Beberapa startup blockchain yang pernah dinilai mendekati $1 miliar kini memiliki kapitalisasi pasar yang hanya sebagian kecil dari angka-angka tersebut, karena likuiditas yang ketat memaksa reset valuasi.
Hal ini terlihat di beberapa proyek profil tinggi, menurut data yang dikumpulkan oleh CryptoRank.
Humanity Protocol, yang memiliki valuasi ventura sekitar $1 miliar, kini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $285 juta. Fuel Network, yang sebelumnya dinilai mendekati $1 miliar, kini diperdagangkan mendekati $11 juta, sementara Bubblemaps, yang pernah diberi valuasi modal ventura (VC) serupa, memiliki kapitalisasi pasar sekitar $6 juta.
"Selama bull run dan hype naratif, VC cenderung memberi harga proyek terlalu tinggi dan menetapkan valuasi yang agresif," tulis Fundraising Digest, pelacak kesepakatan ventura CryptoRank, di X. "Namun, begitu sentimen memudar atau naratif kehilangan daya tarik, sebagian besar proyek mendapatkan kenyataan dan pasar mereset angka-angka euforia tersebut."
Penurunan pasar crypto baru-baru ini telah mengekspos kesenjangan antara valuasi modal ventura dan harga pasar publik, mengungkapkan betapa agresifnya proyek-proyek diharga selama siklus bull terakhir.
Terkait: HashKey amankan $250M untuk dana crypto baru di tengah 'minat signifikan'
Lebih banyak proyek crypto mengalami reset tajam dari valuasi VC
Kesenjangan berlanjut dengan proyek-proyek yang memiliki valuasi relatif lebih rendah.
Plasma, yang dinilai sekitar $500 juta oleh investor ventura, kini diperdagangkan sekitar $224 juta. ICNT turun dari valuasi VC $470 juta menjadi kapitalisasi pasar mendekati $247 juta. DoubleZero, yang dinilai sekitar $400 juta dalam putaran terakhirnya, saat ini berada di sekitar $373 juta.
Proyek lain menunjukkan perbedaan yang bahkan lebih curam. Camp Network dan Treehouse, masing-masing sebelumnya dinilai sekitar $400 juta, kini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $15 juta dan $16 juta. Everlyn, yang pernah dinilai mendekati $250 juta, diperdagangkan sekitar $26 juta, sementara SoSoValue telah merosot dari valuasi $200 juta menjadi sekitar $152 juta.
"Itulah mengapa penting untuk tetap tenang dan menimbang risiko di berbagai hasil, sebelum berinvestasi," kata Fundraising Digest.
Terkait: Dari dampak FTX ke modal segar: Mantan kepala AS kumpulkan $35M untuk bursa baru
Pendanaan crypto VC tetap lemah
Seperti dilaporkan Cointelegraph, pendanaan modal ventura di sektor crypto tetap lesu pada November, memperpanjang perlambatan yang telah berlangsung hingga akhir 2025.
Sementara total modal yang dikumpulkan didukung oleh segelintir putaran besar, aktivitas kesepakatan secara keseluruhan terus tertinggal, dengan hanya 57 putaran pendanaan yang diungkapkan tercatat selama bulan tersebut.
Pendanaan profil tinggi termasuk putaran $1 miliar Revolut dan pengumpulan $800 juta Kraken menjelang penawaran perdana umum yang dinantikan, telah menutupi kelemahan yang lebih luas dalam investasi tahap awal dan menengah.
Majalah: 2026 adalah tahun privasi pragmatis dalam crypto — Canton, Zcash dan lainnya
