"RBC-Crypto" tidak memberikan saran investasi, materi ini diterbitkan semata-mata untuk tujuan informasi. Cryptocurrency adalah aset yang volatil dan dapat menyebabkan kerugian finansial.
Jika harga Bitcoin bertahan di sekitar $80 ribu hingga akhir Agustus, bulan ini akan menjadi periode pertumbuhan tercepat untuk cryptocurrency sejak tahun 2024. Namun, keberhasilan pada bulan terakhir musim panas tidak menjamin dinamika pada musim gugur. Para pelaku pasar pun berusaha memahami apakah apa yang terjadi ini adalah awal dari pertumbuhan berkelanjutan atau hanya lonjakan lokal.
Dalam prakiraan untuk bulan September, para ahli yang diwawancarai oleh "RBC-Crypto" mengusulkan beberapa skenario perkembangan. Dalam perkembangan positif di bidang makroekonomi dan regulasi cryptocurrency di AS, para ahli memperkirakan kemungkinan kenaikan harga Bitcoin hingga $100 ribu. Dalam skenario negatif, penurunan hingga $62 ribu per koin.
Makroekonomi dan Dolar
Pasar cryptocurrency memasuki musim gugur dalam kondisi yang jauh lebih kuat dibandingkan awal Agustus. Setelah beberapa bulan penurunan dan konsolidasi, Bitcoin keluar dari kisaran $62–66 ribu dan melampaui level $80 ribu. Sejak awal bulan, kurs cryptocurrency pertama ini telah naik (berdasarkan data per 27 Agustus) sekitar 26%.
Pertumbuhan seperti itu didukung oleh melemahnya dolar, dimulainya kembali arus masuk dana ke dana ETF berbasis cryptocurrency, dan likuidasi posisi perdagangan, ujar Managing Partner VG GROUP Vagiz Nurullov. Dan menurutnya, pendorong utama musim gugur nanti akan tetap menjadi makroekonomi Amerika.
Dia mencatat keputusan Departemen Keuangan AS untuk meningkatkan pembelian kembali obligasi jangka panjang, yang menurutnya membantu menstabilkan pasar utang, tetapi secara bersamaan meningkatkan tekanan pada dolar. Akibatnya, investor kembali mulai membeli emas dan Bitcoin sebagai perlindungan dari penyusutan nilai mata uang nasional yang bertahap.
Namun, sang ahli memperingatkan bahwa inflasi dan hasil obligasi tetap tinggi, sehingga retorika ketat dari Federal Reserve AS (The Fed) masih mampu memicu koreksi tajam di pasar.
Konsultan IT independen Roman Nekrasov juga mengaitkan kenaikan kurs Bitcoin dengan agenda makroekonomi: "Keputusan Departemen Keuangan AS untuk meningkatkan pembelian kembali obligasi jangka panjang mengembalikan minat pada aset berisiko." Menurutnya, hal inilah yang mendorong investor untuk lebih aktif kembali ke aset seperti Bitcoin untuk melakukan lindung nilai risiko.
Regulasi Cryptocurrency di AS
Faktor lain yang tak kalah pentingnya yang mempengaruhi pasar adalah regulasi, ujar Nurullov. Dia mengingatkan bahwa di AS, cadangan strategis Bitcoin telah dibuat, undang-undang tentang stablecoin telah disahkan, dan regulator pasar utama telah mulai bersama-sama mengembangkan aturan untuk aset digital. Otoritas Amerika secara bertahap beralih dari "memerangi cryptocurrency ke mengintegrasikannya ke dalam sistem keuangan tradisional".
Acara politik utama bulan September, menurut Nurullov, adalah keputusan atas RUU CLARITY Act, yang dikembangkan untuk mengatur pasar crypto. Dia mencatat bahwa harapan akan disahkannya undang-undang ini telah menjadi salah satu alasan untuk pertumbuhan di bulan Agustus, namun proses pengesahan undang-undang di Senat tetap sulit. Kegagalan pemungutan suara tidak akan mengubah arah kebijakan umum yang menguntungkan dari pemerintahan, tetapi dapat menyebabkan penjualan aset akibat berita negatif, tambah sang ahli.
Patut dicatat bahwa perwakilan dari perusahaan pengelola modal terbesar — BlackRock, bahkan tidak menganggap regulasi di AS sebagai faktor yang mempengaruhi kurs Bitcoin. Mereka berpendapat bahwa semua regulasi yang diperlukan untuk Bitcoin sudah ada dan masalah ini memiliki pengaruh yang lebih besar pada sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi).
"Ini penting bagi pasar karena mengurangi ketidakpastian regulasi. Semakin sedikit ketidakpastian, semakin tinggi kesiapan modal besar untuk berinvestasi dalam aset," jelas Nekrasov.
Permintaan Institusional terhadap Bitcoin
Permintaan institusional juga kembali, tulis Nurullov, menunjuk bahwa setelah periode arus keluar, ETF Bitcoin spot menerima lima hari berturut-turut arus masuk hampir $2 miliar. Kini, ETF, dana, dan pembelian korporat semakin menentukan arah pasar, secara bertahap mengurangi pentingnya siklus empat tahun klasik, tegasnya.
Untuk Agustus yang belum selesai (berdasarkan data per tanggal 27), arus masuk modal ke ETF Bitcoin mencapai hampir $3,3 miliar. Bandingkan dengan kurang dari $200 juta pada bulan sebelumnya dan lebih dari $7 miliar arus keluar kumulatif selama dua bulan sebelumnya.
Nekrasov juga menunjuk pada pentingnya permintaan institusional, mencatat bahwa jika dinamika arus masuk modal ke ETF saat ini bertahan, ini dapat menjadi faktor stabilisasi penting bagi harga.
Prakiraan Kurs Bitcoin dan Altcoin
Para ahli tidak mengharapkan pertumbuhan luas di pasar altcoin. Khususnya, Nurullov berpendapat bahwa hal ini mungkin tidak terjadi: "Bitcoin diuntungkan dari pelemahan dolar, sementara Ethereum dan sebagian besar aset lainnya membutuhkan kembalinya selera risiko yang sepenuhnya. Oleh karena itu, kemungkinan besar modal akan didistribusikan secara selektif di antara proyek-proyek yang paling likuid dan kuat secara fundamental."
Skenario dasar dari Nurullov untuk musim gugur adalah pergerakan kurs Bitcoin dalam kisaran $74–88 ribu. Konsolidasi di atas $85 ribu akan membuka jalan bagi Bitcoin menuju $95–100 ribu.
Sementara itu, menurut sang ahli, dalam kasus pengencangan posisi The Fed atau kegagalan CLARITY Act, skenario negatif dapat terwujud — maka harga Bitcoin dapat kembali ke $70–72 ribu, dan kemudian ke $64–67 ribu.
"Volatilitas sudah kembali — kini pertanyaannya adalah apakah permintaan institusional dapat mengubah lonjakan Agustus menjadi tren yang berkelanjutan," simpul Nurullov.
Nekrasov juga menyoroti dua skenario utama. Pertama — jika latar belakang makroekonomi dan regulasi tetap mendukung, dan Bitcoin berhasil bertahan di atas $75 ribu. Menurutnya, hanya dalam kasus ini kita dapat mengharapkan pergerakan Bitcoin ke kisaran $85-90 ribu selama September.
Skenario kedua dari Nekrasov adalah koreksi dengan kembali ke zona akumulasi sebelumnya sekitar $72-75 ribu: "Dalam kasus ini, harapan pertumbuhan ditunda hingga akhir musim gugur dan sinyal yang lebih jelas dari The Fed AS mengenai kebijakan moneter lebih lanjut."
Ahli itu menjelaskan bahwa justru karena kecepatan pertumbuhan kurs Bitcoin pada bulan Agustus, momentumnya tampak ambigu karena "Bitcoin hampir meloncat ke level saat ini".
