Kinerja Bitcoin [BTC] belakangan ini tertekan, dengan pergerakan harganya mendekati stagnasi setelah tidak ada keuntungan atau kerugian signifikan dalam sesi-sesi terkini.
Bahkan, kripto ini tetap terikat dalam kisaran antara $90.000 dan $93.000, tanpa breakout atau breakdown yang tegas karena investor memantau level-level kunci ini dengan cermat. Perilaku harga ini memunculkan pertanyaan apakah sentimen yang berlaku di sekitar Bitcoin berubah menjadi bearish atau hanya kehilangan kekuatan.
Sebuah kata peringatan?
Indeks Kondisi Keuangan (Financial Conditions Index) berfungsi sebagai indikator ekonomi yang mencerminkan bagaimana kondisi pasar tradisional dapat mempengaruhi aset berisiko seperti Bitcoin.
Indeks ini merata-ratakan nilai yang dinormalisasi dari indikator makroekonomi kunci untuk menentukan bias pasar yang lebih luas seputar Bitcoin. Indeks ini menilai sentimen berdasarkan apakah pembacaan jatuh dalam wilayah positif atau negatif pada grafik.
Secara historis, pembacaan FCI positif telah dikaitkan dengan kondisi keuangan yang ketat dan kinerja Bitcoin yang lebih lemah, sementara pembacaan negatif cenderung mendukung aksi harga bullish. Secara praktis, pembacaan positif adalah tanda pengetatan likuiditas dan meningkatnya tekanan keuangan di seluruh pasar keuangan.
Pada saat penulisan, FCI berada di wilayah negatif, mengisyaratkan adanya tingkat pelonggaran keuangan tertentu. Namun, pembacaannya hanya sedikit negatif. Pembacaan negatif yang lebih dalam akan menyiratkan kondisi yang lebih menguntungkan yang mampu mendukung apresiasi harga yang lebih kuat pada Bitcoin.
Tidak hanya itu, perilaku investor di seluruh pasar juga tampaknya mencerminkan lingkungan yang sedikit mendukung, tetapi masih tidak pasti ini.
Apa yang dikatakan aktivitas investor tentang ketidakpastian pasar?
Meskipun tidak ada "tekanan bearish sistematis" yang kuat dari faktor-faktor makroekonomi, investor tetap berhati-hati dalam meningkatkan eksposur terhadap Bitcoin.
Sejauh menyangkut pasar spot, data Coinglass mengungkapkan bahwa inflow bersih mingguan turun ke level terendah dalam enam minggu – Berdiri di hanya $282 juta pada saat press time. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun investor spot masih memiliki bias bullish, mereka menjadi lebih konservatif dalam akumulasi mereka.
Penurunan inflow mingguan yang berkelanjutan dapat berarti bahwa investor mendekati kelelahan setelah aktivitas pembelian yang berkelanjutan.
Investor institusional juga mulai menunjukkan tanda-tanda kehati-hatian. Setelah memulai tahun dengan catatan kuat dengan membeli Bitcoin senilai $458 juta dalam minggu perdagangan pertama Januari, investor ini sejak itu mengurangi eksposur. Bahkan, mereka telah menjual BTC senilai $681 juta minggu ini saja.
Perubahan seperti itu dari akumulasi ke distribusi sering kali merupakan tanda melemahnya keyakinan jangka pendek dan berkurangnya nafsu akan risiko.
Sentimen pasar tetap lemah
Perubahan posisi ini juga terlihat ketika minat pasar yang lebih luas dilihat.
Misalnya – Tren pencarian Google, yang berfungsi sebagai proksi untuk keterlibatan ritel, telah turun ke 39 – Salah satu level terendah yang tercatat selama setahun terakhir. Ini bisa menjadi indikasi memudarnya perhatian publik terhadap Bitcoin.
Sebaliknya, pemegang jangka panjang terus menjadi kekuatan stabilisasi untuk cryptocurrency terbesar di dunia.
Akhirnya, indikator Binary Coin Days Destroyed (CDD) memiliki pembacaan press time sebesar 0, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang belum memindahkan bagian signifikan dari Bitcoin mereka. Secara historis, level CDD yang meningkat menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang sedang menjual – Sebuah pertanda kenaikan volatilitas.
Untuk saat ini, ketidakaktifan mereka membantu menstabilkan harga Bitcoin sekaligus mencegah penurunan yang lebih dalam di bawah level $90.000.
Pemikiran Akhir
- Indeks Kondisi Keuangan (FCI) mengungkapkan bahwa Bitcoin tidak berada dalam fase bullish, meskipun relatif stabil.
- Inflow pasar spot turun ke level terendah dalam enam minggu, karena investor institusional mulai membalikkan posisi bullish mereka sebelumnya.
