Menurut Alphractal, pasar kripto telah memasuki fase paling bearish sejak 2023. Total likuidasi melonjak menjadi $2,59 miliar, dengan Ethereum sendiri menyumbang $1,16 miliar dari kerugian tersebut.
Ethereum [ETH], cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, jatuh ke posisi terendah di sekitar $2.300 seiring dengan menguatnya sentimen penghindaran risiko.
Sementara banyak investor keluar dengan kerugian, yang lain menafsirkan penurunan ini sebagai titik masuk yang didiskon daripada sebuah kerusakan.
Investor memperlakukan penurunan sebagai diskon
Penurunan selama sesi terakhir sangat agresif, mendorong Ethereum turun ke posisi terendah Juli 2025, berdasarkan data TradingView.
Terlepas dari parahnya pergerakan ini, investor tertentu terus mengakumulasi ETH dalam skala besar, menginvestasikan jutaan dolar di tengah ketakutan yang meluas.
Dua dompet—yang diidentifikasi sebagai "7 Siblings" dan "0xB7"—memimpin gelombang akumulasi ini, secara kolektif menghabiskan $57,44 juta untuk Ethereum.
Dompet "7 Siblings" memiliki rekam jejak membeli ETH selama koreksi pasar yang tajam. Dalam penurunan terbaru, paus tersebut mengerahkan $31,08 juta ke dalam Ethereum.
Data on-chain lebih lanjut menunjukkan adanya pesanan beli yang belum terpenuhi, yang mengindikasikan niat akumulasi tambahan. Total kepemilikan ETH dompet kini mencapai sekitar $599,53 juta.
Dompet "0xB7" mengikuti strategi serupa, memanfaatkan penurunan untuk membeli 10.000 ETH senilai $26,36 juta pada saat pembelian. Langkah ini meningkatkan total kepemilikan Ethereum-nya menjadi sekitar $294,79 juta.
Akumulasi selama fase yang ditandai dengan ketidakpastian ekstrem—terjebak antara harapan pemulihan dan sentimen bearish yang mendalam—sering kali mencerminkan posisioning jangka panjang pada level yang dianggap didiskon.
Namun, posisioning seperti itu tidak menjamin keakuratan.
Meskipun aliran ini menunjukkan Ethereum mungkin mendekati titik terendah lokal, potensi penurunan lebih lanjut tetap menjadi kemungkinan nyata.
Pemain besar, kerugian lebih besar
Tidak semua taruhan skala besar pada Ethereum membuahkan hasil. Ethereum Digital Asset Treasury (DAT) BitMine saat ini duduk di atas kerugian belum direalisasi yang diperkirakan mencapai $6 miliar.
BitMine telah secara konsisten mengakumulasi Ethereum dan tetap menjadi salah satu pemegang korporat terbesar aset tersebut, membingkai strategi tersebut sebagai langkah ekspansi jangka panjang.
Sebelumnya, setelah mencatat penurunan substansial ketika Ethereum menyentuh level $3.000, perusahaan mulai melakukan staking atas kepemilikannya.
Per tanggal 12 Januari, BitMine telah melakukan staking sekitar $3,33 miliar ETH, mencari hasil sebagai lindung nilai parsial terhadap kerugian pasar.
Perkembangan ini menggarisbawahi realitas kritis: bahwa pemain institusional tidak kebal terhadap volatilitas.
Paus lain, yang diberi tag "HyperUnit" dan dikaitkan dengan Garrett Jin, sepenuhnya keluar dari posisi Ethereum-nya menyusul penjualan baru-baru ini, mengunci kerugian diperkirakan $250 juta.
Sebelum melikuidasi, HyperUnit memegang ETH senilai $299,46 juta. Dompet itu kini hanya memegang $53 dalam Ethereum.
Bersama-sama, kasus-kasus ini menyoroti skala dan tingkat keparahan penjualan pasca-keruntuhan.
Investor yang menempatkan penawaran agresif pada Ethereum telah menyerap kerugian signifikan, memperkuat gagasan bahwa akumulasi baru-baru ini tidak mengonfirmasi titik terendah yang pasti. Harga masih bisa menyentuh level yang lebih rendah.
Ke mana likuiditas mengalir?
Metrik likuiditas dan volume menawarkan pandangan yang lebih jelas tentang struktur pasar Ethereum saat ini.
Indeks Aliran Uang (Money Flow Index/MFI), yang melacak arus masuk dan keluar modal, menunjukkan dominasi berkelanjutan dari tekanan penjualan.
Pada saat penulisan, MFI tetap berada di wilayah bearish, setelah jatuh di bawah level netral 50. Dengan indikator yang melayang di sekitar 41, penjual terus mengungguli pembeli.
Konfirmasi berbasis volume semakin memperkuat pandangan ini. Chaikin Money Flow (CMF), yang digunakan untuk menilai apakah volume pembelian atau penjualan yang mendominasi, tetap firmly negatif.
CMF telah tetap di bawah nol sejak masuk kembali ke wilayah bearish setelah keluar sebentar pada Juli 2025.
Kelemahan yang persisten ini mendukung kasus untuk risiko penurunan yang berlanjut, dengan Ethereum berpotensi mengunjungi kembali wilayah $2.000 kecuali sentimen bergeser secara tegas mendukung pemulihan.
Pemikiran Akhir
- Pelarian modal gagal mencegah pembeli yang yakin, karena dua paus—investor skala besar—mengakuisisi Ethereum senilai lebih dari $57 juta.
- Investor yang sebelumnya bullish menderita kerugian tajam, dengan banyak yang menyerah pada posisi mereka. BitMine yang didukung Tom Lee termasuk di antara korban.
