Disusun & Dikompilasi: TechFlow
Tam: Sean Farrell, Kepala Riset Kripto Fundstrat
Host: Zack Guzman
Sumber Podcast: Coinage
Judul Asli: Why The Analyst Who Called Crypto's Crash Is Still Cautious
Tanggal Tayang: 18 Maret 2026
Ringkasan Poin Utama
Meskipun banyak investor percaya bahwa Bitcoin dan aset kripto lainnya telah mencapai titik terendah, gejolak pasar serta ketidakpastian berkelanjutan dari perang Iran membuat beberapa analis tetap bersikap hati-hati terhadap optimisme ini.
Sean Farrell, analis Fundstrat yang secara akurat memprediksi penurunan pasar pada Februari lalu, berbagi pandangannya tentang risiko Bitcoin dan pasar kripto dalam wawancara dengan Coinage. Ia menyelami potensi pergerakan Bitcoin di masa depan, faktor-faktor yang dapat mempengaruhi aset berisiko, dan alasan mengapa sikap hati-hatinya terhadap pasar kripto masih tetap ada. Selain itu, ia juga menganalisis potensi pertumbuhan lintas aset Hyperliquid, yang diyakininya sebagai salah satu protokol paling menarik untuk diperhatikan di ruang kripto saat ini.
Cuplikan Pandangan Berwawasan
Timing Pasar & Posisi: Sekarang Adalah 'Pertarungan Tarik Ulur' bagi Trader
- Awal tahun, pasar menunjukkan konfigurasi posisi yang ekstrem, volatilitas rendah tetapi perdagangan aset berisiko sangat aktif. Ditambah dengan penjualan besar-besaran oleh penambang tanpa mempedulikan biaya, saya menilai tidak ada ruang imbal hasil/risiko yang baik untuk paruh pertama tahun.
- Pasar saat ini tidak berada dalam tren yang jelas, ini masih merupakan pasar trader yang khas. Dalam proses kenaikan pasar, lebih bijaksana untuk menyisihkan sedikit 'dry powder' (uang tunai cadangan).
- Rata-rata bergerak 30 hari dari funding rate berubah menjadi negatif, yang biasanya menandakan pasar sedang mendekati bottom yang lebih stabil. Tetapi saya perkirakan sebelum berbalik di akhir tahun, perlu melalui periode penyesuaian yang sulit terlebih dahulu.
Permainan Institusi: 'Vacuum Pembelian Pendukung' di Balik Pembelian Saylor
- Meskipun pembelian oleh institusi besar menyuntikkan likuiditas, masalahnya adalah begitu pembelian spot ini berhenti, pasar mungkin kekurangan 'pembelian pendukung' yang cukup untuk mengambil alih, ini akan meningkatkan risiko volatilitas jangka pendek.
- Banyak saham perusahaan manajemen aset alternatif telah terpukul, jika credit spread mulai meroket secara keseluruhan, dampaknya terhadap pasar kripto sebagai aset berisiko akan tertunda tetapi mematikan.
Alpha Top: Pergeseran Paradigma Hyperliquid (HYPE)
- Hyperliquid adalah aset yang paling menarik dalam portofolio kami. Volume pasar HIP-3 dalam 15 hari pertama Maret telah mencapai $28 miliar, didorong oleh permintaan perdagangan kontrak emas dan minyak mentah di tengah gejolak makro global.
- Korelasi 90 hari HYPE dengan Bitcoin hanya sekitar 0,4 (biasanya aset kripto mendekati 1). Korelasi rendah ini menjadikannya tambahan penting untuk membangun portofolio investasi kripto.
- Kami menetapkan harga target untuk HYPE sekitar $100, yang masih memiliki ruang kenaikan yang besar dibandingkan harga saat ini (sekitar $40).
Zona Risiko Makro Dalam: Kredit Privat dan Korelasi Negatif dengan AI
- Yang paling saya perhatikan adalah tekanan di pasar kredit privat. Banyak dana dipaksa melakukan penebusan dan menurunkan valuasi. Credit spread sedang melebar, jika menunggu sampai spread meroket sepenuhnya, itu sudah terlambat.
- Banyak target kredit privat adalah perusahaan perangkat lunak, perkembangan AI yang cepat dapat mengurangi nilai terminal (Terminal Value) perusahaan semacam ini, sehingga mempengaruhi kualitas kreditnya, tekanan ini akan meluap ke pasar kripto.
Regulasi & The Fed: Katalis yang Tidak Pasti
- Penolakan keras dari kelompok lobi perbankan serta kontroversi tentang imbal hasil stablecoin membuat prospek disahkannya RUU menjadi tidak jelas. Pertarungan ini lebih lama dari yang dibayangkan.
- Investor harus fokus pada apakah Fed menunda ekspektasi pemotongan suku bunga hingga 2027. Jika terjadi, ini akan memperbesar premi risiko perang saat ini, berdampak negatif pada harga aset.
- Saya sedang menunggu sebuah 'capitulation'. Jika harga dapat menembus kembali moving average kunci, dan open interest CME meningkat, saya akan lebih percaya diri untuk meningkatkan investasi.
Visi Jangka Panjang: Harga Target Tidak Berubah
- Meskipun hati-hati dalam jangka pendek, saya tidak berencana menyesuaikan harga target akhir tahun sebesar $115,000, faktor-faktor menguntungkan mungkin akan terkonsentrasi dan muncul di paruh kedua tahun ini.
Sean Farrell tentang 'Memprediksi Kehancuran Pasar Kripto'
Zack Guzman: Selamat datang di episode baru Coinage, hari ini sangat senang sekali lagi memiliki tamu kita - Kepala Strategi Aset Digital Fundstrat, Sean Farrell.
Anda pernah datang ke acara kami awal tahun ini, dan berhasil memprediksi penurunan pasar saat itu. Sekarang Bitcoin tampaknya mengalami rebound setelahnya, pasar masih penuh volatilitas. Saya perhatikan Anda baru-baru ini merilis laporan lain yang menyarankan kehati-hatian, terutama untuk beberapa segmen di ruang kripto. Bisakah Anda berbagi pandangan Anda tentang volatilitas pasar saat ini, dan bagaimana volatilitas ini mempengaruhi pasar cryptocurrency?
Sean Farrell:
Saya ingin melihat kembali situasi awal tahun, di mana saya sangat berhati-hati terhadap pasar. Kondisi pasar saat itu menunjukkan konfigurasi posisi yang ekstrem, volatilitas rendah tetapi perdagangan aset berisiko sangat aktif, sementara likuiditas dana juga tidak jelas, banyak produk investasi diperdagangkan pada atau di bawah nilai aset bersih (NAV) mereka. Penambang Bitcoin, karena tekanan lingkungan pasar, menjual Bitcoin mereka tanpa mempedulikan biaya, yang tidak diragukan lagi memperburuk tren penurunan. Menggabungkan sinyal-sinyal ini, saya menilai tidak ada ruang imbal hasil/risiko yang baik untuk pasar kripto di paruh pertama tahun, pasar mungkin menghadapi volatilitas yang lebih besar. Ternyata, penilaian ini benar.
Pada 5 Februari, kami memang melihat penarikan pasar. Namun, saya rasa penurunan itu lebih seperti peluang trading jangka pendek, cocok untuk 'hold jangka pendek', bukan 'beli jangka panjang'. Meskipun setelah itu pasar memang menunjukkan beberapa rebound, secara keseluruhan, efek limpahan (spillover) dan volatilitas pasar kripto masih menjadi masalah yang perlu diperhatikan.
Dalam kinerja pasar baru-baru ini juga muncul beberapa sinyal positif. Misalnya, sentimen ketakutan pasar sedikit mereda, volatilitas pasar saham dan obligasi meningkat, ini menunjukkan investor mulai menilai ulang risiko pasar. Di pasar kripto, kami juga memperhatikan beberapa tanda pencucian sentimen, misalnya rata-rata bergerak 30 hari dari funding rate telah berubah menjadi negatif. Biasanya, fenomena ini menandakan pasar mungkin sedang mendekati bottom yang lebih stabil. Selain itu, Strategy baru-baru ini kembali membeli Bitcoin dalam skala besar, yang juga menyuntikkan likuiditas dana tertentu ke pasar.
Meski demikian, saya tetap berhati-hati dengan posisi pasar secara keseluruhan. Lingkungan pasar saat ini masih menghadapi ketidakpastian yang besar, terutama selama Januari dan Februari, ketika alokasi tunai berada pada level terendah sepanjang masa. Melihat indeks saham utama dan pasar saham yang lebih luas, pricing pasar saat ini masih tampak terlalu optimis, ini menunjukkan pasar mungkin belum benar-benar mengalami capitulation yang menyeluruh.
Meskipun pasar saat ini penuh ketidakpastian, saya tetap optimis tentang prospek jangka panjang Bitcoin. Saya percaya, sebelum akhir tahun pasar mungkin akan mengalami titik balik yang jelas ke atas, tetapi sebelum itu, pasar kripto mungkin masih perlu melalui periode penyesuaian yang cukup sulit.
Bagi investor, sangat penting untuk memperhatikan lingkungan makroekonomi global, terutama kebijakan moneter The Fed, risiko geopolitik, dan tekanan potensial di pasar kredit privat. Faktor-faktor ini tidak hanya akan mempengaruhi pasar keuangan tradisional, tetapi juga melalui efek limpahan mempengaruhi pasar cryptocurrency secara mendalam. Meski demikian, saya masih percaya, fundamental Bitcoin masih solid, dalam jangka panjang, nilainya有望 terus tumbuh.
Apakah risiko-risiko ini pasti terjadi? Tidak selalu, tapi saya pikir risiko-risiko ini masih ada, terutama mengingat masih banyak faktor ketidakpastian potensial di pasar. Misalnya, risiko geopolitik masih menjadi masalah kunci yang patut diperhatikan. Pada saat yang sama, harga minyak internasional masih tinggi, mendekati $100 per barel, dan pasar kredit juga mulai menunjukkan tanda-tanda memburuk. Meskipun masalah-masalah ini tidak sepenuhnya berasal dari risiko geopolitik, mereka memang merupakan tantangan yang tidak bisa diabaikan oleh pasar.
Selain itu, besok The Fed akan mengadakan rapat. Dari ekspektasi pemotongan suku bunga pasar saat ini, pemotongan tahun ini hampir telah 'dikesampingkan' dari kurva imbal hasil. Meskipun saya pikir penyesuaian kebijakan The Fed mungkin membawa beberapa dampak positif bagi pasar di paruh kedua tahun ini, mengingat perbedaan internal The Fed dan ketidakpastian kebijakan, sulit bagi saya untuk membayangkan mereka akan mengambil sikap akomodatif yang jelas untuk mendukung pasar dalam waktu dekat.
Pembelian Berkelanjutan Strategr, Aliran Dana Bitcoin, dan Risiko Pasar
Zack Guzman: Awal tahun Anda menyebutkan pasar mungkin akan mengalami volatilitas yang剧烈, dan terbukti prediksi Anda benar, Bitcoin memang dengan cepat turun ke sekitar $60,000 dalam waktu singkat, dan berkutat di level rendah itu untuk sementara waktu. Yang lebih menarik adalah Anda telah memperingatkan hal ini sebelum konflik perang Iran pecah. Ini membuat saya berpikir, apakah peristiwa geopolitik serupa juga harus dimasukkan dalam penilaian risiko pasar?
Selain itu, kami memiliki data aliran masuk dari CoinShares, yang menunjukkan produk investasi aset digital telah mengalami aliran masuk selama tiga minggu berturut-turut. Anda menyebutkan pembelian besar-besaran Michael Saylor dan Strategr. Jika pasar bergerak ke arah lain, mungkin pembelian Saylor tidak akan menarik perhatian luas seperti sekarang. Tetapi ketika kami menggabungkan faktor-faktor ini, memang dapat ditemukan beberapa tren yang perlu diperhatikan. Apakah ini mungkin membawa semacam 'Efek Crowding Out', sehingga antusiasme peserta pasar lainnya tertekan?
Catatan TechFlow: Efek Crowding Out adalah istilah dalam bidang ekonomi dan keuangan, biasanya digunakan untuk menggambarkan konsentrasi berlebihan dari sejenis dana atau sumber daya yang menyebabkan sumber daya di bidang atau pasar lain tertekan. Di pasar kripto, konsep ini biasanya digunakan untuk menggambarkan investor besar seperti 'paus' yang melalui pembelian besar-besaran suatu aset kripto (seperti Bitcoin), dapat mendorong harga naik dan menarik perhatian pasar, sehingga dana dan antusiasme investor lain terpaksa keluar atau berkurang untuk investasi pada aset lain.
Sean Farrell:
Saya tidak yakin apakah bisa sepenuhnya menyebutnya sebagai 'Efek Crowding Out', tetapi saya memang berpikir ini termasuk bagian dari risiko pasar. Kami telah berkali-kali melihat situasi serupa di masa lalu: dalam waktu singkat, kinerja aset kripto secara signifikan mengungguli pasar saham, dan kenaikan ini biasanya dipimpin oleh investor institusi besar atau 'paus' seperti Strategr.
Masalahnya adalah, begitu pembelian spot ini berhenti, daya dukung keseluruhan pasar mungkin akan tampak tidak cukup. Jika dalam某一周, permintaan untuk saham biasa Strategr atau paus lainnya melemah, maka setelah pembelian besar-besaran ini menarik diri, pasar mungkin akan kekurangan 'pembelian pendukung' yang cukup untuk mengambil alih. Situasi ini kemungkinan besar akan menyebabkan volatilitas pasar lebih lanjut, dan meningkatkan risiko investasi jangka pendek.
Mengapa Pasar Kripto Masih Surga bagi Trader
Zack Guzman: Anda menyebutkan awal tahun bahwa banyak manajer dana hampir tidak memiliki banyak cadangan tunai. Menurut Anda, apakah imbal hasil risiko pasar saat ini berarti: dana beli yang tersedia di pasar terbatas, dan begitu investor perlu menjual, Bitcoin dan aset kripto lainnya mungkin akan menjadi yang pertama terkena dampak? Saya ingin tahu, apa yang paling Anda khawatirkan saat ini?
Sean Farrell:
Saya setuju dengan pendapat Anda, saya memang lebih cenderung melihat pasar dari sudut pandang taktis daripada beberapa kolega saya. Menurut penilaian kami saat ini, saya pikir pasar sudah tidak jauh dari bottom, dan masih ada jarak dari puncak. Tapi tugas saya adalah membantu investor mengelola risiko dengan lebih baik, dan mengungguli Bitcoin dalam siklus pasar. Jujur saja, pasar saat ini tidak berada dalam tren yang jelas, kami masih berada di pasar trader yang khas.
Bagi mereka yang ingin unggul di pasar, sangat penting untuk membentuk pandangan taktis yang jelas dan fleksibel dalam jangka pendek. Melihat kembali awal Februari, saat pasar turun, tetapi sekarang, pasar telah rebound cukup banyak: harga Bitcoin naik sekitar 20% sampai 25%, kenaikan altcoin sedikit lebih besar.
Dari pertimbangan risiko saat ini, saya pikir dalam proses kenaikan pasar, menambah sedikit 'dry powder' (amunisi tunai yang disisihkan) mungkin merupakan pilihan yang lebih bijaksana.
Sean Farrell Terus Optimis tentang Hyperliquid
Zack Guzman: Arthur Hayes pernah mengajukan target harga untuk HYPE, lebih dari $100. Ketika kami menganalisis data aktual yang mendorong kinerja HYPE, banyak fenomena menarik yang terlihat. Misalnya, banyak pengguna di platform Hyperliquid memperdagangkan kontrak emas, perak, dan minyak mentah. Menggabungkan faktor-faktor ini, apakah Anda juga seoptimis Arthur Hayes tentang HYPE? Jika boleh, berapa target harga Anda untuk HYPE? Selain itu, saya tahu Anda juga membicarakan DATs (Digital Asset Treasuries), bagaimana Anda melihat perkembangan masa depan HYPE?
Sean Farrell:
Tahun lalu kami menetapkan target harga untuk HYPE, sekitar $100 per koin, dibandingkan dengan harga saat ini, HYPE masih memiliki ruang kenaikan yang cukup besar (harga HYPE saat rekaman $40.55).
Dari perspektif fundamental, Hyperliquid adalah salah satu aset paling menarik dalam portofolio kami. Ini tidak hanya termasuk token Hyperliquid HYPE, tetapi juga perusahaan treasury aset digital terkait Hyperliquid Strategies, dan kinerja yang terakhir juga sangat baik.
Baru-baru ini Hyperliquid meluncurkan pasar HIP-3 mereka, ini adalah pasar tanpa izin (permissionless market), siapa pun dapat membuat pasar mereka sendiri. Pasar-pasar ini terutama terdiri dari aset yang dapat diperdagangkan, seperti kontrak berjangka perpetual yang melacak komoditas dan saham.
Saya juga pernah berbagi grafik: dalam 15 hari pertama Maret, volume perdagangan pasar HIP-3 telah mencapai $28 miliar, ini terutama berkat volatilitas harga lintas aset baru-baru ini dan gejolak ekonomi makro global. Kami perhatikan, banyak investor memperdagangkan kontrak minyak mentah pada akhir pekan, dan sebelum itu, logam mulia juga menjadi titik panas perdagangan.
Aktivitas perdagangan ini tidak hanya menambah pendapatan untuk Hyperliquid, yang lebih penting, pendapatan ini berasal dari aset eksternal di luar ekosistem cryptocurrency, itulah sebabnya kami mengamati korelasi yang berkurang secara signifikan antara HYPE dan Bitcoin. Secara tradisional, korelasi antara aset kripto sangat tinggi, biasanya mendekati 1. Namun sepanjang tahun ini (hingga minggu lalu), korelasi 90 hari HYPE dan Bitcoin hanya sekitar 0,4, korelasi rendah ini membuat HYPE menjadi tambahan penting untuk membangun portofolio aset kripto.
Beberapa minggu terakhir, harga HYPE juga mengalami kenaikan yang cukup signifikan, mungkin perlu beberapa penyesuaian dalam jangka pendek untuk mencerna kenaikan. Tetapi dalam jangka panjang, saya masih sangat percaya diri dengan prospek protokol Hyperliquid.
Regulasi Kripto, Clarity Act, dan Struktur Pasar
Zack Guzman: Jika kita ingin membersihkan sentimen ketakutan di pasar saat ini, selain disahkannya Clarity Act dengan lancar, faktor apa lagi yang Anda perhatikan? Atau, katalis terakhir seperti apa yang Anda butuhkan untuk membuat Anda seperti Tom dan bull kripto lainnya, kembali percaya bahwa pasar kripto dapat kembali jaya?
Sean Farrell:
Saya ingin membahas masalah regulasi terlebih dahulu. Awal tahun, saya相对 optimis tentang prospek Clarity Act, berpikir itu akhirnya有可能 disetujui. Optimisme ini terutama didasarkan pada dua alasan: pertama, tahun ini是 tahun pertengahan jabatan (midterm year), dan posisi Partai Republik di Kongres tidak kuat; kedua, organisasi seperti Fairshake baru saja mengumpulkan hampir $200 juta 'war chest' untuk mendukung pekerjaan legislatif terkait, jadi saya pikir pertimbangan risiko saat itu condong pada Clarity Act dapat disetujui.
Namun, seiring waktu, situasi menjadi lebih rumit. Menurut informasi yang saya dapatkan dalam industri, kelompok lobi perbankan sedang menentang keras RUU ini, selain itu kontroversi seputar imbal hasil stablecoin (stablecoin yield) berlangsung lebih lama dari perkiraan, 'pertempuran' ini lebih lama dari yang dibayangkan banyak orang. Pada saat yang sama, Kongres juga menghadapi banyak masalah lain yang lebih prioritas,这使得 prospek Clarity Act menjadi lebih tidak jelas.
Meski demikian, saya pikir pasar meremehkan sebuah fakta: Bagaimanapun, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) masih akan melanjutkan pembuatan aturan terkait (rulemaking). Oleh karena itu, saya perkirakan paruh kedua tahun ini, beberapa perubahan positif dalam struktur pasar akan membawa efek positif tertentu, tentu saja saya masih berharap Clarity Act akhirnya dapat disetujui, ini akan menjadi tonggak penting.
Mengenai kondisi 'beralih pihak' atau mengubah pandangan saya yang Anda sebutkan, saya pikir jika pasar risiko yang lebih luas mengalami semacam 'capitulation', ini akan membuat saya lebih percaya diri untuk membeli pada harga rendah.
Skenario lain yang mungkin adalah, premi risiko geopolitik mulai turun, ekspektasi suku bunga pasar逐渐稳定, pasar kredit kembali normal. Pada saat yang sama, jika pasar dapat memasuki apa yang saya sebut tren, menunjukkan arah yang lebih jelas, saya akan lebih bersedia untuk bertindak.
Secara spesifik, jika harga pasar dapat menembus kembali moving average kunci, dana institusi mulai mengalir kembali, open interest CME meningkat, basis melebar, saya akan lebih percaya diri untuk meningkatkan kekuatan investasi.
Tekanan Kredit Privat dan Risiko Pasar yang Lebih Luas
Zack Guzman: Dalam penilaian pasar Anda, seberapa besar didasarkan pada pertimbangan risiko makro? Jika melihat risiko pasar saat ini dari perspektif yang lebih makro, terutama tekanan di pasar kredit. Namun, pengalaman profesional saya mengatakan, yang benar-benar menyebabkan penurunan pasar, seringkali bukan risiko yang banyak dibahas. Jadi, apakah tekanan pasar kredit ini juga dapat membentuk tekanan tambahan bagi pasar kripto?
Sean Farrell:
Saya pikir memang akan ada pengaruh tertentu, terkadang orang mungkin cepat melupakan beberapa hal penting. Misalnya, baru-baru ini semua orang memperhatikan peristiwa geopolitik, seperti perang Iran dan dampaknya pada harga komoditas, ini tentu penting. Tetapi sebenarnya , bahkan sebelum peristiwa-peristiwa ini terjadi, kami telah melihat banyak masalah yang tidak bisa diabaikan di pasar yang lebih luas, dan salah satu faktor pendorong utamanya adalah memburuknya pasar kredit privat.
Baru-baru ini, kami melihat banyak dana kredit privat dipaksa melakukan penebusan, dan pada saat yang sama menurunkan valuasi aset yang mereka pegang. Tentu, saya tidak sepenuhnya了解 kualitas kredit keseluruhan dari aset kredit privat ini, karena perbedaan di antara mereka mungkin很大, tetapi ketika Anda berulang kali melihat berita negatif ini, Anda harus waspada terhadap tren ini.
Dari kinerja pasar, banyak saham perusahaan manajemen aset alternatif telah mengalami pukulan严重. Pada saat yang sama, kami juga mengamati credit spread (indikator penting biaya pendanaan perusahaan) yang secara bertahap melebar, dan ini konsisten dengan tren penurunan harga saham perusahaan manajemen aset alternatif. Meskipun level absolut spread saat ini masih rendah, yang lebih值得 diperhatikan adalah kecepatan pelebaran spread, dan kecepatan ini tidak optimis. Jika menunggu sampai credit spread meroket sepenuhnya baru mengambil tindakan, itu sudah terlambat.
Situasi ini mungkin memang会对 pasar产生影响 tertentu, tetapi saya tidak berpikir itu akan berkembang menjadi risiko sistemik, sebagian masalah mungkin terkait dengan perusahaan teknologi yang dipengaruhi AI. Misalnya, banyak target investasi kredit privat adalah perusahaan perangkat lunak, dan perusahaan-perusahaan ini mungkin menghadapi masalah pengalihan pangsa pasar karena perkembangan AI yang cepat. Selain itu, AI juga dapat mengurangi nilai terminal (terminal value) perusahaan semacam ini, sehingga进一步 mempengaruhi valuasi mereka.
Jadi, ini memang adalah masalah yang saya perhatikan dengan cermat. Saya masih berusaha mencari tahu dalam bentuk apa dan kapan tepatnya ini mungkin爆发, tetapi无论如何 ini确实是一个值得关注的方向。
Mengapa Ia Tidak Mengubah Target Harga Bitcoin
Zack Guzman: Setiap kali Anda datang ke acara, kami selalu membahas prediksi harga jangka panjang Anda. Misalnya, saya ingat target harga Bitcoin yang Anda berikan awal tahun adalah $115,000. Ketika Anda melihat kembali prediksi-prediksi ini yang Anda buat pada Januari lalu, apakah Anda merasa perlu menyesuaikannya? Atau, seiring kami mendekati akhir tahun 2026, apakah Anda akan menilai ulang target-target ini?
Sean Farrell:
Sekarang masih pertengahan Maret, saya pikir menyesuaikan prediksi jangka panjang ini pada saat ini tidak bijaksana. Saya masih percaya, kami akan mendapat manfaat dari beberapa faktor menguntungkan yang kami tekankan sebelumnya, dan faktor-faktor ini mungkin akan terwujud di paruh kedua tahun ini, jadi saat ini saya tidak berencana menyesuaikan target akhir tahun.
Saat ini, fokus saya依然是 mengelola volatilitas pasar dalam jangka pendek, dan meningkatkan upaya investasi ketika pasar menunjukkan pergantian tren yang lebih jelas.
Rapat The Fed: Apa yang Perlu Diperhatikan Investor Kripto?
Zack Guzman: Rapat The Fed yang akan diadakan Rabu minggu ini, apa yang akan Anda perhatikan secara khusus? Ketika The Fed mengeluarkan pernyataan, bagaimana Anda akan menafsirkannya? Menurut Anda, apa yang harus menjadi fokus investor kripto?
Saya ingat Anda menyebutkan dalam laporan terbaru bahwa pasar似乎已经在 mengantisipasi beberapa ekspektasi 'dovish', berpikir Ketua Fed Powell可能在 rapat melepaskan beberapa sinyal akomodatif. Tetapi seperti yang Anda sebutkan, situasi ini seperti tarik ulur: di satu sisi, kelemahan pasar tenaga kerja memicu banyak kekhawatiran, terutama terkait penggantian pekerjaan yang mungkin disebabkan oleh AI; di sisi lain, risiko inflasi似乎 telah muncul kembali.
Sean Farrell:
Saya setuju dengan pendapat Anda. Kebanyakan orang memperkirakan, Powell可能在 rapat ini mengambil sikap yang相对 'netral', karena saat ini dia tidak memiliki alasan yang cukup untuk bersikap terlalu hawkish dalam kebijakan.
Investor harus fokus pada dot plot dan ringkasan proyeksi ekonomi The Fed. Alat-alat ini akan mengungkapkan proyeksi terbaru The Fed untuk inflasi masa depan, pertumbuhan ekonomi, dan pengangguran, dan mungkin juga mengungkapkan pandangan mereka tentang jalur pemotongan suku bunga di masa depan.
Jika dot plot menunjukkan The Fed menunda ekspektasi pemotongan suku bunga hingga 2027, ini mungkin会对 harga aset产生影响 negatif. Penyesuaian ini mungkin mengalihkan perhatian pasar ke faktor risiko lain, dan mungkin进一步 memperbesar premi risiko perang yang sudah ada di pasar saat ini. Tentu, reaksi pasar akhir juga akan pada konten spesifik yang dirilis The Fed.
