Harga Bitcoin [BTC] turun di bawah $84.000 menjelang kedaluwarsa opsi, dan waktunya penting.
Tren harga Bitcoin lebih rendah pada grafik harian, membentuk high yang lebih rendah sejak Oktober, yang menandakan melemahnya momentum. Volume berkembang pada penjualan; oleh karena itu, penjual tetap aktif.
Sementara itu, DVOL melonjak sekitar 9% menjadi 41,6, pada waktu press time, mencerminkan meningkatnya permintaan untuk perlindungan. Lonjakan volatilitas ini selaras dengan posisi kedaluwarsa daripada kerusakan struktural yang dalam.
Namun, strukturnya menunjukkan kehati-hatian di mana pasar gagal merebut kembali zona $90.000, dan pemulihan memudar dengan cepat.
Sentimen pasar telah bergeser ke sikap defensif alih-alih panik. Secara keseluruhan, tekanan kedaluwarsa memperbesar penurunan, sementara tren yang lebih luas tetap rapuh.
Kedaluwarsa opsi menentukan harga dengan hati-hati
BTC diperdagangkan sideways, menjelang kedaluwarsa pada tanggal 30 Januari, dan data opsi meningkatkan ketegangan jangka pendek.
Pada waktu press time, Total Nilai Notional berada di sekitar $7,26 miliar, yang menggarisbawahi skala modal yang terkumpul di sekitar acara ini.
Dalam 24 jam terakhir, rasio Put/Call BTC naik menjadi 1,11, mencerminkan kecenderungan jangka pendek terhadap perlindungan downside. Namun, posisi agregat masih menunjukkan rasio put/call yang lebih rendah yaitu 0,44, yang berarti panggilan mendominasi minat terbuka secara keseluruhan.
Pemisahan ini menandakan kehati-hatian daripada menyerah. Trader lindung nilai risiko jangka pendek sambil mempertahankan eksposur upside yang lebih luas. Sementara itu, max pain berada di $90.000, memperkuat perannya sebagai magnet harga, karena spot terus mandek tepat di bawahnya.
Saat kedaluwarsa mendekat, penentuan posisi dapat mematok BTC di dekat level ini atau memperbesar volatilitas tajam yang didorong lindung nilai di sekitar strike kunci.
Ethereum [ETH] mencerminkan kehati-hatian tetapi dengan keyakinan yang lebih lembut.
Total opsi notional berada di sekitar $1,17 miliar, mengonfirmasi modal yang cukup besar terkumpul di sekitar strike kunci.
Dalam 24 jam terakhir, Rasio Put/Call ETH naik menjadi 1,38, pada waktu press time, menandakan permintaan yang tinggi untuk perlindungan downside.
Namun, Open Interest yang lebih luas menunjukkan rasio Put/Call 0,67, yang berarti panggilan masih mendominasi secara struktural meskipun ada lindung nilai jangka pendek.
Max pain di $3100 menjadi jangkar ekspektasi dan membatasi taruhan arah yang agresif. Secara keseluruhan, penentuan posisi menunjukkan bahwa pasar memiliki sentimen yang konstruktif tetapi rapuh.
Trader tetap optimis secara struktural, namun mereka menghormati risiko jangka pendek. Dengan demikian, kedaluwarsa kemungkinan memperbesar volatilitas di sekitar level kunci daripada menyelesaikan tren yang lebih luas dengan tegas.
Penurunan Hashrate BTC memperbesar kerapuhan pasar
Hashrate Bitcoin mencatat penurunan terbesar sejak Oktober 2021, dan katalisnya jelas. Badai musim dingin yang parah di AS memaksa penambang offline, mendorong hashrate turun sekitar 12% menjadi sekitar 970 EH/s.
Namun, penurunan dimulai lebih awal, karena BTC terkoreksi dari $126.000 menjadi sekitar $100.000, yang memampatkan margin penambang.
Ketika harga BTC turun, rig yang kurang efisien ditutup, memperkuat slide hashrate. Secara historis, hashrate cenderung naik dari waktu ke waktu, dengan penurunan menandakan periode stres.
Pada tahun 2021, penurunan hashrate yang tajam mendahului konsolidasi, kemudian pemulihan yang kuat.
Demikian pula, memulihkan daya, menstabilkan harga, dan meningkatkan profitabilitas penambangan dapat mengangkat hashrate lagi, membangun kembali kepercayaan dan mendukung sentimen pasar yang lebih luas.
Pemikiran Akhir
Penentuan posisi yang didorong kedaluwarsa, volatilitas yang meningkat, dan stres penambang menunjuk ke pasar defensif, bukan panik, dengan BTC rentan terhadap ayunan jangka pendek di sekitar level kunci.
Meskipun kelemahan harga dan penurunan hashrate 12%, pola historis menunjukkan bahwa pemulihan dan stabilisasi jaringan dapat mengembalikan kepercayaan begitu guncangan sementara berlalu.
