Aave [AAVE] V4 telah mencapai tonggak adopsi yang penting, menyoroti permintaan yang terus berlanjut meskipun lingkungan DeFi yang menantang. Protokol tersebut kini telah melampaui $250 juta dalam deposit, mencerminkan daya tarik awal yang kuat untuk infrastruktur pinjam meminjam yang ditingkatkannya.
Pertumbuhan ini didorong oleh peningkatan efisiensi modal, parameter risiko yang disempurnakan, dan opsi pinjaman yang diperluas untuk menarik likuiditas tambahan. Selain menumbuhkan jumlah deposit, kualitas dari deposit-deposit ini tetap tinggi juga sangat penting.
Sebagian dari deposit ke V4 disebabkan oleh pengguna yang memindahkan posisi sebelumnya mereka dari V3. Namun, tidak semuanya mewakili modal baru yang masuk ke ekosistem Aave.
Meskipun demikian, telah ada tanda-tanda positif yang menunjukkan bahwa deposit baru terus mengalir ke platform. Ini adalah tambahan dari aset yang dimigrasikan. Agar Aave dapat mempertahankan pertumbuhan lebih lanjut, mereka perlu terus menarik modal baru ke platform.
Jika V4 terus mengungguli V3 dalam hal penambahan likuiditas bersih yang sebenarnya, maka Aave dapat memperkuat posisinya sebagai penyedia likuiditas dominan dalam DeFi.
Likuiditas yang lebih luas bercerita berbeda
Meskipun Aave V4 terus melihat angka deposit yang memecahkan rekor, tren keseluruhan dalam likuiditas jauh lebih bernuansa. TVL sebelumnya mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sekitar 13,4 juta ETH. Namun, turun drastis akibat penurunan pasar baru-baru ini.
TVL sejak itu pulih ke sekitar 7,4 juta ETH. Meski masih jauh dari rekor tertinggi sebelumnya, ini menunjukkan bahwa sejumlah besar modal lambat pulih bahkan dengan membaiknya sentimen investor.
Meski begitu, penarikan masih melampaui sebagian dari masuknya modal baru ke V4, yang membatasi seberapa besar likuiditas tumbuh secara keseluruhan.
Sementara V4 telah melihat pembaruan terus-menerus pada protokolnya dan telah melihat pemulihan dalam TVL. Namun, indikator-indikator ini menunjukkan posisi tangguh oleh V4 untuk pertumbuhan di masa depan tetapi tidak menunjukkan bahwa V4 secara struktural lemah.
Selain itu, deposit cbETH di seluruh Aave baru-baru ini meningkat. Deposit yang dipegang mendekati $18-$20 juta melalui bulan Mei sebelum meningkat ke level awal Juli sekitar $70 juta.
Peningkatan pesat ini menunjukkan permintaan yang menguat untuk agunan staking likuid; selain itu, memperkuat likuiditas dan kapasitas pinjaman Aave.
Apakah Aave dapat berkembang kembali sebagai ekosistem yang lebih besar akan ditentukan oleh kemampuan untuk terus melihat arus masuk bersih positif ke platform dari waktu ke waktu, tidak termasuk migrasi internal.
Ringkasan Akhir
- Pertumbuhan Aave V4 bergantung pada likuiditas baru bersih yang berkelanjutan, bukan migrasi modal internal.
- Likuiditas Aave menguat seiring deposit cbETH terus meningkat di seluruh protokol.
