Pada 17 Maret, raksasa pembayaran global Mastercard mengumumkan akuisisi terhadap penyedia infrastruktur stablecoin BVNK. Nilai transaksi ini mencapai hingga $1,8 miliar, termasuk klausul pembayaran bersyarat sebesar $300 juta. Mastercard diperkirakan akan menyelesaikan transaksi ini sebelum akhir tahun ini, untuk memperluas kemampuannya dalam mendukung aset digital dan transfer nilai lintas mata uang secara end-to-end.

Nilai Si Buangan, Keraguan Coinbase dan Ketegasan Mastercard

BVNK didirikan pada tahun 2021, dengan kantor pusat di London. Pada Mei 2022, BVNK menyelesaikan pendanaan Seri A senilai $40 juta, dengan valuasi pasca-investasi mencapai $340 juta. Dua tahun kemudian, pada Desember 2024, kembali menyelesaikan pendanaan Seri B senilai $50 juta, dengan valuasi meningkat menjadi sekitar $750 juta.

BVNK dipimpin oleh tiga pendiri keturunan Afrika Selatan, termasuk CEO Jesse Hemson-Struthers (pengusaha serial, sebelumnya mendirikan perusahaan e-commerce dan game yang masing-masing diakuisisi oleh Naspers dan Sportradar), CTO Donald Jackson (ahli blockchain dan sistem perusahaan) dan CBO Chris Harmse (pemegang CFA, mantan partner macro/crypto fund, fokus pada valuta asing dan pembayaran lintas batas).

Perusahaan rintisan ini telah secara diam-diam membangun jaringan penyelesaian aset kripto yang sangat besar.

Saat ini, platform ini menangani volume transaksi pembayaran stablecoin sekitar $25 - $30 miliar per tahun. Ini memberikan jalur bagi perusahaan untuk menghubungkan mata uang fiat dan stablecoin dengan mulus, mendukung aktivitas pembayaran di lebih dari 130 negara dan wilayah di seluruh jaringan blockchain utama.

Tapi sebelum Mastercard mengambil tindakan, calon pembeli sebenarnya dari BVNK adalah raksasa kripto Coinbase.

Pada November 2025, negosiasi akuisisi antara Coinbase dan BVNK senilai $2 miliar pernah memasuki tahap due diligence yang mendalam, kedua belah bahkan sempat menandatangani perjanjian eksklusif.

Coinbase adalah investor dalam pendanaan Seri B-nya, jika transaksi ini tercapai, ini awalnya akan menjadi peristiwa simbolis bagi perusahaan asli kripto untuk berekspansi ke inti infrastruktur pembayaran global. Namun, kedua pihak akhirnya membatalkan transaksi pada bulan itu, dan tidak mengungkapkan alasan perpecahan yang substantif kepada publik.

Coinbase mundur selangkah, Mastercard segera menyelesaikan pengisian posisi yang tepat.

Bagi perusahaan rintisan dengan pendapatan tahunan hanya sekitar $40 juta, harga $1,8 miliar terlihat sangat mahal dalam model keuangan. Tapi dana dengan harga selangit ini tidak pernah membeli margin keuntungan saat ini, melainkan tiket menuju jaringan penyelesaian generasi berikutnya yang bersifat monopoli.

Serangan Balik Defensif, Membeli Kemungkinan 'Melewati Organisasi Kartu'

Tindakan Mastercard sebenarnya adalah serangan balik strategis dengan warna pertahanan yang kuat.

Stablecoin sedang menggerogoti pangsa pasar penyelesaian lintas batas tradisional dengan kecepatan yang terlihat jelas. Dengan beroperasi 24/7, biaya gesekan yang rendah dan kecepatan penyelesaian yang sangat cepat, dolar digital berbasis blockchain mulai menunjukkan keunggulan dalam skenario pembayaran B2B dan pengiriman uang lintas batas.

Dalam jaringan keuangan global, organisasi kartu kredit tradisional adalah saluran pembayaran yang paling terancam disruptif oleh stablecoin. Jika perusahaan multinasional dan lembaga komersial terbiasa dengan penyelesaian peer-to-peer di chain, jaringan perutean mata uang fiat terpusat yang menjadi tulang punggung Mastercard akan menghadapi risiko terpinggirkan sepenuhnya.

Jika tidak bisa mengalahkan, beli dengan tegas.

Chief Product Officer Mastercard Jorn Lambert tidak menghindar mengenai hal ini. Dalam pengumuman akuisisi, dia menyatakan bahwa diperkirakan sebagian besar institusi keuangan dan perusahaan fintech akan menyediakan layanan mata uang digital di masa depan.

Kalkulasi Mastercard sangat jelas, bersumpah untuk menyelipkan jalur stablecoin yang sudah jadi dari BVNK serta mesin kepatuhan langsung ke dalam jaringan mata uang fiat globalnya yang sangat besar. Stablecoin tidak hanya bukan lagi pesaing organisasi kartu, malah secara paksa dijadikan sebagai subset bisnis yang sangat komplementer dari jaringan dasarnya.

Raksasa tradisional sedang membangun tembok tinggi dengan hambatan modal yang sulit dicapai.

Memperebutkan Pasar, Meja Kartu Pembayaran Wall Street Tidak Ada Pemain Baru

Ini bukanlah tindakan terisolasi Mastercard saja, seluruh lomba keuangan tradisional sedang berebut masuk ke infrastruktur on chain dengan gila-gilaan.

Sebelum akuisisi ini terjadi, di belakang BVNK sudah terkumpul susunan modal mewah dari Wall Street. Pada Mei 2025, musuh terbesar Mastercard, Visa, melalui departemen ventura-nya Visa Ventures, melakukan investasi strategis ke BVNK.

Kemudian pada Oktober, departemen ventura Citigroup, Citi Ventures, juga mengeluarkan uang tunai untuk bergabung, Citi menolak mengungkapkan jumlah investasi spesifik dan valuasi BVNK, tetapi perusahaan tersebut dalam wawancara menyatakan, valuasinya lebih tinggi dari Seri B yang $750 juta.

Bahkan hanya dua bulan sebelum Mastercard mengumumkan akuisisi, Visa juga dengan sombong mengumumkan akan mengintegrasikan kemampuan penyelesaian stablecoin BVNK ke dalam platform intinya Visa Direct, untuk mendukung penyaluran dana lintas batas dompet digital global.

Ini adalah jahitan teknologi yang keras, dan juga konspirasi modal yang penuh kesepakatan.

Melirik seluruh industri pembayaran, anak emas Silicon Valley Stripe sebelumnya telah mengeluarkan $1,1 miliar untuk mengambil alih perusahaan rintisan stablecoin Bridge. Dan sebelum Mastercard memastikan BVNK, pasar juga melaporkan bahwa Mastercard sedang melakukan negosiasi akuisisi senilai $1,5 hingga $2 miliar dengan perusahaan rintisan infrastruktur kripto lain Zerohash (didirikan tahun 2017, berkantor pusat di Chicago).

Raksasa pembayaran tradisional sedang melalui merger dan akuisisi yang gila dan padat, mengumpulkan kembali likuiditas stablecoin yang awalnya terdesentralisasi dan terfragmentasi, dalam kerangka bisnis dan saluran regulasi yang sangat mereka kenal.

Di meja yang sangat menarik uang ini, yang akhirnya duduk tetaplah para penguasa lama yang memegang banyak uang.