Arthur Hayes, pendiri bersama dan mantan CEO bursa kripto BitMEX, berargumen dalam esai Substack yang diterbitkan Jumat bahwa program "reserve management purchases" (RMP) baru Federal Reserve pada dasarnya adalah bentuk quantitative easing yang diubah namanya.
Hayes berargumen bahwa dengan membeli Treasury bill jangka pendek dan mendaur ulang likuiditas melalui pasar uang, Fed pada dasarnya membiayai pengeluaran pemerintah sambil menghindari stigma politik dari quantitative easing, bahkan ketika para pejabat menyatakan program ini sebagai operasi likuiditas teknis.
"RMP adalah cara yang hampir tidak tersamar bagi Fed untuk mencairkan cek pemerintah. Ini sangat inflasioner baik dari perspektif keuangan maupun barang/jasa riil," tulisnya.
Hayes mengatakan kebijakan seperti RMP memperluas likuiditas fiat dan, menurut pandangannya, menguntungkan aset langka seperti Bitcoin, emas, dan perak.
Saya menyukai QE karena itu berarti pencetakan uang, dan untungnya saya memiliki aset keuangan seperti emas, saham pertambangan emas/perak, dan Bitcoin yang naik lebih cepat daripada kecepatan penciptaan uang fiat.
Pada saat yang sama, dia memperingatkan bahwa orang tanpa aset dirugikan, karena penciptaan uang mengikis daya beli, melemahkan upah relatif terhadap harga, dan mengalihkan kekayaan kepada pemegang aset.
"Sayangnya, di sini dan sekarang bagi sebagian besar umat manusia, pencetakan uang menghancurkan martabat mereka sebagai manusia yang produktif," tulisnya. "Ketika pemerintah dengan sengaja merendahkan nilai mata uang, hal itu menghancurkan hubungan antara input energi dan output ekonomi."
Terkait: Bitcoin bangkit kembali dari kenaikan suku bunga Jepang saat Arthur Hayes lihat dolar di 200 yen
Polymarket tunjukkan jeda setelah pemotongan suku bunga Desember
Pada 10 Desember, Federal Open Market Committee (FOMC) memotong suku bunga sebesar 25 basis points dan mengumumkan pembelian surat berharga Treasury jangka pendek, sebuah langkah yang dikatakan Ketua Fed Jerome Powell "semata-mata untuk tujuan menjaga pasokan cadangan yang melimpah" dan terpisah dari sikap kebijakan moneter.
Fed mengatakan pembelian awalnya akan berjumlah sekitar $40 miliar pada bulan pertama dan dapat tetap tinggi selama beberapa bulan untuk meredakan tekanan jangka pendek di pasar uang, terutama di sekitar fluktuasi musiman seperti pembayaran pajak.
Meskipun ada pemotongan suku bunga dan pengumuman pembelian Treasury jangka pendek, analis mengatakan sinyal campuran dari Powell kemungkinan akan meredam reli Bitcoin yang berkelanjutan hingga siklus pemotongan suku bunga dilanjutkan kembali pada tahun 2026.
Harga Bitcoin sekitar $92.695 pada 10 Desember, menurut data Yahoo Finance. Pada saat penulisan, diperdagangkan sekitar $87.300.
Pada saat penulisan, pedagang Polymarket sangat besar memperhitungkan tidak ada perubahan pada kebijakan Fed pada bulan Januari, dengan probabilitas suku bunga tetap tidak berubah sekitar 77%, sementara kemungkinan pemotongan 25 basis points lainnya berada di dekat 21% dan langkah-langkah yang lebih besar dipandang sangat tidak mungkin.
Masa jabatan Powell akan berakhir pada Mei 2026. Presiden AS Donald Trump, yang secara terbuka mendorong ketua Fed berikutnya untuk mengejar pemotongan suku bunga yang agresif, sedang mempersiapkan untuk mewawancarai finalis untuk menggantikannya, dengan Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett secara luas dipandang sebagai calon terdepan.
Majalah: Pertanyaan Besar: Akankah Bitcoin Bertahan dari Pemadaman Listrik 10 Tahun?
