Ethereum memasuki era pasokan terketat yang pernah ada, dengan data baru menunjukkan bahwa saldo bursa telah turun ke titik terendah sejak 2016, tepat ketika entitas korporat dan institusional meningkatkan kepemilikan ETH mereka dengan kecepatan tercepat dalam beberapa tahun.
Rasio pasokan bursa Ethereum telah turun menjadi 0,137, menurut CryptoQuant — level yang terakhir terlihat pada hari-hari paling awal jaringan.
Dalam siklus sebelumnya, pengetatan pasokan serupa telah mendahului ekspansi harga besar, karena lebih sedikit ETH yang tersedia di bursa mengurangi tekanan jual langsung dan menandakan keyakinan yang tumbuh di antara pemegang jangka panjang.
Pasokan meninggalkan bursa seiring institusi mengakumulasi Ethereum
Data baru mengungkapkan tren tandingan yang jelas: sementara ETH di bursa terus berkontraksi, entitas yang memegang ETH dalam treasury terus meningkat.
Angka dari Coingecko menunjukkan:
- 27 perusahaan publik dan entitas yang terkait pemerintah kini memegang ETH
- Kepemilikan gabungan total 5.961.187 ETH
- ETH treasury dinilai $17,7 miliar, naik hampir 50% dari periode pelaporan sebelumnya
- Kepemilikan treasury menyumbang 4,94% dari semua ETH
Daftar ini termasuk perusahaan yang terdaftar di AS seperti BitMine Immersion milik Tom Lee, SharpLink, Coinbase Global, dan lainnya.
Yang patut diperhatikan, BitMine Immersion menambahkan 407.331 ETH hanya dalam 30 hari terakhir — salah satu rangkaian akumulasi paling agresif oleh entitas publik dalam sejarah ETH.
Ekspansi cadangan ETH korporat ini menambahkan lapisan permintaan struktural yang tidak benar-benar ada dalam siklus sebelumnya.
Mengapa pasokan Ethereum mengencang
Beberapa kekuatan berkontribusi pada penurunan saldo bursa:
- Staking: Hampir 37 juta ETH tetap terkunci dalam validator
- Ekosistem L2: Base, Arbitrum, Optimism, dan lainnya terus menyerap likuiditas ETH
- Adopsi treasury: Korporat semakin memandang ETH sebagai aset operasional dan strategis
- Perilaku penahan jangka panjang: Investor menarik ke penyimpanan mandiri daripada aktif berdagang
Dengan pasokan sisi jual yang menyusut dan penyerapan institusional yang meningkat, Ethereum tampaknya memasuki lingkungan likuiditas rendah, permintaan tinggi — yang secara historis mendahului volatilitas naik yang kuat.
Apa artinya ini bagi harga ETH
Ethereum baru-baru ini diperdagangkan sekitar $2.900, stabil setelah beberapa minggu yang bergejolak. Sementara aksi harga jangka pendek tetap terikat pada sentimen pasar yang lebih luas, struktur pasokan bergeser di bawah permukaan.
Jika saldo bursa terus turun dan akumulasi treasury tetap stabil, Ethereum dapat menghadapi skenario "kejutan pasokan" klasik — di mana bahkan permintaan sedang memicu kenaikan yang tidak proporsional.
Pemikiran Akhir
- Ethereum mengalami kondisi pasokan-bursa terketat sejak 2016, menyiapkan panggung untuk potensi pengetatan pasokan.
- Akumulasi institusional hampir 6 juta ETH menambahkan dukungan jangka panjang yang kuat dan memperkenalkan mesin permintaan baru yang tidak hadir dalam siklus sebelumnya.
