RUU Crypto CLARITY Hadapi Lebih dari 100 Amandemen Seiring Pertarungan Stablecoin dan Perbankan Memanas

bitcoinistDipublikasikan tanggal 2026-05-13Terakhir diperbarui pada 2026-05-13

Abstrak

RUU pasar crypto AS, CLARITY Act, menghadapi lebih dari 100 amandemen sebelum pemungutan suara penting di Komite Perbankan Senat pada Kamis. Amandemen-amandemen ini memusatkan perdebatan pada beberapa isu kunci: larangan atas imbalan (yield) untuk stablecoin yang tidak aktif, akses perusahaan crypto ke sistem Federal Reserve, dan larangan penggunaan aset digital untuk membayar pajak. Senator Elizabeth Warren mengajukan lebih dari 40 amandemen, termasuk yang mencegah Fed memberikan akun utama kepada perusahaan crypto. Sementara itu, amandemen dari Senator Jack Reed berupaya melarang crypto digunakan sebagai alat pembayaran sah, seperti untuk pajak, yang bertentangan dengan tujuan industri untuk memperluas penggunaan aset digital. Pertarungan kebijakan paling langsung adalah soal imbalan stablecoin. RUU ini melarang imbalan pada saldo stablecoin menganggur yang menyerupai deposito bank, tetapi mengizinkannya untuk aktivitas berbasis transaksi. Lobi perbankan, melalui amandemen dan ribuan surat protes, menuntut pembatasan yang lebih ketat agar platform crypto tidak bersaing dengan deposito bank tanpa regulasi yang setara. Selain stablecoin, RUU ini juga mengatur pertukaran komoditas digital sebagai lembaga keuangan di bawah Undang-Undang Kerahasiaan Bank, membawa mereka ke dalam rezim anti-pencucian uang. RUU juga memberikan pengecualian pendaftaran SEC terbatas untuk penggalangan dana crypto. Meski ada dukungan dari beberapa pemimpin, jalur politik RUU ini masih rapuh. Demo...

Dorongan Komite Perbankan Senat AS untuk struktur pasar crypto sedang menghadapi tembok tebal amandemen jelang markup hari Kamis, dengan anggota parlemen mengajukan lebih dari 100 usulan perubahan terhadap UU CLARITY. Serbuan amandemen ini menempatkan hadiah stablecoin, akses perusahaan crypto ke sistem Federal Reserve, hingga penggunaan aset digital untuk pembayaran pajak, menjadi pusat pertarungan terbaru Washington mengenai regulasi crypto.

Menurut Politico, anggota komite mengajukan lebih dari 100 amandemen sebelum pemungutan suara markup. Jurnalis crypto Eleanor Terrett melaporkan bahwa Senator Elizabeth Warren sendiri mengajukan lebih dari 40 amandemen, termasuk satu yang akan mencegah Federal Reserve menerbitkan akun master kepada perusahaan-perusahaan crypto. Terrett juga menandai amandemen dari Senator Jack Reed yang akan "melarang crypto digunakan sebagai alat pembayaran yang sah, misalnya, untuk membayar pajak."

Bahasa tersebut akan bertentangan langsung dengan salah satu tujuan kebijakan jangka panjang industri ini: memperluas aset digital melampaui investasi dan perdagangan menjadi pembayaran, penyelesaian, dan kasus penggunaan sektor publik. Terrett mencatat kontras dengan proposal pro-Bitcoin untuk pembayaran pajak sebelumnya, menulis bahwa Perwakilan Warren Davidson telah memperkenalkan rancangan undang-undang tahun lalu "untuk melakukan hal itu" dengan BTC.

RUU Crypto Masuki Tahap Markup Bernilai Tinggi di Senat

Bentrokan terbaru ini terjadi setelah Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott, Senator Cynthia Lummis, dan Senator Thom Tillis merilis teks struktur pasar baru yang akan menjadi dasar untuk markup komite. Komite mengatakan teks tersebut mencerminkan negosiasi dengan Demokrat dan masukan dari anggota parlemen, regulator, penegak hukum, lembaga keuangan, inovator, dan advokat konsumen. Scott menyebut RUU ini sebagai langkah perlindungan konsumen dan daya saing nasional.

"Selama setahun terakhir, kami telah mendengarkan, bernegosiasi, dan memperkuat RUU ini karena keluarga, usaha kecil, investor, dan inovator semuanya mendapat manfaat dari aturan main yang jelas," kata Scott. "RUU ini mencerminkan pekerjaan serius dan iktikad baik di seluruh Komite dan memberikan kepastian, pengamanan, dan akuntabilitas yang layak didapatkan rakyat Amerika."

Garis patahan paling mendesak tetap pada hadiah stablecoin. Teks Senat akan melarang hadiah pada saldo stablecoin menganggur yang sangat menyerupai simpanan bank, sementara mengizinkan hadiah yang terkait dengan aktivitas berbasis transaksi, seperti pembayaran stablecoin. SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan akan ditugaskan untuk menerbitkan aturan bersama guna menerapkan ketentuan tersebut.

Bank-bank tidak puas. Brendan Pedersen melaporkan bahwa Reed dan Senator Tina Smith mengajukan amandemen yang akan memasukkan perubahan yang diminta bank terkait pembatasan hasil (yield) stablecoin, memaksa anggota parlemen untuk memilih antara industri crypto dan perbankan. Amandemen tersebut akan menargetkan hadiah yang "secara substansial serupa" dengan bunga simpanan, sebuah frasa yang menyentuh inti argumen lobi perbankan: bahwa platform crypto tidak boleh diizinkan bersaing dengan simpanan melalui insentif mirip hasil (yield) sambil menghindari regulasi ala bank.

Terrett melaporkan secara terpisah bahwa anggota American Bankers Association telah mengirim lebih dari 8.000 surat ke kantor-kantor Senat mendesak anggota parlemen untuk merevisi kompromi soal hasil stablecoin tersebut. ABA berargumen bahwa bahasa saat ini tidak cukup menutup apa yang mereka sebut celah hukum yang memungkinkan bursa dan penyedia layanan aset digital lainnya memintas larangan UU GENIUS atas bunga atau hasil pada stablecoin pembayaran.

RUU ini juga menjangkau jauh melampaui stablecoin. Bursa komoditas digital, pialang, dan dealer akan diperlakukan sebagai lembaga keuangan di bawah Undang-Undang Kerahasiaan Bank, membawa mereka ke dalam rezim anti-pencucian uang, identifikasi nasabah, dan uji tuntas. Teks tersebut juga akan mengizinkan perusahaan crypto mengumpulkan hingga $50 juta per tahun, dan total hingga $200 juta, tanpa pendaftaran SEC, sambil memperjelas bahwa sekuritas yang ditokenisasi tetap tunduk pada undang-undang sekuritas.

Jalan politiknya masih rapuh. Terrett mengatakan Pemimpin Minoritas Senat Chuck Schumer tampak terlibat dalam pertemuan anggota Demokrat dan ingin anggota mencapai "ya" pada UU CLARITY, tetapi menekankan bahwa negosiasi etika perlu bergerak lebih jauh sebelum markup hari Kamis. Warren, Demokrat utama di komite, telah menekan isu itu dengan keras, mengatakan RUU itu "membahayakan investor, keamanan nasional kita, dan seluruh sistem keuangan kita" dan akan "menggenjot korupsi crypto Donald Trump" tanpa ketentuan konflik kepentingan yang lebih kuat.

Saat berita ini ditulis, total kapitalisasi pasar crypto berada di angka $2,67 triliun.

Total kapitalisasi pasar crypto menghadapi EMA 100-minggu, grafik 1-minggu | Sumber: TOTAL di TradingView.com

Pertanyaan Terkait

QApa fokus utama dari amendemen yang diajukan pada CLARITY Act menjelang pemungutan suara di Komite Perbankan Senat?

AAmendemen yang diajukan berfokus pada isu-isu seperti larangannya imbalan (rewards) pada stablecoin yang tidak digunakan, akses perusahaan crypto ke sistem Federal Reserve, dan larangan penggunaan aset digital untuk pembayaran pajak.

QMengapa Senator Elizabeth Warren mengajukan lebih dari 40 amendemen, termasuk satu yang melarang Federal Reserve memberikan rekening utama ke perusahaan crypto?

AWarren menganggap rancangan undang-undang ini berisiko bagi investor, keamanan nasional, dan sistem keuangan. Amendemennya bertujuan untuk memperketat ketentuan dan mencegah apa yang dia sebut sebagai 'korupsi crypto' serta menutup celah yang memungkinkan perusahaan crypto beroperasi tanpa regulasi perbankan yang ketat.

QApa yang menjadi garis patahan (fault line) utama dalam perdebatan tentang stablecoin dalam rancangan undang-undang ini?

AGaris patahan utama adalah mengenai imbalan (yield/rewards) pada saldo stablecoin yang tidak digunakan. Rancangan undang-undang ingin melarang imbalan yang menyerupai bunga deposito bank, sementara industri perbankan menekankan agar platform crypto dilarang memberi insentif seperti bunga tanpa tunduk pada regulasi perbankan.

QBagaimana rancangan undang-undang ini mengatur platform perdagangan aset digital komoditas?

ARancangan undang-undang ini mengatur platform perdagangan (exchange), broker, dan dealer aset digital komoditas sebagai lembaga keuangan di bawah Undang-Undang Kerahasiaan Perbankan (Bank Secrecy Act). Ini berarti mereka harus mematuhi rezim anti-pencucian uang (AML), identifikasi pelanggan, dan due diligence.

QApa tantangan politik utama yang dihadapi CLARITY Act sebelum pemungutan suara di Komite?

ATantangan politik utamanya adalah negosiasi etika dan ketentuan konflik kepentingan yang lebih kuat, seperti yang ditekankan oleh Senator Warren. Meskipun ada dukungan dari beberapa pemimpin Demokrat, kesepakatan penuh belum tercapai, membuat jalur politik rancangan undang-undang ini masih rapuh menjelang pemungutan suara.

Bacaan Terkait

GitHub, Ditembus oleh AI

Tanggal 9 Februari pukul 12 malam WIB, GitHub mengalami gangguan global yang parah. Situs web, API, GitHub Actions, hingga Copilot semuanya down. Penyebabnya adalah perubahan sederhana: memperpendek waktu refresh cache dari 12 jam menjadi 2 jam, yang memicu badai penulisan ulang cache dan menyebabkan kegagalan berantai. Ini bukan insiden tunggal. Pada kuartal pertama 2026, GitHub mengalami setidaknya 8 gangguan besar. Polanya aneh: setiap kali penyebabnya berbeda, tetapi akar masalahnya sama: infrastruktur yang mulai retak di bawah beban baru yang sangat masif. Beban baru itu datang dari AI Agent. Pada 2026, jumlah commit mingguan mencapai 275 juta. Jika berlanjut, total tahunan bisa 14 miliar, atau 14 kali lipat dari tahun 2025. AI Agent seperti Claude Code sekarang menyumbang 4,5% dari semua commit publik. Mereka bekerja tanpa henti, menghasilkan PR dalam jumlah besar, dan memperlakukan repository sebagai "output" alih-alih "ruang kerja" manusia. Pola lalu lintas yang bisa diprediksi telah berubah total. Masalah lainnya adalah model bisnis. Harga flat Copilot tidak lagi sesuai karena sesi Agentic AI menghabiskan sumber daya yang sangat besar, jauh melebihi biaya langganan. Sejak 1 Juni, GitHub beralih ke model pembayaran berdasarkan penggunaan (AI Credits). Untuk mengatasinya, GitHub tidak sekadar menambah kapasitas, tetapi merancang ulang arsitektur untuk menanggung beban 30 kali dari skala saat ini. Mereka berencana memisahkan layanan penting, memperkenalkan mekanisme kontrol lalu lintas, dan menghilangkan titik kegagalan tunggal. Intinya, GitHub sedang berubah dari "alat kolaborasi manusia" menjadi "pipa pembuangan AI". Gangguan pada 9 Februari bukan sekadar kecelakaan, melainkan pertanda era baru di mana AI mengubah fundamental alur kerja pengembangan perangkat lunak.

marsbit7m yang lalu

marsbit7m yang lalu

Personifikasi Kekayaan Musk: Rp 5,6 Miliar Masuk Per Jam, Rakyat Biasa Perlu Bekerja 11 Juta Tahun

Elon Musk berada di ambang menjadi triliuner pertama di dunia dengan kekayaan bersih sekitar $970 miliar, terutama dalam bentuk saham di SpaceX dan Tesla. Kekayaan ini setara dengan rata-rata $992 per detik atau $3,6 juta per jam selama 31 tahun kariernya. Jumlah ini melebihi PDB tahunan lebih dari 125 negara dan sekitar 3% dari PDB AS, melampaui proporsi kekayaan John D. Rockefeller. Kekayaannya yang terkonsentrasi di aset non-tunai ini berarti jika dibandingkan dengan pendapatan rata-rata rumah tangga AS ($83.730), diperlukan waktu lebih dari 11 juta tahun kerja untuk menyamainya. Dengan $970 miliar, seseorang dapat membeli sekitar 2,4 juta rumah biasa di AS atau semua tim NFL dan NBA sekaligus. Kesuksesan Musk di mobil listrik, luar angkasa komersial, dan AI tidak hanya membangun kekayaannya tetapi juga menciptakan banyak miliarder di antara investor dan karyawannya.

marsbit11m yang lalu

Personifikasi Kekayaan Musk: Rp 5,6 Miliar Masuk Per Jam, Rakyat Biasa Perlu Bekerja 11 Juta Tahun

marsbit11m yang lalu

Di Mana Sebenarnya Gelembung AI: Lapisan Mana yang Berenang Tanpa Pakaian?

**Gelembung AI Sebenarnya di Mana: Lapisan Mana yang Berenang Tanpa Pakaian** Pertanyaan yang tepat bukan "apakah ada gelembung AI?", tetapi "di lapisan mana gelembung AI itu?". Analisis mendetail terhadap rantai pasokan AI menunjukkan pola: **semakin dekat dengan kendala fisik, semakin kecil gelembungnya.** * **Lapisan Terbawah (L0) Aman:** **TSMC** bertindak sebagai "bank sentral" AI, mengontrol suplai chip dengan ketat. Ekspansi mereka konservatif, dibatasi oleh siklus pembangunan pabrik 3-5 tahun dan investasi miliaran dolar. **Kendala listrik** untuk data center juga membatasi ekspansi tanpa terkendali. Lapisan ini tidak mendukung gelembung. * **Lapisan Inti (Large Cap) Mahal, Tapi Kokoh:** Raksasa seperti Microsoft, Google, Meta, Amazon, dan NVIDIA memiliki **pendapatan nyata, kontrak nyata, dan utilisasi penuh**. Pertumbuhan pendapatan yang eksplosif (contoh: satu perusahaan dari $1B ke $450B dalam 18 bulan) mendukung valuasi, meski mahal. * **Area Pertarungan (L1 - Memori):** Profitabilitas HBM yang melonjak (hingga 70%) bisa menjadi awal siklus baru atau puncak "siklus babi" lama. Struktur oligopoli (hanya 3 pemain) mencegah ekspansi berlebihan, tetapi kenaikan harga yang didorong oleh spekulasi tetap menjadi risiko. * **Lapisan dengan Bau Gelembung:** * **L2 - Modul Optik (Fotonik):** Harga saham naik 4-10x, jauh melampaui pertumbuhan pendapatan (~60%). Ini adalah satu-satunya segmen hardware di mana suplai dapat merespons dengan cepat, menciptakan ruang bagi spekulasi. Teknologi seperti *co-packaged optics* juga mengancam model bisnis lama. * **L3 - Penyedia Cloud GPU "Tuan Tanah Kedua":** Mereka hidup dari **kelangkaan sementara** di antara raksasa cloud. Begitu kendala listrik dan ekspansi cloud besar mereda, atau teknologi seperti *data center luar angkasa* muncul, model bisnis mereka terancam. * **L4 - Ekor Panjang Aplikasi & Ekosistem VC:** Konsentrasi modal ventura di AI (>80% pada Q1) dua kali lipat lebih tinggi daripada puncak gelembung dotcom 1999. Banyak startup tanpa pendapatan yang solid meminjam logika valuasi perusahaan besar, menciptakan risiko **valuasi terbalik** saat pendanaan berikutnya turun. * **Risiko Sistemik Potensial:** 1. **Revolusi Efisiensi Algoritma:** Jika algoritma baru secara drastis mengurangi kebutuhan komputasi. 2. **Kredit GPU yang Dileverage:** Munculnya struktur pembiayaan di luar neraca (SPV) yang membungkus GPU sebagai agunan dapat menciptakan leverage tersembunyi, mengingatkan pada krisis 2008. 3. **TSMC Menjadi Kurang Konservatif:** Jika monopoli suplai chip canggih pecah dan ekspansi menjadi tidak terkendali. **Kesimpulan:** AI memiliki fondasi yang kuat di lapisan inti dengan permintaan nyata, tetapi terdapat tanda-tanda kepanikan dan valuasi berlebihan di lapisan yang lebih dekat ke aplikasi dan memiliki kendala suplai yang lebih longgar. **Gelembung tidak merata.** Kunci untuk menilai adalah dengan menanyakan: (1) Di lapisan mana sebuah entitas berada? (2) Apakah pendapatannya nyata atau dipinjam dari valuasi orang lain? (3) Apakah ia menghasilkan uang dari struktur yang berkelanjutan atau hanya dari kelangkaan sementara? Selama TSMC dan kendala fisik lainnya tetap menjadi "penjaga", gelembung sistemik dapat dihindari.

marsbit13m yang lalu

Di Mana Sebenarnya Gelembung AI: Lapisan Mana yang Berenang Tanpa Pakaian?

marsbit13m yang lalu

Keduanya Menderita Kerugian Lebih dari 90 Miliar Dolar, Mana yang Lebih Berbahaya, Strategy atau Bitmine?

**Bitmine dan Strategy Rugi Miliaran Dolar, Siapa Lebih Berisiko?** Dalam pasar yang terus turun, dua raksasa perusahaan aset kripto berbasis perbendaharaan (DAT), Strategy dan Bitmine, menghadapi kerugian mengambang yang sangat besar. Saat ini, Strategy dilaporkan rugi sekitar 100 miliar dolar AS, sementara Bitmine sekitar 90 miliar dolar AS. Meski sama-sama rugi, tekanan keuangan keduanya berbeda. Bitmine terutama mendanai pembelian ETH melalui penerbitan saham, tanpa utang besar. Perusahaan ini masih memiliki cadangan tunai sekitar 446 juta dolar AS dan pendapatan dari staking ETH. Mereka juga berencana mengumpulkan 300 juta dolar AS lagi melalui penerbitan saham prioritas. Sebaliknya, Strategy membeli BTC dengan menggunakan utang besar, termasuk sekitar 6,7 miliar dolar AS dalam obligasi konversi. Perusahaan ini juga memiliki kewajiban membayar dividen saham prioritas (STRC) yang besar, sekitar 1,7 miliar dolar AS per tahun. Dengan cadangan tunai yang terbatas, Strategy menghadapi tekanan likuiditas yang signifikan jika harga BTC terus turun, berpotensi memaksa mereka menjual BTC untuk memenuhi kewajiban. Kesimpulannya, meski kedua perusahaan menghadapi tekanan pasar, **Strategy dianggap lebih berisiko karena struktur pendanaan berbasis utang dan kewajiban dividen yang memberatkan,** sementara Bitmine memiliki posisi keuangan yang lebih fleksibel.

marsbit15m yang lalu

Keduanya Menderita Kerugian Lebih dari 90 Miliar Dolar, Mana yang Lebih Berbahaya, Strategy atau Bitmine?

marsbit15m yang lalu

Kerugian Ganda Melampaui $90 Miliar, Mana yang Lebih Berisiko: Strategy atau Bitmine?

Strategy dan Bitmine, dua raksasa perusahaan bendahara DAT, mengalami kerugian mengambang besar masing-masing sekitar $100 miliar dan $90 miliar seiring turunnya harga BTC dan ETH. Meski sama-sama merugi, kondisi keuangan keduanya berbeda. Bitmine, dengan memegang lebih dari 5,4 juta ETH, mendanai akuisisi asetnya terutama melalui penerbitan saham (equity financing), termasuk rencana terbaru menerbitkan saham preferen abadi senilai $3 miliar. Mereka juga memiliki arus kas dari hasil staking ETH dan posisi kas yang cukup. Risiko utamanya adalah dilusi ekuitas dan tekanan jual jika harga saham turun. Sebaliknya, Strategy, yang memegang Bitcoin, sangat bergantung pada pembiayaan utang seperti obligasi konversi dan saham preferen (STRC), dengan kewajiban dividen tahunan yang besar. Cadangan kasnya yang menipis hanya dapat menutupi kewajiban dividen tersebut untuk sekitar enam bulan. Tekanan leverage yang tinggi dan kurangnya pendapatan pasif seperti staking membuat Strategy lebih rentan terhadap krisis likuiditas jika harga BTC terus turun, berpotensi memaksa mereka menjual aset. Kesimpulannya, meski keduanya dalam situasi sulit, Strategy menghadapi tekanan keuangan dan likuiditas yang lebih besar dibandingkan Bitmine.

Odaily星球日报19m yang lalu

Kerugian Ganda Melampaui $90 Miliar, Mana yang Lebih Berisiko: Strategy atau Bitmine?