Sebuah proposal ETF baru telah muncul di AS, yang bertujuan untuk membeli Bitcoin hanya ketika pasar Amerika tutup dan menjualnya saat pasar dibuka.
Jika disetujui, produk ini akan menjadi salah satu strategi berbasis waktu yang paling tidak biasa yang pernah dilihat dalam ekosistem ETF Bitcoin yang berkembang pesat.
Analis ETF senior Bloomberg Eric Balchunas menyoroti pengajuan ini, mencatat bahwa produk ini akan memegang Bitcoin secara eksklusif selama perdagangan overnight, lalu keluar dari posisi sebelum jam pasar AS setiap hari.
Mengapa membangun ETF overnight?
Gagasan utama di balik pengajuan ini tampaknya sederhana: Bitcoin secara historis menunjukkan kinerja yang lebih kuat selama jam perdagangan di luar AS.
Beberapa analisis sebelumnya telah menyoroti kenaikan yang tidak proporsional yang terjadi ketika pasar ekuitas tradisional AS offline, terutama selama periode tumpang tindih antara Asia dan Eropa, ketika likuiditas crypto tetap aktif.
Jika pola-pola itu bertahan, pendekatan overnight secara teoritis dapat menangkap aliran return yang unik tanpa eksposur sepanjang hari.
Aliran ETF Bitcoin tetap besar meskipun ada pelemahan baru-baru ini
Proposal ini datang selama periode melambatnya arus masuk di seluruh lanskap ETF Bitcoin yang lebih luas. Data dari SoSoValue menunjukkan total aset bersih ETF masih duduk di atas $118B, meskipun arus masuk yang lebih lemah dalam beberapa pekan terakhir dan arus harian yang beragam.
Arus masuk sebelumnya dari Juni hingga September membantu mendorong BTC lebih tinggi. Namun, penurunan harga baru-baru ini bertepatan dengan bar outflow merah—menunjukkan keraguan, bukan pengabaian.
Latar belakang itu dapat mendorong penerbit untuk mengeksplorasi strategi yang lebih khusus, termasuk produk spesifik waktu seperti yang satu ini.
Fase baru: dari akses ke strategi
Sejak awal 2024, ETF Bitcoin terutama berfokus pada penyediaan eksposur spot yang diatur. Sekarang, pengajuan beralih ke produk tematik, alat lindung nilai, dan pendekatan berbasis waktu.
Jika tren itu berlanjut, ETF Bitcoin dapat mulai menyerupai desain ETF ekuitas tradisional—menawarkan strategi faktor, overlay volatilitas, dan model rotasi berbasis waktu.
Ikhtisar harga BTC
Bitcoin diperdagangkan sekitar $92K pada saat penulisan setelah periode tekanan downside yang diperpanjang melalui Oktober dan November.
Outlook yang lebih luas tampaknya terkait dengan apakah arus ETF stabil, dengan grafik terbaru menunjukkan latar belakang institusional yang beragam tetapi masih bersih-positif.
Pemikiran Akhir
- Perilaku harga overnight sekarang tampaknya cukup berpengaruh untuk membentuk desain ETF.
- Produk Bitcoin khusus dapat menandakan pasar institusional yang matang daripada sekadar spekulasi.
