Menurut analis VanEck, hashrate Bitcoin turun 4% dalam sebulan hingga 15 Desember. Gerakan ini telah menarik perhatian pengamat pasar karena kejadian penurunan hashrate di masa lalu sering kali terjadi sebelum kenaikan harga.
Matt Sigel dan Patrick Bush dari VanEck menunjuk pada pola historis: ketika hashrate turun dalam 30 hari sebelumnya, imbal hasil maju 90 hari Bitcoin positif 65% dari waktu, dibandingkan dengan 54% ketika hashrate naik. Angka penting di sini, dan para pedagang memperlakukannya sebagai bagian dari campuran bukti.
Kompresi Hashrate Dapat Menandakan Pemulihan
Laporan telah mengungkapkan bahwa jendela yang lebih lama terlihat lebih baik untuk para bull. Ketika hashrate berkontraksi dan tetap rendah, peluang pemulihan meningkat dalam cakrawala yang lebih luas. Pertumbuhan hashrate 90 hari negatif diikuti oleh imbal hasil Bitcoin 180 hari positif 77% dari waktu, dengan keuntungan rata-rata 72%.
Sumber: VanEck
Matematikanya jelas dan polanya cukup konsisten untuk membuat investor memperhatikan. Ekonomi penambang menambah cerita: harga listrik impas pada Bitmain S19 XP era 2022 turun hampir 36% dari $0,12 per kilowatt-jam pada Des 2024 menjadi $0,077/kWh pada pertengahan Desember. Pergeseran itu memeras margin dan memaksa operator marginal untuk memikirkan kembali rig mereka.
Penambang Keluar, Pasar Mengawasi
Beberapa kapasitas telah meninggalkan jaringan. VanEck mengaitkan penurunan 4% baru-baru ini dengan penutupan sekitar 1,3 gigawatt daya penambangan di Tiongkok. Analis juga memperingatkan bahwa meningkatnya permintaan untuk komputasi AI dapat menarik kapasitas dari Bitcoin, tren yang mereka perkirakan dapat menghapus 10% dari hashrate jaringan.
Itu akan mendistribusikan kembali aktivitas penambangan dan dapat memusatkan operasi di mana daya dan kebijakan selaras. Pada saat yang sama, dukungan untuk penambangan belum menghilang di seluruh dunia. Berdasarkan laporan, hingga 13 negara mendukung kegiatan penambangan, termasuk Rusia, Jepang, Prancis, El Salvador, Bhutan, Iran, UAE, Oman, Ethiopia, Argentina, dan Kenya.
Harga dan Konteks Pasar
Bitcoin diperdagangkan di sekitar $88.600, turun hampir 30% dari rekor tertinggi sepanjang masa $126.080 pada 6 Oktober. Pasar telah sepi sekitar akhir tahun dan likuiditas tipis dapat menyembunyikan momentum nyata.
Sumber: VanEck
BTC dipantau stabil di sekitar $89K dalam liputan baru-baru ini dan tetap terbatas dalam kisaran saat pedagang menimbang sinyal penawaran dan permintaan. Pergerakan aset lintas lainnya juga penting. Emas naik di atas $4.400/ons sementara perak mencapai $69.44/ons, langkah-langkah yang dilihat beberapa investor sebagai bagian dari tawaran safe-haven yang lebih luas.
Poin data menunjukkan optimisme yang hati-hati. Kapitulasi penambang telah bekerja sebagai sinyal kontrarian secara historis — penambang yang lebih lemah keluar, kesulitan menyesuaikan, dan operator yang bertahan menghadapi tekanan jual jangka pendek yang lebih sedikit. Urutan itu dapat mempersiapkan panggung untuk stabilisasi harga dan keuntungan selama berbulan-bulan.
Gambar unggulan dari Pixabay, grafik dari TradingView
