Kepala Investasi Bitwise, Matt Hougan, menyebutkan tiga kesalahan umum yang menurutnya dilakukan investor dalam mengevaluasi pasar cryptocurrency. Dia berpendapat bahwa masalah utamanya terletak pada kesenjangan antara persepsi industri saat ini dan perubahan potensialnya.
Aplikasi Kripto Tidak Hanya Berfokus pada Mata Uang Kripto
Menurut Hougan, investor sering mengevaluasi aplikasi seperti Uniswap, Hyperliquid, dan Aave hanya melalui ukuran pasar kripto. Saat ini, pasar diperkirakan bernilai sekitar $2 triliun.
Namun, penyebaran tokenisasi dapat secara signifikan memperluas pasar yang dapat diakses oleh aplikasi semacam itu. Hougan mencatat bahwa nilai gabungan saham adalah sekitar $150 triliun, dan obligasi sekitar $350 triliun. Dalam kasus tokenisasi aset-aset ini, aplikasi terdesentralisasi dapat bekerja tidak hanya dengan mata uang kripto tetapi juga dengan instrumen keuangan tradisional.
"Orang-orang menganggap mereka hanya sebagai aplikasi kripto – sama seperti dulu Amazon dianggap sebagai toko buku biasa," kata Hougan.
Menurut perkiraannya, pasar potensial untuk platform semacam itu bisa menjadi sekitar 100 kali lebih besar dari pasar kripto itu sendiri.
Perusahaan Kripto Mempertahankan Keunggulan Dibandingkan Pemain Tradisional
Kesalahan kedua yang disebutkan Hougan adalah kurangnya penghargaan terhadap perusahaan asli kripto di tengah masuknya organisasi keuangan besar ke dalam industri. Dia memberikan contoh pasar stablecoin. Setelah meluncurkan produknya sendiri pada tahun 2023, PayPal tidak dapat memperoleh pangsa pasar yang signifikan. Saat ini, menurut data Hougan, Tether dan Circle mengontrol sekitar 88% pasar, sedangkan pangsa PayPal hanya sekitar 1%.
Situasi serupa terjadi di pasar penyimpanan kripto. Fidelity meluncurkan layanan terkait pada tahun 2019, namun custodian kripto terbesar di AS tetap adalah Coinbase.
Hougan juga menyebutkan CME dan Bakkt. Menurutnya, perusahaan asli kripto mendapatkan keunggulan berkat peluncuran produk yang lebih cepat, fokus pada pasar kripto, dan basis pengguna yang sudah terbentuk.
Namun, dia mencatat bahwa ada pengecualian. Misalnya, BlackRock menempati posisi pertama di antara penyedia ETF Bitcoin spot.
Volume Transaksi Dapat Meningkat Puluhan Kali Lipat
Kesalahan ketiga, menurut Hougan, terkait dengan penilaian aktivitas transaksi masa depan di blockchain. Saat ini, pasar saham AS beroperasi 33 jam per minggu – dari Senin hingga Jumat selama sesi perdagangan. Dengan tokenisasi saham, perdagangan dapat berlangsung 24/7 tanpa hari libur – 168 jam per minggu.
Menurut Hougan, ini tidak berarti otomatis terjadi peningkatan lima kali lipat volume perdagangan. Namun, ketersediaan perdagangan 24/7 akan menciptakan kondisi untuk peningkatan aktivitas.
Faktor tambahan yang dia sebutkan adalah pengembangan agen AI. Mereka dapat memantau portofolio dan melakukan transaksi atas nama pengguna secara 24/7.
"Saya dapat membayangkan pertumbuhan 50 atau 100 kali lipat," kata Hougan, berbicara tentang potensi peningkatan jumlah operasi saham.
Menurutnya, efek serupa dapat muncul dalam pembayaran jika sebagian besar transaksi di masa depan dilakukan oleh agen AI.
Hougan percaya bahwa ketiga kesalahan tersebut terkait dengan satu masalah: investor mengevaluasi industri kripto berdasarkan keadaan saat ini, sedangkan infrastrukturnya sendiri terus berubah dengan cepat.
Secara khusus, dia menyoroti perkembangan tokenisasi, perluasan penerapan aplikasi kripto, dan peningkatan jumlah operasi. Menurutnya, justru perbedaan antara persepsi pasar saat ini dan keadaan masa depannya yang mungkin terjadi, yang menciptakan peluang investasi.
Sebelumnya, Hougan menyatakan bahwa pasar kripto sedang beralih ke model di mana nilai aset akan semakin bergantung pada pendapatan yang dihasilkan oleh protokol terkait.
end-content
