Ringkasan
Konflik AS-Iran belum berubah menjadi gencatan senjata, pasokan dari negara-negara penghasil minyak di Teluk tetap terbatas. Brent dan WTI masing-masing naik lebih dari 7% dan 8% dalam lima hari perdagangan, lalu lintas harian kapal di Selat Hormuz masih jauh di bawah level sebelum perang, dengan aliran fisik menjadi pendorong utama kenaikan harga minyak.
Harga minyak internasional hampir tidak berubah pada pagi hari Jumat, tetapi arah untuk minggu ini sudah jelas. Data Reuters menunjukkan, pada pagi hari 21 Agustus waktu Singapura, kontrak berjangka minyak mentah Brent diperdagangkan pada 93,82 dolar AS per barel, dan WTI pada 86,78 dolar AS. Pada sesi perdagangan sebelumnya, keduanya masing-masing naik 2,4% dan 2,3%.
Jika dilihat selama lima hari perdagangan naik sebelumnya, Brent terkumpul naik lebih dari 7%, WTI naik lebih dari 8%, keduanya mencapai level tertinggi sejak 24 Juli. Perdagangan datar hari Jumat lebih seperti mencerna kenaikan beberapa hari sebelumnya, dan tidak mengubah pola harga minyak yang naik untuk minggu kedua berturut-turut.
Pasar memperdagangkan pasokan yang berkurang
Di balik kenaikan ini, perang AS-Iran tetap menjadi penyebab paling langsung. Pengaturan perdamaian sebelumnya telah berakhir, dan kedua belah pihak tidak memulai kembali negosiasi. Presiden AS Donald Trump juga mengancam akan membalas secara ekonomi negara-negara yang mendukung Iran, sementara Uni Emirat Arab minggu ini menangguhkan hubungan keuangan dan ekonomi dengan Iran. Situasi belum menunjukkan sinyal mereda, sehingga pasokan dari negara-negara penghasil minyak utama seperti Arab Saudi, Irak, UEA, dan Kuwait terus terhambat.
Berita perang bisa berubah setiap hari, tetapi harga minyak benar-benar sensitif terhadap apakah berita itu mengubah jumlah pemuatan, pengiriman, dan ekspor. Saat ini, jawabannya masih condong pada pasokan yang terbatas. Sejak serangan militer AS dan Israel terhadap Iran pada 28 Februari, blokade Iran terhadap Selat Hormuz dan serangan terhadap fasilitas energi di Timur Tengah telah mengganggu transportasi minyak dan gas global.
Sembilan kapal per hari, masih jauh dari level sebelum perang
Pada Rabu, hanya sembilan kapal yang melewati Selat Hormuz, sama dengan hari sebelumnya, jauh di bawah level sebelum perang. Sebelum perang, minyak yang diangkut melalui saluran air ini setara dengan sekitar seperlima dari konsumsi global. Selama volume lalu lintas tidak pulih secara signifikan, pasar tidak dapat menganggap pasokan ini sudah kembali.
Ini menjelaskan mengapa harga minyak masih naik ketika konflik mengalami jalan buntu. Kebuntuan tidak berarti risiko berhenti, justru berarti pasokan yang terbatas mungkin bertahan lebih lama. Kilang dan pedagang perlu membayar biaya yang lebih tinggi untuk sumber alternatif, rute pengiriman memutar, dan ketidakpastian pengiriman, dengan kontrak bulan terdekat akan mencerminkan ketegangan ini terlebih dahulu.
Harga minyak telah naik selama beberapa hari, dan profit taking jangka pendek tidak mengejutkan. Namun, saat ini sinyal yang dapat menekan premi risiko tidak banyak: negosiasi belum dimulai kembali, jumlah lalu lintas selat masih rendah, dan pasokan utama Teluk juga belum pulih ke ritme normal. Dibandingkan dengan pernyataan verbal baru, berapa banyak kapal yang benar-benar melewati Selat Hormuz setiap hari, akan lebih langsung menentukan berapa banyak premi pasokan yang dapat dipertahankan oleh USOILUSDT selanjutnya.
