting video yang menyatakan ia akan hadir di galeri pengunjung DPR, menyebabkan harga opsi "Ya" naik lagi dari $0,40 menjadi $0,70. Sekitar 40 menit kemudian, ia mulai membeli kontrak yang akan memberinya pembayaran jika ia gagal hadir di sidang tersebut.
Pada akhirnya, Santos mengumpulkan 23.855 kontrak "Tidak" senilai $8.650,66. Kereta apinya dibatalkan sekitar satu jam setelah ia mulai membangun posisi, tetapi ketika pengguna X lain bertanya apakah ia membatalkan kehadiran, Santos menjawab tidak. Pada saat itu, penerbangan dan kereta apinya telah dibatalkan, yang menurut CFTC tidak diungkapkannya kepada publik.
Pada hari pidato, catatan internet menunjukkan Santos mengakses Kalshi dari alamat rumahnya. Kemudian ia menulis bahwa menonton pidato di TV di bandara bukanlah rencananya. Harga opsi "Ya" turun dari $0,73 menjadi $0,02, meningkatkan nilai posisi "Tidak"nya, yang ia tutup pada dini hari 25 Februari, dilaporkan mendapatkan keuntungan $14.390,57.
Komisi menetapkan bahwa Santos membuat pernyataan yang menyesatkan dan melakukan kelalaian material dengan tujuan mempengaruhi harga kontrak untuk keuntungannya. Komisi mengkualifikasi perilaku ini di bawah ketentuan Undang-Undang Bursa Komoditas yang melawan manipulasi dan Aturan 180.1, daripada menanganinya sebagai perdagangan orang dalam biasa berdasarkan informasi material nonpublik yang diperoleh secara tidak sah — pendekatan yang digunakan jaksa federal terhadap sersan mayor Angkatan Darat Gannon Ken Van Dyke, yang mengubah $33.000 menjadi lebih dari $404.000 di platform Polymarket sebelum serangan terhadap perusahaan Maduro. Dalam perintah tersebut, kontrak kehadiran pidato "Kondisi Negara" juga diklasifikasikan sebagai swap yang berada di bawah yurisdiksi Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).
Santos menerima persyaratan penyelesaian tanpa mengakui temuan atau kesimpulan yang diuraikan dalam perintah tersebut. Pengacaranya, Joseph W. Murray, mengatakan bahwa mantan pembuat undang-undang awalnya berencana hadir tetapi mengubah posisinya karena kondisi cuaca musim dingin mengganggu perjalanannya; ia menyangkal adanya niat untuk menyesatkan pedagang atau memanipulasi pasar, dan mencatat bahwa Santos "memilih resolusi yang cepat dan praktis daripada litigasi yang berlarut-larut dan mahal".
Kalshi mengatakan mendeteksi aktivitas ini, membekukan akun, dan memberikan bukti yang digunakan CFTC. CEO Tarek Mansour memberi tahu Axios bulan lalu bahwa Santos "mencoba memanipulasi salah satu pasar, dan dalam hitungan detik itu terdeteksi oleh sistem kami," menambahkan bahwa "dalam hitungan menit kami mendapat sekitar seratus laporan dari pelapor." Bursa berencana mengambil tindakan terpisah terkait pelanggaran aturan bursa dan mengatakan mungkin mengganti kerugian pedagang yang dirugikan jika dapat memulihkan dana dari Santos, sesuai dengan pendekatan pengawasan yang dikembangkan melalui kemitraan dengan Sportradar untuk integritas dan transparansi.
Pada bulan Juni, NPR melaporkan bahwa Kalshi memberikan informasi tentang insiden ini kepada CFTC dan Departemen Kehakiman, dan bahwa kedua badan tersebut memulai penyelidikan. Namun, pada 3 Juni, juru bicara Departemen Kehakiman mengatakan kepada "Washington Examiner" bahwa tidak ada kasus seperti itu, dan sejak itu departemen tersebut terus menyangkal keberadaannya. Dengan demikian, penyelesaian dengan CFTC tetap menjadi satu-satunya tindakan tegas otoritas federal yang dikonfirmasi terkait perdagangan ini.
