Pada bulan Januari, CEO Coinbase Brian Armstrong memposting di X pada malam sebelum rapat paripurna Komite Perbankan Senat yang direncanakan, menyatakan perusahaannya tidak dapat mendukung RUU tersebut, dan memaksa persidangan itu dibatalkan.
Kini, setelah para pembuat undang-undang mengungkapkan bahasa kompromi baru untuk Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital, bursa tersebut menandakan perlawanan yang sama.
RUU yang Terus Membentur Tembok
Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks mengumumkan teks yang direvisi pada 20 Maret, dengan dukungan Gedung Putih. Kompromi ini melarang hadiah yang dibayar hanya untuk memegang stablecoin tetapi mengizinkan hadiah berbasis aktivitas yang terkait dengan pembayaran atau penggunaan platform.
Bank mendapatkan apa yang paling mereka inginkan. Platform crypto mendapatkan jalur sempit — meskipun apa yang memenuhi syarat sebagai hadiah berbasis aktivitas, menurut sumber yang familiar dengan draf tersebut, tetap sangat tidak jelas.
SEC, CFTC, dan Treasury akan memiliki waktu 12 bulan untuk mendefinisikan aturan dengan lebih tepat, sebuah timeline yang menawarkan sedikit kenyamanan langsung bagi industri.
Para pelaku dalam industri crypto yang menghadiri sesi tertutup di Capitol Hill pada hari Senin mengatakan bahasanya terlalu restriktif. Seseorang yang familiar dengan pandangan pertama industri menggambarkan kesan pertama sebagai sebuah kekecewaan.
BTCUSD kini diperdagangkan pada $70.749. Grafik: TradingView
Yang Dipertaruhkan Bagi Coinbase
Angka-angka di balik penolakan Coinbase tidak sulit ditemukan. Pendapatan terkait stablecoin menyumbang sekitar 20% dari total pendapatan perusahaan pada kuartal ketiga tahun 2025.
Laporan mengatakan bursa tersebut meraup $1,35 miliar dari stablecoin pada tahun 2025 saja, sebagian besarnya berasal dari pengaturan distribusi USDC dengan Circle.
Argumen publik Armstrong adalah bahwa hadiah USDC bukanlah produk deposito — itu adalah bagi hasil dari bunga yang diperoleh dari tagihan Treasury yang dipegang sebagai cadangan.
Menteri Keuangan Scott Bessent telah mengkritik apa yang disebutnya aktor-aktor keras kepala yang menolak kompromi, mendesak agar Senat mengesahkan RUU ini pada musim semi ini. Bank, firma crypto lainnya, dan Gedung Putih semakin sejalan. Coinbase tidak.
Timeline Rapuh dengan Komplikasi Baru
RUU ini masih menghadapi beberapa rintangan sebelum menjadi undang-undang, termasuk pemungutan suara penuh di Senat yang membutuhkan 60 suara dan rekonsiliasi dengan versi yang disahkan DPR dari Juli 2025.
Senator Bernie Moreno telah bersikap langsung: jika RUU tidak sampai ke sidang paripurna Senat pada bulan Mei, undang-undang crypto berisiko tidak terselesaikan hingga setelah siklus pemilihan tengah masa jabatan.
Pasar stablecoin berada di angka $316 miliar. Untuk saat ini, waktu terus berjalan — dan Coinbase telah memperjelas bahwa mereka belum siap untuk mendukung kesepakatan ini.
Gambar unggulan dari Quakers and Business, grafik dari TradingView
