Tamu: Ashwin, Chief Strategy Officer Axis
Disusun oleh: momo, ChainCatcher
Dari trader hingga pengusaha, jalan yang ditempuh pendiri Axis, Chris, selalu berpusat pada satu inti: mencari keuntungan yang nyata dan berkelanjutan di pasar.
Sebagai karyawan pertama QCP Capital, dia mengalami langsung pertumbuhan liar perdagangan kripto; kemudian mendirikan bersama dana kuantitatif Alphanonce, yang dalam lima tahun mengelola aset lebih dari $4 miliar, dengan pengembalian tahunan lebih dari 35%. Pengalaman ini membuatnya menyadari secara mendalam bahwa kerangka manajemen risiko dan efisiensi modal keuangan tradisional justru adalah elemen yang paling langka dalam ekosistem DeFi saat ini.
Dia melihat industri dipenuhi dengan insentif token yang tidak berkelanjutan, 'kotak hitam' dengan keuntungan yang tidak transparan, serta kompromi yang dipaksa dilakukan pengguna antara keamanan dan kemudahan penggunaan. Masalah-masalah ini tidak menghentikannya, malah menjadi titik awal pendirian Axis: Bisakah strategi arbitrase tingkat institusional digunakan untuk menghasilkan keuntungan yang stabil dan transparan di on-chain?
Axis pun lahir. Melalui strategi seperti arbitrase lintas pasar, ia mencetak aset sintetis (seperti USDx), yang dapat di-staking oleh pengguna untuk mendapatkan keuntungan, tanpa bergantung pada penilaian arah pasar, tanpa memerlukan insentif inflasi, satu-satunya sumbernya adalah menangkap selisih harga yang benar-benar ada.
Visi ini baru-baru ini mendapatkan sambutan dari modal. Axis telah menyelesaikan putaran pendanaan privat senilai $5 juta yang dipimpin oleh Galaxy Ventures, dengan oversubscribed mencapai 4 kali lipat, dan diikuti oleh berbagai institusi ternama seperti OKX Ventures, FalconX, dll.
Menurut Axis, protokol berencana untuk diluncurkan di Plasma chain, saat ini berada dalam tahap perdagangan uji coba non-publik, dan sedang melakukan persiapan akhir untuk peluncuran publik. Setelah USDx, Axis juga mempertimbangkan untuk secara bertahap meluncurkan aset penghasil bunga berbasis Bitcoin dan emas.
Dalam wawancara eksklusif ChainCatcher kali ini, tim Axis berbagi secara mendalam logika kewirausahaan mereka, arsitektur produk, filosofi risiko, serta pemikiran tentang masa depan keuangan on-chain. Berikut adalah transkrip dialog.
Dari Dana Kuantitatif ke DeFi, Peluang Apa yang Dilihat Axis?
1. ChainCatcher: Tim inti Axis memiliki pengalaman lengkap dari trading desk top hingga hedge fund kuantitatif. Bagaimana latar belakang ini membentuk perspektif unik Anda tentang DeFi? Dari Alphanonce ke Axis, apa wawasan inti di balik lompatan ini?
Axis : Pendiri Chris, sebagai anggota awal QCP Capital, mengalami tahap perkembangan awal pasar perdagangan kripto; kemudian mendirikan bersama Alphanonce, sebuah hedge fund kuantitatif yang beroperasi terus menerus sejak 2018, mengelola aset miliaran dolar, dan mencapai pengembalian tahunan lebih dari 35%. Saat ini, Alphanonce dan Axis adalah dua entitas hukum yang sepenuhnya independen.
Pengalaman bersama ini memberi kami perspektif ganda. Di satu sisi, kami menginternalisasi secara mendalam standar efisiensi modal, manajemen risiko yang ketat, dan eksekusi sistematis yang dituntut oleh investasi kuantitatif dan keuangan tradisional; di sisi lain, kami juga merasakan secara langsung bahwa meskipun ekosistem DeFi yang baru muncul memiliki kemampuan pembentukan modal dan aksesibilitas pengguna yang menakjubkan, model keuntungannya seringkali dibangun di atas insentif yang tidak berkelanjutan, dan umumnya memiliki masalah kurang transparansi, menyebabkan pengguna sulit mencapai keseimbangan antara keamanan, keuntungan, dan kemudahan penggunaan.
Motivasi mendirikan Axis adalah kami melihat peluang untuk berfusi, yaitu meminjam efisiensi modal dari keuangan tradisional; meminjam pembentukan modal dan aksesibilitas pengguna dari DeFi; meminjam prinsip daya saing dan keunggulan dari perdagangan kuantitatif.
Kami percaya, ada peluang untuk membangun produk keuangan yang sebelumnya tidak mungkin terwujud, dengan menggabungkan infrastruktur tingkat institusional dengan karakteristik terbuka DeFi, untuk memecahkan beberapa masalah praktis.
2. ChainCatcher: Bagaimana tim inti Axis dibangun? Apa filosofi Anda saat membentuk tim pendiri? Untuk membangun 'mesin arbitrase' yang top, menurut Anda apa tiga kemampuan yang paling penting?
Axis :Tim kami mengumpulkan para veteran dari beberapa perusahaan top di bidang aset digital, dengan latar belakang mencakup keuangan tradisional (seperti BlackRock, Blackstone), penerbitan stablecoin (Tether), perdagangan (QCP Capital, Alphanonce) dan DeFi (Ondo, Maple, Velodrome).
Filosofi kami membangun tim sangat jelas, yaitu mengumpulkan talenta kelas dunia di bidang DeFi, keuangan tradisional, perdagangan, dan penerbitan aset, untuk membangun produk keuangan yang belum pernah ada sebelumnya, memecahkan masalah nyata.
Banyak masalah praktis yang ingin kami pecahkan, seperti fenomena tidak berkelanjutan di DeFi yang mengandalkan insentif token daripada keuntungan nyata; produk penghasil tidak transparan, pengguna tidak tahu dari mana uangnya berasal; strategi perdagangan basis terlalu padat menyebabkan imbal hasil menipis; serta situasi di mana pengguna sulit mendapatkan yang terbaik dari keamanan/infrastruktur tingkat institusional dan kemudahan penggunaan DeFi.
Adapun tiga kemampuan yang sangat penting untuk mesin arbitrase, saya pikir, pertama adalah kemampuan rekayasa kelas dunia, memastikan latensi sangat rendah, akses pasar langsung, serta koneksi exchange yang top.
Kedua adalah manajemen risiko tingkat institusional, yang merupakan dasar untuk memenangkan kepercayaan, menjaga ketahanan dan efisiensi modal.
Terakhir adalah praktik keamanan tingkat institusional, termasuk solusi custodial yang kuat, kontrol multi-tanda tangan, kontrak pintar yang telah diaudit, serta proses keamanan operasional yang memenuhi standar institusional.
Membangun Dolar Penghasil Bunga yang Didorong oleh Arbitrase Institusional
3. ChainCatcher: Jika harus memperkenalkan Axis dalam satu kalimat kepada seseorang yang tidak familiar dengan DeFi, apa yang akan Anda katakan? Apa perbedaan mendasarnya dengan protokol penghasil DeFi yang tipikal?
Axis : Axis adalah protokol yang mendukung, menerbitkan aset berpatokan dolar (USDx) melalui strategi arbitrase tingkat institusional, pengguna dapat memperoleh keuntungan dengan melakukan staking (sUSDx).
Perbedaan paling mendasar kami adalah, keuntungan berasal dari arbitrase lintas pasar yang nyata, bukan dari insentif token yang tidak berkelanjutan atau taruhan arah pasar.
Selain itu, tim memiliki catatan kinerja perdagangan institusional yang terverifikasi, mampu memberikan pengembalian 'siap setiap saat' yang tidak bergantung pada funding rate atau siklus pasar, dan kami selalu mengutamakan transparansi, menggunakan mekanisme verifikasi independen pihak ketiga.
4. ChainCatcher: Apa yang Anda maksud dengan 'melampaui basis'? Bagaimana mesin penghasil beradaptasi dengan lingkungan pasar yang berbeda?
Axis: Filosofi inti Axis adalah "melampaui basis". Meskipun perdagangan basis sendiri adalah strategi yang andal, pasar saat ini sudah terlalu padat. Terobosan kami tidak hanya menggunakan inventaris spot untuk arbitrase, tetapi juga menempatkannya untuk memenuhi kebutuhan modal operasional yang nyata, khususnya kebutuhan infrastruktur likuiditas, sehingga memungkinkan kami menangkap peluang dalam dimensi strategi yang lebih luas.
Mesin kami memantau likuiditas beberapa pasar, jendela peluang, dan parameter risiko yang telah ditetapkan secara real-time, secara otomatis mengalokasikan modal secara dinamis ke strategi yang paling menguntungkan (baik arbitrase lintas venue, arbitrase lintas aset, atau perdagangan konvergensi lainnya). Proses ini sepenuhnya otomatis, didukung oleh pemantauan manual 24/7. Kemampuan adaptasi dinamis inilah yang memastikan kami dapat memberikan pengembalian yang relatif stabil dan berkelanjutan bahkan dalam lingkungan pasar yang berbeda seperti volatilitas tinggi, deleveraging, atau sideways.
5. ChainCatcher: Arbitrase secara teori berisiko rendah, tetapi dalam praktiknya banyak strategi yang gagal dalam kondisi pasar ekstrem. Risiko ekor apa yang paling Anda perhatikan? Apa mekanisme manajemen risikonya?
Axis :Kami paling memperhatikan risiko ekor yang terutama mencakup risiko counterparty atau exchange, serta risiko pengetatan likuiditas.
Mekanisme manajemen risiko kami termasuk kerangka anggaran risiko yang ketat, due diligence terhadap venue perdagangan, collateral, dan counterparty, serta全套 praktik manajemen risiko tingkat institusional yang dibawa dari pengalaman hedge fund.
Yang paling penting, tim kami memiliki pengalaman nyata mengelola sejumlah besar dana selama bertahun-tahun, dan telah memb建立预案 lengkap untuk mengelola dan mengurangi berbagai situasi ekstrem.
6. ChainCatcher: Banyak protokol stablecoin penghasil bunga yang collapse kemudian terungkap tidak menerapkan strategi delta-netral yang diklaim, ini mengungkapkan cacat mendasar apa dalam 'transparansi' industri? Bagaimana Axis pada dasarnya memecahkan masalah ini, membuat keuntungan benar-benar dapat dipercaya?
Axis :Ini mengungkap masalah inti, transparansi dalam banyak proyek adalah pemikiran setelahnya, bukan prinsip pertama. Mereka membuat janji yang tidak dapat diverifikasi.
Axis menempatkan transparansi di tempat pertama sejak awal. Kami bersikukuh pada verifikasi independen oleh pihak ketiga, bukan kami yang bilang sendiri. Melalui bukti cadangan kami, pengguna pada akhirnya akan dapat memverifikasi sendiri di on-chain, apakah cadangan aset kami cukup, apakah strategi tetap benar-benar delta-netral, serta data kinerja historis, semua ini diverifikasi secara independen oleh pihak ketiga sebelum di-on-chain.
Tujuan kami adalah agar di masa depan pengguna dapat memverifikasi langsung di on-chain cadangan kami, status delta-netral, dan kinerja kami.
7. ChainCatcher: Dalam lingkungan regulasi saat ini, dolar penghasil bunga berada di area abu-abu. Saat mendesain produk, apakah Anda mempertimbangkan kepatuhan di masa depan? Bagaimana pertimbangannya?
Axis :Kami memang membangun dengan memandang ke masa depan. Kami menekankan transparansi, verifikasi pihak ketiga, dan data on-chain yang dapat diverifikasi, ini tidak hanya untuk membangun kepercayaan pengguna. Kami juga percaya, ketika kerangka regulasi逐渐清晰, protokol yang mengutamakan akuntabilitas dan menyediakan jalur audit yang jelas, akan berada dalam posisi yang lebih menguntungkan. Kami sedang mempersiapkan diri untuk itu.
8. ChainCatcher: Anda berencana memilih meluncurkan Origin Vault di Plasma. Mengapa memilih Plasma?
Axis :Memilih Plasma chain, terutama基于 pertimbangan ekosistem, karena di sana likuiditas USDT cukup, ekosistem DeFi USDT yang penuh semangat, pasar Aave terbesar kedua, semua infrastruktur kunci yang kami butuhkan sudah sangat完善.
9. ChainCatcher: Pada tahap apa pengembangan produk Anda saat ini? Milestone atau pembaruan apa yang dapat diperhatikan komunitas dalam waktu dekat?
Axis :Kami saat ini berada dalam tahap perdagangan uji coba non-publik, sedang melakukan persiapan akhir untuk peluncuran publik.
Milestone yang patut diperhatikan selanjutnya包括, kami akan陆续 merilis lebih banyak pembaruan tentang transparansi, dan komunitas akan有机会 untuk berpartisipasi dalam Origin Vault pada tahun ini.
Visi Jangka Panjang: Dari Mesin Arbitrase ke Infrastruktur Likuiditas
11. ChainCatcher: Menurut Anda, apa yang paling sulit untuk direplikasi dalam 'keuangan institusional on-chain' yang sebenarnya? Apa yang akhirnya会成为 moat Axis?
Axis :Saya pikir 'keuangan institusional on-chain' berarti pasar modal DeFi perlu mencapai standar Wall Street dan perdagangan institusional. Tentu saja, ini bukan replikasi sederhana, tetapi penggabungan teknologi baru, produk baru, antarmuka baru dengan norma dan prinsip yang dituntut oleh keuangan institusional.
Moat Axis berasal dari beberapa aspek, yaitu modal yang terkumpulkan oleh deposan on-chain, sistem perdagangan yang dibangun tim kami berdasarkan pengalaman, serta budaya organisasi kami.
Tetapi yang paling sulit untuk direplikasi adalah kombinasi ketiganya, terutama sistem perdagangan dan budaya yang dapat mendorong evolusi berkelanjutan.
12. ChainCatcher: Jika siklus pasar berikutnya出现 pasar bull atau bear ekstrem, bagian mana dari sistem Axis yang menurut Anda akan paling首先 diuji?
Axis :Yang paling首先 mendapat pressure test mungkin adalah, manajemen risiko collateral, solvabilitas counterparty, serta kemampuan kami menangkap selisih harga dalam volatilitas剧烈. Dan di sinilah, kerangka manajemen risiko tingkat institusional kami perlu menunjukkan nilainya.
13. ChainCatcher: Apa fokus strategis Axis untuk tahun depan? Apa visi jangka panjangnya?
Axis :Fokus strategis近期 sangat jelas, memastikan produk diluncurkan dengan sukses, dan memperkenalkannya ke ekosistem kripto yang lebih luas dengan cara yang mudah dipahami dan diikuti.
Untuk jangka panjang, visi kami adalah, mengubah inventaris perdagangan menjadi 'infrastruktur likuiditas' dalam ekosistem, tidak hanya terbatas pada arbitrase murni, tetapi untuk memenuhi kebutuhan modal yang nyata dan beragam dalam ekosistem ini.
