Ketahanan pasar benar-benar terlihat selama deleveraging berat, yang sering memicu ayunan tiba-tiba. Volatilitas baru-baru ini seputar Presiden AS Donald Trump telah terlihat jelas di pasar derivatif Bitcoin [BTC].
Sebagai konteks, pada tanggal 22 Maret, Presiden Trump mengeluarkan ultimatum 48 jam kepada Iran, yang mengguncang pasar. Keesokan harinya, dia menghentikan serangan terhadap energi Iran, dan BTC melonjak melewati $71 ribu.
Rangkaian peristiwa ini memicu kaskade likuidasi yang textbook.
Trader kehilangan total $813 juta dalam dua hari, dengan $282 juta dalam posisi long lenyap pada tanggal 22 Maret dan $531 juta dalam posisi short dilikuidasi pada tanggal 23 Maret, yang menyoroti intensitas short squeeze.
Pergeseran cepat dalam sentimen pasar juga tercermin dalam Rasio Long/Short. Menurut laporan, rasio tersebut berbalik tajam dari 6.7:1 didominasi long menjadi 12.4:1 didominasi short hanya dalam 24 jam, menunjukkan betapa cepat dan intensnya deleveraging tersebut.
Namun, Bitcoin tidak gentar. Dari perspektif teknis, BTC naik hampir 5% dalam seminggu, merebut kembali level $71 ribu.
Bahkan setelah trader kehilangan lebih dari $800 juta, kemampuan BTC untuk bertahan di sekitar level psikologis kunci ini menunjukkan betapa tangguhnya pasar dan seberapa baiknya menyerap guncangan besar.
Mendukung pandangan ini, CryptoQuant menyebut ini sebagai setup yang "sangat dibutuhkan" untuk mengeliminasi weak hands, mencatat bahwa trader telah memperpanjang Open Interest secara berlebihan dan memadati posisi mereka, yang memberi Bitcoin ruang untuk reset dan menguat.
Dalam konteks ini, pertanyaannya tetap: Apakah setup ini sebenarnya memperkuat dasar BTC, atau hanya jebakan bear yang berumur pendek?
Apakah Bitcoin Memancing Trader ke dalam Ilusi?
Pendekatan "beli saat takut" sering mendorong tesis dasar lokal Bitcoin.
Secara sederhana, ketika smart money masuk pada kekuatan, itu menunjukkan pasar sedang menyerap tekanan jual. Patut dicatat, cara BTC menangani peristiwa likuidasi $800 juta baru-baru ini memperkuat setup ini. Selain itu, trader sepertinya memposisikan diri sebelumnya, dengan paus menambahkan posisi long leverage.
Pertanyaan yang lebih besar, bagaimanapun, adalah apakah kekuatan ini tercermin on-chain. Menurut laporan Santiment baru-baru ini, aktivitas paus Bitcoin menjadi sangat sepi secara historis.
Metrik on-chain selama seminggu terakhir mencerminkan kehati-hatian ini, hanya menunjukkan 6.417 transfer BTC $100k+ harian, terendah sejak September 2023, dan 1.485 transfer BTC $1 juta+ harian, terendah sejak Oktober 2024.
Sementara itu, Indeks Premium Coinbase (CPI) Bitcoin terus turun, menunjuk pada permintaan yang lebih lemah.
Secara keseluruhan, sinyal-sinyal ini menunjukkan bahwa, meskipun ada kekuatan harga baru-baru ini, aktivitas on-chain belum mengonfirmasi reli yang luas, menunjukkan bahwa pasar masih mencerna risiko sebelum melakukan langkah selanjutnya.
Menurut AMBCrypto, ini bertentangan dengan pandangan CryptoQuant bahwa deleveraging $800 juta lebih menyiapkan Bitcoin untuk level yang lebih tinggi.
Sebaliknya, paus sedang membangun posisi long, tetapi momentum spot tetap lemah, membuat kekuatan BTC yang terlihat terasa lebih seperti ilusi. Jika permintaan tidak segera meningkat, setup ini bisa runtuh menjadi bull trap, yang berarti pembicaraan tentang dasar Bitcoin masih prematur dan trader harus tetap hati-hati.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin menunjukkan ketahanan meskipun ada likuidasi $800 juta+. Harga merebut kembali $71k, tetapi metrik on-chain dan momentum spot yang lemah menunjukkan reli mungkin kekurangan dukungan luas.
- Posisi long sedang dibangun, namun volume transfer rendah dan CPI yang meluncur menunjuk pada ilusi potensial yang bisa berubah menjadi bull trap.









