Bitcoin ($BTC), aset kripto terdepan berdasarkan kapitalisasi pasar, pada awal Oktober berhasil melampaui level $126,000, setelah itu mulai mengalami penurunan panjang. Hingga Agustus, aset ini terutama diperdagangkan dalam kisaran $63,000 hingga $65,400, yang membawa kerugian signifikan bagi pembeli yang masuk pasar di dekat puncaknya, namun menyebabkan terbentuknya pasar beruang yang, berdasarkan standar historis Bitcoin, tetap luar biasa dangkal.
Penurunan besar sebelumnya biasanya mengakibatkan hilangnya lebih dari 75–80% nilai Bitcoin dibandingkan dengan all-time high (ATH). Bagi banyak veteran pasar, pasar beruang ini masih terasa seperti palsu.
Perang dan Minyak Gagal Menjatuhkan Bitcoin
Pada tahun 2026, hanya sedikit aset yang berada dalam kondisi makroekonomi yang menguntungkan. Sejak akhir Februari, bentrokan antara AS dan Iran memanas, dan serangan terhadap kapal di sekitar Selat Hormuz berulang kali mengguncang pasar energi. Lonjakan harga minyak menghidupkan kembali kekhawatiran inflasi dan meningkatkan kemungkinan bank sentral untuk mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat lebih lama.
Bitcoin bereaksi terhadap peristiwa-peristiwa ini, namun jarang dengan kepanikan yang menjadi ciri siklus sebelumnya. Berita berkarakter geopolitik memicu lonjakan penjualan, namun penurunan secara keseluruhan stabil, tidak berubah menjadi kaskade likuidasi posisi yang tak terkendali. Ini penting, karena menunjukkan bahwa pasar menjadi semakin mampu menyerap guncangan, dan tidak setiap berita negatif berubah menjadi krisis.
Strategi Berubah: Dari Pembeli Menjadi Penjual
Pukulan psikologis serius lainnya datang dari perusahaan Strategy. Perusahaan Michael Saylor selama bertahun-tahun membangun citranya pada akumulasi Bitcoin tanpa henti, sehingga neracanya menjadi salah satu sumber permintaan korporat yang paling mencolok di pasar.
Situasi berubah pada tahun 2026. Strategy mulai secara selektif menjual Bitcoin untuk memperkuat cadangan kas dan memenuhi kewajiban atas saham preferen, serta untuk membelinya kembali. Minggu lalu, perusahaan menjual tambahan 1,690 $BTC dengan harga rata-rata $64,262, mengurangi persediaannya menjadi sekitar 840,447 $BTC.
Permintaan institusional juga melemah. Reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) AS yang memperdagangkan Bitcoin di pasar spot mengalami periode panjang penebusan unit penyertaan, termasuk delapan minggu berturut-turut dengan arus keluar dana lebih dari $8 miliar. Namun, menjelang akhir sesi perdagangan minggu lalu, sekitar $853 juta kembali masuk ke produk-produk ini, yang menjadi tanda pertama melemahnya tekanan institusional dari sisi penjual.
Bitcoin Juga Terkena Pukulan dari Dalam
Tidak semua tekanan berasal dari Wall Street atau geopolitik. Bitcoin selama berminggu-minggu berjuang dengan BIP-110 — sebuah proposal kontroversial mengenai data non-keuangan blockchain. Ketika periode pemungutan suara tiba, rantai alternatif yang didukung oleh minoritas sempat menghasilkan hanya dua blok sebelum tertinggal jauh dari jaringan Bitcoin yang dominan. Rantai alternatif menemui jalan buntu, dan para pendukungnya saat ini merencanakan perubahan algoritma. Sementara itu, komunitas Bitcoin telah beralih dari peristiwa yang tidak jelas ini ke isu-isu lain.
Penambang memiliki alasan lain untuk menjual. Penurunan harga Bitcoin, memburuknya ekonomi penambangan, dan tekanan dari sektor energi mendorong perusahaan-perusahaan yang diperdagangkan secara publik untuk menjual sebagian persediaan mereka, sekaligus mengalihkan infrastruktur ke kecerdasan buatan (AI) dan komputasi kinerja tinggi (HPC). Pergeseran ini melemahkan salah satu sumber tradisional akumulasi Bitcoin, sekaligus memberi penambang cara lain untuk memonetisasi listrik mahal dan infrastruktur pusat data.
Masalah keamanan mungkin memberikan pukulan terberat. Menurut laporan sumber, peretasan terhadap dompet perangkat keras Coldcard mengakibatkan pencurian, diperkirakan, lebih dari 2,000 $BTC dari ribuan alamat setelah penyerang mengeksploitasi kerentanan firmware yang berasal dari tahun 2021. Insiden ini merusak kepercayaan terhadap penyimpanan aset mandiri, sementara industri kripto secara keseluruhan terus berjuang melawan ratusan serangan peretasan dan kerentanan.
Diskusi bahkan memasuki ancaman jangka panjang yang lebih jauh. Kemajuan dalam komputasi kuantum kembali mengangkat pertanyaan apakah mesin-mesin masa depan pada akhirnya dapat mengancam kriptografi yang melindungi sebagian Bitcoin. Komputer semacam itu saat ini tidak mampu meretas Bitcoin, namun pemendekan perkiraan mengenai kapan risiko ini dapat menjadi nyata meningkatkan tekanan untuk persiapan teknis jangka panjang.
"Tembok" $60,000 Menolak untuk Jatuh
Jika dilihat satu per satu, tidak ada satu pun dari peristiwa ini yang merupakan ancaman substansial. Namun secara bersama-sama, mereka mewakili uji stres yang keras bagi pasar yang sudah kehilangan hampir 50%. Dan ini mungkin merupakan berita yang lebih penting. Bitcoin terus diperdagangkan di atas level $60,000, meskipun ada penjualan dari korporasi, penarikan dana dari ETF, likuidasi perusahaan penambangan, guncangan geopolitik, konflik internal dalam komunitas, dan kegagalan keamanan.
Likuiditas yang lebih dalam, produk investasi yang diatur, pemegang jangka panjang, dan struktur pasar yang lebih berkembang tampaknya membantu menyerap penawaran yang dulu dapat memicu penurunan yang jauh lebih tajam. Ketahanan ini tidak berarti bahwa dasar sudah tercapai. Guncangan minyak lainnya, memburuknya kondisi ekonomi, kembalinya arus keluar investor institusional, atau munculnya penjual besar baru dapat mengirim Bitcoin ke kisaran $50,000.
Namun untuk saat ini, penurunan 49%, yang di sebagian besar pasar akan dianggap tajam, terlihat relatif terkendali dibandingkan dengan sejarah pasar Bitcoin sendiri. Bulan-bulan tersisa tahun 2026 akan menunjukkan apakah level $60,000 merupakan dasar yang berkelanjutan atau hanya garis pertahanan penting berikutnya bagi pasar.
end-content
