Ditulis oleh:@polarthedegen
Diterjemahkan oleh:AididiaoJP,Foresight News
Judul asli:Mengapa Finansialisasi dan Perjudian Sulit Dibedakan?
Finansialisasi Tinggi dan Pasar
Finansialisasi tinggi adalah tahap ekstrem dari proses finansialisasi, di mana finansialisasi sendiri merujuk pada proses di mana pasar keuangan mendominasi perekonomian. Dalam ekonomi yang sangat terfinansialisasi, aktivitas keuangan seperti perdagangan spekulatif menutupi layanan produktif yang lebih berkontribusi bagi masyarakat. Pada saat yang sama, kekayaan keluarga dan masalah ketimpangan semakin terkait dengan harga aset. Singkatnya, kekayaan tidak lagi langsung terkait dengan kerja keras, dan juga terlepas dari alat produksi.
Akibatnya, lebih banyak modal mengalir ke aktivitas spekulatif, seperti yang dikatakan Keynes:
"Ketika perkembangan modal suatu negara menjadi produk sampingan dari aktivitas kasino, pekerjaan ini kemungkinan besar akan berantakan." ——John Maynard Keynes
Memahami pasar sangat penting. Kita hidup dalam ekonomi pasar (kebanyakan) bebas: pembeli dan penjual sukarela bertemu di sini, harga terus diperbarui untuk mencerminkan informasi baru, dan secara teori, trader pemenang terus menggantikan trader yang kalah. Keputusan mereka menentukan bagaimana sumber daya langka di pasar dialokasikan, sehingga meningkatkan efisiensi alokasi pasar. Secara teori, pasar pada dasarnya bersifat meritokratis, dan ini sangat masuk akal. Karena trader menentukan ke mana sumber daya langka pergi, kita tentu berharap mereka pandai mengalokasikan modal.
Oleh karena itu, dalam sistem pasar bebas yang ideal, trader yang baik akan mengarahkan modal ke arah yang diharapkan masyarakat, dan mendapatkan lebih banyak modal sebagai imbalan; sedangkan mereka yang tidak pandai mengalokasikan modal akan dikurangi modalnya. Modal secara alami mengalir ke mereka yang memiliki kemampuan alokasi terkuat, dan semua ini terjadi bersamaan dengan output aktual yang diciptakan oleh manufaktur dan jasa.
Tapi sekarang pasar tidak lagi sepenuhnya mencapai hal ini. Perdagangan dulunya adalah permainan eksklusif, untuk waktu yang lama dari abad ke-19 hingga ke-20, hanya orang-orang dengan koneksi kaya yang dapat berpartisipasi, berdagang di tempat-tempat seperti Bursa Efek New York, terbatas pada broker dan anggota berlisensi, orang biasa hampir tidak memiliki kesempatan untuk mengakses pasar. Selain itu, karena data pasar sulit diperoleh, informasi sangat asimetris.
Digitalisasi mengubah semua ini. Dengan meluasnya telepon dan teknologi baru, aplikasi-aplikasi baru mulai membuat investasi dapat diakses oleh masyarakat, berkembang hingga saat ini, ada aplikasi seperti Robinhood, yang menawarkan perdagangan tanpa komisi, dan memungkinkan orang mengakses opsi, pasar prediksi, dan cryptocurrency. Perkembangan ini, meskipun membuat investasi lebih mudah diakses dan lebih adil, juga meningkatkan pentingnya pasar dalam kehidupan sehari-hari kita.
Perjudian Super ⬄ Finansialisasi Tinggi
Digitalisasi cepat dari akhir abad ke-20 hingga awal abad ke-21, membuat spekulasi keuangan yaitu "perjudian super" tidak hanya menjadi sangat mudah diakses dengan门槛 yang belum pernah terjadi sebelumnya, jumlah partisipannya juga mencapai rekor tertinggi.
Volume perdagangan opsi kadaluarsa 0 hari: Dapat digunakan sebagai indikator referensi untuk perilaku perjudian retail
Seseorang mungkin bertanya, apakah tingkat finansialisasi tinggi seperti saat ini buruk? Saya hampir yakin: ya. Di bawah finansialisasi tinggi, pasar menyimpang dari tugas utamanya sebagai "timbangan modal", dan hanya menjadi alat untuk menghasilkan uang. Tapi saya lebih ingin mengeksplorasi hubungan sebab-akibat: kita hidup dalam masyarakat di mana finansialisasi dan perjudian sama-sama signifikan tetapi sulit membedakan mana penyebab dan mana akibat.
Jez menggambarkan perjudian super sebagai proses di mana "imbal hasil aktual dikompresi, risiko naik sebagai kompensasi". Saya percaya perjudian super adalah salah satu dari dua respons alami terhadap finansialisasi tinggi. Tapi berbeda dengan respons lainnya, kecenderungan sosialis yang semakin besar di kalangan milenial, perjudian super akan mengkatalisasi finansialisasi tinggi, dan finansialisasi tinggi pada gilirannya mendorong tingkat perjudian super, membentuk siklus yang hampir seperti "ouroboros".
Finansialisasi tinggi adalah perubahan struktural, di mana masyarakat semakin bergantung pada pasar; perjudian super adalah respons perilaku, menanggapi pelepasan antara usaha dan imbalan. Perjudian super sendiri bukanlah fenomena baru. Sebuah studi tahun 1999 menunjukkan, orang dengan pendapatan keluarga di bawah $10.000 di AS, akan menghabiskan 3% dari pendapatan tahunan mereka untuk membeli lotere, motivasinya diyakini adalah harapan untuk "mengoreksi" status pendapatan rendah mereka relatif terhadap rekan-rekan sebaya. Tapi dalam beberapa tahun terakhir, seiring masyarakat semakin terfinansialisasi (serta terdigitalisasi), suasana perjudian semakin merajalela.
Sosialisme sebagai Tanggapan
Sekarang kita dapat membahas respons alami pertama yang saya sebutkan terhadap finansialisasi tinggi:
Dengan bantuan media sosial dan digitalisasi, finansialisasi telah meresap ke hampir semua aspek kehidupan kita. Hidup kita semakin berputar di sekitar pasar, dan pasar sekarang menanggung tanggung jawab alokasi modal yang belum pernah terjadi sebelumnya. Hasilnya adalah kaum muda hampir tidak dapat memasuki jalur kepemilikan rumah. Usia median pemilik properti telah mencapai rekor 56 tahun, usia median pembeli rumah pertama juga mencapai 39 tahun, juga tertinggi sepanjang masa.
Harga aset terlepas dari upah riil, sebagian karena inflasi, membuat kaum muda hampir tidak dapat mengakumulasi modal. Peter Thel pernah menunjukkan bahwa ini adalah alasan penting bagi kebangkitan sosialisme:
"Jika seseorang memiliki hutang siswa yang terlalu berat, atau perumahan terlalu mahal, dia akan berada dalam keadaan modal negatif untuk waktu yang lama, sulit untuk mulai mengakumulasi modal melalui real estat. Jika seseorang tidak memiliki chip dalam sistem kapitalis, dia sangat mungkin menentangnya."
Inflasi aset dan harga rumah yang tinggi mengurangi mobilitas sosial yang dirasakan orang. Perasaan "kontrak sosial telah rusak" ini, terlihat dalam jajak pendapat baru-baru ini oleh The Wall Street Journal: hanya 31% responden yang masih percaya pada "Mimpi Amerika", asalkan bekerja keras, seseorang dapat berhasil. Selain itu, mayoritas orang Amerika percaya bahwa tren finansialisasi akan berlanjut hingga tahun 2050, dan kesenjangan kekayaan hanya akan melebar.
Pesimisme ini memperkuat sebuah keyakinan: kenaikan harga aset akan membuat orang tanpa modal tertinggal, dan kerja keras tidak dapat mengubah ini. Ketika orang tidak lagi percaya bahwa usaha dapat meningkatkan kehidupan, mereka juga tidak memiliki motivasi untuk bekerja keras dalam sebuah sistem yang mereka anggap "dimainkan", condong ke borjuis. Ini terkumpul menjadi kebangkitan sosialisme hari ini, ini adalah tanggapan struktural terhadap dunia yang semakin terfinansialisasi, orang berharap melalui distribusi aset yang lebih adil, menghubungkan kembali usaha dan imbalan.
Sosialisme adalah tanggapan ideologis, bertujuan untuk menjembatani kesenjangan antara borjuis dan proletar. Namun hingga Mei 2024, kepercayaan publik terhadap pemerintah hanya 22%, sehingga respons alami lainnya muncul: semakin banyak orang tidak lagi mengandalkan sosialisme untuk menutup kesenjangan, tetapi mencoba untuk masuk ke kelas atas melalui perjudian (super).
Siklus
Seperti disebutkan sebelumnya, mimpi untuk membalikkan keadaan melalui perjudian bukanlah hal baru.
Tapi dengan kemajuan internet, mekanisme perjudian telah berubah total. Sekarang hampir semua orang dari usia berapa pun, dapat berpartisipasi dalam perjudian. Perilaku yang pernah dikucilkan oleh masyarakat, karena dipoles media sosial dan门槛 yang lebih rendah, telah tertanam dalam dalam struktur sosial.
Seperti disebutkan sebelumnya, kebangkitan perjudian adalah hasil dari meluasnya internet. Hari ini orang tidak perlu pergi ke kasino fisik, perjudian ada di mana-mana. Siapa pun dapat membuka akun Robinhood untuk memperdagangkan opsi kadaluarsa 0 hari, cryptocurrency juga dapat diakses, pendapatan kasino online bahkan mencapai titik tertinggi sepanjang masa.
Seperti kata The New York Times:
"Penjudi hari ini bukan hanya orang tua yang pensiun di meja kartu, tetapi juga pria muda di smartphone. Berkat serangkaian inovasi quasi-legal dari industri perjudian online, orang Amerika sekarang dapat bertaruh pada hampir semua hal melalui akun investasi."
Baru-baru ini, Google bermitra dengan Polymarket, menampilkan odds taruhan dalam hasil pencarian. The Wall Street Journal menulis: "Bertaruh pada sepak bola dan pemilihan, menjadi seperti menonton bola dan memilih yang menyatu dengan kehidupan." Meskipun ini sebagian besar adalah fenomena sosial, saya percaya pendorong utamanya masih adalah finansialisasi tinggi, bahkan perjudian sosial, juga merupakan hasil dari pasar yang semakin masuk ke dalam kehidupan kita.
Seiring kekayaan keluarga semakin terikat dengan harga aset, dan pertumbuhan upah tertinggal, saluran naik melalui kerja keras tampaknya semakin sempit. Ini memunculkan pertanyaan: jika tidak dapat meningkatkan standar hidup, mengapa harus bekerja keras? Sebuah penelitian baru-baru ini menemukan, ketika keluarga merasa tidak ada harapan untuk membeli rumah, mereka cenderung lebih banyak mengonsumsi, mengurangi upaya kerja, dan memilih investasi berisiko lebih tinggi. Penyewa dengan kekayaan rendah juga demikian. Perilaku ini terus menumpuk dalam siklus hidup, semakin memperlebar kesenjangan kekayaan antara yang memiliki aset dan yang tidak.
Pada titik ini, bias yang selamat mulai berperan. Kisah-kisah menjadi kaya dalam semalam di media sosial, konsumsi pamer di Instagram, janji trader harian untuk "berhenti kerja" bersama-sama mendorong mentalitas spekulatif yang meluas. Korea Selatan adalah contoh tipikal: persepsi mobilitas sosial rendah, ketimpangan pendapatan meningkat, harga rumah tinggi, kecenderungan berjudi orang Korea biasa meningkat. Financial Times menyatakan: "Retail spekulatif telah menjadi kekuatan utama, menyumbang lebih dari setengah volume harian pasar saham Korea senilai $2 triliun." Mereka menyebut diri mereka "generasi sampo": karena tingkat pengangguran pemuda tinggi, pekerjaan tidak stabil, upah stagnan, biaya hidup tinggi, hutang keluarga berat, persaingan pendidikan dan pasar kerja yang ketat, mereka meninggalkan pacaran, pernikahan, dan kelahiran anak.
Fenomena ini tidak terbatas pada Korea Selatan, "generasi satori" Jepang dan "generasi berbaring" China juga serupa.
Di seberang lautan, di AS, setengah dari pria berusia 18 hingga 49 tahun memiliki akun taruhan olahraga, 42% orang Amerika dan 46% Gen Z setuju dengan kalimat ini: "Tidak peduli seberapa keras saya berusaha, saya tidak akan pernah bisa membeli rumah yang benar-benar saya inginkan." Karena taruhan beberapa menit dapat menghasilkan gaji seminggu, sebulan bahkan setahun, mengapa harus melakukan pekerjaan yang dibenci untuk upah minimum? Seperti yang dikatakan Thiccy dengan tajam:
"Teknologi membuat spekulasi tanpa usaha, media sosial kemudian menyebarkan setiap kisah menjadi kaya dalam semalam, memikat massa seperti ngengat terbang ke api yang terjebak dalam taruhan yang pasti kalah ini."
Efek dopamin di balik ini tidak boleh diremehkan. Dalam jangka panjang, para penjudi ini akan kehilangan uang, tetapi begitu mengalami menghasilkan uang dengan mudah, bagaimana mereka bisa kembali ke pekerjaan 9 sampai 5? Orang selalu berpikir: coba sekali lagi saja, asalkan beruntung terakhir kali, bisa berhenti, mengundurkan diri.
"Anda hanya perlu satu dolar dan sebuah mimpi." ——Slogan klasik Lotere Negara Bagian New York
Maka ouroboros mulai berputar: finansialisasi tinggi memicu perasaan nihilisme terhadap sistem, menyebabkan peningkatan perjudian, dan ini pada gilirannya memperburuk finansialisasi. Lebih banyak kisah bias yang selamat disebarkan di media, lebih banyak orang mulai berjudi dan kehilangan uang, sumber daya dialokasikan salah dari perilaku produktif. Pasar tidak lagi mendukung perusahaan yang memberkati masyarakat, tetapi mengalir ke perusahaan yang mendorong perjudian. Contoh nyata adalah: Saham HOOD (Robinhood) naik 184% tahun ini, sedangkan retail rata-rata hanya menghabiskan sekitar 6 menit untuk penelitian per perdagangan, dan kebanyakan terburu-buru dilakukan sebelum perdagangan.
Tapi saya tidak berpikir ini murni kegagalan pasar. Pasar hanyalah perpanjangan dari kemanusiaan, dan kemanusiaan penuh dengan cacat dan egois. Oleh karena itu pasar memilih hasil yang paling menguntungkan daripada yang paling bermanfaat bagi masyarakat, bahkan jika dalam jangka panjang merugikan manusia secara keseluruhan, tidak sepenuhnya harus disalahkan pada kegagalan pasar, pasar bukan wasit moral.
Meskipun demikian, seluruh industri dibangun di atas menipu uang orang, tetap menyedihkan. Tapi seperti kata Milei: "Jika Anda pergi ke kasino dan kalah uang, apa yang bisa Anda keluhkan? Anda tahu sifat kasino." Atau lebih langsung: tidak ada air mata di kasino. Saya memang berpikir finansialisasi tinggi mendistorsi pasar. Pasar meskipun tidak sempurna, tetapi finansialisasi membuatnya semakin seperti kasino. Ketika hasil negatif bersih juga dapat menghasilkan keuntungan, masalahnya jelas telah melampaui pasar itu sendiri.
Tidak peduli moral atau tidak, ini mempercepat finansialisasi tinggi. Harga saham lebih lanjut naik, pengangguran naik, escapisme merajalela, TikTok, Instagram Reels, metaverse... Masalahnya adalah, perjudian adalah permainan zero-sum (secara ketat, karena biaya adalah negative-sum). Bahkan dari sudut pandang zero-sum sederhana, itu tidak menciptakan kekayaan baru, tidak membawa manfaat sosial, hanya mendistribusikan kembali uang. Semakin sedikit modal yang mengalir ke inovasi, pengembangan dan hasil positive-sum. Elon Musk pernah berkata: "Arti peradaban adalah menciptakan jauh lebih banyak daripada yang dikonsumsi." Tapi dalam masyarakat yang sangat terfinansialisasi, ini sulit dicapai, karena kita juga harus menghadapi konsekuensi lain dari finansialisasi: escapisme.
Kesenjangan antara kelas menengah dan atas dalam aktivitas rekreasi tidak pernah sekecil ini, karena manusia menghabiskan semakin banyak waktu secara online. Ini ditambah dengan penurunan mobilitas sosial, tidak hanya melemahkan motivasi orang untuk bekerja keras, tetapi juga mengurangi keinginan untuk menciptakan hal-hal baru yang indah.
Yang ingin saya katakan adalah: dalam masyarakat yang sangat terfinansialisasi, seseorang tidak dapat menciptakan lebih banyak daripada yang dikonsumsi, masyarakat juga sulit mencapai positive-sum.
Terakhir, saya mengakhiri dengan deskripsi ini tentang masyarakat kapitalis teknologi yang terfinansialisasi tinggi:
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup diskusi TG Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Berlangganan TG Bitpush: https://t.me/bitpush
