Bitcoin kesulitan mempertahankan level $70.000 karena pasar menunjukkan tanda-tanda jelas melemahnya permintaan setelah berminggu-minggu tekanan jual yang berkelanjutan. Setelah beberapa upaya pemulihan yang gagal, aksi harga terus mencerminkan sentimen yang rapuh, dengan likuiditas yang menipis dan volatilitas yang meningkat. Investor tetap hati-hati karena ketidakpastian makro, penurunan selera risiko, dan arus keluar yang terus-menerus dari aset spekulatif membebani pasar crypto secara keseluruhan.
Analisis terbaru dari Axel Adler menunjukkan bahwa pasar bear yang berlangsung sejak November 2025 telah memasuki fase yang lebih dalam setelah penurunan tajam Jumat lalu, yang mendorong total penarikan menjadi sekitar 46% dari puncak siklus. Besarnya koreksi ini secara historis menandai transisi dari penurunan awal ke tahap bearish yang lebih matang, di mana sentimen biasanya memburuk lebih jauh sebelum stabilisasi terjadi.
Laporan tersebut menyoroti bahwa Bitcoin telah mendekati Pita Harga Realisasi 1,25×, level yang signifikan secara historis yang sering memisahkan koreksi standar dari fase kapitalisasi. Ketika harga menguji batas ini, struktur pasar cenderung menjadi sangat sensitif terhadap pergeseran likuiditas dan posisioning investor.
Apakah Bitcoin dapat bertahan di atas zona ini kemungkinan akan menentukan arah jangka pendek. Kerusakan berkelanjutan dapat menandakan dinamika kapitalisasi yang lebih dalam, sementara stabilisasi dapat memberikan fondasi untuk akumulasi eventual.
Adler mencatat bahwa bagian Penarikan Koreksi Pasar Bear Bitcoin menempatkan penurunan 2025–2026 saat ini dalam konteks historis, membandingkan besarnya dengan siklus bear sebelumnya. Metrik ini melacak persentase penarikan dari semua waktu tinggi setiap siklus pada skala logaritmik, memungkinkan penilaian yang lebih jelas terhadap stres pasar struktural daripada sekadar pergerakan harga nominal.
Fase bear saat ini dimulai setelah Bitcoin mencapai puncak di sekitar $124.450 pada Oktober 2025. Pada November, pasar telah memasuki tren penurunan yang persisten, dengan koreksi berkembang dari sekitar −20% menjadi −30% awalnya sebelum berakselerasi menjadi sekitar −46% pada awal Februari. Patut dicatat, kecepatannya meningkat tajam: penarikan bergerak dari sekitar −28% pada 28 Januari menjadi −46% pada 6 Februari. Pemulihan sederhana menyusul, dengan harga sempat stabil di sekitar $70.700, yang masih menyiratkan penarikan sekitar −43%.
Secara historis, siklus sebelumnya mengalami penurunan yang jauh lebih dalam, termasuk sekitar −93% pada 2011, sekitar −83% di kedua pasar bear 2013–2015 dan 2017–2018, dan sekitar −76% selama koreksi 2021–2022. Dalam latar belakang itu, penurunan saat ini sejauh ini tampak tidak terlalu parah.
Adler berargumen bahwa tiga bulan momentum downside yang persisten menandakan masuk ke fase korektif yang lebih dalam. Stabilisasi antara −40% dan −50% akan menunjukkan moderasi volatilitas siklus, sementara penurunan di luar −50% dapat membuka kembali target downside ke kisaran −60% hingga −70%.
