Bitcoin [BTC] memulai minggu ini dengan sentimen bullish, menembus di atas wilayah $90.000 untuk pertama kalinya sejak 12 Desember dan mempertahankan level ini selama empat hari berturut-turut.
Pergerakan yang berkelanjutan ini menunjukkan permintaan yang menguat dan stabilitas harga yang membaik di level yang lebih tinggi.
Dinamika pasar terus condong menguntungkan para bull, terutama karena Bitcoin secara bertahap menutup kerugian yang sebelumnya dipegang oleh pemegang jangka pendek. Pergeseran ini mencerminkan sentimen yang membaik dan pemulihan bertahap dalam posisi jangka pendek.
Kerugian pemegang jangka pendek terus menyempit
Net Unrealized Profit/Loss (STH NUPL) Pemegang Jangka Pendek, sebuah indikator yang digunakan untuk mengukur proporsi Bitcoin yang dipegang oleh investor jangka pendek yang mengalami keuntungan atau kerugian, terus menyusut.
Tren ini menunjukkan bahwa kerugian di antara pemegang jangka pendek menyusut seiring dengan pemulihan harga.
STH NUPL Bitcoin kini mendekati tanda nol, menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang jangka pendek hampir mencapai titik impas karena Bitcoin diperdagangkan sekitar $93.450 pada saat berita ini ditulis.
Data dari Alphractal menunjukkan bahwa level nol sejalan dengan harga Bitcoin sekitar $99.000. Zona ini menandai titik impas yang kritis bagi pemegang jangka pendek. Namun, ini tidak secara otomatis mengonfirmasi kelanjutan bullish.
Agar itu terjadi, harga harus bergerak dengan tegas di atas level ini. Selain itu, harga perlu mempertahankan kekuatan saat mendekati wilayah $100.000.
Hanya dengan begitu prospek akan bergeser ke arah tren bullish yang lebih meyakinkan.
Alphractal mencatat,
“Secara historis, area sekitar 0 bertindak sebagai resistance untuk metrik ini. Transisi ke wilayah positif hanya terjadi jika BTC berhasil menembus dan menahan Harga Realisasi Pemegang Jangka Pendek.”
Dengan Bitcoin saat ini sekitar $5.500 dari ambang ini, fokus tetap pada apakah para bull akan masuk dengan keyakinan yang cukup untuk mendorong harga melampaui tanda nol.
Perubahan sentimen pemegang jangka pendek hanya dapat dikonfirmasi setelah kondisi ini terpenuhi.
Investor kembali ke akumulasi
Aktivitas pembelian telah meningkat di antara dua kelompok investor utama: klien institusional dan investor spot ritel.
Investor institusional memulai minggu ini dengan catatan yang sangat kuat, dengan ETF Bitcoin spot AS mencatat aliran masuk bersih gabungan sebesar $452,4 juta dalam dua hari perdagangan antara tanggal 5 dan 6 Januari.
Sebagian besar aktivitas ini terjadi pada hari pertama, dengan Bitcoin senilai $697,25 juta ditambahkan ke portofolio institusional. Ini terjadi setelah pelepasan beruntun yang totalnya mencapai $1,11 miliar, menandakan pergeseran yang jelas kembali ke arah akumulasi.
Pasar spot mencerminkan pola yang serupa. Setelah empat hari penjualan berturut-turut antara tanggal 2 dan 5 Januari, yang melihat Bitcoin senilai $373,5 juta keluar dari pasar, pembeli telah kembali dengan minat yang baru.
Data Aliran Bersih Bursa Spot, yang melacak pergerakan Bitcoin masuk dan keluar dari bursa, menunjukkan bahwa BTC senilai $481,76 juta telah ditarik dari bursa ke dompet pribadi.
Perilaku ini secara luas dikaitkan dengan strategi penahanan jangka panjang dan dianggap sebagai sinyal positif, karena mengurangi pasokan yang tersedia di bursa terpusat.
Tekanan pembelian yang berkelanjutan dari investor spot dan klien institusional akan memainkan peran penting dalam mendukung kenaikan lebih lanjut dan memperkuat struktur harga positif Bitcoin.
Likuiditas global menambah dukungan makro
Di luar perilaku on-chain dan investor, kondisi likuiditas makro juga mulai selaras. M2 Money Supply Global terus meningkat, memperbaiki latar belakang likuiditas yang lebih luas untuk aset berisiko.
M2 mewakili jumlah uang yang siap digunakan untuk dikerahkan ke dalam ekonomi atau yang dapat dengan cepat dikonversi untuk pengeluaran dan investasi.
Secara historis, tingkat M2 yang naik telah mendukung aset seperti Bitcoin, karena mereka menandakan peningkatan likuiditas dan potensi arus masuk modal.
Namun, efek ini tidak langsung. Seringkali dibutuhkan beberapa bulan bagi ekspansi pasokan uang untuk diterjemahkan menjadi harga aset yang lebih tinggi. Meskipun dampak dari kenaikan M2 belum sepenuhnya terwujud, arah yang lebih luas tetap mendukung.
Jika tren saat ini bertahan, Bitcoin dapat terus menutup kesenjangan antara level harga saat ini dan zona impas STH NUPL, yang berada di dekat $99.000.
Membaiknya posisi pemegang jangka pendek, kembalinya arus masuk institusional, permintaan spot yang tumbuh, dan likuiditas global yang mengembang secara kolektif memperkuat kasus untuk kenaikan lebih lanjut dalam jangka pendek hingga menengah.
Pemikiran Akhir
- Pemegang jangka pendek hampir mencapai titik impas pada grafik, sebuah perkembangan yang dapat memperkuat kepercayaan pasar terhadap Bitcoin.
- Klien institusional dan investor ritel kembali ke pasar, membeli Bitcoin setelah banyak hari tekanan penjualan yang berkelanjutan.
