Setiap Senin hingga Jumat pagi, fokus pada makro, saham AS, AI, logam mulia dan minyak mentah, gunakan data untuk meninjau pasar dan tren untuk menangkap peluang, diproduksi oleh PANews.
Tiga Indeks Utama Anjlok Bersama, Dow Jones Cetak Penurunan Terbesar dalam 15 Bulan
Saham AS pada hari Rabu mengalami "tiga pukulan": konflik geopolitik menyala kembali, perpecahan hawkish di Fed, dan keyakinan AI goyah, ketiga indeks langsung turun.
Indeks Dow Jones Industrial Average anjlok 1.153,18 poin, turun 2,19%, mencatat penurunan poin harian terbesar sejak April 2025; Indeks Komposit Nasdaq turun 1,74%, sudah hari keenam berturut-turut tutup turun; Indeks S&P 500 turun 1,52%. Indeks Nasdaq 100 turun lebih dalam sebesar 2,06%, mundur lebih dari 11% dari puncak sejarah Juni, secara resmi memasuki zona koreksi teknis.
Indeks ketakutan VIX melonjak 13,45% dalam sehari menjadi 20,66, tergelincir ke zona panik.
Perbedaan Pandangan Terkeras dalam Satu Dekade: Fed Tak Bergerak, Tiga Anggota Komite Memilih untuk Naikkan Suku Bunga
Fed memutuskan pada 29 Juli untuk mempertahankan suku bunga dana federal dalam kisaran 3,50% hingga 3,75%, tidak berubah untuk kelima kalinya berturut-turut sejak 2026 dan juga bulan ketujuh berturut-turut.
Keputusan itu sendiri sesuai harapan, tetapi dari 12 pejabat pembuat kebijakan, 3 orang secara terbuka memberikan suara menentang, menyerukan kenaikan suku bunga langsung 25 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak 2016 muncul tiga suara penentang yang hawkish, benar-benar menghancurkan harapan pasar terhadap jalur kebijakan tahun ini.
Ketua Fed Warsh bersikap keras dalam konferensi pers, mengulangi bahwa Fed tidak akan mentolerir inflasi di atas 2%, dan secara eksplisit mengumumkan penghapusan "forward guidance", meminta investor menilai arah suku bunga sendiri berdasarkan data.
Selain itu, Warsh jarang menyebutkan dampak industri AI, mencatat bahwa dalam empat kuartal terakhir, pertumbuhan investasi dalam perangkat dan perangkat lunak teknologi tinggi terkait AI mendekati 20%, mendorong kenaikan harga memori, chip logika, dan infrastruktur terkait. Fed saat ini sedang mengevaluasi secara ketat apakah kenaikan harga semacam ini akan menyebar ke bidang inflasi yang lebih luas.
Dipengaruhi oleh ini, CME "FedWatch" menunjukkan, probabilitas pasar untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin pada September naik menjadi 65,2%. CICC mengingatkan, langkah Fed ini tidak meredakan kekhawatiran inflasi, malah dapat meningkatkan volatilitas pasar obligasi dan memperparah risiko penyesuaian pasar saham. Diperkirakan dalam beberapa waktu ke depan lebih banyak pejabat Fed akan mengeluarkan sinyal hawkish, pernyataan dari Gubernur Waller, Wakil Ketua Jefferson, dan lainnya patut diperhatikan.
JP Morgan juga memperkirakan, karena pertimbangan tekanan politik menjelang pemilihan menengah, Departemen Keuangan AS kemungkinan besar akan menahan diri dari mengeluarkan sinyal penambahan penerbitan obligasi ketika mengumumkan pernyataan pembiayaan kembali triwulanan minggu depan, meskipun bank itu menghitung bahwa AS akan menghadapi defisit pembiayaan sebesar $3,7 triliun dalam empat tahun anggaran ke depan.
Militer AS Usulkan Rencana Pemboman Dua Pekan, Imbal Hasil 30 Tahun Catat Tertinggi dalam 19 Tahun
Gencatan senjata singkat yang dicapai AS dan Iran Jumat lalu hanya bertahan empat hari sebelum benar-benar gagal. Karena Iran mencoba meluncurkan rudal ke pangkalan militer AS di Yordania pada hari Selasa, AS segera melakukan pembalasan. Komando Pusat AS baru saja mengumumkan telah menyelesaikan operasi serangan besar-besaran terhadap Iran, menghancurkan puluhan target di bawah Komando Garda Revolusi Islam Iran.
Presiden AS Trump bersikap sangat keras, secara terbuka mengatakan akan memberikan "pukulan keras" kepada Iran. Menurut media AS, ada perbedaan pendapat di dalam militer AS tentang cara menyerang: komandan garis depan Cooper mengusulkan "pemboman besar-besaran" selama dua pekan, mencoba melumpuhkan kemampuan rudal Iran sekaligus; tetapi petinggi militer Cain khawatir stok amunisi pertahanan udara AS tidak cukup, dan khawatir perang akan semakin tak terkendali.
Dirangsang oleh risiko perang total dan penurunan tajam persediaan Cushing, kontrak Brent untuk September melonjak hampir 8% kembali ke level $90, minyak WTI melonjak 6,56% menembus $84.
Setelah keputusan Fed diumumkan, pasar obligasi AS mengeluarkan sinyal kunci: kurva imbal hasil menjadi curam tajam. Di antaranya, imbal hasil obligasi AS 2 tahun turun ke sekitar 4,22%; sementara imbal hasil obligasi AS 30 tahun melonjak 2,14% dalam sehari, hari ini menyentuh 5,23%, tertinggi sejak Juni 2007; imbal hasil obligasi AS 10 tahun naik menjadi 4,70%. Kombinasi turun di bagian pendek dan naik di bagian panjang ini merupakan salah satu pendakian kurva terbesar setelah rapat Fed sejak pertengahan 1990-an.
Obligasi jangka panjang dijual besar-besaran, investor menuntut premi risiko inflasi yang lebih tinggi, dan meragukan kredibilitas kebijakan Ketua Fed Warsh yang "hawkish di mulut, lambat dalam tindakan". Beberapa ahli strategi Wall Street mengatakan, pasar ujung panjang tidak percaya dengan cerita anti-inflasi Warsh. Dipengaruhi oleh hilangnya "jangkar" komunikasi kebijakan dan penurunan suku bunga ujung pendek, indeks dolar AS sempat turun lebih dari 0,6% intraday.
Saham Chip Dibantai Bersama, Keyakinan AI Runtuh dan Investor Ritel Langka Ikut Jual
Chip memori, komunikasi optik, dan peralatan semikonduktor yang sebelumnya paling ramai, lagi-lagi mengalami penjualan besar-besaran, sementara perangkat lunak AI dan sektor energi relatif tahan banting.
Indeks Philadelphia Semiconductor anjlok 5,33%, turun lima hari berturut-turut, pada hari Selasa kembali mengonfirmasi masuk ke pasar beruang teknis, turun 28,7% dari puncak sejarah. ETF chip DRAM turun lebih dari 6%, Micron turun hampir 10%, Lumentum turun 7,6%.
-
Departemen perdagangan Goldman Sachs mencatat pengurangan eksposur kumulatif tiga hari terbesar sejak November 2022, skala penjualan short sektor teknologi adalah yang terbesar sejak 2016.
-
Pada saat yang sama, data Vanda Research menunjukkan, investor ritel AS pada hari Selasa mencatat penjualan bersih saham individu terbesar sejak awal pandemi Covid-19, sekitar 88% dari $213 juta saham yang dijual berasal dari sektor chip memori, Micron, SanDisk, Seagate, Western Digital menjadi target penjualan utama. Sepanjang tahun ini, investor ritel telah menjual bersih saham individu selama 9 hari berturut-turut, fenomena langka yang tidak terlihat pada tahun 2021, 2024, maupun 2025. Vanda Research menganalisis bahwa investor ritel tidak keluar dari pasar, tetapi menjadi lebih selektif, beralih dari saham individu ke ETF luas untuk menyebar risiko, tren ini dapat memperparah tekanan pada saham momentum yang sebelumnya populer ketika kinerja tidak memenuhi harapan.
-
Pendiri VolSignals Daniel Roos mencatat, eksposur gamma pedagang opsi S&P 500 telah turun selama tiga hari berturut-turut ke level rendah, dalam sejarah situasi serupa muncul, indeks S&P 500 rata-rata berfluktuasi hingga 8,9% dalam sebulan, sekitar 2,5 kali level normal, ruang volatilitas pasar sedang melebar.
Gerakan Proyek Spesifik dan Fluktuasi Harga Saham:
-
Microsoft tutup turun 0,71%, sempat naik hampir 10% di after-hours: Pendapatan kuartal empat, EPS melampaui harapan sepenuhnya, Azure tumbuh 43% (tahun ini pertama kali tembus $100 miliar), pengeluaran modal lebih rendah dari perkiraan, sewa pusat data baru lebih dari $130 miliar. Identitas raksasa teknologi pertama yang tidak menaikkan panduan pengeluaran, membuat pasar lega.
-
Meta tutup turun 1,31%,mencatat sepuluh hari turun berturut-turut,sempat anjlok lebih dari 10% di after-hours: Panduan pendapatan Q3 di bawah perkiraan, sambil mempertahankan investasi AI agresif lebih dari $130 miliar untuk tahun ini, arus kas bebas perusahaan merosot tajam ke level terendah empat tahun sebesar $784 juta, memperparah kecemasan Wall Street terhadap jurang pengeluaran modalnya.
-
Laba bersih Qualcomm anjlok 25%, turun hampir 3% di after-hours: Terdampak lonjakan harga memori yang besar, bisnis chip ponsel tertekan, pendapatan turun 4% menjadi $9,95 miliar, panduan kinerja kuartal empat fiskal masih di bawah harapan pasar, investor memilih keluar.
-
Kinerja Arm melampaui harapan tapi dijual, turun lebih dari 5% di after-hours: Pendapatan kuartal satu fiskal naik 22% yoy menjadi $1,289 miliar, EPS melampaui harapan, tetapi panduan pendapatan kuartal dua sebesar $1,38 miliar di bawah prediksi paling optimis beberapa analis sebesar $1,5 miliar, kelemahan ponsel pintar menutupi keuntungan ekspansi pusat data.
-
Lam Research naik lebih dari 8% di after-hours: Pendapatan Q4 fiskal 2026 $6,72 miliar naik 15,1% secara kuartalan, EPS disesuaikan $1,82 naik 23,8% secara kuartalan, permintaan peralatan semikonduktor masih kuat, menjadi titik terang langka di musim laporan keuangan.
-
Saham aplikasi perangkat lunak AI menguat melawan tren: Adobe naik hampir 6%, Workday, Datadog naik lebih dari 5%, ServiceNow, Snowflake naik hampir 5%.
-
Sektor chip memori mengalami penurunan tajam, anjlok 4 hari berturut-turut: Micron Technology anjlok hampir 10%, turun lebih dari 41% dari puncak; SanDisk turun 7,32%, turun lebih dari 55% dalam sebulan; SK Hynix turun 2,6%, meskipun laba operasional semester pertama melonjak lebih dari 5 kali lipat secara tahunan, tetapi karena di bawah harapan masih dijual.
-
Saham komunikasi optik juga terpukul berat: Applied Optoelectronics anjlok lebih dari 13%, Coherent turun hampir 9%, Credo, Lumentum turun hampir 8%, Marvell Technology turun lebih dari 6%.
-
Vertiv anjlok lebih dari 17%, pendapatan kuartal dua $3,27 miliar naik 24% yoy tetapi di bawah harapan $3,38 miliar, kenaikan besar sejak awal tahun membuat pasar sangat tidak toleran terhadap kesalahan kinerja.
-
Hims & Hers terpukul hampir 15%, digugat oleh Komisi Perdagangan Federal AS, dituduh membagikan data kesehatan pengguna secara tidak sah kepada pengiklan pihak ketiga seperti Meta, Snap, dll.
-
Raksasa lainnya: Nvidia turun 3,55% (Jensen Huang pergi ke Kongres AS untuk membahas rencana produksi domestik $50 miliar dalam empat tahun); Tesla turun 2,97% (Elon Musk mengumumkan Grok 4.6 akan dirilis sekitar 7 Agustus, skala parameter 1,5 triliun); AMD turun 5,51%; Intel turun 5,12%; ADR TSMC turun 4,48% (pemulihan operasional pabrik setelah gempa Kumamoto butuh waktu).
Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:
30 Juli (Kamis)
-
Keputusan Suku Bunga Bank of England (19:00) dan konferensi pers Gubernur Bailey: Pasar memperkirakan tidak ada perubahan, tetapi fokus pada kata-katanya tentang upah dan inflasi jasa. Jika cenderung hawkish, pound sterling dan imbal hasil obligasi Inggris mungkin dapat dorongan naik; jika cenderung dovish, akan memperkuat narasi bank sentral global "tidak bergerak tetapi menyisakan ruang".
-
Angka awal tingkat kuartalan tahunan PDB AS kuartal dua, indeks harga PCE inti Juni (20:30): Ini adalah indikator inflasi favorit Fed, akan langsung menguji logika kebijakan Warsh "tidak memberikan panduan, biarkan data berbicara". Jika PCE inti melebihi perkiraan, ditambah dampak harga minyak, perdagangan kenaikan suku bunga September mungkin semakin memanas, imbal hasil obligasi AS ujung panjang mungkin terus menekan pasar saham.
31 Juli (Jumat)
-
Tingkat Pengangguran Jepang Juni dan Keputusan Suku Bunga Bank of Japan: Pasar mengawasi apakah Bank of Japan mengeluarkan sinyal kenaikan suku bunga lebih lanjut. Jika kata-katanya cenderung hawkish, penguatan yen dapat meningkatkan tekanan likuidasi perdagangan carry global, berdampak pada aset berisiko; jika cenderung dovish, membantu preferensi risiko global stabil sementara.
-
Laporan keuangan penting: Apple, Amazon, Coinbase, Strategy, Kioxia, Roblox, Rivian, ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Moderna, Colgate-Palmolive, T. Rowe Price, Eaton, Enbridge, Cameco, dll., laporan keuangan penting terkonsentrasi. Inti perhatian pasar: tingkat pertumbuhan pendapatan jasa Apple, permintaan iPhone di China, dan kemajuan penerapan Apple Intelligence; apakah tingkat pertumbuhan AWS Amazon dapat meniru kejutan Azure Microsoft, apakah panduan pengeluaran modal AI cloud akan menyusut.
