Barclays telah melakukan langkah langsung pertamanya ke sektor stablecoin, dengan mengambil kepemilikan saham di Ubyx, sementara bank-bank global secara diam-diam memposisikan diri untuk masa depan di mana penyelesaian digital menjadi lebih umum.
Meskipun detail investasinya sederhana, hal ini menandakan bagaimana pemberi pinjaman tradisional mendekati stablecoin bukan sebagai aset spekulatif, tetapi sebagai infrastruktur yang dapat membentuk ulang operasi pembayaran dan treasury jika regulasi mengizinkan.
Ubyx, yang didirikan pada tahun 2025, mengoperasikan lapisan kliring dan penyelesaian untuk stablecoin, token digital yang biasanya dipatok satu lawan satu dengan mata uang fiat seperti dolar AS. Tujuannya adalah untuk mengurangi fragmentasi pasar dengan memungkinkan stablecoin dari penerbit dan blockchain yang berbeda diselesaikan dan ditebus dengan cara yang lebih terstandarisasi.
Harga ETH bergerak sideways pada grafik harian. Sumber: ETHUSD di Tradingview
Alasan untuk Uang Tunai Ter-tokenisasi yang Diatur
Barclays mengatakan bahwa investasi ini sejalan dengan pekerjaan yang lebih luas mereka pada "bentuk baru uang digital," menekankan bahwa setiap pengembangan akan berada dalam batas regulasi yang ada.
Bank tersebut tidak mengungkapkan besarnya kepemilikan saham atau valuasi Ubyx. Namun, keputusan ini menempatkan Barclays di antara daftar panjang lembaga keuangan besar yang mencari eksposur ke jalur stablecoin tanpa secara langsung menerbitkan token atau beroperasi di luar kerangka kepatuhan.
Minat bank ini bukanlah hal baru. Pada bulan Oktober, Barclays bergabung dengan sekelompok pemberi pinjaman global, termasuk Goldman Sachs dan UBS, untuk mengeksplorasi penerbitan stablecoin yang didukung bersama oleh mata uang G7.
Mereka juga telah berpartisipasi dalam pilot penyimpanan ter-tokenisasi dan inisiatif distributed ledger lainnya, yang mencerminkan pendekatan yang hati-hati namun konsisten terhadap penyelesaian berbasis blockchain.
Peran Ubyx dalam Lapisan Infrastruktur yang Ramai
Ubyx memposisikan dirinya sebagai perantara antara penerbit stablecoin dan bank atau perusahaan fintech yang diatur. Platformnya mendukung apa yang disebut penebusan universal, memungkinkan bisnis untuk menyetor stablecoin dari berbagai penerbit langsung ke akun yang ada dengan nilai nominal.
Startup ini mengumpulkan dana seed sebesar $10 juta pada pertengahan 2025, dengan dukungan dari Galaxy Ventures, Coinbase Ventures, Founders Fund, dan Paxos. Masuknya Barclays menambahkan nama bank besar Inggris ke daftar itu, memadukan minat keuangan tradisional dengan modal asli crypto.
Dukungan Regulasi untuk Pasar yang Kompetitif
Stablecoin sudah memainkan peran sentral dalam likuiditas pasar crypto, yang dipimpin oleh Tether, yang memiliki peredaran sekitar $187 miliar.
Namun, sebagian besar penggunaannya masih berada di dalam tempat perdagangan. Regulator, termasuk Bank of England, terus mempertimbangkan batasan dan pengamanan untuk mencegah risiko seperti pelarian deposit selama periode stres.
Ketegangan itu mendefinisikan perlombaan stablecoin saat ini. Bank menginginkan penyelesaian yang lebih cepat dan dapat diprogram. Regulator menginginkan kontrol dan akuntabilitas yang jelas. Penyedia infrastruktur seperti Ubyx bertaruh bahwa kliring yang terstandarisasi dan patuh dapat menjembatani kedua dunia tersebut, dan dukungan Barclays menunjukkan bahwa pemberi pinjaman besar mengawasi dengan cermat.
Gambar sampul dari ChatGPT, grafik ETHUSD dari Tradingview
