Baru-baru ini, perbedaan pendapat di Wall Street mengenai harga target Advanced Micro Devices (AMD) semakin melebar, dengan perkiraan terbaru berkisar dari sekitar $450 hingga $1.250. Perbedaan nilai yang begitu besar ini mencerminkan penilaian yang sangat berbeda di antara para analis mengenai seberapa banyak pertumbuhan yang dapat dibawa oleh permintaan infrastruktur AI, produk data center, dan kemitraan baru bagi AMD.
Investor dapat menambahkan AMD ke dalam daftar pantauan atau portofolio investasi, terus memantau perubahan nilai wajarnya, atau mengunjungi komunitas Simply Wall St untuk melihat pandangan investor lainnya.
Bagaimana Wall Street Melihat AMD?
Pandangan Optimis
Dalam beberapa bulan terakhir, lembaga-lembaga seperti Baird, UBS, Goldman Sachs, Cantor Fitzgerald, dan Barclays telah menaikkan harga target AMD, dengan perkiraan terbaru terkonsentrasi di kisaran $600 hingga $1.250.
Lembaga-lembaga ini terutama melihat peluang perkembangan AMD di bidang data center AI, sistem tingkat rak, dan beban kerja AI agen.
Bank of America, TD Cowen, Mizuho, dan Wells Fargo fokus pada produk CPU dan GPU AMD yang ditujukan untuk infrastruktur AI. Beberapa laporan penelitian menyebutkan bahwa permintaan CPU server sedang menguat, dengan sistem yang dilengkapi prosesor EPYC mendapatkan lebih banyak perhatian. Bagi pelanggan komputasi awan dan AI skala besar yang ingin mengurangi ketergantungan pada satu pemasok tunggal, AMD semakin menjadi pilihan alternatif yang penting.
Jefferies, Roth Capital, UBS, dan Benchmark lebih fokus pada platform tingkat rak Helios dan GPU AI Instinct. Kemitraan atau komitmen pembelian yang telah diungkapkan oleh Microsoft, OpenAI, Meta, dan Anthropic menjadi dasar penting bagi lembaga-lembaga ini untuk menaikkan ekspektasi terhadap bisnis data center dan AI AMD.
Lembaga-lembaga seperti Argus, DA Davidson, JPMorgan Chase, dan Truist juga mengutip kinerja dan panduan terbaru AMD, berpendapat bahwa pertumbuhan pendapatan kuartal kedua, kontribusi bisnis data center, serta prospek jangka panjang pengembangan data center yang diumumkan oleh manajemen, semuanya mendukung valuasi yang lebih tinggi.
Pandangan Hati-hati
Bahkan setelah menaikkan harga target, beberapa analis tetap bersikap hati-hati terhadap AMD.
Morgan Stanley mempertahankan peringkat "Hold", sementara JPMorgan Chase mempertahankan peringkat "Neutral". Mereka berpendapat bahwa kinerja terbaru AMD kurang lebih sesuai dengan ekspektasi pasar, tetapi panduan perusahaan tidak sepenuhnya memenuhi harapan tinggi sebagian lembaga pembeli.
Lembaga-lembaga seperti Wells Fargo juga mencatat bahwa kerja sama yang dikabarkan antara Google dan AMD dalam desain TPU belum dikonfirmasi. Ditambah dengan ketatnya pasokan dan tingginya ekspektasi investor, seberapa banyak ruang pertumbuhan AI AMD di masa depan yang belum tercermin dalam harga sahamnya masih menjadi perdebatan.
Simply Wall St telah mengidentifikasi satu risiko investasi untuk AMD, yang dapat dilihat lebih lanjut oleh investor untuk dampak potensialnya.
Berita Penting Apa Saja yang Terkait AMD Belakangan Ini?
AMD sedang mempersiapkan penerbitan obligasi tingkat investasi senilai $4 hingga $5 miliar, yang kemungkinan akan memecahkan rekor perusahaan, untuk mendukung ekspansi bisnis AI dan data centernya. Perusahaan juga berkomitmen menginvestasikan hingga $5 miliar ke Anthropic.
AMD telah menyetujui akuisisi perusahaan rintisan chip AI yang berbasis di Toronto, Taalas. Teknologi perusahaan ini dapat mengintegrasikan model AI langsung ke dalam chip, sehingga meningkatkan efisiensi inferensi. Tim Taalas diharapkan akan terlibat dalam pengembangan peta jalan produk GPU Instinct dan akselerator AI AMD di masa depan.
Pendapatan AMD pada kuartal kedua mencapai rekor baru sebesar $11,54 miliar, dengan pendapatan bisnis data center mencapai $6,7 miliar, meningkat 57% dibandingkan tahun sebelumnya, terutama didorong oleh permintaan AI serta kontrak dengan klien seperti Meta, OpenAI, Anthropic, dan Oracle. Namun, setelah rilis laporan keuangan, harga saham AMD masih turun sekitar 7% hingga 9%.
Sektor semikonduktor secara keseluruhan juga menghadapi tekanan belakangan ini. Pasar mengkhawatirkan tingginya belanja modal AI, valuasi rasio P/E sektor yang mahal, serta persaingan dari Nvidia dan perusahaan chip China. Meskipun AMD mencapai pertumbuhan pendapatan sekitar 50% dan terus diuntungkan oleh permintaan AI, harga sahamnya tetap terdampak oleh sentimen industri.
Apa yang Berubah pada Nilai Wajar AMD?
Berdasarkan model terbaru, perkiraan nilai wajar AMD telah dinaikkan dari sekitar $487,90 menjadi $612,80, dengan perubahan asumsi utama meliputi:
- Perkiraan tingkat pertumbuhan pendapatan dinaikkan dari sekitar 41,55% menjadi 49,26%;
- Perkiraan margin laba bersih dinaikkan dari sekitar 27,22% menjadi 28,05%;
- Perkiraan rasio harga terhadap laba (P/E) diturunkan dari sekitar 38,29x menjadi 36,01x;
- Tingkat diskonto dinaikkan sedikit dari sekitar 11,11% menjadi 11,24%.
Ini menunjukkan bahwa model analisis lebih optimis terhadap pendapatan dan profitabilitas masa depan AMD, tetapi juga menggunakan tingkat diskonto risiko yang sedikit lebih tinggi dan menurunkan kelipatan valuasi masa depan.
Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya?
Narasi investasi Simply Wall St akan menghubungkan perkembangan bisnis AMD dengan model keuangan prospektif dan nilai wajar, serta terus diperbarui seiring dengan prediksi, berita, dan risiko baru.
Selanjutnya, investor dapat fokus mengamati:
- Apakah akselerator AI seperti MI350, MI355 serta CPU data center EPYC Turin dapat terus mendorong pertumbuhan bisnis AI dan cloud AMD;
- Apakah bisnis Xilinx, embedded, dan otomotif dapat memperluas sumber pendapatan sambil mengendalikan investasi tambahan;
- Bagaimana AMD menghadapi persaingan dari Nvidia, Intel, dan chip buatan sendiri vendor cloud besar;
- Dampak pembatasan ekspor, polarisasi geopolitik, biaya regulasi, serta biaya integrasi akuisisi terhadap bisnis.
Secara keseluruhan, logika pertumbuhan AI AMD semakin menguat, tetapi ekspektasi pasar juga sudah sangat tinggi. Jarak yang besar antara harga target $450 dan $1.250 menunjukkan bahwa seberapa jauh harga saham dapat bergerak di masa depan, pada akhirnya tergantung pada kemampuan AMD untuk benar-benar mengubah pesanan AI, kerja sama teknologi, dan keunggulan produk menjadi keuntungan dan arus kas yang berkelanjutan.
