Penurunan harga Bitcoin saat ini terus tercermin dalam berbagai metrik on-chain utama, memperkuat volatilitas di seluruh pasar. Dengan tekanan jual yang masih ada di kalangan investor ritel dan institusional, metrik BTC Coin Days Destroyed (CDD) mengalami penurunan tajam ke level yang dapat membentuk arah pasar.
Transfer Besar Coinbase Memicu Penurunan CCD Bitcoin
Sementara volatilitas yang sedang berlangsung telah meningkat dalam sektor cryptocurrency yang lebih luas, pasar Bitcoin tampaknya memasuki fase yang penting. Fase baru ini, yang melampaui volatilitas rutin atau noise harga jangka pendek, sebagian besar didorong oleh BTC Coin Days Destroyed, sebuah indikator yang secara sederhana mengukur jumlah hari holding suatu UTXO sebelum dibelanjakan, setelah mengalami penurunan yang signifikan.
Di balik permukaan, indikator struktural kunci menunjuk pada pergeseran signifikan yang sedang berlangsung, yang dicirikan oleh pola on-chain yang berkembang, dinamika likuiditas yang berubah, dan perilaku investor yang berubah. Ini adalah titik balik penting dalam siklus saat ini karena memiliki potensi untuk mendefinisikan ulang arah utama pasar berikutnya.
Dalam laporan yang dibagikan di X oleh Darkfost, seorang ahli pasar dan penulis di CryptoQuant, menunjukkan bahwa penurunan metrik BTC CDD muncul menyusul pergerakan BTC besar dari Coinbase lebih dari sebulan yang lalu. Akibatnya, semua data leverage kini perlahan kembali ke level normal.
Menurut ahli tersebut, aspek paling menarik dari perkembangan ini adalah bahwa penurunan ini telah mencapai level yang jauh di bawah lonjakan sebelumnya. Selain tindakan terkait Coinbase, ini mengimplikasikan tanda perlambatan dalam aktivitas pemegang jangka panjang Bitcoin. Perlu dicatat bahwa ketika BTC yang dipegang dalam jangka panjang mulai bergerak, biasanya dalam persiapan untuk sell-off.
Meskipun terdengar buruk, penurunan CDD ini adalah sinyal positif. Ini karena pemegang jangka panjang terus menjadi sumber tekanan jual terbesar yang mungkin karena mereka menyumbang porsi terbesar dari total pasokan. Namun, penurunan tekanan jual pemegang jangka panjang membantu meringankan pasar dan dapat menambah pembentukan dasar jika tren ini bertahan.
Kapan Waktu yang Tepat untuk Membeli Aset Kripto?
Setelah berminggu-minggu aksi harga yang melemah, Joao Wedson, pendiri Alphractal, telah memberikan wawasan tentang kapan harus membeli Bitcoin menggunakan Financial Stress Index (FSI). Secara historis, metrik kunci ini telah bertindak sebagai sinyal yang dapat diandalkan untuk kapan membeli BTC, menjadikannya salah satu indikator yang paling banyak diperhatikan.
Saat ini, metrik FSI telah berubah menjadi wilayah positif. Wedson menyoroti bahwa setiap kali ini terjadi, peluang baik untuk memperoleh lebih banyak BTC telah muncul. Namun, tren ini belum terungkap.
Indikator ini, yang menggunakan berbagai faktor, termasuk volatilitas, spread, dan premi risiko, untuk mengukur stres sistemik di pasar keuangan internasional, dibuat oleh Office of Financial Research. Wedson menyatakan bahwa metrik semacam ini tidak umum dalam lingkungan makroekonomi, yang dicirikan oleh penundaan data yang substansial dan pengambilan keputusan yang lambat.
