Keserakahan ekstrem berdampak dua arah, dan pasar saat ini adalah contoh yang jelas.
Pada grafik, ketakutan ekstrem sangat membebani sentimen investor. Indeks Fear & Greed baru saja turun 7 poin ke level terendah sepanjang masa di 10, level yang secara historis sejalan dengan fase kapitalisasi saat investor mengunci kerugian.
Metrik on-chain Ethereum [ETH] mencerminkan tekanan ini. Skor MVRV-Z-nya (Nilai Pasar terhadap Nilai Realisasi) telah mencapai -0,42, menunjukkan nilai pasar secara signifikan di bawah nilai realisasi dan para pemegang, rata-rata, mengalami kerugian.
Meski demikian, masih ada sedikit ruang sebelum mencapai titik ekstrem.
Seperti yang ditunjukkan grafik di atas, rekor terendah MVRV-Z Ethereum adalah -0,76 pada tahun 2018. Dari sudut pandang teknis, ini berarti bahwa meskipun pasar jelas sedang tertekan, pasar belum mencapai level kapitalisasi historis.
Secara alami, hal itu membuat level $2k ETH menjadi fokus. Tapi apa yang terjadi jika keserakahan mulai mengalahkan ketakutan? Indikator saat ini menunjukkan investor menyimpang dari metrik on-chain, mengilustrasikan tepatnya mengapa keserakahan dapat membahayakan ETH.
Pendanaan Ethereum yang ekstrem menunjukkan leverage menumpuk
Dengan koreksi 35%, Ethereum benar-benar menguji kesabaran HODLers.
Logikanya sederhana: Hampir 42% pemegang rugi, sehingga semakin penting untuk mempertahankan level support kunci. Dalam konteks ini, level $2k adalah lantai psikologis kuat yang secara historis mengendalikan FOMO.
Dalam pengaturan ini, CryptoQuant menunjukkan pendanaan ETH positif ekstrem di BitMEX, dengan Binance bergerak dari negatif ke netral, sebuah tanda bahwa leverage sedang meningkat. Singkatnya, modal spekulatif menumpuk saat trader bertaruh pada ETH.
Perlu dicatat, Lookonchain menandai satu trader yang membuka long ETH besar-besaran senilai $122,3 juta dengan leverage 15x, menempatkan harga likuidasi posisi di $1.329. Secara teknis, trader tersebut duduk di sekitar 50% keuntungan yang belum direalisasikan.
Meski demikian, "ketakutan" belum hilang. Pasar masih dalam ketakutan ekstrem historis, ditunjukkan oleh arus keluar ETF ETH yang besar dan metrik on-chain yang didorong kapitalisasi, menciptakan divergensi yang jelas dalam posisioning investor.
Dalam praktiknya, ini berarti trader Ethereum mengejar keuntungan di depan apa yang disarankan oleh sinyal on-chain. Namun, dengan volatilitas yang membuat ketakutan tetap berperan, divergensi ini dapat terlepas dengan cepat, menempatkan level $2k ETH pada risiko tinggi.
Pemikiran Akhir
- Metrik on-chain menunjukkan ketakutan ekstrem, sementara trader Ethereum mengejar keuntungan jangka pendek, menciptakan divergensi yang jelas dalam sentimen pasar.
- Pendanaan positif ekstrem di BitMEX dan long ETH 15x senilai $122 juta menunjukkan taruhan spekulatif menumpuk, membahayakan level $2k.
