Wawancara ini direkam pada KTT Pendiri A16Z baru-baru ini, dipandu oleh CEO A16Z Crypto Anthony Albanese, dengan tamu dialog Abigail Johnson, Ketua dan CEO Fidelity Investments. Wawancara membahas topik-topik kunci seperti Bitcoin dan penambangan awal, penitipan kripto, stablecoin, model investasi inovatif, serta "membangun vs membeli".
Dalam konteks yang disebut sebagai "tahun adopsi institusional" ini, dialog ini menunjukkan bagaimana keuangan tradisional merencanakan dan merangkul aset kripto dengan perspektif baru, yang sangat representatif.
Anthony: Selamat pagi. Saya sangat senang hari ini dapat mengundang CEO Fidelity Investments — Abigail Johnson. Abby, selamat datang.
Abby: Terima kasih. Saya dengar banyak orang menantikan dialog ini, senang akhirnya kita bisa duduk bersama.
Anthony: Mari kita langsung ke intinya. Anda tahu, latar belakang saya di keuangan tradisional. Sebelum bergabung dengan A16Z, saya bekerja di Bursa Efek New York. Saya sangat paham betapa sulitnya dulu membuat lembaga keuangan besar masuk ke bidang kripto. Tetapi Anda membuat Fidelity melangkah sepuluh tahun yang lalu.
Mengapa Anda melakukannya saat itu? Dan bagaimana caranya?
Abby: Sebenarnya, semuanya dimulai dari "rasa ingin tahu" dan "pembelajaran". Fidelity selalu menekankan budaya belajar, dan ketika kami pertama kali mendengar tentang Bitcoin, seperti banyak orang, kami hanya punya satu pertanyaan: Apa sebenarnya ini? Bagaimana cara kerjanya? Apakah ini nyata?
Pada tahun 2012, 2013, tidak banyak orang yang bisa menjawab pertanyaan-pertanyaan ini. Jadi saya dan sekelompok rekan mulai berdiskusi dan meneliti secara teratur. Akhirnya kami menyadari: Memang ada sesuatu yang nyata dan penting sedang terjadi di sini.
Kami mulai melakukan brainstorming tentang dampak Bitcoin yang mungkin terjadi pada bisnis, bahkan membuat daftar 52 skenario aplikasi potensial. Kemudian, kami membagikan proyek kepada berbagai tim di perusahaan untuk divalidasi, dan hanya satu arah yang benar-benar berhasil — tetapi itu cukup krusial.
Seseorang mengusulkan bahwa Bitcoin menciptakan banyak kekayaan baru, dan orang-orang ini membutuhkan saluran untuk menggunakan aset kripto untuk sumbangan amal. Fidelity memiliki dana amal sendiri, jadi kami menjadi salah satu lembaga besar pertama yang bersedia menerima sumbangan Bitcoin. Saat itu tidak ada lembaga besar lain yang mau melakukannya. Hal ini membangun kredibilitas kami di ekosistem kripto awal, dan membuat lebih banyak orang mengenal Fidelity.
Pada saat yang sama, saya bersikeras bahwa jika ingin masuk ke bidang ini, harus mulai dari dasar — seperti penambangan. Kami melakukan analisis, penambangan tampaknya merupakan bisnis yang bagus. Ternyata, jika Anda mulai menambang pada tahun 2013, imbal hasilnya memang sangat menguntungkan (tertawa). Ketika saya mengusulkan untuk membeli Antminer awal seharga $200.000, ada yang mencoba memvetonya, tetapi akhirnya ini menjadi salah satu proyek dengan pengembalian tertinggi kami.
Itulah titik awalnya.
Anthony: Bagaimana perkembangannya setelah itu? Kapan Anda mulai menawarkan layanan perdagangan kepada klien?
Abby: Kami terus menjelajahi skenario aplikasi tersebut, meskipun sebagian besar tidak terwujud, mereka mendorong kami untuk terus belajar dan mencoba.
Bisnis pertama yang benar-benar muncul untuk klien adalah — penitipan (custody).
Jujur, ini sangat mengejutkan saya. Penitipan adalah salah satu bisnis tertua di keuangan tradisional, dan tampaknya bertolak belakang dengan "semangat kripto". Namun, permintaan untuk layanan penitipan dari penasihat dan klien sangat besar. Banyak pemegang koin awal ingin merencanakan masa depan: Bagaimana jika mereka meninggal, bagaimana keluarga mewarisi aset-aset ini? Ini harus mengandalkan lembaga penitipan yang andal.
Kami pun masuk ke bisnis penitipan. Sebagai lembaga yang sangat mementingkan keamanan, kami membangun sistem keamanan siber dan keamanan tradisional yang sangat ketat, yang semakin memperkuat kredibilitas kami di bidang kripto.
Seiring dengan matangnya kemampuan dasar ini, bisnis kripto sekarang telah tersebar di berbagai departemen Fidelity: bisnis penitipan berdampingan dengan bisnis pialang tradisional; bisnis manajemen aset digital mendorong ETP kripto; tim inkubasi dan lab mengeksplorasi teknologi kripto baru; proyek inovasi tersebar di seluruh sudut perusahaan. Inovasi terdistribusi semacam ini membuat Fidelity terus memimpin.
Anthony: Anda baru saja menyebutkan "Genius Act" (Undang-Undang Jenius), yang merupakan terobosan penting di bidang kebijakan kripto tahun ini. Beberapa tahun terakhir kami terus memperjuangkan kejelasan regulasi, dan sekarang akhirnya mengambil langkah besar. Bagaimana Anda melihat dampaknya pada Fidelity dan klien?
Abby: Dalam lingkungan regulasi masa lalu, industri kripto hampir tidak mendapat perhatian pada masa perkembangannya. Banyak orang hanya menganggapnya sebagai teknologi baru yang aneh dan tidak masuk akal. Ketika Anda pergi ke Washington, sering kali melihat orang lain memberikan tatapan "Apa yang sebenarnya kamu bicarakan", mereka要么 tidak mengerti,要么 tidak suka, dan dalam kebanyakan kasus: mereka sama sekali tidak paham.
Seiring dengan suara kripto yang semakin besar, tetapi pemahaman tidak tumbuh bersamaan, "ketidaktahuan" ini justru memperburuk penolakan mereka. Ketika skala kripto terus berkembang, memicu berbagai "reaksi kekebalan negatif". Beberapa aturan regulasi yang sudah ada, bahkan jelas ketinggalan zaman, diterapkan secara terbalik pada bidang kripto. Meskipun peraturan ini tidak berlaku, dan juga tidak dapat benar-benar berdiri, mereka memang menciptakan suasana regulasi yang sangat tidak menguntungkan.
Bagi perusahaan mapan seperti kami, kami memiliki bisnis inti, dan juga memiliki tanggung jawab jangka panjang kepada klien yang ada. Meskipun demikian, kami terus menerima pertanyaan dari klien: "Kapan Fidelity mulai berinvestasi dalam cryptocurrency? Saya sudah ingin berpartisipasi, tetapi aset saya sebagian besar ada di sini. Saya ingin melakukannya melalui Fidelity, bukan membuka akun di tempat lain."
Kami bahkan membuat statistik, berapa banyak klien yang terus menghubungi karena bisnis kripto. Dan yang lebih mengejutkan, banyak juga rekan internal perusahaan yang secara sukarela maju dan berkata: "Saya ingin terlibat dalam hal ini." Semangat spontan ini sangat menyegarkan.
Jadi, kami membentuk tim internal kecil — tim ini sepenuhnya terdiri dari orang-orang yang mendaftar secara sukarela, mereka bersedia terlibat dalam semua percakapan yang terutama berkisar around Bitcoin saat itu. Kemudian, kami mulai membangun kemampuan dasar, sambil mempertahankan bisnis yang ada, dan terus mengamati, menunggu perubahan lingkungan regulasi. Tetapi regulasi tidak membaik, justru pada beberapa tahap berkembang ke arah yang lebih ketat dan lebih bermusuhan.
Karena itulah, sekarang akhirnya memasuki tahap kebijakan yang semakin jelas, mampu "mengejar ketertinggalan", sangat menarik bagi kami.
Anthony: Laporan khusus stablecoin yang dirilis Fidelity baru-baru ini, saya pribadi juga sangat menyukainya. Seiring dengan disahkannya "Genius Act", pembicaraan tentang stablecoin semakin panas. Menurut Anda bagian mana dari stablecoin yang benar-benar menjanjikan? Mengapa sekarang semua orang membicarakannya?
Abby: Kesan pertama saya tentang stablecoin adalah beberapa tahun yang lalu, waktu pastinya sudah tidak ingat. Saat itu saya pikir, stablecoin tampaknya hampir berlawanan dengan logika bisnis penitipan, saya awalnya bahkan tidak yakin apakah itu masuk akal.
Tetapi ketika saya menyadari bahwa Fidelity memiliki keunggulan alami di bidang "aset jembatan" (bridge assets), saya mulai benar-benar terjun ke hal ini. Ini membuat saya sangat bersemangat. Jika lebih banyak orang pintar bergabung dengan kami dalam arah ini, itu akan sangat baik.
Kami pernah memperjuangkan untuk waktu yang lama agar "stablecoin dapat membayar bunga", kami bersuara keras untuk ini. Di internal perusahaan, ini memicu perdebatan sengit, karena menantang logika bisnis jangka panjang kami. Kami selalu berkomitmen untuk menciptakan pengembalian bagi investor, baik apresiasi modal maupun bunga. Jika kami mengambil uang klien tanpa memberikan imbalan apa pun, ini bertentangan dengan nilai-nilai Fidelity.
Karena itu, kami bersikeras sampai detik terakhir untuk mempertahankan kemungkinan bunga. Tetapi jujur, jika terus bersikeras, proyek mungkin akan macet. Saya akhirnya turun dalam diskusi, meskipun kecewa, tetapi juga mengerti bahwa harus berkompromi pada titik ini.
Tetapi yang penting: Hal ini akhirnya berjalan, itu hal yang baik. Jadi kami mulai berpikir, "apakah ada alternatif?" Karena kami tidak puas hanya sampai di sini.
Saya pikir kami akhirnya menemukan solusinya, kami meluncurkan reksa dana pasar uang yang ditokenisasi on-chain, dengan hasil yang konsisten dengan reksa dana pasar uang tradisional kami, yang telah lama menjadi yang terbaik di industri. Desain ini dari awal ditujukan untuk ekosistem stablecoin.
Konsepnya sederhana: Dana dapat ditempatkan terlebih dahulu di reksa dana pasar uang yang ditokenisasi untuk mendapatkan hasil likuiditas terdepan di pasar, dan ketika diperlukan, dapat dialihkan dengan satu klik menjadi stablecoin. Ini benar-benar cara kombinasi yang hebat.
Prosesnya tidak sepenuhnya mengikuti jalur ideal yang saya bayangkan sejak awal, tetapi evolusi seperti ini sangat menarik.
Anthony: Dalam sistem perbankan, kripto selalu cukup kontroversial. Tetapi saya sangat menghargai pemahaman Anda yang benar tentang hal itu. Kami kemarin merilis "Laporan Status Kripto" terbaru, satu edisi per tahun. Salah satu kesimpulan tahun ini adalah, 2025 akan menjadi tahun adopsi besar-besaran aset kripto yang sebenarnya oleh institusi.
Setahun terakhir, kami bertemu dengan banyak institusi besar termasuk Fidelity, tim Anda juga termasuk di dalamnya. Kami terus mendengar kesamaan: Banyak institusi ingin masuk ke bidang kripto, tetapi bingung dengan pilihan "membangun vs membeli", apakah mengembangkan teknologi sendiri, atau langsung mengakuisisi, membeli kemampuan eksternal?
Abby: Ini adalah topik yang berulang kali dibahas secara internal. Terkadang membangun vs membeli, terkadang akuisisi vs kolaborasi. Dibandingkan dengan lembaga keuangan besar lainnya, kami lebih cenderung membangun sendiri, tetapi tidak ada perusahaan yang bisa melakukan semuanya sendiri.
Kuncinya adalah, harus mengidentifikasi kemampuan mana yang merupakan diferensiasi strategis, dan memastikan Anda dapat mengendalikannya dalam jangka panjang.
Inilah yang benar-benar menentukan kelangsungan hidup jangka panjang.
Anthony: Di sini ada banyak pengusaha, mereka semua ingin bekerja sama dengan Fidelity. Apa saran Anda untuk mereka?
Abby: Sebenarnya, ada beberapa orang dari tim kami yang juga hadir di sini.
Pertama, kami sangat terbuka untuk mendengar ide-ide Anda, dan menyambut Anda untuk mengunjungi Fidelity. Di internal perusahaan ada "Klub Penggemar BITS" (BITS Club) yang sangat aktif, dengan 4500 anggota. Kami menyelenggarakan banyak acara untuk mempromosikan pertukaran, anggota termasuk pelaku industri kripto, dan juga orang-orang di Fidelity dari posisi apa pun yang tertarik dengan bidang ini.
Kami juga secara teratur menyelenggarakan forum manajemen senior, mengundang mitra eksternal untuk berbagi perkembangan terbaru; sementara itu, di dalam berbagai lini bisnis juga diadakan banyak pertukaran teknologi atau produk.
Jadi jawabannya bervariasi tergantung situasi, tetapi kami memang telah menjalin hubungan kerja sama dengan banyak tim. Inti dari kripto adalah kolaborasi terbuka, setiap orang berkontribusi sebagian, terhubung bersama.
Kami berharap dapat terus menjaga dialog terbuka seperti ini. Fidelity tidak memiliki aturan kerja sama yang kaku, kami menjaga fleksibilitas yang sangat tinggi dalam hal ini.
Anthony: Dalam hampir sepuluh tahun Anda sebagai pemimpin perusahaan, Presiden dan CEO, apa pelajaran kepemimpinan terpenting yang Anda pelajari?
Abby: Saya belajar banyak sepanjang perjalanan. Pertama adalah menjaga rasa ingin tahu, tidak pernah berhenti belajar. Jika saya tidak terus belajar, saya tidak akan mampu menjabat posisi saya.
Dalam hal operasi organisasi dan pembangunan budaya, ini adalah proses iterasi yang berkelanjutan. Salah satu sistem penting yang saya dorong adalah "likuiditas paksa" internal, membuat karyawan secara berkala melakukan rotasi pekerjaan, tidak diperbolehkan menetap di posisi yang sama untuk waktu lama.
Ini sangat berharga. Ini memberi orang perspektif multidimensi, bukan terkungkung dalam satu cara berpikir tunggal.
Selain itu, kami menghabiskan banyak waktu membangun budaya: mendorong semua orang untuk segera membawa "kabar buruk". Saya sering berkata: "Jangan hanya memberi tahu saya kabar baik, kalau begitu saya tidak ada yang bisa dilakukan." Untuk benar-benar menerapkan budaya ini, dibutuhkan usaha yang besar.
Anthony: Lalu, Anda sekarang, adakah hal yang Anda harap tahu sejak awal?
Abby: Terlalu banyak. Jika harus menyebutkan yang paling penting, percayalah pada intuisi Anda. Setiap orang memiliki suara hati, itu membawa Anda sampai hari ini. Belajarlah mendengarnya, dan ikutilah.
Sekarang kita masuk ke sesi tanya jawab. Ada banyak penonton yang antusias, ingin mengajukan pertanyaan kepada Anda. Agar lebih banyak orang mendapat kesempatan, tolong buat sesingkat mungkin. Halo semuanya.
Sesi Tanya Jawab
Penonton: Halo semua, saya Abby Banks, mantan karyawan IDEO. Sebenarnya, Anda mendirikan IDEO Crypto Collaboration Lab pada tahun 2015, dan Fidelity juga membentuk tim terkait pada tahun yang sama. Terima kasih banyak atas kontribusi Anda untuk pengembangan industri dalam sepuluh tahun terakhir.
Ada satu hal yang sangat menarik dalam diskusi kemarin: semua orang membicarakan bagaimana "mekanisme Genius" mendorong stablecoin dan adopsi institusional, sementara undang-undang struktur pasar juga akan segera diluncurkan. Pertanyaannya, jika undang-undang ini disahkan tahun ini atau tahun depan, babak baru apa yang akan dibukanya? Melihat ke depan, bagaimana pendapat Anda?
Abby: Tim kami telah mengikuti closely undang-undang struktur pasar. Jujur, setiap kali ada pembaruan, isinya hampir sepenuhnya berubah. Jadi saya sering bilang kepada rekan: "Mungkin saya tidak perlu update sesering ini, beri tahu saya setelah semuanya selesai."
Tentu, saya berharap dapat mulai mendiskusikan secara mendalam sebelum protokol ditandatangani secara resmi. Tetapi kami masih perlu mencapai konsensus pada beberapa masalah kunci. Saat ini saya agak "menunggu", tetapi kami memiliki tim profesional yang mengikuti closely. Saya yakin jika kedua belah pihak belum berhubungan, mereka juga sangat bersedia menghubungi.
Penonton: Terima kasih atas semua yang telah Anda lakukan. Di komunitas asli kripto, ada pandangan bahwa: di masa depan, semua sistem keuangan akan dibangun kembali di atas arsitektur dasar yang baru. Di sisi keuangan tradisional, dulu ada yang berpikir "hal ini tidak akan terjadi". Tetapi ada juga pandangan tengah: keuangan tradisional akan mengadopsi teknologi ini dan mengintegrasikannya. Menurut Anda jalur mana yang akan ditempuh di masa depan?
Abby: Sekarang kita dapat sepenuhnya menghilangkan opsi "tidak akan terjadi", karena itu sedang terjadi. Sepuluh tahun yang lalu ketika kami melakukan penelitian 52 skenario aplikasi itu, saya memang lebih cenderung pada jalur pertama yang Anda sebut, bagaimana teknologi ini akan menggantikan sejumlah besar proses yang rumit dalam sistem saat ini?
Jika Anda melihat realitas keuangan tradisional, Anda akan menemukan bahwa itu hampir terdiri dari "jaringan sistem rekonsiliasi" yang sangat kompleks. Dari sudut pandang makro, sebenarnya cukup menakutkan. Tidak ada yang secara aktif merancang sistem seperti hari ini, itu hanya hasil dari iterasi teknologi selama beberapa dekade, setiap lapisan dibangun berdasarkan teknologi saat itu, dan keterhubungan mengunci semua orang pada tingkat teknologi terendah masa lalu.
Ini adalah tantangan tingkat kelangsungan hidup bagi industri. Lembaga besar ingin mempercepat pembaruan infrastruktur, tetapi industri bersifat "demokratis", lembaga kecil dan menengah seringkali tidak memiliki kemampuan untuk berpartisipasi dalam pembaruan. Karena itu, ini bukan masalah "apakah akan terjadi", tetapi "bagaimana berevolusi".
Pada akhirnya pasti jalur kompromi, bertahap, didorong oleh tekanan persaingan dan standar regulasi bersama.
Dari sudut pandang kami sendiri, kami lebih fokus pada proyek-proyek yang memungkinkan perusahaan mencoba cara-cara baru, menciptakan peluang baru yang sebelumnya tidak dapat diberikan.
Anthony: Memang demikian, inersia industri keuangan sangat besar, dan ironisnya, justru karena sistemnya sangat saling terhubung.
Penonton: Terima kasih atas berbaginya, dan terima kasih atas legitimasi yang Anda bawa ke bidang ini sejak 2013. Dulu di MIT, sebagian besar rekan menganggap saya "gila" karena meneliti kripto. Kemudian Fidelity datang ke seminar kami, orang-orang baru menyadari, "Oh, Fidelity datang, hal ini nyata".
Pertanyaan saya tentang Bitcoin. Anda telah menyaksikan munculnya berbagai kategori aset, dan juga mendorong banyak produk keuangan. Menurut Anda di mana posisi Bitcoin selanjutnya? Bukan menanyakan harga, tetapi perannya dalam keseluruhan sistem aset Anda.
Abby: Saya tidak tahu apakah karena saya masuk cukup awal, atau karena semakin tua semakin "kolot" — tetapi saya sangat menyukai Bitcoin. Saya tidak memegang banyak mata uang digital, tetapi Bitcoin adalah yang selalu saya pertahankan.
Saya pikir Bitcoin akan terus memainkan peran dalam sistem tabungan banyak orang. Ini adalah "standar emas" dari seluruh dunia kripto — sudah lama ada, sangat stabil, dan telah melalui berbagai siklus tetap kokoh, adalah sistem yang sangat kuat.
Dalam jangka panjang, saya sangat tenang dengan Bitcoin. Saya percaya itu akan terus menjadi aset penting yang harus dipertimbangkan dalam keseluruhan portofolio produk kami. Dan saya sangat berharap, kami dapat menjadi salah satu pendorong yang membuat Bitcoin lebih mudah diakses dan digunakan. Karena meskipun desain Bitcoin sangat jenius, tetapi jika dulu ada beberapa sumber daya pengalaman pengguna IDEO yang bergabung, mungkin lebih banyak orang dapat berpartisipasi lebih awal dan lebih mudah.
Penonton: Saya mendapatkan gaji magang pertama saya di IDEO CoLab, jadi mendengar ini sangat spesial. Terima kasih. Sebagai CEO, Anda perlu menyeimbangkan antara taruhan risiko dan operasi sehari-hari. Ketika Anda menghadapi resistensi internal organisasi, bagaimana Anda membangun keyakinan yang kuat pada arah baru?
Abby: Ini pertanyaan yang bagus. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, melalui rotasi karyawan dan kombinasi tim, kami mengumpulkan berbagai perspektif dan keyakinan yang berbeda di dalam tim. Salah satu efek samping alami dari ini adalah menghasilkan banyak diskusi internal, dan saya pikir ini adalah bagian yang不可或缺 dari organisasi yang sehat.
Tentu, ada garis tipis antara diskusi sehat dan "perang agama". Bidang kripto pernah memicu banyak reaksi primitif dan emosional, bahkan untuk sementara waktu benar-benar sengit seperti "perang agama". Anda mungkin juga melihat, beberapa pemimpin keuangan tradisional, dengan cara yang sangat tidak matang tetapi sangat vokal, sangat menentang hal-hal di bidang kripto.
Pada saat itu, saya merasa harus tetap sabar, terus mendorong. Kebisingan akhirnya akan berlalu, dan penolakan banyak orang, sebenarnya hanya karena tidak mengerti, tetapi melihat tren ini terus mendapatkan momentum, jadi merasa frustrasi. Yang coba dilakukan adalah, tidak membiarkan konflik meningkat, membantu tim secara bertahap mencerna dan beradaptasi.
Ini juga termasuk proyek Bitcoin dan kripto lainnya yang kami eksplorasi saat itu.
Secara struktur, melalui lab penelitian dan pengembangan — yang didirikan ayah saya puluhan tahun yang lalu — serta inkubator internal yang saya lembagakan kemudian, kami menyediakan "ruang aman" bagi tim, ruang yang memungkinkan mencoba, memungkinkan gagal, bahkan seharusnya gagal.
Saya sering memberitahu tim, jika semua proyek di lab kami berhasil, itu berarti kami tidak mengambil risiko yang cukup; kami perlu beberapa kegagalan cepat, kalau tidak berarti kami tidak mendorong cukup jauh.
Setelah mekanisme ini dilembagakan, itu dapat menciptakan "izin" bagi tim untuk melakukan hal-hal yang tidak disetujui oleh semua orang, dan inilah inti dari inovasi.
Anthony: Ini sangat menarik, dan sangat mirip dengan venture capital. Jika semua perusahaan yang kami investasikan berhasil, itu berarti jaring kami tidak cukup luas, berarti kami tidak mengambil risiko yang cukup. Hebat, saya suka pernyataan itu. Ada lagi yang punya pertanyaan?
Penonton: Jika di masa depan aset digital dan aset tradisional akhirnya menyatu, seperti apa visi Anda tentang "area persimpangan" ini? Apa yang akan kita bawa dari keuangan tradisional ke aset digital? Dan apa yang akan dipelajari keuangan tradisional dari aset digital?
Abby: Secara sederhana, keduanya.
Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, saya lebih bersemangat tentang hal-hal baru yang akan kami bawa kepada orang-orang, bukan tentang "melakukan hal yang sudah kami lakukan hari ini dengan teknologi dasar yang berbeda".
Tapi hal ini tidak sesederhana itu. Jika Anda kembali ke premis yang saya sebutkan, industri kami mengalami deflasi struktural jangka panjang (secular deflation), maka semua teknologi pada akhirnya akan dipaksa untuk berubah.
Kami mulai memigrasi bisnis inti ke cloud beberapa tahun yang lalu. Awalnya dieksplorasi selama beberapa tahun, baru menemukan cara yang sangat andal dan sangat aman. Untungnya, kami mencoba dulu dalam skenario berisiko rendah, dan belajar banyak darinya.
Ini adalah migrasi struktural yang sangat besar bagi kami, dan masih berlangsung sampai sekarang.
Jadi Anda tidak bisa tidak bertanya, akankah di masa depan muncul kemampuan tertentu, yang akhirnya memungkinkan blockchain menggantikan "jaringan rekonsiliasi" yang sangat besar dan kompleks dari sistem keuangan saat ini?
Ya, Anda pasti bisa melihat tren ini. Masalahnya, apa jalur migrasinya? Seberapa cepat kecepatan migrasinya? Ini hanya bisa diamati, sambil merasakan arahnya.
Cara kami sekarang adalah, membangun teknologi yang kami anggap paling mungkin terwujud dalam jangka pendek, sambil menjaga visi jangka panjang.
Yang mengejutkan saya adalah, posisi kami sekarang, lebih dekat ke "tahap jembatan" daripada yang saya perkirakan, yaitu titik temu baru-lama yang sudah memiliki use case yang jelas.
Misalnya stablecoin, misalnya "reksa dana pasar uang yang ditokenisasi". Anda membutuhkan stablecoin untuk berpartisipasi dalam DeFi, tetapi jika Anda ingin mendapatkan bunga, Anda membutuhkan versi produk digital dari dunia tradisional.
Jujur, saya berharap dapat memberikan jawaban yang lebih "ilmiah", tetapi ini adalah pertanyaan yang sangat sulit. Ini adalah pertanyaan yang harus dipikirkan dan didorong semua orang secara bersamaan. Dalam某种程度上, kami既是 penyebab,既是 hasil.
Penonton: Anda menyebutkan "deflasi struktural jangka panjang" dua kali hari ini, pemahaman saya adalah, teknologi membuat harga semua barang terus turun. Tetapi dari luar, penerimaan lembaga keuangan yang berbeda terhadap teknologi baru seperti aset kripto tampaknya sangat bervariasi. Saya penasaran, apa yang menentukan apakah suatu lembaga bersedia mengadopsi teknologi baru seperti aset kripto?
Abby: Ini pertanyaan yang sangat bagus. Jawabannya berasal dari kombinasi dua faktor: cakrawala waktu, dan kemauan untuk mengambil sedikit risiko.
Bukan risiko peraturan, tetapi yang sering disebut dalam bisnis tradisional — risiko reputasi (reputational risk).
Pada "beberapa tahun paling kontroversial" itu, sering ada diskusi internal di Fidelity, "Apa risiko reputasi bagi kami untuk terlibat di bidang ini?" Meskipun yang kami lakukan sebenarnya sangat terbatas.
Misalnya, ketika kami pertama kali menerima sumbangan Bitcoin melalui dana amal, sumbangan itu berasal dari orang-orang yang baru saja menghasilkan uang melalui Bitcoin. Bagi saya, ini terdengar agak gila; tetapi bagi banyak orang, ini bukan hanya gila, tetapi "tidak boleh disentuh".
Jadi saya pikir ini sangat dipengaruhi faktor personal. Dan Anda yang hadir di sini termasuk orang-orang yang kreatif, dengan preferensi risiko yang sehat. Tetapi di perusahaan besar, terutama industri keuangan, sifat-sifat seperti itu biasanya bukan tanah alami, juga bukan "tempat persemaian".
Tentu, beberapa investor, seperti mereka yang mengelola portofolio atau hedge fund, mereka sendiri suka mengambil risiko. Tetapi risiko mereka semua dilakukan dalam kerangka yang既定. Dan kemungkinan besar mereka tidak memikirkan, sebenarnya, saya yakin mereka tidak memikirkan, detail teknis dan struktur dasar yang mendukung kemampuan operasional mereka.
Saya pikir, inilah yang agak istimewa dari Fidelity, kami sangat mementingkan pemikiran tentang detail teknis yang mendukung operasi bisnis kami.
Pengalaman yang kami pelajari selama bertahun-tahun adalah, semakin banyak teknologi yang kami bangun, sesuaikan, atau adaptasi sendiri untuk memenuhi kebutuhan kami, semakin membawa keunggulan kompetitif — terutama keunggulan kompetitif yang berkelanjutan. Karena dengan begitu kami dapat terus memperbarui teknologi, dan memiliki kebebasan untuk melakukan penyesuaian yang kami inginkan.
Dan ini bukan cara berpikir yang biasa saya lihat dalam layanan keuangan tradisional.
Anthony: Baiklah, Abby, diskusi ini sangat menarik. Sekali lagi terima kasih telah datang untuk mengobrol dengan kami, sangat menarik.
Abby: Terima kasih undangannya, dan terima kasih kepada semua.
