Pendiri Delphi Digital: Mengapa Saya Optimis dengan Masa Depan Kripto?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-02-02Terakhir diperbarui pada 2026-02-02

Abstrak

Pendiri Delphi Digital, Tommy, menyajikan lima alasan makro utama yang mendukung prospek bullish untuk pasar crypto. Pertama, kebijakan Trump yang berpotensi menekan suku bunga melalui perubahan di Fed dapat mengalihkan modal dari surat berharga pemerintah ke aset berisiko seperti crypto. Kedua, lonjakan permintaan emas dan perak mencerminkan kekhawatiran terhadap dolar AS dan kebijakan fiskal, yang pada gilirannya mendorong pencetakan uang besar-besaran – menguntungkan crypto sebagai lindung nilai terhadap depresiasi mata uang. Ketiga, meski AI telah mengalami kenaikan harga signifikan, pergeseran narasi menuju AI lokal dan workflow aplikasi dapat mengurangi ketergantungan pada model terpusat yang mahal, membuka peluang untuk model open-source. IPO perusahaan AI seperti OpenAI/Anthropic dapat memberikan likuiditas yang beralih ke crypto, aset yang lebih mudah diakses daripada investasi AI privat. Keempat, meski quantum computing sempat menjadi perhatian, penurunan minat dan investasi di sektor ini mengurangi tekanan pada Bitcoin. Kelima, dukungan regulasi seperti Clarity Act dan upaya pemerintah AS untuk memberikan kejelasan hukum dapat menjadi katalis positif. Secara keseluruhan, faktor makro dan kebijakan ini menciptakan lingkungan yang mendukung untuk kenaikan harga crypto.

Penulis: Tommy (Shaughnessy119)

Kompilasi: Deep Tide TechFlow

Panduan Deep Tide: Menghadapi volatilitas pasar dan berbagai noise terkini, Pendiri Delphi Digital Tommy berbagi lima logika inti yang membuatnya optimis terhadap pasar kripto, dengan mempertimbangkan latar belakang makroekonomi saat ini, arah kebijakan, dan tren teknologi terdepan.

Dia percaya bahwa dengan meningkatnya pengaruh Trump terhadap Federal Reserve, ekspektasi suku bunga rendah akan mendorong aliran dana dari obligasi pemerintah AS ke aset berisiko; sementara itu, kekuatan emas bukanlah pesaing kripto, melainkan sinyal bersama dari melemahnya kepercayaan terhadap dolar.

Selain itu, artikel ini juga membahas secara mendalam bagaimana perubahan narasi industri AI dapat melepaskan likuiditas ke ruang kripto, serta mengapa "ancaman komputasi kuantum" saat ini terlalu dibesar-besarkan.

Teks lengkap:

Saya yakin kripto akan naik mulai sekarang berdasarkan beberapa faktor makro berikut:

1/ Trump ingin menekan imbal hasil (Yields). Jika dia benar-benar mendorong perubahan di Fed (saat ini Truflation menunjukkan inflasi 1.2%(!), dan di bawah pemerintahan Biden, suku bunga diturunkan lebih cepat saat inflasi lebih tinggi — misalnya, turun 50 basis poin pada September 2024), orang-orang akan menarik diri dari T-bills (yang saat ini menawarkan imbal hasil bebas risiko di atas 5%) dan beralih ke aset berisiko seperti kripto. Tampaknya kita akan segera memiliki ketua Fed baru.

2/ Permintaan beli (Bid) emas/perak sangat gila. Saya tidak berpikir dana emas/perak akan langsung mengalir ke kripto. Saya percaya alasan mendasar orang meninggalkan aset berisiko/dolar untuk beralih ke emas (yaitu kekhawatiran terhadap dolar dan kondisi fiskal) akan mendorong pencetakan uang besar-besaran, yang menguntungkan kripto sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang (Debasement Hedge). Terima kasih untuk diskusi dengan Nic Carter. Pemilu paruh waktu hanya akan membuat mesin cetak uang berjalan lebih cepat.

(Catatan penerjemah: Artikel ini ditulis sebelum penurunan harga perak minggu lalu)

3/ Saya sangat optimis dengan prospek Gemini dan AI secara keseluruhan (saya adalah pendukung kuat Google musim panas ini), tetapi merasa semua berita baik di dunia sudah tercermin dalam harga (Priced in).

Kita tidak lagi mengadakan parade untuk peluncuran model baru (seperti ChatGPT 5.2), dan OpenAI menghadapi kehilangan talenta serius dan kekhawatiran gugatan hukum. Narasi meta (Meta) saat ini beralih ke alur kerja, aplikasi, dan konten yang dibangun melalui Claude Code, yang menguntungkan model AI dasar Bitcoin dan API, tetapi fokus dan alur berita sedang berubah.

Mengingat demam yang ditimbulkan Mac Mini, AI lokal mungkin benar-benar terwujud karena API terpusat sebenarnya sangat mahal (asisten administratif ClaudeBot ini tidak murah), yang dapat mendorong orang untuk menggunakan model open source lokal untuk mengurangi biaya, tidak hanya karena alasan ideologis. Sebelum AGI terwujud, saham-saham ini kemungkinan akan terus naik atau berfluktuasi, tetapi tidak akan ada lagi "faktor wow" seperti yang kita lihat sebelumnya.

Jelas, begitu AGI terwujud, mereka akan melonjak drastis. Saya ragu-ragu apakah IPO OpenAI/Anthropic akan menguntungkan atau merugikan kripto, karena di satu sisi melepaskan banyak likuiditas yang mencari penempatan, tetapi investor ritel umum harus memilih antara kripto atau saham AGI. Saya cenderung optimis pada kripto karena Anda tidak perlu lagi melalui SPV (special purpose vehicle) 3 hingga 5 lapis untuk membeli bagian私募 AI, melainkan dapat dengan mudah membeli dan menjual, tanpa mengunci dana dalam transaksi私募 AI yang tidak dapat dijual ke aset lain.

4/ Komputasi kuantum (Quantum) adalah variabel khusus tahun ini, tetapi saya pikir Coinbase dan entitas lainnya mulai lebih serius menanganinya karena Nic membunyikan alarm dengan benar (lihat laporan briliannya dan penampilannya di podcast kami). Jika Anda berbicara dengan ahli termodinamika (Thermodynamics) (yang memiliki pandangan berlawanan dengan bidang kuantum, lebih memilih memanfaatkan keacakan alam semesta daripada mencoba membatasi dan mengarahkannya), Anda akan mendapatkan pandangan contrarian tentang komputasi kuantum.

Saat ini ujung kurva risiko di bidang kuantum sedang turun (modal ventura ditarik), yang akan memperpanjang dan mempengaruhi aset kapitalisasi besar dan narasi, dan saat ini hal ini berdampak negatif pada Bitcoin (BTC). Bidang kuantum turun, kripto naik. $IonQ / $QBTS / $RGTI turun 13-18% dari高点 Januari.

5/ Jika kripto dalam waktu dekat mendapatkan dukungan dari Clarity Act (saat ini tampaknya bank sedang berjuang melawan stablecoin untuk mempertahankan monopoli mereka atas imbal hasil dolar), ditambah SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump sedang bersaing membersihkan hambatan regulasi untuk kripto, ini akan menjadi dorongan kuat yang positif. RUU ini direncanakan akan dibahas (Markup) pada 29 Januari, tetapi ini bukanlah pemungutan suara akhir.

Singkatnya, saya bukan ahli makro, dan sebenarnya saya sedang memanggang di luar ruangan saat ini, jadi harap berhati-hati dengan referensi pandangan ini.

Pertanyaan Terkait

QMengapa Tommy dari Delphi Digital percaya bahwa Donald Trump dapat memicu kenaikan cryptocurrency?

ATommy percaya bahwa jika Donald Trump berhasil mendorong perubahan di Federal Reserve (The Fed) dengan menurunkan suku bunga, investor akan menarik dana dari Treasury bills (T-bills) yang saat ini menawarkan imbal hasil bebas risiko 5%+, dan mengalihkannya ke aset berisiko seperti cryptocurrency. Ini didukung oleh data Truflation yang menunjukkan inflasi hanya 1,2%, lebih rendah dibandingkan periode Biden.

QBagaimana hubungan antara kenaikan harga emas/perak dengan prospek cryptocurrency menurut artikel ini?

ATommy berpendapat bahwa lonjakan harga emas dan perak bukanlah kompetitor langsung bagi cryptocurrency, melainkan sinyal bersama atas kekhawatiran terhadap kondisi keuangan AS dan nilai Dollar. Kekhawatiran ini dapat mendorong pencetakan uang besar-besaran yang pada akhirnya menguntungkan cryptocurrency sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang (debasement hedge).

QApa pandangan Tommy tentang narasi industri AI dan dampaknya terhadap cryptocurrency?

ATommy sangat bullish pada AI tetapi merasa semua berita baik telah terharga (priced in) di saham-saham AI. Narasi beralih ke workflow, aplikasi, dan model AI open-source lokal yang lebih murah, yang dapat menguntungkan model AI berbasis Bitcoin. IPO perusahaan AI seperti OpenAI/Anthropic dapat melepaskan likuiditas yang mencari tempat penempatan, dan Tommy cenderung melihatnya sebagai hal yang baik untuk crypto karena investor retail dapat dengan mudah berinvestasi di crypto tanpa harus terkunci dalam investasi privat AI yang tidak likuid.

QMengapa Tommy menyebut komputasi kuantum (quantum computing) sebagai variabel khusus, dan bagaimana pengaruhnya terhadap crypto?

AMeskipun komputasi kuantum menjadi perhatian tahun ini (dengan Coinbase dan lainnya menanggapinya secara serius), Tommy menyatakan bahwa berdasarkan diskusi dengan ahli termodinamika, ada pandangan contrarian yang meragukan kemajuannya. Penarikan modal ventura dari sektor kuantum (ditunjukkan oleh penurunan harga saham seperti $IonQ) mengurangi tekanan pada narasi aset besar, yang pada gilirannya berdampak positif bagi cryptocurrency seperti Bitcoin.

QPeraturan apa yang disebutkan Tommy yang dapat menjadi katalis positif untuk cryptocurrency?

ATommy menyebutkan Clarity Act yang direncanakan dibahas (markup) pada 29 Januari (meski bukan voting final). Jika disahkan, ini akan memberikan kejelasan regulasi untuk cryptocurrency. Ditambah dengan upaya SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump yang bersaing untuk membersihkan hambatan regulasi, ini dapat menjadi katalis positif yang kuat untuk industri crypto, meskipun perbankan tradisional diperkirakan akan melawan untuk mempertahankan monopoli mereka atas stablecoin.

Bacaan Terkait

Hoskinson Membantah Rumor Keluar dari Cardano: 'Saya Tidak Meninggalkan'

Pendiri Cardano Charles Hoskinson membantah rumor yang menyatakan ia akan meninggalkan ekosistem Cardano. Dalam siaran langsung pada 4 Juni, ia menjelaskan bahwa dirinya hanya mengurangi komunikasi publik, bukan mengundurkan diri. Pernyataan ini muncul setelah postingannya di X tentang "istirahat sejenak" memicu kekhawatiran komunitas. Hoskinson menyoroti lingkungan media sosial yang sangat beracun, terutama di X, di mana sekitar 30% balasan terhadap cuitannya bersifat permusuhan dan kasar. Ia mengakui platform tersebut masih penting untuk informasi crypto, namun dampak psikologisnya terlalu besar. Ia menegaskan bahwa fokusnya tetap pada pengembangan teknologi seperti RealFi, Bitcoin yang dapat diprogram, dan Midnight, bukan pada kenaikan harga ADA. Ia menggambarkan "dua sisi Cardano": kemajuan teknis dan penelitian yang signifikan sejak 2021, versus kinerja harga yang dianggap gagal oleh banyak pihak. Kesenjangan ini menciptakan disonansi kognitif. Hoskinson menyerukan perlunya roadmap baru, meninggalkan X sebagai forum utama, serta mereformasi insentif dan budaya manajemen, termasuk mengkritik struktur Yayasan Cardano. Hoskinson menyatakan akan mengambil jeda dari video publik, wawancara, dan media sosial sambil tetap mengerjakan Midnight. Ia berencana kembali dengan proposal untuk masa depan Cardano, dengan syarat mendapat perlakuan yang hormat. Pada saat berita, ADA diperdagangkan pada $0.1589.

bitcoinist32m yang lalu

Hoskinson Membantah Rumor Keluar dari Cardano: 'Saya Tidak Meninggalkan'

bitcoinist32m yang lalu

Ada Rapat FOMC Dijadwalkan Bulan Ini, Tapi Akankah Keputusan Fed Mempengaruhi Bitcoin?

Pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) berikutnya dijadwalkan pada 16-17 Juni. Hasilnya akan sangat diperhatikan pasar, termasuk untuk Bitcoin. Alat FedWatch CME menunjukkan probabilitas sangat tinggi, yaitu 99.4%, bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga pada level 3.5-3.75%. Hanya ada kemungkinan kecil kenaikan suku bunga. Jika The Fed mempertahankan suku bunga, harga Bitcoin diperkirakan akan terus mengikuti tren saat ini tanpa perubahan signifikan, karena tidak ada insentif baru bagi investor. Sebaliknya, jika The Fed menaikkan suku bunga, hal ini dapat berdampak bearish (tekanan jual) bagi Bitcoin karena investor cenderung mengurangi investasi berisiko. Skenario paling bullish untuk Bitcoin adalah jika The Fed justru menurunkan suku bunga, karena akan mendorong aliran modal ke aset berisiko seperti Bitcoin.

bitcoinist2j yang lalu

Ada Rapat FOMC Dijadwalkan Bulan Ini, Tapi Akankah Keputusan Fed Mempengaruhi Bitcoin?

bitcoinist2j yang lalu

Anthropic Meluncurkan IPO: Keajaiban Bisnis atau Gelembung Valuasi?

Anthropic, perusahaan AI terkemuka, secara diam-diam telah mengajukan aplikasi IPO dengan target listing pada Oktober mendatang. Perusahaan ini baru saja menyelesaikan putaran pendanaan H dengan valuasi $965 miliar, dan diperkirakan akan mencapai $1-2 triliun saat IPO, menjadikannya perusahaan dengan valuasi pra-IPO tertinggi di dunia. Banyak yang mempertanyakan apakah hal ini merupakan gelembung, mirip dengan gelembung dot-com tahun 2000. Namun, terdapat perbedaan mendasar. Tidak seperti perusahaan internet masa lalu yang hanya bergantung pada visi, Anthropic memiliki landasan bisnis yang kuat: pendapatan tahunannya melonjak dari $1 miliar (awal 2025) menjadi $47 miliar (Mei 2026), dengan target $100 miliar di akhir tahun. Perusahaan ini bahkan telah mencetak laba operasional positif. Dengan sekitar 3000 karyawan, produktivitas per karyawannya melebihi $1 juta. Kliennya termasuk 8 dari 10 perusahaan teratas Fortune, dan lebih dari 1000 perusahaan besar menghabiskan lebih dari $1 juta per tahun untuk layanan Claude. Valuasinya didukung oleh model bisnis SaaS dengan pendapatan berlangganan yang stabil dan tingkat retensi tinggi, sehingga dinilai dengan kelipatan Price-to-Sales yang wajar. Fenomena ini mencerminkan pergeseran ekonomi dari ekonomi berbasis karbon (manusia) menuju ekonomi hibrida berbasis karbon dan silikon (kecerdasan buatan dan komputasi), di mana investasi dalam kemampuan AI dan daya komputasi menjadi pengungkit utama daya saing perusahaan.

链捕手2j yang lalu

Anthropic Meluncurkan IPO: Keajaiban Bisnis atau Gelembung Valuasi?

链捕手2j yang lalu

Senator AS Tekan Regulator Perbankan Untuk Aturan Modal Kripto yang 'Adil'

Sekelompok senator AS mendesak regulator perbankan untuk menetapkan aturan modal yang lebih jelas dan adil bagi aktivitas aset kripto. Dalam surat kepada Federal Reserve, FDIC, dan OCC, mereka mengkritik standar Basel yang memberlakukan bobot risiko 1.250% pada aset kripto, menyebutnya sebagai "hukuman" yang tidak berdasarkan penilaian risiko aktual. Para senator memuji panduan terbaru tentang sekuritas token, yang menyatakan bahwa perlakuan modal harus didasarkan pada karakteristik aset dasar, bukan teknologinya. Mereka mendesak pengembangan kerangka modal baru yang konsisten dengan prinsip ini, sejalan dengan kemajuan RUU struktur pasar kripto. Regulator menanggapi dengan menyatakan peralihan menuju pengawasan berbasis risiko, menekankan pentingnya standar modal yang kuat namun juga mendorong inovasi yang bertanggung jawab.

bitcoinist2j yang lalu

Senator AS Tekan Regulator Perbankan Untuk Aturan Modal Kripto yang 'Adil'

bitcoinist2j yang lalu

Near Kembali ke Panggung AI: Transformasi ke Blockchain Publik karena "Kesulitan Gaji", Agen AI dan Privasi Jadi Kisah Pertumbuhan Baru

**Near Kembali ke Dunia AI: Dari Masalah Gaji Jadi Blockchain Publik, Fokus pada Agent dan Privasi** Near, yang didirikan oleh Illia Polosukhin (salah satu penulis makalah Transformer AI), awalnya adalah startup AI yang beralih membangun blockchain publik pada 2018. Penyebabnya adalah kesulitan membayar gaji developer global secara lintas batas menggunakan sistem pembayaran tradisional atau blockchain awal yang mahal dan lambat. Setelah melalui masa sebagai blockchain berkinerja tinggi dengan teknologi sharding dan meraih momentum di era *cross-chain*, Near kini kembali ke akar AI-nya. Momen kunci adalah ketika Polosukhin diundang oleh CEO Nvidia, Jensen Huang, pada Maret 2024, mengingatkan dunia tentang "darah AI" asli Near. Dengan fokus baru pada **Near Intents (Niat)** dan **Transaksi Privasi**, Near membidik pertumbuhan berikutnya: 1. **Near Intents**: Menyederhanakan pengalaman *cross-chain* dan DeFi. Pengguna atau AI Agent cukup menyatakan keinginan (misal, "tukar BTC jadi ETH"), dan jaringan *solver* akan menemukan rute terbaik. Mekanisme ini telah menangani **lebih dari $200 miliar** volume transaksi *cross-chain* dan menghasilkan **$34 juta** pendapatan biaya, dengan mayoritas (70%) datang dalam dua kuartal terakhir. 2. **Transaksi Privasi (*Confidential Swaps*)**: Menanggapi kebutuhan pasar akan privasi untuk menghindari MEV dan kebocoran strategi. Dalam 30 hari terakhir, transaksi privat menyumbang **41.63%** dari total volume transaksi di Near ($87 juta dari $209 juta). Fitur ini berpotensi menarik institusi tetapi juga membawa risiko perhatian regulator. Dengan kombinasi latar belakang pendiri di AI, infrastruktur *intent* yang ramah pengguna dan Agent, serta penawaran transaksi privat, Near berupaya membangun cerita pertumbuhan baru di persimpangan blockchain dan AI.

marsbit4j yang lalu