Januari berakhir dengan kenyataan pahit untuk 2026. Setelah delapan minggu pergerakan sideways, penurunan 7% tiba-tiba membalikkan sentimen, menghapus miliaran dari kapitalisasi pasar TOTAL dan mengembalikan kondisi ke mode risk-off.
Dirinci, dalam kurang dari 48 jam, pasar crypto telah kehilangan sekitar $200 miliar, memicu kaskade likuidasi terbesar 2026 sejauh ini, total sekitar $1,8 miliar, dengan 95% likuidasi berasal dari posisi long.
Namun, bukan hanya pasar crypto yang merasakan sakitnya. Seluruh pasar AS terkena dampaknya, dengan lebih dari $5 triliun terhapus di seluruh logam mulia, crypto, dan ekuitas, dalam apa yang disebut analis sebagai guncangan "sekali dalam satu dekade".
Menurut AMBCrypto, divergensi ini penting.
Kilas balik ke Oktober: Setelah tujuh minggu berturut-turut turun, total pasar crypto kehilangan $1 triliun dalam kapitalisasi pasar. Pada periode yang sama, Emas (XAU) naik 7%, mengakhiri Q4 naik 12%, sementara crypto turun 23,8%.
Selama siklus itu, spekulasi seputar pengucilan Strategy [MSTR] dari indeks MSCI memicu flash crash yang dipimpin crypto. Melompat ke hari ini, dan bukan hanya crypto yang berdarah. Sebaliknya, seluruh pasar AS sedang terpukul.
Tentu, pertanyaannya sekarang adalah: Apakah ini hanya "kebetulan," atau penurunan "terkoordinasi" yang dirancang untuk menggoyang investor lemah? Melihat pengaturan makro, pembersihan seluruh pasar tidak terlihat seperti penjualan acak.
Crypto meluncur meski latar belakang makro bullish
Ayunan terkoordinasi yang tiba-tiba terjadi, selaras dengan pengaturan makro yang kuat. Diperbesar, pasar telah membangun menuju badai katalis. Pertama, undang-undang struktur pasar crypto disahkan, menetapkan baseline regulasi.
Itu diikuti dengan pembalikan penutupan pemerintah, menghilangkan sumber ketidakpastian utama. Namun, sorotan segera beralih ke pilihan Presiden AS Donald Trump untuk Ketua Federal Reserve berikutnya.
Untuk konteksnya, dalam interaksi video, Presiden Trump menjadwalkan acara "yang sangat dinantikan" itu, dan peluang Kevin Warsh terpilih langsung melonjak menjadi 83% di Polymarket, membuat trader tegang.
Secara keseluruhan, perkembangan ini menciptakan latar belakang makro yang bullish.
Namun, pasar crypto masih terkena dampaknya. Belakangan, pullback seperti ini, bahkan dengan dukungan makro yang solid, sering dilihat sebagai manuver pasar, di mana harga dibuang untuk menggoyang investor lemah atau menyiapkan pembeli di titik terendah.
Nah, di sinilah peristiwa likuidasi "terkoordinasi" mulai berperan.
Dengan lebih dari $5 triliun terhapus di seluruh pasar AS, menyimpang dari kerusakan yang dipimpin crypto sebelumnya, jelas bahwa tekanan jual tidak terisolasi. Sebaliknya, sentimen risiko retak di berbagai kelas aset.
Konteks itu membuat $200 miliar yang terhapus dari crypto terlihat kurang organik dan lebih seperti pembersihan yang direkayasa, yang bertujuan untuk memaksa likuidasi dan menggoyang posisi daripada mencerminkan pergeseran fundamental.
Pemikiran Akhir
- Penurunan crypto $200 miliar terjadi bersamaan dengan penghapusan $5 triliun di seluruh pasar, menandakan reset risiko makro yang lebih luas.
- Dengan latar belakang makro yang bullish, langkah ini lebih terlihat seperti pembersihan paksa untuk menggoyang posisi daripada pergeseran fundamental yang genuin.
