Selama delapan tahun terakhir, sikap Korea Selatan terhadap aset kripto berada dalam kondisi perpecahan yang微妙.
Di satu sisi, negara ini memiliki salah satu pasar perdagangan kripto yang paling aktif dan emosional di dunia. Kepadatan investor ritel tinggi, frekuensi perdagangan cepat, narasi baru hampir selalu diperbesar di pasar Korea pada saat yang pertama. Di sisi lain, pada tingkat kelembagaan, perusahaan publik dan lembaga profesional secara jelas telah lama dikunci di luar — tidak boleh memegang, tidak boleh mengalokasikan, apalagi dimasukkan ke dalam neraca.
Dengan demikian, sebuah kontradiksi struktural yang telah lama ada namun jarang diakui secara terbuka mulai terbentuk: pasar telah matang, tetapi kelembagaan selalu absen.
Pada 12 Januari, kontradiksi ini akhirnya dipecahkan secara resmi oleh pihak berwenang. Komisi Layanan Keuangan Korea (FSC) secara resmi menyetujui: perusahaan publik dan investor profesional, setiap tahunnya paling banyak mengalokasikan 5% dari modal saham untuk aset kripto yang masuk dalam 20 besar berdasarkan kapitalisasi pasar.
Ini menandakan berakhirnya larangan substantif terhadap partisipasi lembaga dalam pasar kripto sejak 2017.
Kelembagaan Melonggar
Jika hanya melihat proporsinya, kebijakan ini tidak radikal; perubahan yang benar-benar penting terjadi pada "siapa yang diizinkan masuk".
Dalam beberapa tahun terakhir, kata kunci yang terus ditekankan oleh regulator Korea selalu hanya dua — perlindungan investor dan risiko sistemik. Kali ini, regulator tidak memilih untuk membuka secara penuh, tetapi memberikan batasan yang sangat jelas:
- Hanya terbatas pada perusahaan publik dan investor profesional (sekitar 3.500 entitas mendapatkan akses pasar, termasuk perusahaan publik dan lembaga investasi profesional terdaftar)
- Hanya terbatas pada aset kripto mainstream yang masuk dalam 20 besar berdasarkan kapitalisasi pasar
- Batas proporsi alokasi adalah 5% dari modal saham
Ini bukan mendorong preferensi risiko, tetapi melakukan hal yang lebih realistis: ketika aset kripto telah menjadi kelas aset penting pada tingkat sosial, terus menolak semua lembaga tanpa terkecuali justru mulai menciptakan risiko baru.
"Pelonggaran" kelembagaan bukanlah perubahan menjadi radikal, tetapi merupakan koreksi rasional yang terlambat.
Biaya Aliran Keluar
Perubahan ini tidak terjadi tiba-tiba, juga bukan berasal dari perubahan ideologi, tetapi didorong maju secara berulang oleh realitas.
Pada tahun 2025, skala dana yang dialihkan investor Korea ke platform perdagangan kripto luar negeri telah melebihi 160 triliun won (sekitar 1.100 miliar dolar AS).
Di bawah latar belakang regulasi yang tertinggal, aset kripto pada kenyataannya telah menjadi salah satu aset investasi utama Korea, dengan skala investor mendekati 10 juta orang, tetapi perilaku perdagangan semakin banyak terjadi di luar pandangan kelembagaan.
Konsekuensi yang dihasilkan tidak rumit, tetapi sangat nyata:
- Pertumbuhan platform perdagangan domestik stagnan
- Investor terpaksa beralih ke platform luar negeri seperti Binance, Bybit, dll.
- Risiko dan dana mengalir keluar bersamaan, tetapi regulasi sulit menjangkaunya
Dalam struktur seperti ini, terus mempertahankan "larangan masuk lembaga" bukan lagi kehati-hatian, tetapi justru memperbesar celah sistemik. Kini, ketika saluran合规 domestik dibuka kembali, bagian dana yang terpaksa mengalir keluar ini untuk pertama kalinya melihat kemungkinan arus balik.
Dari "Memblokir" ke "Mengarahkan"
Yang lebih perlu diperhatikan, ini bukanlah一次 penyesuaian kebijakan yang terisolasi.
Baru-baru ini, Kementerian Keuangan Korea telah menyatakan dengan jelas, akan mendorong peluncuran ETF spot aset digital. Dari diskusi stablecoin, hingga pemberian izin kepemilikan lembaga, hingga perancangan produk investasi terstandarisasi, logika regulasi sedang mengalami perubahan yang jelas.
Ketika perusahaan publik diizinkan untuk mengalokasikan aset kripto secara langsung, dan di pasar juga secara bersamaan mempersiapkan produk keuangan yang合规, dapat diawasi, dapat dikliringkan, sinyal sudah sangat jelas: yang benar-benar menjadi perhatian regulator bukan lagi "apakah akan mengizinkan lembaga masuk", tetapi "bagaimana menjaga lembaga tetap berada dalam sistem kelembagaan".
Ini berarti Korea sedang membangun jalur partisipasi lembaga yang lengkap: dari kepemilikan langsung, hingga produk terstandarisasi, hingga sistem perdagangan dan kliring yang合规, dan bukan lagi penanganan kasus yang terpisah dan pasif.
Yang benar-benar berubah bukanlah sikap Korea terhadap aset kripto, tetapi regulator akhirnya mengakui: pasar ini tidak dapat lagi dikeluarkan dari sistem kelembagaan.
Ketika perusahaan publik, lembaga profesional, dan saluran investasi合规 mulai selaras bersamaan, peran aset kripto di Korea也随之 berubah — ia tidak lagi hanya menjadi pasar abu-abu yang ditoleransi secara pasif, tetapi secara resmi dimasukkan ke dalam koordinat sistem keuangan sebagai bentuk aset yang dapat dikelola, dapat dibatasi, dan juga harus dihadapi secara serius.
Langkah ini datang tidak terlalu awal, tetapi setidaknya, akhirnya dimulai.
*Konten artikel ini hanya untuk referensi, tidak构成 saran investasi. Pasar memiliki risiko, investasi需谨慎.
