Dari 100% Pengembalian ke 20%: Permainan Dibalik Penyesuaian Biaya di Polymarket

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-01-14Terakhir diperbarui pada 2026-01-14

Abstrak

Polymarket baru-baru ini memperkenalkan penyesuaian biaya perdagangan untuk pasar prediksi harga cryptocurrency 15 menit, mengubah kebijakan dari tanpa biaya menjadi penerapan biaya dengan sistem pengembalian (rebate) yang berubah secara dinamis. Awalnya, platform memberlakukan biaya dengan pengembalian 100% kepada market maker (pembuat pasar) yang menyediakan likuiditas. Kebijakan ini ditujukan untuk mengatasi masalah "bot arbitrase tertunda" yang memanfaatkan jeda waktu milidetik untuk mengambil keuntungan dengan merugikan market maker, yang pada akhirnya menyebabkan likuiditas pasar menurun. Kemudian, Polymarket mengurangi pengembalian biaya menjadi 20% untuk periode percobaan. Penurunan ini dilakukan karena data menunjukkan bahwa jumlah total biaya yang dikumpulkan turun setengahnya, menandakan bahwa banyak bot frekuensi tinggi telah berhenti beroperasi. Dengan berkurangnya risiko bagi market maker, platform tidak perlu lagi memberikan insentif pengembalian penuh. Tujuan penyesuaian ini adalah untuk menyeimbangkan kepentingan antara market maker, bot perdagangan, dan trader biasa, menciptakan lingkungan perdagangan yang lebih adil. Meskipun strategi mesin pencetak uang masih ada, platform terus berupaya meningkatkan keadilan melalui iterasi kebijakan yang berkelanjutan.

Penulis: DFarm

Pertama, mari kita urutkan kronologi terkait biaya di Polymarket belakangan ini.

  1. Polymarket tiba-tiba mengumumkan akan mengenakan biaya untuk perdagangan prediksi harga aset kripto 15 menit, namun semua biaya yang dikumpulkan akan dikembalikan sepenuhnya kepada pembuat pasar (pelaku order limit).

  2. Pengembalian biaya diubah dari pengembalian penuh menjadi pengembalian sebagian.

  3. Hingga tanggal 11, pengembalian biaya 100% dihentikan. Pada tanggal 12-18, biaya dikembalikan sebesar 20%.

Mengapa Biaya Dikenakan?

Kita semua tahu sebelumnya bahwa semua perdagangan dasar di Polymarket tidak dikenakan biaya sama sekali, lalu mengapa kali ini hanya pasar aset kripto 15 menit yang dikenakan biaya?

Ini perlu menjelaskan apa itu bot "arbitrase tertunda".

Dalam pasar berperiode sangat pendek seperti 15 menit ini, hasilnya ditentukan berdasarkan harga di berbagai bursa besar.

Dalam kondisi tanpa biaya, bot perdagangan frekuensi tinggi akan memanfaatkan selisih waktu dalam milidetik, saat harga di Polymarket belum sempat diperbarui, untuk melakukan order dan mendapatkan keuntungan.

Sebagai contoh, misalnya saat ini probabilitas UP (naik) BTC 15 menit di Polymarket adalah 90%, tiba-tiba harga BTC di bursa anjlok 5%, bot mendeteksi ini dan segera membeli DOWN (turun) yang murah. Setelah pembelian selesai, bot atau trader berikutnya baru datang secara bertahap untuk membeli dan mendorong harga naik, pada saat itulah bot dapat keluar dengan mengambil keuntungan.

Perilaku ini menyebabkan konsekuensi apa? Pembuat pasar selalu dicurangi oleh bot frekuensi tinggi ini, tentu saja pembuat pasar tidak mau lagi memasang order untuk menyediakan likuiditas di pasar seperti ini, yang akhirnya menyebabkan likuiditas pasar aset kripto 15 menit memburuk.

Oleh karena itu, pihak resmi pada saat ini memperkenalkan mekanisme biaya, terutama pada saat odds 50:50 biayanya paling tinggi (seperti terlihat pada gambar), yang langsung membuat biaya arbitrase banyak bot menjadi lebih tinggi daripada keuntungannya, sehingga bot-bot ini secara alami akan berhenti beroperasi.

Mengapa Mensubsidi Pembuat Pasar?

Seperti yang dijelaskan sebelumnya, pembuat pasar telah dirampok terlalu banyak dana sebelumnya, untuk mempertahankan pembuat pasar, platform akan membagikan biaya kepada orang yang memasang order (pembuat pasar).

Lalu mengapa subsidi dikurangi dari 100% menjadi 20%?

Detailnya ada dalam kalimat ini: "12-18, pengembalian biaya 20%". Kalimat ini memberitahu kita: Proporsi pengembalian setelah tanggal 18 belum ditentukan.

Pada awalnya ketika biaya diterapkan, pembuat pasar sebenarnya tidak yakin, tidak tahu apakah bisa menghentikan bot. Platform kemudian mengembalikan 100% biaya kepada pembuat pasar, menutupi risiko mereka, dan mempertahankan likuiditas.

Mengapa sekarang hanya mengembalikan 20%, pertama kita lihat datanya:

Setelah biaya diterapkan, total volume biaya turun setengah, apa artinya ini? Memang banyak bot frekuensi tinggi yang berhenti.

Pihak resmi melihat bot sudah pergi, risiko pembuat pasar menurun, maka mungkin tidak perlu pengembalian biaya 100% lagi, diberikan 20% dulu untuk melihat data.

Inilah mengapa dicoba selama satu minggu pengembalian biaya 20%, untuk melihat performa datanya, baru kemudian menentukan proporsi pengembalian selanjutnya.

Sebenarnya semua ini adalah menyeimbangkan kepentingan antara pembuat pasar, bot, dan trader biasa.

Bot "Mesin Cetak Uang"

Terlalu banyak pasar di Polymarket yang memiliki keberadaan "mesin cetak uang", sangat sedikit orang di pasaran yang benar-benar tahu bagaimana mereka melakukannya.

Yang paling viral mungkin artikel dari pengguna X: @the_smart_ape:

Artikel ini sudah hampir 2 juta views, banyak teman yang mempraktikkan strategi dalam artikel tersebut, dan memang beberapa teman berhasil menghasilkan uang.

Tapi tidak lama setelah itu, biaya diterapkan, banyak teman lagi yang tidak bisa menghasilkan uang...

Lalu apakah "mesin cetak uang" sudah hilang? Tidak, teman-teman yang tertarik bisa melihat "mesin cetak uang" berikut ini:

https://polymarket.com/@gabagool22?via=dfarm

https://polymarket.com/@distinct-baguette?via=dfarm

https://polymarket.com/@livebreathevolatility?via=dfarm

Jika kamu bisa memecahkan strategi mereka, "mesin cetak uang" mu juga tidak jauh, tapi ingat jangan beritahu orang lain, tapi boleh diam-diam beritahu saya.

Penutup

Sebenarnya di Polymarket, karena tidak ada pemotongan dan biaya pihak ketiga, kita semua sedang bertaruh melawan orang lain, jadi sebagai platform, tanggung jawab mereka adalah menyediakan kesempatan yang adil bagi kedua belah pihak.

Pemain yang suka game PVP juga tahu, keadilan mutlak tidak ada, hanya bisa diiterasi versi demi versi, untuk mencapai keadilan yang semampunya.

Ini juga membuat kita melihat bahwa memang ada "mesin cetak uang" di Polymarket, yang bersaing adalah teknologi dan strategi.

Jika artikel ini membantu kamu, tolong bantu sebarkan, terima kasih.

Jika kamu adalah pemula di Polymarket, pastikan untuk membaca artikel ini → 《Tutorial Lengkap: Panduan Langkah Demi Langkah Memulai Polymarket dengan 0 Threshold (Termasuk Strategi Deposit dan Penarikan dengan Biaya Rendah + Pencegahan Akun Diblokir)》

Pertanyaan Terkait

QMengapa Polymarket mulai menerapkan biaya perdagangan pada pasar prediksi harga cryptocurrency 15 menit?

APolymarket menerapkan biaya untuk mencegah robot arbitrase tertunda (delay arbitrage) yang memanfaatkan perbedaan waktu milidetik untuk mengambil keuntungan dengan membeli atau menjual sebelum harga diperbarui, yang merugikan market maker dan mengurangi likuiditas pasar.

QApa yang dimaksud dengan 'robot arbitrase tertunda' dan bagaimana cara kerjanya?

ARobot arbitrase tertunda adalah program perdagangan frekuensi tinggi yang mendeteksi perubahan harga di bursa lain dan dengan cepat mengambil posisi di Polymarket sebelum harga diperbarui, memungkinkan mereka membeli dengan harga rendah dan menjual dengan harga tinggi untuk mendapatkan keuntungan.

QMengapa Polymarket awalnya mengembalikan 100% biaya kepada market maker, lalu dikurangi menjadi 20%?

AAwalnya, 100% biaya dikembalikan untuk menutupi risiko market maker dan mempertahankan likuiditas selama periode uji coba. Setelah data menunjukkan penurunan aktivitas robot, biaya pengembalian dikurangi menjadi 20% untuk menyeimbangkan kepentingan market maker, robot, dan trader biasa.

QApa dampak dari penerapan biaya terhadap aktivitas robot dan likuiditas pasar?

APenerapan biaya berhasil mengurangi aktivitas robot arbitrase tertunda hingga setengahnya, seperti terlihat dari penurunan total biaya yang dikumpulkan. Ini membantu melindungi market maker dan meningkatkan likuiditas pasar dengan membuat strategi robot menjadi kurang menguntungkan.

QApa yang dimaksud dengan 'mesin pencetak uang' di Polymarket dan apakah mereka masih aktif setelah penerapan biaya?

A'Mesin pencetak uang' mengacu pada robot atau strategi perdagangan otomatis yang sangat menguntungkan. Beberapa masih aktif meskipun biaya diterapkan, tetapi strategi mereka mungkin telah disesuaikan untuk beradaptasi dengan perubahan kebijakan biaya.

Bacaan Terkait

Lalu Lintas Hormuz Turun Tajam Kembali, Mengapa Harga Minyak Tidak Bertahan di Atas $100?

Sejak Agustus, arus kapal tanker minyak di Selat Hormuz dilaporkan turun drastis, bahkan mendekati nol pada beberapa hari. Namun, harga minyak Brent tidak bertahan di atas $100 per barel, melainkan lebih sering berkisar di sekitar $90. Padahal, sekitar 27% minyak laut global dan seperlima perdagangan LNG dunia melewati selat kunci ini. Artikel ini menjelaskan bahwa pasar tidak memperlakukan gangguan ini sebagai pemutusan pasokan jangka panjang yang lengkap. Harga saat ini mencerminkan keyakinan sementara bahwa serangkaian mekanisme penyangga dapat menyerap dampaknya. Mekanisme ini meliputi: pelepasan cadangan minyak strategis, ketersediaan kapasitas produksi cadangan (seperti dari OPEC+), kemampuan ekspor alternatif dari negara-negara Teluk di luar selat, serta opsi pengalihan rute dan transfer antar kapal. Risiko fisik tetap ada, tetapi biayanya tersebar ke berbagai bagian rantai pasokan: biaya asuransi dan pengiriman yang lebih tinggi, penundaan, dan penggunaan rute alternatif yang lebih mahal. Dengan kata lain, pasar memperdagangkan "kenaikan biaya transit di Hormuz", bukan "penutupan total". Tantangan ke depan adalah ketahanan mekanisme penyangga ini. Jika persediaan menipis, tekanan sanksi meningkat, atau eskalasi militer terjadi, pasar akan menilai ulang probabilitas gangguan pasokan yang serius. Sinyal tekanan mungkin pertama kali terlihat di biaya pengiriman, premi asuransi, dan margin penyulingan, sebelum akhirnya mendorong harga minyak mentah utama seperti Brent secara lebih permanen.

marsbit52m yang lalu

Lalu Lintas Hormuz Turun Tajam Kembali, Mengapa Harga Minyak Tidak Bertahan di Atas $100?

marsbit52m yang lalu

Nexo meluncurkan kredit berbasis crypto yang diatur di Australia

Nexo Australia meluncurkan lini kredit yang dijamin dengan aset kripto setelah menjadi perwakilan kredit yang diatur di bawah Undang-Undang Perlindungan Kredit Konsumen Nasional Australia. Produk ini memungkinkan klien yang memenuhi syarat meminjam dolar Australia atau stablecoin menggunakan kripto mereka sebagai jaminan tanpa perlu menjualnya. Dana umumnya tersedia dalam waktu 24 jam dengan pembayaran fleksibel, tanpa jangka waktu tetap atau biaya awal. Suku bunga berkisar antara 0,9% hingga 21,9%, tergantung pada jenis kredit dan tingkat loyalitas klien. Nexo menawarkan dua pilihan: Kredit Pintar dan Kredit Standar, yang berbeda dalam suku bunga, pilihan aset, dan pengelolaan jaminan. Perusahaan mengingatkan bahwa peminjaman dengan jaminan aset digital memiliki risiko margin call dan likuidasi, di mana klien dapat kehilangan sebagian atau seluruh jaminan jika nilainya turun. Pencapaian ini menjadikan Nexo sebagai salah satu dari sedikit platform kripto yang menawarkan lini kredit terjamin kripto yang diatur untuk pengguna Australia. Nexo Australia terdaftar di AUSTRAC sebagai penyedia layanan aset virtual dan merupakan anggota AFCA.

cointelegraph1j yang lalu

Nexo meluncurkan kredit berbasis crypto yang diatur di Australia

cointelegraph1j yang lalu

Perusahaan Treasury Kripto BONK Hanya Punya Uang Tunai $2,1 Juta di Kas, 70% Pendapatannya Tapi dari Platform Pendiri Sendiri

Perusahaan publik Nasdaq, Bonk, Inc. (BNKK), melaporkan laporan keuangan paruh pertama tahun 2026 yang menunjukkan kontras tajam. Pendapatan melonjak 6.218% menjadi USD 5,5 juta, tetapi perusahaan mencatatkan kerugian bersih USD 7,88 juta terutama karena penurunan nilai aset digital BONK yang dimiliki. Yang mengkhawatirkan, kas perusahaan tersisa hanya USD 214 ribu, cukup untuk operasi sekitar 9 hari dengan laju pembakaran kuartal terakhir. Lebih dari 70% pendapatan (USD 3,92 juta) berasal dari pembagian pendapatan dengan platform LetsBonk.fun, yang terkait dengan pendiri sekaligus pemegang saham pengendali Mitchell Rudy. Rudy, melalui Lucky Dog Holdings, menguasai sekitar 40,2% saham biasa dan semua saham preferen Seri C, yang memberinya kekuatan untuk memilih separuh dewan direksi. Auditor M&K CPAS memberikan peringatan "keraguan signifikan" atas kelangsungan usaha perusahaan, menyoroti defisit akumulasi USD 191,4 juta, arus kas operasi negatif, dan posisi likuiditas yang sangat rendah. Perusahaan ini, yang berubah dari bisnis minuman Safety Shot, kini menggantungkan masa depannya pada kesuksesan satu platform yang dikendalikan pendirinya dan nilai aset kripto yang sangat fluktuatif.

marsbit1j yang lalu

Perusahaan Treasury Kripto BONK Hanya Punya Uang Tunai $2,1 Juta di Kas, 70% Pendapatannya Tapi dari Platform Pendiri Sendiri

marsbit1j yang lalu

CryptoQuant Tandai Sinyal Pembalikan Tren Bitcoin

Analis CryptoQuant mencatat sinyal potensial pembalikan tren untuk Bitcoin. Metrik on-chain menunjukkan pemulihan permintaan spot 30 hari, dari -206.000 BTC pada akhir Juli mendekati angka positif. Secara historis, sinyal ini dikaitkan dengan peluang 78% kenaikan harga dengan median keuntungan 18,1% dalam 60 hari, meningkat menjadi 87% saat valuasi tertekan. Bitfinex Alpha menambahkan bahwa dua dari tiga kondisi pemulihan telah terpenuhi: ekspektasi suku bunga Federal Reserve yang membaik dan kondisi keuangan yang relatif lunak. Namun, faktor ketiga, yaitu aliran modal dari pasar tradisional ke aset kripto, masih belum terlihat. Aliran keluar mingguan dari ETF spot AS (sekitar $385 juta) dan penjualan oleh penambang, seperti Riot Platforms, memberikan tekanan pada harga. Tanpa katalis aliran masuk modal, pasar tetap rentan. Wintermute menyoroti ketahanan Bitcoin yang lemah terhadap berita suku bunga dan tekanan berkelanjutan dari penjualan penambang dengan biaya produksi tinggi. Analis memperingatkan bahwa kombinasi aliran keluar ETF dan penjualan penambang membatasi potensi kenaikan. Secara keseluruhan, meski ada sinyal teknis awal yang positif, pasar membutuhkan katalis fundamental yang lebih kuat, seperti aliran masuk modal, untuk keluar dari fase bearish secara berkelanjutan.

cryptonews.ru1j yang lalu

CryptoQuant Tandai Sinyal Pembalikan Tren Bitcoin

cryptonews.ru1j yang lalu

Rup yang Kuat — Apakah Itu Baik? Bukan untuk Anggaran: Kas Negara Sudah Kehilangan Rp1,5 Triliun

Anggaran Rusia mengalami kekurangan pendapatan sekitar 1,5 triliun rubel sejak awal 2026 akibat penguatan rubel yang lebih kuat dari perkiraan. Dalam model keuangan tahun ini, kurs rata-rata diasumsikan 92,2 rubel per dolar AS, namun kenyataannya kurs rata-rata hingga pertengahan Agustus hanya 76,9 rubel. Setiap penguatan 1 rubel mengurangi pendapatan tahunan anggaran sebesar 140–160 miliar rubel. Dengan memperhitungkan pendapatan minyak dan gas, kerugian potensial bisa mencapai 2,5 triliun rubel per tahun. Hingga saat ini, anggaran telah kehilangan sekitar 1,7 triliun rubel. Kurs rubel berfluktuasi sepanjang tahun, mencapai titik terendah sekitar 71 rubel per dolar pada Mei, kemudian melemah dan mencapai 85,16 rubel per dolar pada 19 Agustus. Untuk memenuhi target anggaran, kurs perlu bertahan di atas 101 rubel/dolar hingga akhir tahun, yang dianggap tidak realistis. Perkiraan saat ini menunjuk pada kurs rata-rata tahunan 80–82 rubel, yang akan menyebabkan kekurangan anggaran sekitar 1,6 triliun rubel di akhir 2026. Rubel yang kuat meredam inflasi dan memper murah impor, namun mengurangi pendapatan eksportir dalam rubel dan mengancam pemenuhan kewajiban sosial akibat turunnya pendapatan negara. Analisis AI menunjukkan bahwa selain harga minyak, aturan anggaran (budget rule) juga memengaruhi kurs. Aturan ini menetapkan harga minyak acuan 59 dolar per barel Urals. Jika harga di atas level itu, Kementerian Keuangan membeli valuta asing, melemahkan rubel; jika di bawah, mereka menjualnya. Penghentian penjualan valas oleh kementerian awal tahun ini mengurangi pasokan dolar dan memberi tekanan pada kurs rubel.

cryptonews.ru1j yang lalu

Rup yang Kuat — Apakah Itu Baik? Bukan untuk Anggaran: Kas Negara Sudah Kehilangan Rp1,5 Triliun

cryptonews.ru1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow