Catatan Editor: Saat DeFi secara bertahap keluar dari tahap awal yang didorong oleh narasi dan menuju skalabilitas dan institusionalisasi, Aave berada pada titik kritis. Tulisan panjang yang ditulis langsung oleh pendiri Stani Kulechov ini bukan hanya tinjauan tahapan, tetapi juga penjelasan menyeluruh tentang visi Aave untuk dekade berikutnya dan siklus yang lebih panjang, setelah ketidakpastian regulasi berangsur menghilang.
Dengan penyelidikan selama empat tahun oleh Securities and Exchange Commission (SEC) AS terhadap protokol Aave yang telah berakhir, Aave telah melampaui tahap yang paling menguras dan paling tidak pasti dalam hal kepatuhan. Dalam konteks ini, ekspresi peran Aave semakin jelas: tidak hanya diposisikan sebagai protokol pinjaman DeFi terkemuka, tetapi menuju ke lapisan kredit global on-chain.
Berikut adalah teks aslinya:
Saya telah menghabiskan hampir sepuluh tahun penuh untuk membangun Aave, jauh sebelum konsep DeFi muncul. Sepanjang perjalanan, saya telah melihat banyak siklus hype naik turun, tetapi misi kami tidak pernah berubah.
Pada awal berdirinya Aave, seluruh ruang DeFi bahkan tidak mencapai $10 miliar; hari ini, hanya ukuran Aave saja, sudah lebih dari 50 kali lipat dari angka tersebut.
Selama bertahun-tahun, banyak tim datang dan pergi. Aave Labs telah terus membangun selama lebih dari 7 tahun, sangat sedikit tim yang benar-benar dapat menandingi rekam jejak jangka panjang kami. Kami secara langsung telah memajukan dan memberikan:
-Aave Protocol V1, V2, V3, dan V4 yang sedang dalam pengerjaan
-Stablecoin asli Aave, GHO
-Perjuangan kepatuhan dan regulasi dengan SEC selama 4 tahun, membela Aave
-Pemeliharaan berkelanjutan Aave.com, dan Aave Pro yang akan segera diluncurkan
-Ekspansi cross-chain GHO
-Penerapan non-EVM pertama
-Aplikasi Aave
-Sistem dokumentasi Aave dan toolkit pengembang
Dan lebih banyak pekerjaan yang tidak disebutkan satu per satu
Hari ini, Aave Protocol telah menjadi protokol pinjaman terbesar, paling tepercaya, dan paling likuid sepanjang sejarah, berada di jalur independen yang hampir tidak ada bandingannya.
Namun demikian, dalam pandangan saya, dibandingkan dengan peta yang benar-benar akan dikembangkan di masa depan, kami masih berada di "Hari Nol". Artikel ini akan menguraikan visi jangka panjang kami yang mencakup beberapa dekade: membawa aset tingkat triliun dolar berikutnya ke Aave, dan mendorong jutaan pengguna baru benar-benar menuju on-chain.
Aave pada Tahun 2025
2025 adalah tahun paling sukses dalam sejarah Aave.
Skala simpanan bersih kami pernah mencapai $75 miliar; yang lebih mengesankan adalah, sejak diluncurkan 5 tahun yang lalu, total simpanan historis kumulatif yang diproses Aave telah mencapai $3,33 triliun, dengan total pinjaman yang dikucurkan mendekati $1 triliun.
Dalam satu hingga dua tahun terakhir, kami telah sepenuhnya merangkul dunia cross-chain di dalam ekosistem Aave. Meneruskan gaya Aave yang konsisten, kini ia menjadi satu-satunya protokol dengan TVL lebih dari $1 miliar di empat jaringan yang berbeda.
Yang lebih penting, dari segi ukuran, Protokol Aave kini dapat disandingkan dengan bank peringkat 50 teratas di AS — dan AS adalah pusat inti dari sistem keuangan global.
Hasil pertumbuhan ini membuat Aave menguasai 59% pangsa pasar pinjaman DeFi, dan menampung 61% dari semua pinjaman aktif DeFi.
Hanya tahun ini, protokol telah menghasilkan pendapatan biaya sebesar $885 juta, menyumbang 52% dari total pendapatan biaya semua protokol pinjaman, bahkan melebihi gabungan lima pesaing terbesar. Pendapatan berkelanjutan dari biaya ini lebih lanjut mendorong program pembelian kembali AAVE yang signifikan.
Sebuah protokol DeFi yang berjalan pada skala seperti ini adalah hal yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah industri.
Pasar telah memilih dengan hasil: Aave bukan lagi produk sementara, tetapi infrastruktur yang ada untuk jangka panjang.
Selanjutnya, saya ingin berbicara tentang penilaian dan rencana Aave Labs untuk tahun depan.
Melihat ke 2026
Saat ini, strategi keseluruhan kami untuk memasuki tahap berikutnya akan berputar di sekitar tiga pilar inti: Aave V4, Horizon, Aave App
Aave V4
Aave V4 akan menjadi langkah kunci Aave menuju "landasan keuangan global". Ini adalah penyusunan ulang menyeluruh dari protokol Aave.
Inovasi intinya terletak pada: melalui model Hub & Spoke (Pusat—Radiator), mencapai unifikasi likuiditas. Arsitektur V4 akan menggantikan struktur kolam dana yang terfragmentasi saat ini, mendirikan satu hub modal (Hub) di setiap jaringan; di atasnya, dapat dibangun "modul radiator (Spokes)" yang sangat dapat disesuaikan, menyediakan pasar pinjaman khusus untuk berbagai jenis aset.
Desain ini akan memungkinkan Aave memiliki kapasitas untuk membawa aset skala triliun dolar, menjadi platform pilihan untuk institusi, perusahaan fintech, dan berbagai perusahaan untuk mengakses likuiditas yang dalam dan andal.
Pada saat yang sama, tahun depan kami akan meluncurkan V4 bersama dengan pengalaman pengembang yang sepenuhnya baru. Selama beberapa bulan terakhir, Aave Labs telah membangun rangkaian alat baru, dengan tujuan memungkinkan pengembang dengan hambatan terendah yang belum pernah terjadi sebelumnya, untuk merilis dan memperluas produk di atas Aave.
Memasuki tahun 2026, Aave akan menyambut serangkaian pasar baru, aset baru, dan integrasi baru yang belum pernah muncul sebelumnya di ruang DeFi. Kami juga akan terus bekerja sama dengan perusahaan fintech, dan berkolaborasi erat dengan DAO dan mitra ekosistem, sambil secara stabil memajukan penerapan, secara bertahap memperluas skala TVL.
Horizon
Horizon adalah jembatan menuju triliun dolar berikutnya.
Diluncurkan lebih awal tahun ini, ini adalah pasar eksklusif Aave untuk aset dunia nyata (RWA) tingkat institusi. Melalui Horizon, lembaga yang memenuhi syarat dapat menggunakan aset terokenisasi seperti Obligasi Negara AS dan aset kredit lainnya sebagai jaminan, untuk meminjam stablecoin.
Ini adalah solusi yang dirancang khusus oleh Aave Labs untuk lembaga keuangan besar global, yang dapat memenuhi kebutuhan nyata mereka di tingkat kepatuhan, manajemen risiko, dan operasional. Dengan menyediakan pintu masuk dana on-chain tingkat institusi yang aman dan efisien, Horizon menjadi pembawa inti untuk membawa skala modal tradisional yang besar ke on-chain.
Horizon akan memperkenalkan banyak lembaga keuangan top ke ekosistem Aave dengan cara yang sebelumnya tidak mungkin, dan mendorong Aave untuk memperluas basis aset di atas $500 triliun.
Dalam waktu yang sangat singkat, Horizon telah tumbuh menjadi platform pinjaman berjaminan RWA terbesar dan dengan pertumbuhan tercepat. Kami tidak percaya momentum pertumbuhan ini akan melambat dalam waktu dekat.
Saat ini, skala simpanan bersih Horizon adalah sekitar $550 juta. Pada tahun 2026, tujuan kami adalah dengan cepat memperluas angka ini menjadi $1 miliar atau lebih tinggi. Untuk itu, kami akan memperdalam kemitraan dengan mitra institusi terkemuka seperti Circle, Ripple, Franklin Templeton, VanEck, membawa lebih banyak kelas aset tingkat global ke Aave.
Jika Aave ingin memainkan peran inti yang sebenarnya dalam seluruh sistem keuangan, ia harus terlebih dahulu memasukkan saham, ETF, dana, real estat dan hipotek, komoditas, piutang, serta aset obligasi dan pendapatan tetap ke dalam sistem pinjaman on-chain. Dan Horizon, adalah langkah kunci untuk mencapai tujuan ini.
Aave App
Aave App adalah "Kuda Troya" menuju jutaan pengguna berikutnya. Ini adalah aplikasi mobile unggulan protokol Aave, yang bertujuan untuk membawa DeFi yang sebenarnya kepada setiap orang.
Protokol itu sendiri adalah sistem keuangan yang sangat kompleks, dan misi Aave App adalah untuk memblokir kompleksitas ini, menyediakan pengalaman produk yang intuitif dan mudah digunakan, untuk memecahkan kebutuhan nyata yang ada dalam lingkungan ekonomi saat ini.
Aave App terintegrasi mendalam dengan Push — ini adalah saluran masuk dan keluar stablecoin tanpa biaya yang kami tujukan untuk global, mencakup lebih dari 70% pasar modal global. Ini akan membuat Aave App menjadi produk dengan pengalaman DeFi langsung tunai terbaik di pasar.
Banyak orang tidak menyadari bahwa fintech mobile sendiri adalah industri lebih dari $2 triliun. Aplikasi seperti CashApp, Venmo memiliki puluhan juta pengguna, tetapi hampir tidak memiliki kemampuan produk nyata dalam hal "tabungan"; dan Aave App berpotensi mengubah cara orang menabung secara fundamental.
Awal tahun depan, kami akan secara resmi meluncurkan Aave App secara penuh, dan memulai perjalanan menuju juta pengguna pertama. Ini akan dilakukan melalui pasar baru yang sebelumnya belum terjangkau dengan baik, secara langsung menyuntikkan momentum pertumbuhan ke Protokol Aave. Tanpa adopsi terukur di tingkat produk, Aave tidak mungkin berkembang ke tingkat triliun dolar.
Berdiri pada posisi yang jelas, terus berinovasi, merancang produk dengan bebas, itulah jalan yang paling menguntungkan bagi Aave.
Di Aave Labs, kami selalu fokus pada tiga hal: membawa aset tingkat triliun dolar berikutnya ke on-chain; membawa jutaan pengguna baru ke DeFi; membuat $AAVE menang
Visi ini mengharuskan kami membangun, bukan "pengganti" untuk sistem keuangan tradisional, tetapi infrastruktur keuangan yang lebih unggul secara struktural.
Yang lebih penting, kesuksesan jangka panjang Aave Labs dan Protokol Aave sangat selaras. Keselarasan bukan pernyataan lisan, tetapi terwujud dalam tindakan:
Aave Labs dan karyawannya adalah pemegang AAVE terbesar
Semua yang kami bangun adalah untuk memperkuat mekanisme inti penangkapan biaya protokol, yang pendapatannya seluruhnya menjadi milik DAO
Jumlah produk yang disampaikan Aave Labs untuk Aave, melebihi tim lainnya
Selama 8 tahun, saya telah mencurahkan banyak waktu untuk terus mendorong pertumbuhan Aave — baik inovasi produk, ekspansi bisnis secara global, maupun mengorganisir banyak kegiatan komunitas
Sebagai informasi tambahan, kemarin saya membeli lagi $10 juta AAVE on-chain
Saya juga melihat berbagai diskusi di forum DAO. Saya ingin mengatakan dengan sangat jelas: Tidak ada yang lebih peduli pada Aave daripada saya. Diskusi terbuka adalah karakteristik tata kelola DeFi, bukan pertanda "ketidakselarasan".
Aave, Sebagai Lapisan Kredit Global
Tujuan jangka panjang kami yang mencakup beberapa dekade adalah membangun lapisan kredit dasar dari ekonomi on-chain. Dalam pandangan Aave Labs, di masa depan segala bentuk nilai dapat ditokenisasi, digunakan sebagai jaminan produktif, atau dipinjamkan tanpa perantara.
Dalam masa depan seperti itu, Aave adalah landasan segalanya, adalah lapisan likuiditas dasar tempat produk dan layanan keuangan generasi berikutnya dibangun.
Beberapa tahun terakhir, semua yang kami lakukan adalah meletakkan dasar untuk tujuan yang masih di depan ini.
Di sini, kami dengan tulus berterima kasih kepada Aave DAO, banyak penyedia layanan, dan para pengembang yang tak terhitung jumlahnya yang telah berkontribusi pada Aave. Ini adalah aksi kolektif yang sesungguhnya, dan kami juga berterima kasih atas ekosistem yang tumbuh di sekitar protokol. Aave Labs siap menghadapi tantangan tahap berikutnya, dan kami akan selalu berprinsip pada kepentingan jangka panjang Aave.
Membangun di lingkungan terbuka tidak mudah, tata kelola dan DeFi sendiri memang sulit. Aave adalah salah satu dari sedikit protokol DeFi yang telah teruji oleh waktu, itulah keunikan nya. Inovasi harus selalu ditempatkan di urutan pertama — itulah juga alasan mengapa ekosistem Aave dapat terus sukses.
Tapi sekarang belum waktunya untuk merayakan... kita baru saja memulai.
Aave akan menang.
