Ditulis oleh: Raoul Pal, Pendiri Real Vision
Disusun oleh: Chopper, Foresight News
Aku berani bertaruh, pasti ada dompet di ponselmu yang belum pernah kamu buka sejak 2021, dan di dalamnya masih ada sisa-sisa sampah kecil dari aktivitas yield farming yang sudah lama mati.
Jika kamu seperti itu, kamu tidak sendirian. Itulah kesan pertama kebanyakan orang tentang DeFi: lima aplikasi berbeda, tiga blockchain, selembar kertas seed phrase yang entah ada di laci mana....
DeFi seharusnya menggantikan bank, itulah janji awalnya. Yang kamu dapatkan sebenarnya adalah pekerjaan paruh waktu yang disertai spreadsheet, biaya gas yang terkadang lebih mahal daripada keuntungan yang dijanjikan, dan sedikit ketakutan yang terus-menerus terhadap ponselmu sendiri.
Tapi, mungkinkah itu memang tidak pernah dibuat untukmu?
Seperti orang lain, aku dulu mengira pasar potensial kripto adalah delapan miliar penduduk dunia. Aku sudah harus sepenuhnya membuang asumsi itu... Sasaran pasar ini sudah bukan lagi sekadar populasi dunia.
Karena sekarang aku sangat jelas ke mana jalan ini menuju. Sebuah ekonomi agen cerdas sedang datang: miliaran agen AI melakukan pekerjaan ekonomi nyata, terus bertransaksi satu sama lain dengan kecepatan mesin. Dan ekonomi itu tidak akan berjalan melalui Bank of England; itu akan berjalan di atas blockchain.
Kamu Tidak Bisa Memperlambatnya
Hal pertama yang perlu dipahami tentang ekonomi agen cerdas: itu bukan pilihan.
Perusahaan terbesar di Bumi menginvestasikan ratusan miliar dolar setiap tahun untuk membangun daya komputasi AI, dan dua negara adidaya di belakangnya memandang perlombaan ini sebagai masalah hidup dan mati. AS tidak bisa melambat karena China tidak akan melambat; China juga tidak bisa karena AS tidak akan melambat. Di balik perlombaan ini adalah alasan yang aku jelaskan dalam bukuku "Everything Code": negara-negara maju menua dan terbebani utang, tenaga kerja menyusut, dan pertumbuhan yang menjadi sandaran utang tidak lagi bisa dihasilkan oleh tenaga manusia. Kita tidak hanya menginginkan agen-agen cerdas ini. Kita membutuhkannya, ratusan juta, lalu miliaran, untuk melakukan pekerjaan ekonomi nyata.
Jadi, terlepas dari apa yang dipikirkan orang, gelombang ini akan datang. Satu-satunya pertanyaan adalah: di atas apa ia berjalan. Di bidang keuangan, rasio identitas non-manusia terhadap identitas manusia sudah mencapai 96 banding 1, dan itu masih hanya robot layanan yang canggung... nenek moyang dari apa yang akan datang. Stripe dalam surat tahunannya bulan Februari menulis, agen cerdas kemungkinan besar akan segera menangani sebagian besar transaksi internet, dan kita akan membutuhkan saluran yang mampu menangani satu juta, bahkan satu miliar transaksi per detik. Kenyataan bahwa sistem keuangan kita yang ada tidak mampu menopang ekonomi yang akan datang.
Baca Deskripsi Pekerjaan Ini
Jadi, peran apa yang dimainkan DeFi di sini? Kembali ke dompet yang tidak lagi kamu buka itu. Selama satu dekade, semua orang menilai DeFi sebagai produk konsumen dan memberinya nilai "gagal", karena kita semua berasumsi: operatornya seharusnya adalah kamu. Sekarang, lihat lagi apa sebenarnya yang dituntut sistem ini dari operatornya.
Kamu perlu memantau posisi di berbagai protokol selama tujuh hari seminggu, dua puluh empat jam sehari, karena pasar tidak pernah tutup. Menyeimbangkan kembali dalam hitungan detik saat pasar bergerak. Melakukan operasi multi-langkah secara bersamaan di pasar pinjam meminjam, bursa, dan tempat lindung nilai. Tidak panik saat terjadi penurunan, tidak serakah saat pasar melonjak, tidak pernah tidur, tidak pernah membuat kesalahan salah ketik angka di jam tiga pagi.
Tidak ada manusia di Bumi yang memenuhi kriteria ini, dan itu bukan cacat karakter. Kita berevolusi untuk menghindari singa, bukan untuk mengelola rasio kolateral sepanjang malam. Itulah sebabnya aku bertahun-tahun mengatakan: dalam aset volatil, leverage adalah musuhmu; bagi 99% orang, posisi spot ditambah jangka waktu panjang sudah cukup.
Tapi berikan deskripsi pekerjaan yang sama kepada sebuah agen cerdas, dan itu bukan lagi sebuah pekerjaan. Pemantauan terus-menerus, penyeimbangan kembali instan, eksekusi tanpa emosi, tidak perlu tidur... itu hanyalah hal yang biasa dilakukan perangkat lunak. Dalam newsletter "Global Macro Investor" bulan Maret, aku menulis dengan gamblang: "DeFi bukan untuk yield farming manusia. Itu adalah infrastruktur kas untuk agen cerdas: meminjamkan, menukar, dan melindungi nilai dengan kecepatan mesin, tanpa campur tangan manusia."
Harus dijelaskan, sepuluh tahun lalu tidak ada yang duduk dan merancang DeFi khusus untuk mesin. Para pembangun mengira mereka membangun untuk manusia. Tapi lihatlah tuntutan sistem ini terhadap operatornya, itu seolah-olah dirancang untuk mesin.
Karena apa yang dibutuhkan agen cerdas adalah cerminan dari segala hal yang membuatmu tersiksa di DeFi. Ia tidak punya jam operasional, jadi pasar yang tidak pernah tutup bukanlah beban baginya, melainkan fondasi. Ia tidak bisa memegang rekening bank, karena tidak ada bank yang bisa membuka rekening untuk sepotong perangkat lunak, dan juga tidak bisa menyelesaikan sebagian kecil sen dalam 300 milidetik. Yang dibutuhkannya adalah dana tanpa penjaga pintu, tanpa menunggu.
Semuanya Akan Dibangun Kembali
Lalu, seperti apa kenyataan seperti itu? Aku percaya setiap fungsi keuangan yang kita jalankan hari ini akan dibangun kembali di atas blockchain, dengan agen cerdas tertanam di dalamnya. Pintu masuk paling jelas untuk melihat semua ini adalah fungsi yang paling membosankan: manajemen kas.
Biarkan sebuah agen cerdas menangani pembayaran untuk perusahaan. Untuk melakukan pekerjaan ini dengan baik, ia harus memegang dana; dan begitu ia memegang dana dengan motif keuntungan, ia akan menghadapi masalah tertua di dunia keuangan: Apa yang harus aku lakukan dengan saldo rekening? Jadi, ia pasti akan menginvestasikan modalnya. Ia akan meminjamkan uang menganggur yang dimilikinya. Ketika ada peluang yang lebih baik membutuhkan dana, ia akan meminjam. Ia akan menukar token yang diterimanya, dan melakukan lindung nilai atas kerugian yang tidak mampu ia tanggung.
Di mana semua aktivitas ini akan terjadi? Tidak di bank, atau di tempat yang tampak seperti bank. Di sinilah "desentralisasi" dalam DeFi bukan lagi ideologi, melainkan kebutuhan teknis. Agen-agen cerdas ini akan bertransaksi dengan kecepatan yang tidak dapat diawasi oleh perantara manusia mana pun... tidak ada petugas kepatuhan yang bisa menyetujui satu juta kontra pihak per detik, tidak ada pusat kliring yang membutuhkan waktu dua hari untuk menyelesaikan posisi yang hanya ada seperlima detik. Satu-satunya struktur yang dapat bekerja adalah kontrak pintar: aturan yang tertulis dalam kode, dieksekusi secara ketat sesuai kode. Tanpa izin, tidak pernah berhenti.
Mesin Tidak Punya Kebiasaan
Ada satu detail lagi, karena itu memberitahumu di mana nilai akhirnya berada. Manusia akan memilih satu blockchain dan menetap di sana, karena kebiasaan, komunitas, lingkaran sosial. Agen cerdas tidak akan memilih apa pun. Ia akan selalu merutekan setiap operasi ke jalur yang tercepat dan termurah pada saat itu juga. Tekanan terus-menerus ini akan mendorong biaya keseluruhan sistem mendekati nol.
Biaya yang terus turun hanya tampak seperti berita buruk jika kamu menganggap blockchain sebagai bisnis yang menjual transaksi. Itu bukan, ia adalah infrastruktur dasar yang bersaing untuk menopang aktivitas, dan blockchain yang menang akan digunakan hampir gratis, sekaligus menyelesaikan nilai yang lebih besar daripada apa pun dalam sejarah keuangan.
Ekonomi yang Bisa Berjalan Tanpa Kita
Sekarang perbesar gambaran sejauh mungkin, karena ini sudah bukan lagi cerita kripto, melainkan cerita ekonomi.
Aku percaya, dalam beberapa tahun ke depan, sebagian besar transaksi ekonomi di Bumi akan tidak terlihat oleh manusia. Ini bukan rahasia... itu hanya terjadi di antara mesin, dengan kecepatan mesin, dalam skala yang tidak bisa kita ikuti.
Masalahnya, setiap model ekonomi yang kita miliki berasumsi ekonomi yang berjalan dengan kecepatan manusia: nilai terkumpul dalam beberapa kuartal dan beberapa karir, dan hancur dalam krisis yang cukup lambat untuk ditonton di TV. Sekarang, modal dapat dihimpun dengan kecepatan mesin, untuk diinvestasikan pada peluang yang hanya ada beberapa milidetik, dioperasikan oleh peserta yang bertransaksi tanpa henti. Nilai diciptakan dan dihancurkan lebih cepat dari yang dapat dipahami manusia mana pun. PDB bisa melonjak 30% dalam sebulan. Kita bahkan belum tahu apa artinya itu. Itu menghancurkan seluruh rumus ekonomi.
Inilah yang aku sebut "momen singularitas", titik di mana ekonomi mulai berubah dengan kecepatan yang tidak dapat diikuti manusia. Setiap hal dalam artikel ini adalah sebuah langkah menuju ke sana, dan rel yang sedang dipasang sekarang adalah tempat itu terjadi.
Apa Artinya Ini Bagi Kamu
Aku rasa, terutama adalah rasa lega. Kamu bisa pensiun dari pekerjaan jam dua pagi itu. Kamu seharusnya tidak pernah menjadi operator mesin ini, sama seperti kamu tidak perlu merutekan emailmu secara manual. Dompet yang tidak lagi kamu buka itu bukan bukti kegagalan teknologi; itu membuktikan bahwa spesies yang salah pernah mengoperasikan konsol.
Dan cara untuk terlibat di dalamnya, bukanlah dengan mengungguli robot dalam hal hasil. Ini lagi-lagi kesimpulan yang sama yang aku dapatkan dari segala arah: nilai mengendap di lapisan dasar tempat semua aktivitas ini diselesaikan. Ketika miliaran kas agen cerdas meminjam, melindungi nilai, dan melakukan lindung nilai siang dan malam, setiap detik, jaringan yang menopang aktivitas ini akan menjadi salah satu aset paling berharga di Bumi, dan sepotong kecil darinya dapat dibeli oleh siapa pun yang memiliki ponsel.
Aku tidak akan memberitahumu blockchain mana yang akan menang, atau kapan titik baliknya akan tiba. Aku sudah berada di pasar ini selama tiga belas tahun, dan sudah menghilangkan kesombongan prediksi dalam diriku. Yang akan aku beritahukan hanyalah sebuah kerangka pikir: berhentilah menilai DeFi berdasarkan apakah ia berguna bagimu, mulailah melihat untuk siapa ia benar-benar dibangun. Karena mereka sedang beroperasi sekarang, dan kebanyakan di tempat yang tidak kamu lihat.
Kamu tidak perlu bekerja dengan kecepatan mesin, kamu hanya perlu memiliki infrastruktur yang dibutuhkan mesin untuk beroperasi.
