Salah satu metrik inti untuk kekuatan L1 mana pun adalah dominasi stablecoin-nya.
Saat ini, hal ini sangat signifikan. Volatilitas terus memberikan tekanan pada pengaturan teknis altcoin kapitalisasi tinggi, dan dalam lingkungan seperti itu, fundamental akhirnya menjadi pembeda yang sesungguhnya.
Ethereum [ETH] tampaknya menghadapi ini dengan baik. Kapitalisasi pasar stablecoin-nya melonjak sekitar 2% minggu ini menjadi $158 miliar, menandakan kenaikan berarti pertama sejak turun di bawah tanda $168 miliar pada kuartal keempat 2025.
Yang mencolok adalah ETH masih mengendalikan lebih dari 50% dari pasar stablecoin $315 miliar. Dengan dominasi seperti itu, bahkan pergerakan kecil dapat menimbulkan gelombang di seluruh DeFi, dengan altcoin sering mengikuti arah ETH.
Meski demikian, pertanyaan yang lebih besar adalah apakah likuiditas spesifik jaringan ini sebenarnya meningkatkan fundamental Ethereum. Di front itu, Token Terminal menunjukkan rasio staking ETH baru saja melampaui 30%, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa.
Menambah momentum itu, modal RWA Ethereum telah melonjak 17% dalam 30 hari terakhir, mendekati ATH $14,8 miliar-nya. Aktivitas stablecoin juga meningkat, mengindikasikan likuiditas dan penggunaan yang berkembang di jaringan.
Secara keseluruhan, sinyal-sinyal ini mengarah pada ekosistem Ethereum yang lebih kuat. Menariknya, ini sejalan dengan ETH/BTC yang diperdagangkan di dekat basis multi-tahun, memunculkan pertanyaan: Mungkinkah arus stablecoin ETH memicu breakout?
Akuisisi BMNR menyoroti kekuatan Ethereum
Terlepas dari kecaman baru-baru ini, keyakinan BitMine tidak bisa diabaikan.
Bahkan dengan kelemahan teknis dan FUD pasar, BMNR masih mengakumulasi ETH. Sementara BMNR turun sekitar 27% sejauh tahun ini, langkah ini jelas memicu FOMO, seperti yang tercermin dalam rasio staking Ethereum yang meningkat.
Waktunya tidak bisa lebih baik. Dominasi Bitcoin [BTC.D] bergulir dari plafon 60%, dan ETH/BTC bergerak sideways. Dengan likuiditas yang tumbuh dan akumulasi on-chain, kondisinya matang untuk sebuah breakout.
Meski demikian, ini tidak akan berjalan mulus.
Secara teknis, ETH/BTC telah gagal mempertahankan support tiga kali sejak memuncak di 0,36 pada akhir 2025. Dalam konteks ini, membalikkan kisaran 0,29 saat ini dari resistance menjadi support akan menjadi kunci dalam menentukan langkah selanjutnya.
Jika tren ini bertahan, breakout melewati 0,3 akan didorong oleh fundamental, didukung oleh stablecoin dan akumulasi yang berkembang, bukan hanya spekulasi, menjadikan pola ini sebagai sesuatu yang perlu diperhatikan untuk langkah Ethereum selanjutnya.
Pemikiran Akhir
- Ethereum mengendalikan lebih dari 50% pasar stablecoin, dengan peningkatan staking dan modal RWA yang menandakan fundamental on-chain yang kuat.
- BTC.D bergulir, ETH/BTC berada di basis multi-tahun, dan membalikkan kisaran 0,29 dapat memicu breakout yang didorong fundamental di atas 0,3.
